【正文】 ？ ? 這幾個名詞所指內(nèi)容是相同的。如：出口信貸、補(bǔ)償貿(mào)易等。 ? 消費(fèi)信用的方式：分期付款、信用卡、消費(fèi)貸款 消費(fèi)信用 ? 消費(fèi)信用的作用 （ 1）消費(fèi)信用的發(fā)展可以提高人們當(dāng)前的消費(fèi)效用滿足。 ? 直接融資（ direct finance）：資金需求者直接從資金盈余者那里獲得貨幣資金，不需要中介。銀行信用的資金，不僅包括各個企業(yè)暫時閑置的貨幣資金，還包括社會各階層和居民用作儲蓄的貨幣收入，突破了個別企業(yè)所擁有的資金數(shù)量的限制。 （ 3）有利于形成社會生產(chǎn)的基本經(jīng)濟(jì)秩序。 ? 國際信用 ：資本輸出與國際資本流動問題。 一、信用 ? 失信行為嚴(yán)重地破壞了信用聯(lián)系；不遵守承諾的壞風(fēng)氣也擴(kuò)展到借貸關(guān)系之外。即金融中介。 我國 的民間 借貸討論 ? 當(dāng)前 的民間借貸是否是高利貸？ ? 當(dāng) 現(xiàn)代的信用體系尚不足以滿足經(jīng)濟(jì)生活中的借貸需求時，民間借貸的存在不可避免； 蔑視 、譴責(zé)，否定不了它的存在；簡單禁止必將是禁而不止。 ? 信用的兩種形態(tài)：實(shí)物借貸和貨幣借貸 （ 1）自然經(jīng)濟(jì)條件下以實(shí)物借貸為主； （ 2）現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)條件下以貨幣借貸為主。 ? 信用關(guān)系的參與主體： ? 貸者（ lender）：資金盈余者、授信人、債權(quán)人 ? 借者（ borrower）：資金短缺者、受信人、債務(wù)人 ? 不同參與信用借貸活動的當(dāng)事主體，締結(jié)了具體不同的信用關(guān)系，產(chǎn)生了不同的借貸特點(diǎn)和利息水平。 ? 信用范疇與信用詞語的聯(lián)系。 ? 作為一個經(jīng)濟(jì)范疇的信用，是借貸行為的集合。 如貨幣借貸。 信用發(fā)展的兩個階段： （ 1）高利貸信用 :利息高、非生產(chǎn)性 （ 2）現(xiàn)代信用：降低利息、服務(wù)于生產(chǎn) 高利貸的特點(diǎn) ? 極 高的利率是界定高利貸的基本特征。信用已成為商品經(jīng)濟(jì)賴以生存發(fā)展的制度基礎(chǔ)。就總體來說，失信行為超過一定規(guī)模，將會降低信用的作用；如果持續(xù)地、大量地存在，必然威脅信用范疇本身。 “ 重建誠信 ” 是覆蓋整個社會政治經(jīng)濟(jì)生活的全面課題；強(qiáng)調(diào)誠信作為行為規(guī)范，是保證社會正常運(yùn)行的基本建設(shè)。其特點(diǎn)為： （ 1）發(fā)生在生產(chǎn)流通過程中，直接服務(wù)于商品生產(chǎn)和流通。 銀行信用 ? 銀行信用 (bank credit)的界定 （ 1）指以銀行或其他金融機(jī)構(gòu)為媒介、以貨幣為對象向其他經(jīng)濟(jì)個體提供的信用。 銀行 盈余單位 赤字單位 銀行信用 ? 銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系 ? （ 1）從歷史視角來看， 商業(yè)信用先于銀行信用而存在；銀行信用是在商業(yè)信用發(fā)展到一定水平的基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展起來的，是商業(yè)信用的必要補(bǔ)充和延伸。 （ 2）國家信用可以擴(kuò)大投資總量、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。 國際信用：資本輸出 與國際資本流動 ? 資本輸出 的理論，概括了到 20世紀(jì)初帝國主義列強(qiáng)擴(kuò)張的史實(shí) 。 國外直接投資和外債03000060000900001202201500001800001970 1980 1985 1990 1995 1997 1998 1999 2022百萬美元外商直接投資流入額外債總額 我國對國際信用的利用 股份信用：股份有限公司 ? 股份有限 責(zé)任 股份公司（ stock pany）是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中大中型企業(yè)的主導(dǎo)組織形式，其特征： —— 公司的資本通過發(fā)行股票方式籌集； —— 股票是公司的所有權(quán)證，持有人為股東，股東對公司只負(fù)“有限”責(zé)任； —— 股東不能退股，但可以出售、轉(zhuǎn)讓； —— 股東有投票權(quán)；但大量小股東，所以買股票，勿寧說是選擇一種保存自己財(cái)富的形式； —— 經(jīng)營由專門的經(jīng)理人員進(jìn)行 …… 股份公司與信用 ? 信用 關(guān)系的普遍發(fā)展是股份有限公司存在的前提條件： ⑴ 貨幣資金的借貸市場極大的拓展，使股票的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓成為可能； ⑵ 投資而只負(fù)有限責(zé)任的創(chuàng)意，是“投資”準(zhǔn)則與“借貸”準(zhǔn)則融合的產(chǎn)物。 ? 償還期：債務(wù)人必須償還債務(wù)前所剩余的時間，即持有日 — 到期日。 ? 固定收益憑證：債券 不固定收益憑證：股票 ? 通過收益率來衡量金融工具的收益水平： 名義收益率 =票面收益 /票面金額 即期收益率 =票面收益 /當(dāng)期市場價格（現(xiàn)實(shí)收益率） 平均收益率 =持有金融工具期間的實(shí)際收益 /市場價格（實(shí)際收益率） =實(shí)際收益／市場價格 x１００％ =（票面利息＋資本損益）／市場價格 x１００％ 三、信用工具 ? 例如，某種債券面值１００元，償還期為１０年，每年支付利息一次，每次８元。如：國庫券、公債券、商業(yè)票據(jù)、股票、公司債券、抵押契約等，即直接融資所使用的借貸憑證。 ? 特點(diǎn)： 。 ? 背書：是指持票人為轉(zhuǎn)讓票據(jù)權(quán)利或其他目的依法在票據(jù)背面或粘單上記載一定事項(xiàng)并簽章，將票據(jù)交付他人（被背書人）的行為。 三、信用工具 ? 一般來講，出票、背書、保證行為是匯票、本票所共有的，承兌、參加承兌是匯票所特有的，支票僅有出票、背書行為。 ? 主要結(jié)算方式： ? 同城：商業(yè)匯票、銀行本票、支票、委托收款 ? 異地：銀行匯票、商業(yè)匯票、匯兌、委托收款 三、信用工具 ? 股票和債券 ? 股票：股份公司發(fā)給股東用以證明其入股的資本額，并有權(quán)取得股息的書面憑證，是資本市場上借以實(shí)現(xiàn)長期投資的工具。衍生工具以合約的形式出現(xiàn)，其價值取決于原生工具 (underlying financial instruments)的變動情況。 17世紀(jì)英國古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)創(chuàng)始人威廉 .配第就指出利息是對出借貨幣的人所受的不方便的補(bǔ)償。資本商品的理解：利息是資本商品的價值體現(xiàn)。 ? 資本化使本身并無價值的事物有了價格，最突出的領(lǐng)域是有價證券的價格形成。 實(shí)際利率 =名義利率 — 通貨膨脹率 ? 在借貸過程中，存在著通貨膨脹（ 177。 ? 我國主要采用固定利率計(jì)息，國際金融市場上占主導(dǎo)地位的是浮動利率。由于 —— 利率 = 機(jī)會成本補(bǔ)償水平 + 風(fēng)險(xiǎn)溢價水平 所以，無風(fēng)險(xiǎn)利率也就是消除了種種風(fēng)險(xiǎn)溢價后補(bǔ)償機(jī)會成本的利率，無風(fēng)險(xiǎn)利率也就成為 “ 基準(zhǔn)利率 ” 。其本利和是：S=P(1+rn),C= ? 復(fù)利 (pound interest)是將上期利息并入本金并一并計(jì)算利息的一種方法。這個逆算出來的本金稱 “ 現(xiàn)值 ” ，也稱 “ 貼現(xiàn)值 ” 。 ? 這樣形成的利率就是市場利率。 四、利息與利率 ? 利率體系和利率結(jié)構(gòu) ? （ 1）利率體系 ? 各類利率之間和各類利率內(nèi)部存在一定的數(shù)量關(guān)系，它們彼此之間相互聯(lián)系、互相制約，構(gòu)成一個有機(jī)整體，即利率體系。 到 期 日收益率（ A ）到 期 日收益率（ B ）到 期 日收益率（ C ）到 期 日收益率（ D ）四、利息與利率 ? 中國收益率曲線舉例： 四、利息與利率 ? 利率的決定理論 ? （ 1）馬克思的利率決定理論 ? 馬克思認(rèn)為利息是利潤的一部分，是剩余價值的轉(zhuǎn)化形式。主要有： ? 古典學(xué)派的儲蓄投資理論；（實(shí)際利率理論） ? 凱恩斯學(xué)派的流動偏好理論； ? 新古典學(xué)派的借貸資金理論； ? ISLM模型。 四、利息與利率 ? 凱恩斯認(rèn)為利率是放棄流動性偏好的報(bào)酬。而借貸資金的供求既有實(shí)物市場的因素又有貨幣市場的因素，既有存量由包括流量。 四、利息與利率 ? 在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，無論是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)部分還是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)部分，在基本模型中，利率幾乎都是最主要的、不可缺少的變量之一。