利息和利率ppt課件(已修改)
2025-05-18 12:03 本頁面
【正文】 1 第四章 利息和利率 第一篇 范 疇 2 第四章 目錄 第一節(jié) 利息 第二節(jié) 利率及其種類 第三節(jié) 單利與復(fù)利 第四節(jié) 利率的決定 第五節(jié) 利率期限結(jié)構(gòu) 3 第四章 利息和利率 第一節(jié) 利 息 4 ? 貨幣資金從盈余者向短缺者的流動，最基本的方式就是借貸。借貸是以本金的歸還和支付一定的利息為前提的。利息就是借出一段時間資金的報酬。因此，利息的存在使貨幣具有了時間價值。 ? 各種資金的籌集和運(yùn)用總是有一個時間跨度的。因此，在比較投資或融資活動的經(jīng)濟(jì)效益時必然要進(jìn)行貨幣價值的跨期比較。不同時間的貨幣價值并不能夠簡單地比較，因?yàn)樨泿啪哂袝r間價值。 5 ? 貨幣的時間價值 是指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱資金的時間價值。 本杰明 弗蘭克說：錢生錢，并且所生之錢會生出更多的錢。這就是貨幣時間價值的本質(zhì)。 貨幣的時間價值（ Time value of money）這個概念認(rèn)為，目前擁有的貨幣比未來收到的同樣金額的貨幣具有更大的價值，因?yàn)槟壳皳碛械呢泿趴梢赃M(jìn)行投資，在目前到未來這段時間里獲得復(fù)利。即使沒有通貨膨脹的影響，只要存在投資機(jī)會，貨幣的現(xiàn)值就一定大于它的未來價值。 專家給出的定義 ：貨幣的時間價值就是指當(dāng)前所持有的一定量貨幣比未來獲得的等量貨幣具有更高的價值。 從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度 而言，現(xiàn)在的一單位貨幣與未來的一單位貨幣的購買力之所以不同，是因?yàn)橐?jié)省現(xiàn)在的一單位貨幣不消費(fèi)而改在未來消費(fèi)，則在未來消費(fèi)時必須有大于一單位的貨幣可供消費(fèi)，作為彌補(bǔ)延遲消費(fèi)的貼水。 6 利息 ? 當(dāng)人們把貨幣存到銀行，一段時間以后取回時，將獲得一筆報酬；當(dāng)人們從銀行借款后，歸還時將支付一筆報酬。獲得或支付的這筆報酬稱為利息。 ? 利息（ interest）就是人們轉(zhuǎn)讓一段時間的貨幣使用權(quán)，或者說放棄一段時間的貨幣使用權(quán)而獲得的報酬。因?yàn)槿藗冝D(zhuǎn)讓了這段時間的貨幣使用權(quán)，就喪失了這段時間利用貨幣進(jìn)行投資可能獲得的收益，因此，理應(yīng)獲得一定的利息來補(bǔ)償其機(jī)會成本損失。 7 第四章第一節(jié) 利息 人類對利息的認(rèn)識 1. 現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)對于利息的基本觀點(diǎn)，是把利息理解為： 投資人讓渡資本使用權(quán)而索要的補(bǔ)償。 2. 補(bǔ)償由兩部分組成： 對機(jī)會成本的補(bǔ)償；對風(fēng)險的補(bǔ)償。 機(jī)會成本 (投資人將錢借給張三而失去借給李四的機(jī)會以致?lián)p失的最起碼的收入） P48 風(fēng)險（未來的不確定性） P48 8 第四章第一節(jié) 利息 收益的 資本化 1. 任何有收益的事物，即使它并不是一筆貸放出去的貨幣，甚至也不是真正有一筆現(xiàn)實(shí)的資本存在，都可以通過收益與利率的對比而倒算出它相當(dāng)于多大的資本金額。這稱之為 “ 資本化 ” 。 2. 資本化公式： rCP ?9 第四章 利息和利率 第二節(jié) 利率及其種類 10 第四章第二節(jié) 利率及其種類 利率及其及基本表現(xiàn)形式 1. 利率，利息率的簡稱，指 借貸期滿 所形成的利息額與所貸出的本金額的比率。 2. 基本形式 ——年率 % 、月率 %0、日率 %00。 3. 中國的“厘”： 年率 1厘， 1%；月率 1厘， 1 ‰ ；日拆 1厘，‰ 。 11 第四章第二節(jié) 利率及其種類 基準(zhǔn)利率與無風(fēng)險利率 1. 基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下， (其中一種起決定性和方向性作用的利率 ），其他利率會相應(yīng)隨之變動的利率。 2. 在市場經(jīng)濟(jì)中，基準(zhǔn)利率是指通過 市場機(jī)制 形成的無風(fēng)險利率。 由于：利息包含對機(jī)會成本的補(bǔ)償和對風(fēng)險的補(bǔ)償。 則 ： 利率 = 機(jī)會成本補(bǔ)償水平 + 風(fēng)險溢價水平 所以， 無風(fēng)險利率 也就是消除了種種風(fēng)險溢價后補(bǔ)償機(jī)會成本的利率。 12
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