價(jià)值與資本預(yù)算ppt課件(參考版)
2025-05-08 23:37本頁(yè)面
【正文】 ???5 公司戰(zhàn)略與凈現(xiàn)值分析 。如果一年后替換舊設(shè)備，則第 1年末的費(fèi)用為 3100元，從第 2年末開(kāi)始后的每年費(fèi)用為 2860元。 ? 比較 如果馬上替換設(shè)備，可以認(rèn)為從本年末開(kāi)始，每年的費(fèi)用為2860元。 15=3100元。 ? 因此，將舊設(shè)備保留一年再出售的 PV為： ? 雖然一般用現(xiàn)值的形式表示現(xiàn)金流量，但此處用終值的形式來(lái)表示會(huì)使得分析更簡(jiǎn)單。這 4000元是機(jī)會(huì)成本。已有設(shè)備需支付每年遞增的修理費(fèi)，其殘值逐年遞減，如下表所示： ? （單位：元） ? 年 修理費(fèi) 殘值 ? 0 0 4000 ? 1 1000 2500 ? 2 2022 1500 ? 3 3000 1000 ? 4 4000 0 ?如果該公司的資本成本為 15%，何時(shí)應(yīng)該替換設(shè)備？ ?新設(shè)備的 EAC 新設(shè)備的成本現(xiàn)值為： ?新設(shè)備的 EAC為： 元新 1 2 8 3 0 0 01 0 0 09 0 0 0 88 ????? APV元新 2 8 6 04 8 7 2 8 3 38??? APVE A C? 舊設(shè)備的成本 如果立刻購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備，舊設(shè)備的殘值為 4000元。用于替換的成本為9000元，同時(shí)須在 8年內(nèi)每年末支付 1000元的修理費(fèi)。 ?例：某公司正在考慮是替換已有的機(jī)器設(shè)備還是花錢(qián)檢修它。重置應(yīng)該在舊設(shè)備的成本超過(guò)新設(shè)備的 EAC之前發(fā)生。其次，計(jì)算舊設(shè)備的年均成本。更常見(jiàn)的情況是，公司需要決定何時(shí)以新設(shè)備來(lái)更換舊的設(shè)備。顯然，采用 B優(yōu)于采用 A。我們把這個(gè) 年金叫做設(shè)備 A的約當(dāng)年均成本。設(shè)備 A的支付（ 500， 120，120， 120，）等價(jià)于一次性支付 。因此，應(yīng)該選擇設(shè)備 B。因而這時(shí)進(jìn)行比較較恰當(dāng)。下面提供良種對(duì)使用周期進(jìn)行調(diào)整的方法： ? 1周期匹配。然而 B具有較長(zhǎng)的使用周期，因而可能實(shí)際年均成本較低。上表中的數(shù)字都表示流出量。將設(shè)我們已將所有成本轉(zhuǎn)化為實(shí)際形式。兩種設(shè)備的現(xiàn)金流量如下表： ? (單位：元 ) ? 日 期 ? 設(shè)備 0 1 2 3 4 ? A 500 120 120 120 ? B 600 100 100 100 100 ? 設(shè)備 A價(jià)值 500元，可使用 3年，每年末需支付
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