價(jià)值與資本預(yù)算ppt課件-資料下載頁
2025-05-05 23:37本頁面
【正文】 12年的成本進(jìn)行比較是恰當(dāng)?shù)摹Ｒ虼耍瑧?yīng)該選擇設(shè)備 B。 ?2 約當(dāng)年均成本。設(shè)備 A的支付（ 500， 120，120， 120，）等價(jià)于一次性支付 。現(xiàn)在我們希望一次性支付 期年金的現(xiàn)值相等，即： ?解得： C=。我們把這個(gè) 年金叫做設(shè)備 A的約當(dāng)年均成本。同樣可以計(jì)算設(shè)備 B的約當(dāng)年均成本為 。顯然，采用 B優(yōu)于采用 A。 ? 二 設(shè)備重置的一般性決策 ? 前面的分析關(guān)注的是在兩種設(shè)備之間進(jìn)行選擇。更常見的情況是，公司需要決定何時(shí)以新設(shè)備來更換舊的設(shè)備。這一分析分兩步來進(jìn)行：首先，計(jì)算新設(shè)備的“約當(dāng)年均成本（ EAC）”。其次，計(jì)算舊設(shè)備的年均成本。這項(xiàng)成本通常隨著時(shí)間的推移而上升，因?yàn)樵O(shè)備的修理費(fèi)隨著設(shè)備的老化而增加。重置應(yīng)該在舊設(shè)備的成本超過新設(shè)備的 EAC之前發(fā)生。下面通過例子來說明。 ?例：某公司正在考慮是替換已有的機(jī)器設(shè)備還是花錢檢修它。嘉定該公司現(xiàn)在無須支付所得稅。用于替換的成本為9000元，同時(shí)須在 8年內(nèi)每年末支付 1000元的修理費(fèi)。8年后將其出售，獲得殘值 2022元。已有設(shè)備需支付每年遞增的修理費(fèi)，其殘值逐年遞減，如下表所示： ? （單位：元） ? 年 修理費(fèi) 殘值 ? 0 0 4000 ? 1 1000 2500 ? 2 2022 1500 ? 3 3000 1000 ? 4 4000 0 ?如果該公司的資本成本為 15%，何時(shí)應(yīng)該替換設(shè)備？ ?新設(shè)備的 EAC 新設(shè)備的成本現(xiàn)值為： ?新設(shè)備的 EAC為： 元新 1 2 8 3 0 0 01 0 0 09 0 0 0 88 ????? APV元新 2 8 6 04 8 7 2 8 3 38??? APVE A C? 舊設(shè)備的成本 如果立刻購買新設(shè)備，舊設(shè)備的殘值為 4000元。因此，將舊設(shè)備保留 1年的成本相當(dāng)于該公司不得不放棄現(xiàn)在就能得到的 4000元。這 4000元是機(jī)會(huì)成本。將舊設(shè)備保留 1年的總成本包括： ? 現(xiàn)在不出售的機(jī)會(huì)成本； ? 額外的修理費(fèi)； ? 殘值。 ? 因此，將舊設(shè)備保留一年再出售的 PV為： ? 雖然一般用現(xiàn)值的形式表示現(xiàn)金流量，但此處用終值的形式來表示會(huì)使得分析更簡單。中只為： 2696 1。 15=3100元。即是說，將舊設(shè)備保留 1年的約當(dāng)成本年末為 3100元。 ? 比較 如果馬上替換設(shè)備，可以認(rèn)為從本年末開始，每年的費(fèi)用為2860元。如果每 8年更換 1次新設(shè)備，這項(xiàng)支出將會(huì)一直發(fā)生。如果一年后替換舊設(shè)備，則第 1年末的費(fèi)用為 3100元，從第 2年末開始后的每年費(fèi)用為 2860元。因此應(yīng)馬上替換設(shè)備。 ???5 公司戰(zhàn)略與凈現(xiàn)值分析
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1