利息和利率ppt課件-文庫吧資料
2025-05-12 12:03本頁面
【正文】 29 ? 例 : 假設(shè)你有一筆資金準(zhǔn)備購買 5年期國債，該國債的面值為 10000元，按面值打 7折銷售，到期按面值兌付。 ? 在計算一項投資的 NPV時，通常采用資金的機會成本（ Opportunity Cost of Fund） , 又稱為市場資本報酬率 (Market Rate of Return）作為貼現(xiàn)率。即， ??????mjjmjj PVOPVIN P V11)()1( 11ttnt tCOCIiN P V ??? ??（ 318） 其中， CIt和 COt分別為 t期的現(xiàn)金流入和流出 28 ? 如果一個投資項目的凈現(xiàn)值為正值，說明該項目是有效益的、可行的，否則就無效益、不可行。其基本思想包含在由現(xiàn)值、終值、利率和期限組成的等式之中： ? 只要給出其中任意 3個變量，就可計算其第四個變量，并在此基礎(chǔ)上總結(jié)出投資決策規(guī)則。現(xiàn)金流管理是現(xiàn)代企業(yè)理財活動的一項重要職能，建立完善的現(xiàn)金流管理體系，是確保企業(yè)的生存與發(fā)展、提高企業(yè)市場競爭力的重要保障 。 24 年份 甲方案（萬元 乙方案（萬元） 年初投資額 現(xiàn)值 年初投資額 現(xiàn)值 1 5000 5000 1000 1000 2 500 1000 3 500 1000 4 500 1000 5 500 1000 6 500 1000 7 500 1000 8 500 1000 9 500 1000 10 500 1000 合計 9500 10000 25 現(xiàn)金流貼現(xiàn)決策規(guī)則 ? 現(xiàn)金流 是現(xiàn)代理財學(xué)中的一個重要概念，是指企業(yè)在一定會計期間按照現(xiàn)金收付實現(xiàn)制，通過一定經(jīng)濟活動 (包括經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動和非經(jīng)常性項目 )而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其總量情況的總稱。甲方案第一年初投入 5000萬，以后每年初追加 500萬，共投入 9500萬；乙方案每年初均投入 1000萬，共需投資 1億元。 23 現(xiàn)值的作用：比較各種投資方案 ? 例如：現(xiàn)有一項工程需十年建成。 ? 一般地：我國銀行存款、債券記單利；貸款計復(fù)利。算式是：（ 下式中 r可以是利率、貼現(xiàn)率、實際收益率等） ? ?nrSP ??? 1122 ? 在同樣的時間內(nèi)，相同的利率不同的計息次數(shù)將得到不同的復(fù)利終值。 S=P（ 1+r)n 2. 未來某一時點上一定的貨幣金額，把它看作是那時的本利和，就可按 現(xiàn)行利率 計算出要取得這樣金額在眼下所必須具有的本金。 21 第四章第三節(jié) 單利與復(fù)利 終值與現(xiàn)值 1. 在未來 某一時點上的本利和 ，也稱為 “ 終值 ” 。其本利和是： 18 ? 如人們在銀行存 1年期存款 100元，每年到期后本金和利息全部轉(zhuǎn)存，年利率為 %，持續(xù) 5年，則各年的利息和本金分別表 31所示： ? 可見：第 1年的本利和為： P (1+i) ? 第 2年的本利和為： P (1+i) (1+i) ? 第 3年的本利和為： P (1+i) (1+i) (1+i) ? 第 n年的本利和為：本金 P與 n個 (1+i)的連乘。 P52 3. 公式： 粗略地 精確地 pir ?? ? ?? ? 111 ???? pir15 第四章第二節(jié) 利率及其種類 其他種種利率 1. 固定利率與浮動利率； 2. 市場利率、官定利率、行業(yè)利率；
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