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2025-06-23 12:03本頁面
【正文】 第二節(jié) 利率及其種類 10 第四章第二節(jié) 利率及其種類 利率及其及基本表現(xiàn)形式 1. 利率，利息率的簡稱，指 借貸期滿 所形成的利息額與所貸出的本金額的比率。 3. 中國的“厘”： 年率 1厘， 1%；月率 1厘， 1 ‰ ；日拆 1厘，‰ 。 2. 在市場經(jīng)濟(jì)中，基準(zhǔn)利率是指通過 市場機(jī)制 形成的無風(fēng)險利率。 則 ： 利率 = 機(jī)會成本補(bǔ)償水平 + 風(fēng)險溢價水平 所以， 無風(fēng)險利率 也就是消除了種種風(fēng)險溢價后補(bǔ)償機(jī)會成本的利率。 4. 有的中央銀行規(guī)定 對金融機(jī)構(gòu)的存、貸利率，也稱基準(zhǔn)利率。 P52 13 國家主要利率 ? 國家 存款利率 貸款利率 基準(zhǔn)利率 ? 中國 % % ? 美國 % ? 日本 % ? 英國 % ? 歐盟 % ? 瑞士 % ? 加拿大 % ? 澳大利亞 % 14 第四章第二節(jié) 利率及其種類 實(shí)際利率與名義利率 1. 在借貸過程中，存在著通貨膨脹（ 177。 2. 包括補(bǔ)償通貨膨脹風(fēng)險的利率是名義利率 r；從名義利率剔除通貨膨脹因素是實(shí)際利率 i。其本利和是： 第四章第三節(jié) 單利與復(fù)利 兩種計(jì)息方法 ? ?nrPS ??? 1? ?nrPS ?? 12. 復(fù)利是將上期利息并入本金一并計(jì)算利息的一種方法。 19 年 本金 利息 本利和 1 2 3 4 5 20 第四章第三節(jié) 單利與復(fù)利 復(fù)利是計(jì)息的根本方法 1. 利息的存在，表明社會承認(rèn) 資本 依其所有權(quán)就可取得一部分社會產(chǎn)品的分配權(quán)利； 2. 只要承認(rèn)這種存在的合理性，那么按期結(jié)出的利息自應(yīng) 屬于貸出者所有并可作為資本繼續(xù)貸出 ； 3. 因而，復(fù)利的計(jì)算方法反映利息的本質(zhì)特征 ，是更符合生活實(shí)際的計(jì)算利息的觀念。其計(jì)算式就是復(fù)利本利和的計(jì)算式。這個逆算出來的本金稱 “ 現(xiàn)值 ” ，也稱 “ 貼現(xiàn)值 ” 。 ? 計(jì)息次數(shù)越頻繁債務(wù)人的負(fù)擔(dān)越重，債權(quán)人的收益越多。西方國家債券記復(fù)利。有甲、乙兩投資方案。假定市場利率為 10%，其它條件類似，請決策。即：企業(yè)一定時期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出的數(shù)量。 26 ? 現(xiàn)金流貼現(xiàn)方法是一種非常重要的微觀金融決策分析方法。其中最基本的決策規(guī)則：凈現(xiàn)值法 niPS )1( ??27 凈現(xiàn)值法 ? 凈現(xiàn)值（ Net Present Value, 簡稱 NPV）是指一項(xiàng)投資項(xiàng)目未來流入的所有現(xiàn)金的現(xiàn)值和減去未來流出的所有現(xiàn)金的現(xiàn)值和。在多個項(xiàng)目比較中，凈現(xiàn)值最大的項(xiàng)目最優(yōu)。資金的機(jī)會成本是指如果該資金不投資于該項(xiàng)目而是投資于其他項(xiàng)目可能獲得的收益。當(dāng)時 1年期銀行存款利率為 %。購買該企業(yè)債券是否可行？投資兩種債券哪種更好？我們可用凈現(xiàn)值法進(jìn)行評價。由于是現(xiàn)期支付，不用貼現(xiàn)，其 PVO=7000元。 ？ – 其 NPV==0， – 顯然該項(xiàng)投資是可行的?，F(xiàn)金收入為 5年后的本金 7000元和利息收入 *5*7000=3080 ？ – 其 PVI=[1/(1+)5]*10080=。顯然該項(xiàng)投資也是可行的。在此未考慮投資風(fēng)險的情況下，投資企業(yè)債優(yōu)于投資國債。發(fā)行時采用競價拍賣方式。
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