利息和利率ppt課件(參考版)
2025-05-09 12:03本頁(yè)面
【正文】 某 5年期國(guó)債，利率 6%，面額 1000元， A投資者持有 2年后以 995元轉(zhuǎn)讓給 B投資者，計(jì)算 B投資者的投資收益率。 5年后為取得 10萬元，年利率 6%，現(xiàn)每月應(yīng)存入多少？ 4。每半年轉(zhuǎn)換一次利息，計(jì)算到期本利和及利息。 46 第四章第六節(jié) 利率的作用 對(duì)利率作用的一般估價(jià) 2. 在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，無論是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)部分還是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)部分，在基本模型中，利率幾乎都是最主要的、不可缺少的變量之一。 41 第四章第四節(jié) 利率期限結(jié)構(gòu) 到期收益率 3. 到期收益率使不同期限從而有不同現(xiàn)金流的債券收益可以相互比較。 2. 基本思路：設(shè)當(dāng)前債券的市場(chǎng)價(jià)格與“ 債券現(xiàn)金流的當(dāng)前價(jià)值 ” 相等，即決定當(dāng)前實(shí)際起作用的利率。 39 第四章第四節(jié) 利率期限結(jié)構(gòu) 即期利率與遠(yuǎn)期利率 4. 遠(yuǎn)期利率使債權(quán)債務(wù)期限延長(zhǎng)的價(jià)值具有了定量的說明。 如果說 ， 第一年應(yīng)取%的利率 ， 那么第二年的利率則是 （ 1 048 5761 022 500） 247。 38 ——存兩年期定期儲(chǔ)蓄 ， 其所以可多得 3 ， 那就是因?yàn)榉艞壛嗽诘诙昶陂g對(duì)第一年本利和 1 022 500元的自由處置權(quán) 。 P61 37 如一年期和兩年期的儲(chǔ)蓄利率分別為 %和%： ——兩年期的儲(chǔ)蓄 1 ,000 ,000元 ， 到期的本利和是 1 000 000 （ 1+） 2 = 1 048, 576元 ——兩年儲(chǔ)蓄中的第一年 ， 應(yīng)與持有一年期儲(chǔ)蓄無差別；從道理分析 ， 如按一年期儲(chǔ)蓄利率計(jì)息 ， 在一年期末 ， 其本利和應(yīng)是： 1 000 000 （ 1+） ＝ 1 022 500元 ——如果是存一年定期 ， 這時(shí)就可 自由處理其本利和 。 2. 一個(gè) 經(jīng)濟(jì)體的利率期限結(jié)構(gòu)，通常選擇基準(zhǔn)利率 ——如國(guó)債利率 ——的期限結(jié)構(gòu)代表。各種利率大多包括 期限長(zhǎng)短 不同的品種，如活期存款利率、一年定期存款利率等 。 [r*（ 1+r)n]} P為每月（周、年）提取的， n為提取的次數(shù)， r為利率 33 ? 例如 ： 5年后需只用 4萬，月利率 %，每月存入多少？ ? 又如 ：在消費(fèi)信貸中，還款的安排，銀行通常在貸款實(shí)施之后至約定的到期之間，如多少年分月按同等金額歸還期滿還清采用 整存零取 算式設(shè)計(jì)。 P57公式 32 第四章第三節(jié) 單利與復(fù)利 兩個(gè)廣泛用途的算式 ： ? 零存整?。? S=P {[(1+r)n+11] 247。 作為理論研究，這兩者無實(shí)質(zhì)性區(qū)別。 思考 ：債券發(fā)行者的利率是多少？ 投資者的收益率又是多少？ 31 第四章第三節(jié) 單利與復(fù)利 利息率與收益率 p57 1. 有一個(gè)使用非常廣泛的 “ 收益率 即年化收益率 ”概念與利率概念并存。 拍賣成交價(jià)，即現(xiàn)值；與面額，也即終值的比，決定當(dāng)前的利率。 30 第四章第三節(jié) 單利與復(fù)利 競(jìng)價(jià)拍賣與市場(chǎng)利率 1. 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，有的債券只有面額（ 到期還本時(shí)的金額） 而不載明利率。 ? 購(gòu)買企業(yè)債券的凈現(xiàn)值大于購(gòu)買國(guó)債的凈現(xiàn)值。 – 其 NPV==。 ? 購(gòu)買企業(yè)債券的現(xiàn)金支出 PVO=7000元。 – 其現(xiàn)金收入為第 5年后的本金和利息收入 10000元， – 其現(xiàn)值為： PVI=[1/(1+)5]*10000= 。 ? 其購(gòu)買國(guó)債的現(xiàn)金支出為 10000*=7000元。購(gòu)買該種國(guó)債是否可行？另外有一種 5年期企業(yè)債券，該債券的面值為 7000元，年利率為 %，計(jì)單利，到期一次性支付。
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