【正文】 指標(biāo)值之間。 由此可以預(yù)計(jì)當(dāng)前股價(jià)走勢(shì)是否存在較大的反轉(zhuǎn)可能。 由此可以預(yù)測(cè)當(dāng)前股價(jià)的升跌可能性及空間的大小。 由于技術(shù)指標(biāo)分析的結(jié)果是經(jīng)過量化的，因而較為精確，排除異常因素，它在研判交易狀態(tài)或趨勢(shì)上也是相對(duì)較可靠的。 選取的數(shù)據(jù)對(duì)象不同，處理方法不同，得出的技術(shù)指標(biāo)也不同；而不同的技術(shù)指標(biāo)則適應(yīng)著不同的分析、預(yù)測(cè)需要。 這些原始數(shù)據(jù)主要包括開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、平均價(jià)、成交量、成交金額、成交筆數(shù)等。 第六節(jié) 技術(shù)指標(biāo)分析 一、技術(shù)指標(biāo)分析的概念與研判角度 （一）技術(shù)指標(biāo)分析的概念 所謂技術(shù)指標(biāo)分析，即對(duì)一定時(shí)期的股市交易原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，測(cè) 算出相應(yīng)的技術(shù)指標(biāo)，并根據(jù)其數(shù)值判斷股市或股價(jià)的強(qiáng)弱狀態(tài)，預(yù)測(cè)股市或股價(jià)進(jìn)一步走勢(shì)的方法。 圓弧頂與圓弧底形態(tài)的確認(rèn)必須結(jié)合成交量來研判，不論是頂還是度，都具有兩端成交量很大、中間成交量很小的特征。 與此相反，圓弧底則往往是市場(chǎng)主力緩慢搜集籌碼，在吸貨充分后放量拉升的結(jié)果。 應(yīng)當(dāng)指出的是，圓弧頂形態(tài)的出現(xiàn)往往與市場(chǎng)主力的投機(jī)性操作有關(guān)，即它往往是市場(chǎng)主力在拉高股價(jià)后緩慢派發(fā)的結(jié)果。 而圓弧底圖所顯示的圓弧底形態(tài)情形則相反。 圓弧頂 從圓弧頂圖看，圓弧頂是在股價(jià)上升到高位后持續(xù)小幅度波動(dòng)，然后突然大幅度下跌的形態(tài)。 （三）圓弧頂與圓弧底 圓弧頂與圓弧底作為反轉(zhuǎn)形態(tài)，意義也是完全相反的。 至于雙重底形態(tài)，在理解上恰好與雙重頂相反。 值得注意的是，如果第二次下跌在原來的頸線位遇到支撐，則不能認(rèn)為是雙重頂形態(tài)，因?yàn)檫@時(shí)股價(jià)可能再度走出第三波上攻行情，從而形成箱型運(yùn)動(dòng)形態(tài)。 如雙重頂圖，股價(jià)上升到第一頂部，遇到阻力回落，在頸線位獲得支撐，再度上行，但運(yùn)行到第二個(gè)頂部后，又遇到阻力下跌，并且在原來的頸線位不能得到支撐，進(jìn)而跌破頸線繼續(xù)下滑。其典型形態(tài)如雙重頂圖和雙重底圖所示。 （二）雙重頂與雙重底 雙重頂與雙重底也是意義相反的兩種反轉(zhuǎn)形態(tài)。 頭肩底形態(tài)與頭肩頂正好相反，其指示意義也完全相反。 一般認(rèn)為，所謂有效突破，至少有這樣幾個(gè)標(biāo)志：一是對(duì)頸線位的突破有相當(dāng)幅度（如 3%以上）； 二是突破后相當(dāng)一段時(shí)間（如三個(gè)交易日）不能再回到支撐線以上，快速下跌后的調(diào)整性反抽最多只能接近原來的支撐線，三是伴隨著成交量的放大。 在頭肩頂形態(tài)中，股價(jià)的運(yùn)行在完成左肩和中間的頭部形態(tài)后，再度上升，但上升的高度不能超過上次形成的頭部，大致只能達(dá)到左肩的高度便返身下落，表明股價(jià)進(jìn)一步上升已無動(dòng)力，同時(shí)壓力卻在增大，走勢(shì)仍然偏弱。 這種圖形之所以被稱作頭肩頂，是因?yàn)槠漕^部與雙肩均在上方，而終是向下突破。 典型的頭肩頂形態(tài)體現(xiàn)為在支撐線上運(yùn)行三個(gè)波浪后的下跌性突破。 頭肩頂 頭肩底 由頭肩頂圖和頭肩底圖可以看出，頭肩頂與頭肩底是正好相反的兩種形態(tài)。 （一）頭肩頂與頭肩底 頭肩頂與頭肩底是最常見的股價(jià)反轉(zhuǎn)形態(tài)。 上升楔形 下降楔形 三、反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 反轉(zhuǎn)突破形態(tài)即預(yù)示著股價(jià)將改變?cè)瓉淼内厔?shì)，運(yùn)行方向?qū)l(fā)生逆轉(zhuǎn)的形態(tài)。 但需要注意的是，如果楔形整理產(chǎn)生一種趨勢(shì)已持續(xù)了相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，漲跌幅度已很大的時(shí)候，即產(chǎn)生一種趨勢(shì)的頂部或底部時(shí)，就可能會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)榉崔D(zhuǎn)形態(tài)。 從上升楔形圖和下降楔形圖中可以看出，只要把旗形整理中的平行四邊形換成楔形，它們就變成了楔形整理。 不過，旗形整理通常不能持續(xù)太久時(shí)間，同時(shí)其整理的反向位移量也不能過大，否則，其保持由旗桿方向所決定的大趨勢(shì)的能力將會(huì)下降。 出現(xiàn)這種整理并不奇怪：在股價(jià)大幅度飆升后，股價(jià)會(huì)出現(xiàn)回檔性波動(dòng)，這是消化獲利盤、解套盤，為進(jìn)一步上攻蓄勢(shì)的需要；反之，在股價(jià)大幅度下跌后，股價(jià)也會(huì)出現(xiàn)反彈性波動(dòng)，從而不斷釋放和消耗多方能量。 在旗形整理結(jié)束后，股價(jià)會(huì)突破四邊形，恢復(fù)原來的快速上升或下降趨勢(shì)。 從圖中我們看到，在旗形整理開始前，都曾經(jīng)有過一個(gè)力度相當(dāng)強(qiáng)的上升或下跌過程，體現(xiàn)為斜度很小、近乎直上直下的直線，我們稱之為旗桿。 （三）旗形整理 旗形整理也是常見的持續(xù)整理形態(tài)，如上升旗形圖和下降旗形圖所示。 其整理結(jié)束后的走向通常是下跌，如下降三角形圖所示。 可見，上升三角形整理是個(gè)攻前的蓄勢(shì)過程。 上升三角形整理的圖形是一個(gè)橫置的直角三角形。 對(duì)稱三角形被突破后，其進(jìn)一步上升或下降的幅度一般不會(huì)低于對(duì)稱三角形的底邊長(zhǎng)度，即對(duì)稱三角形圖中 a點(diǎn)到 b點(diǎn)的距離。 整理通常應(yīng)在對(duì)稱三角形一半或2/3位置結(jié)束。 對(duì)稱三角形整理通常不會(huì)改變?cè)汹厔?shì)，相反，它是原有趨勢(shì)的中途休整過程；整理結(jié)束后，股價(jià)還會(huì)按原趨勢(shì)繼續(xù)運(yùn)行。 對(duì)稱三角形整理 對(duì)稱三角形整理是保持原趨勢(shì)不變，波動(dòng)幅度逐漸縮小，波動(dòng)高點(diǎn)漸次下降，低點(diǎn)漸次上抬的整理形態(tài)。 （二）三角形整理 三角形整理是常見的持續(xù)整理形態(tài)。 對(duì)于短線投資者來說，如果能夠確認(rèn)股價(jià)正在進(jìn)行矩形整理，則可以利用股價(jià)波動(dòng)的規(guī)律性，選擇在箱體底部買入，而一旦股價(jià)到達(dá)箱體頂部就賣出。 掌握矩形整理的這種規(guī)律，對(duì)于投資者的實(shí)際操作是很有幫助的。 因此，在矩形整理結(jié)束后，股價(jià)一般會(huì)按原趨勢(shì)方向進(jìn)行突破，再度上行或下落。 利用這種箱型整理，多方即可以積蓄發(fā)動(dòng)新攻勢(shì)的能量，也可以逐步消化在前期上漲中積累的獲利盤，在沉悶的走勢(shì)中將浮躁、不堅(jiān)定的跟風(fēng)者清理出局，為下一步的再度攀升創(chuàng)造條件。 如同在一個(gè)箱體內(nèi)運(yùn)動(dòng)（見矩形整理的第一種形態(tài)圖和矩形整理的第二種形態(tài)圖） 矩形整理的第一種形態(tài) 矩形整理的第二種形態(tài) 矩形整理一般發(fā)生在某種趨勢(shì)運(yùn)行的進(jìn)行之中，即它通常是在經(jīng)過了一段力度較強(qiáng)的上攻或下跌后出現(xiàn)的，帶有中途休整和蓄勢(shì)的性質(zhì)。 二、持續(xù)整理形態(tài) 持續(xù)整理形態(tài)的具體種類很多，以下是較典型的幾種： （一）矩形整理 矩形整理也稱箱型整理。 我們稱這種突破為反轉(zhuǎn)。 這是一種量變性突破。 這種形態(tài)的曲線，其特征是造成股價(jià)原有運(yùn)行趨勢(shì)的突變。 這是最為常見的一類形態(tài)。 持續(xù)整理形態(tài)，是一種相對(duì)平衡的形態(tài)。 既然如此，對(duì)歷史進(jìn)行總結(jié)，對(duì)一些典型的股價(jià)運(yùn)行曲線形態(tài)進(jìn)行概括，并以之為鑒，作為研判股價(jià)下一步走向的依據(jù)，就是很自然。 技術(shù)分析雖然無須考慮原因，但不同技術(shù)圖形的形成畢竟是有原因、有背景的；而類似圖形的出現(xiàn)，也意味著出現(xiàn)了類似的原因和背景。 股價(jià)的實(shí)際運(yùn)行，描繪在坐標(biāo)圖上，會(huì)形成各種各樣的曲線。 認(rèn)識(shí)、把握這一規(guī)律，在投資實(shí)踐中顯然是很有意義的。 阻力線變成了支撐線 支撐線變成了阻力線 在阻力線變成了支撐線圖中，處于箱體趨勢(shì)中的股價(jià)在原來的通道中運(yùn)行了一段時(shí)間后，突然發(fā)力上沖，有較地?cái)[脫了原來的約束；在此后的回調(diào)中，股價(jià)最低觸及到的是原通道的阻力線，這時(shí)，原來的阻力線已變成了支撐線。 這兩個(gè)特征事實(shí)上指出了一個(gè)重要的原理：切線一旦被突破，其指示意義也發(fā)生了反轉(zhuǎn)，即如果切線原來是阻力線，現(xiàn)在將變成支撐線；反之，如果切線原來是支撐線，現(xiàn)在將變?yōu)樽枇€。 有效的突破應(yīng)當(dāng)具有這樣兩個(gè)基本特征：其一，明顯掙脫了原切線的 束縛，相對(duì)原來由上下切線構(gòu)成的通道，已產(chǎn)生了明顯的距離。 這種情況就是所謂突破。 這種情況經(jīng)?？梢砸姷剑粫?huì)改變?cè)瓉淼倪\(yùn)行趨勢(shì)。 三、切線的突破及其意義的轉(zhuǎn)換 作為支撐線或壓力線的股價(jià)切線，有時(shí)會(huì)被穿透。 當(dāng)然，這兩條切線平行與否，是朝同一方向延伸還是向相反方向發(fā)散，以及距離的遠(yuǎn)近，都有不同的分析意義。 既然這兩條切線分別從上下兩個(gè)方向制約著股價(jià)的運(yùn)行，它們實(shí)際上也就決定了在趨勢(shì)不變的情況下，股價(jià)運(yùn)行的空間范圍。 很顯然，由于切線可以直線延伸，假定趨勢(shì)不變，我們就可以提前預(yù)測(cè)股價(jià)將來走到什么位置進(jìn)而暫時(shí)回落或反彈。 指示股價(jià)的阻力與支撐 切線最重要的作用之一，就是說明股價(jià)的阻力位和支撐位。 換言之，切線被股價(jià)曲線觸及后又沿切線方向運(yùn)行的次數(shù)越多，該切線對(duì)趨勢(shì)的反映也越準(zhǔn)確。 需要指出的是，上面的股價(jià)曲線是經(jīng)過簡(jiǎn)化的，因而據(jù)此很容易畫出有效的切線；但實(shí)踐中，股價(jià)曲線是相當(dāng)復(fù)雜的，在一個(gè)波段中，可能存在大量小的起伏，要準(zhǔn)確地畫出反映大趨勢(shì)的切線，就需要多作些分析。 很顯然，這種由左向右傾斜的切線反映股價(jià)處于上升趨勢(shì)。 切線在股價(jià)分析中的主要作用是： 反映股價(jià)的運(yùn)行趨勢(shì) 以上升趨勢(shì)圖、下降趨勢(shì)圖為例，這是兩個(gè)方向相反的股價(jià)趨勢(shì)圖，其切線的傾斜方向也剛好相反。仔細(xì)觀察，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，切線的一般畫法其實(shí)并不復(fù)雜，只要將股價(jià)曲線中兩個(gè)以上的高點(diǎn)或低點(diǎn)連接成直線，這條直線就是股價(jià)的切線。 而通過畫切線的方式就可以找到這些位置，或者說，根據(jù)股價(jià)運(yùn)行的 曲線畫出相應(yīng)的切線，我們就能分析股價(jià)運(yùn)行的趨勢(shì)及其在走勢(shì)轉(zhuǎn)換前可能達(dá)到的高低點(diǎn)位。 股價(jià)的變化規(guī)律就是如此。 在上升過程中遇到阻力，股價(jià)會(huì)暫時(shí)滯漲及至下落，但經(jīng)過一段時(shí)間的回調(diào)整理和蓄勢(shì)，最終將會(huì)突破阻力；在下降過程中遇到支撐，股價(jià)會(huì)暫時(shí)止跌及至產(chǎn)生反彈，但反彈向上的阻力會(huì)越來越大，最終會(huì)繼續(xù)其向下趨勢(shì)，并突破虛弱的支撐。 這是因?yàn)?，股價(jià)上升到一定的位置，會(huì)遇到阻力；而下跌到一定位置，又會(huì)遇到支撐。 無論趨勢(shì)是上升還是下降，都會(huì)呈現(xiàn)出波浪般的形態(tài)。 對(duì)于中長(zhǎng)線投資者來說，把握趨勢(shì)尤其重要。 對(duì)于投資者來說，如果能認(rèn)清趨勢(shì)，及時(shí)地發(fā)現(xiàn)趨勢(shì)變化的征兆，就能爭(zhēng)取到盡可能大的利益或盡可能地減少損失。 當(dāng)然，其他許多影響股價(jià)的因素也都可能發(fā)生變化，從而改變股價(jià)原有的運(yùn)行趨勢(shì)。 比如，當(dāng)股價(jià)已經(jīng)上升到到相當(dāng) 高的位置，而上市公司的經(jīng)營業(yè)績(jī)已不能繼續(xù)支持股價(jià)上揚(yáng)時(shí)，股價(jià)就隨時(shí)可能由升轉(zhuǎn)跌。 這樣，在股價(jià)仍處仍處于上升趨勢(shì)時(shí)買進(jìn)股票，就可以隨著股價(jià)的進(jìn)一步上揚(yáng)而獲利；反之，在股價(jià)處于下降趨勢(shì)時(shí)及早離場(chǎng)， 則可以減小股價(jià)進(jìn)一步走低所帶來的更大的損失。 前面曾經(jīng)指出，技術(shù)分析的假定之一，就是股價(jià)按一定的趨勢(shì)運(yùn)行。 趨勢(shì)無非三種，即上升方向、水平方向和下降方向。 要理解這種分析方法，首先要從股價(jià)運(yùn)行的趨勢(shì)說起。 限于篇幅，對(duì)于更多 K線的組合分析，本書不再介紹。 如果使用更多的 K線進(jìn)行組合分析，得出的結(jié)論一般也會(huì)更為可靠。 出現(xiàn)這種 K線組合，通常股價(jià)仍將繼續(xù)下行。 在這一組合中，前面兩根陰線表明股價(jià)處于下降趨勢(shì)中。 鑒于第三天仍是以最低價(jià)收盤，可以判斷股價(jià)進(jìn)一步的走勢(shì)仍將是下落。 在這一組合中，雖然前面兩根 K線均為陽線，但陽線實(shí)體次第縮小，收盤價(jià)位也逐日降低； 第二根 K線帶上影線而無下影線，表明上行壓力很重，且支撐極弱，既然上行無力，下檔又缺乏支撐，那么繼續(xù)運(yùn)行的方向只能是下落。 出現(xiàn)這種形態(tài)，預(yù)示著股價(jià)通常還會(huì)有一定的上升空間。 前面雖然拉出兩根陰線，但其位置卻逐步提高，第三日則低開高走，拉出大陽線。 出現(xiàn)這種組合形態(tài)，意味著上攻面臨一定壓力；但由于下影線較長(zhǎng)，且陰線實(shí)體仍在上一日收盤價(jià)上方，表明多方仍然有能力控制局勢(shì)，并在經(jīng)過整理后仍能發(fā)動(dòng)新的攻勢(shì)。 g為兩陽一陰的上攻形態(tài)。 f為三根陰線的組合，其中后兩根陰線均為跳空低開。 出現(xiàn)這種圖形，并不一定意味著中長(zhǎng)期走勢(shì)將轉(zhuǎn)變，但預(yù)示著進(jìn)一步上行的壓力會(huì)越來越大，短期內(nèi)可能發(fā)生調(diào)整，需要密切關(guān)注行情的發(fā)展。直觀地看，走勢(shì)很強(qiáng)。 d為兩根陽線和一根陰線的組合，其中最后的陰線實(shí)體很長(zhǎng)，一舉抹掉前兩天的漲幅，表明空方力度很強(qiáng)，多方無力支撐