證券投資學(xué)復(fù)習(xí)資料全(參考版)
2025-04-27 22:44本頁面
【正文】 拼一個春夏秋冬！贏一個無悔人生！早安！—————獻(xiàn)給所有努力的人.學(xué)習(xí)好幫手。不奮斗就是每天都很容易，可一年一年越來越難。是狼就要練好牙，是羊就要練好腿。因此，作為補(bǔ)償，易被贖回的債券名義收益率比較高，不易贖回的債券名義收益率比較低稅收待遇享受稅收待優(yōu)惠待遇的債券收益率比較低，無稅收優(yōu)惠待遇的債券的收益率比較高流動性流動性高的債券收益率比較低，流動性低的債券收益率高違約風(fēng)險違約風(fēng)險低的債券收益率比較低，違約風(fēng)險高的債券收益比較高可轉(zhuǎn)換證券的價值分析（1）理論價值 是指可轉(zhuǎn)換證券作為不具有轉(zhuǎn)換選擇權(quán)的一種證券時的價值（2）轉(zhuǎn)換價值 是指可轉(zhuǎn)換證券所能得到的轉(zhuǎn)換成普通股票后的市場價格轉(zhuǎn)換價格=轉(zhuǎn)換比率*當(dāng)前每股普通股的市場價格（3）轉(zhuǎn)換平價 是指可轉(zhuǎn)換證券持有人在轉(zhuǎn)換期限內(nèi)可以根據(jù)可轉(zhuǎn)換證券的市場價格和轉(zhuǎn)換比率把證券轉(zhuǎn)換成公司普通股票的每股價格轉(zhuǎn)換平價=可轉(zhuǎn)換證券的市場價格／轉(zhuǎn)換比率（4）轉(zhuǎn)換升水和轉(zhuǎn)換貼水轉(zhuǎn)換升水=轉(zhuǎn)換平價基準(zhǔn)股價 轉(zhuǎn)換升水比率=轉(zhuǎn)換升水／基準(zhǔn)股價*100%轉(zhuǎn)換貼水=基準(zhǔn)股價轉(zhuǎn)換平價 轉(zhuǎn)換貼水比率=轉(zhuǎn)換貼水／基準(zhǔn)股價*100%案例某公司的可轉(zhuǎn)換債券，面值為1000元，轉(zhuǎn)換價格為25元，當(dāng)前市場價格為1200元，其標(biāo)的股票當(dāng)前的市場價格為26元，那么：該債券轉(zhuǎn)換比例=1000／25=40股該債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換價值=40*26=1040元該債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換平價=1200／40=30元由于標(biāo)的的股票當(dāng)前的市場價格26元小于按當(dāng)前該債券市場價格1200元計(jì)算的轉(zhuǎn)換平價30元，所以按當(dāng)前的1200元價格購買該債券并立即轉(zhuǎn)股對投資者不利。違約風(fēng)險越高，債券的收益率越高；反之違約風(fēng)險越低，收益率越低。債券的買賣差價是衡量流動性強(qiáng)弱的指標(biāo)，差價越小，流動性越強(qiáng)；反之，差價越大，流動性越弱。（5）流動性 債券的流動性是指債券投資者將手中債券變現(xiàn)的能力。贖回溢價隨著時間的延長而下降，逐漸接近面值，這也使得債券后期的贖回可能性高于前期。（2）到期時間 債券到期時間決定了取得未來現(xiàn)金流的時間在其他條件不變的情況下，債券的到期時間越長，債券的價格相對利率波動的敏感性就越大。在其他屬性不變的條件下，債券價格的波動與息票率呈反向關(guān)系。于是，企業(yè)想通過期貨市場對這批貨物進(jìn)行賣出保值。擔(dān)心價格下跌，企業(yè)想加快賣出?？疹^套期保值案例2008年7月2日，上海地區(qū)線材的現(xiàn)貨價格為5200元／噸。如果1個月后歐元升值，其具體操作過程去下現(xiàn)貨市場期貨市場2月10日現(xiàn)貨匯率：／歐元49800美元買入1份3月歐元期貨合約；／歐元，其總價值；50125美元3月10日現(xiàn)貨匯率：／歐元，125000歐元折合50125美元賣出1份3月歐元期貨合約；／歐元，其總價值；51625美元套期保值結(jié)果虧損325美元盈利1500美元最終結(jié)果凈獲利1500325=1175美元兩個市場的盈虧相抵，有效鎖定了成本。／歐元。（1）、投資于國庫券、X和Y的比例為多少？（2）如果希望持有的投資組合的收益為1125美元則X、Y和國債的美元應(yīng)為多少？（3）該資產(chǎn)組合的方差為多少？1 如果 的資產(chǎn)組合的值為多少？1，根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型這個證券定價是否合理？ ，根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型該證券該買入還是賣出？2 一股股票今天的售價為50美元，在年末將支付每股6美元的紅利，預(yù)期在年末該股票的售價為多少？（無風(fēng)險利率為6%，市場收益率為16%）2在1997年短期國庫券的收益率為5%，假定貝塔值為1的資產(chǎn)組合市場要求的期望收益率為12%，根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：（1），該市場資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率為多少？（2）、貝塔值為0的股票的預(yù)期收益率為多少？（3）假定投資者正考慮買入一股股票，價格為40元，該股票預(yù)計(jì)來年派發(fā)紅利3美元，投資者預(yù)期可以以41元的價格賣出，該股票定價是否合理？2 設(shè)無風(fēng)險利率
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