【正文】 而深入準(zhǔn)確地研判、理解各種 K線，關(guān)鍵也在于掌握 K線實體及影線長度的分析意義。 （三） K線實體及影線長度的分析意義 上面關(guān)于 K線的介紹，并沒有考慮矩形實體及上下影線長度對其指示意義的影響；而實際上，矩形實體與影線的長度是十分重要的。 它顯示當(dāng)天的股價從開盤到收盤均為同一價格，通常在股票全天均處于漲?；虻顟B(tài)時就會出現(xiàn)這種 K線。 l是一根無上下影線，實體為一直線的 K線。 通常短期內(nèi)股價走勢不會有太大的變化。 大十字星的上下影線較長，這種 K線顯示當(dāng)天股價有明顯的波動，多空雙方曾經(jīng)過較為劇烈的搏殺，最終取得了暫時的平衡，收盤時股價又回到開盤時的價位；但如果上下影線的長度差別較懸殊，則顯示多空力量存在差距其具體意義可結(jié)合后面 K線實體與影線長度的分析意義那部分來理解），后市可能變盤。 俗稱十字星，根據(jù)實體點位是否高于上一交易日收盤價，可再分為陽十字星與陰十字星兩種。 通常，這種 K線的產(chǎn)生表明空方力量占優(yōu)，但在主力資金低位吸籌時也常常會出現(xiàn)這種 K線。 這種 K線的涵義是：開盤后股價 曾上沖至較高點位，但后繼乏力，未能在高位站穩(wěn)，收盤時股價又回落至開盤價位，且開盤、收盤價為全天最低價。 j線的形狀與 i正好相反，俗稱倒T形線。 T形線意味著開盤后股價曾顯著下落，但收盤時又返回到了開盤時的價位，開盤、收盤價完全一致或基本一致，并且為全天的最高價。 T形線又可進(jìn)一步分為 T形陽線與T形陰線。 這雖然是一種弱勢 K線，但卻表明股價在低位已有一定的支撐，盡管還不具備轉(zhuǎn)勢意義，但進(jìn)一步下跌的空間已不大。 h是一根帶下影線的陰線，俗稱光頭陰線。 這是一種相當(dāng)強勢的 K線，它表明多方在搏殺中占有決定性的優(yōu)勢。 g是一根帶下影線的陽線，俗稱光頭陽線。 整體而言，股價走勢較弱。 f是一根帶上影線的陰線，谷稱光腳陰線。 但從行情的發(fā)展前景看，也不能盲目樂觀。 該 K線顯示當(dāng)天的開盤價即為最低價，此后事整體上呈上行走勢，且曾一度上沖到相當(dāng)?shù)母呶?，在此遇到拋壓后有所下落? 從行情的發(fā)展前景看，進(jìn)一步下落的可能仍較大，但存在一定支撐。 d是一根帶上下影線的陰線，這是最為覺的陰線形態(tài)。該 K線顯示當(dāng)天的股價總體上呈強勢；雖然股價曾一度下落，但有驚無險，最終仍是多方控制了局勢。 一般而論，當(dāng)出現(xiàn)此種 K線時，下一個交易日股價仍會繼續(xù)下行。 如果矩形很長，則稱大陰線。 一般而論，當(dāng)出現(xiàn)此種 K線時，下一個交易日股價仍會繼續(xù)上行。 如果矩形很長，則稱大陽線。 d a e b c f h a i j k l 基本 K線 現(xiàn)在我們就來具體分析上述 12種基本 K線的走勢涵義（假定上述 K線均為日 K線，同時暫不考慮矩形實體與影線長度的影響）。 因此，我們將下列 K線稱作基本 K線。 另外要說明的是，并不是每根線都一定包括矩形和上下影線四個部分，實踐中的 K線除了肯定有實體矩形部分（這個矩形有時會變形為一條直線，如開盤價與收盤價相同時）外，可能并沒有影線（如開盤價即為最低價、收盤價即為最高價時）或只有一根影線（如開盤價即為最低價時只能有上影線，反之，則只能有下影線）；而矩形實體在特殊情況下也可能被壓縮成一根橫線（如開盤價與收盤價一致時）。 時間 價 格 基本 K線的典型形態(tài) 大家可能已經(jīng)注意到，在圖的兩個 K線的矩形中，左邊的矩形與右邊的矩形在含義上是不一樣的，即兩者在開盤價與收盤價的位置表示上是正好相反的。 可見，一根 K線直接反映出的交易指標(biāo)包括開盤價、收盤價、最高價和最低價。 左邊的空心矩形，底邊為開盤價格，而頂邊為收盤價格；右邊的實心矩形情況正好相反，頂邊的為開盤價格，而底邊邊為收盤價格。 K 線的具體形態(tài)十分復(fù)雜，但就其基本或典型形態(tài)看，是由一個直立的矩形和沿矩形上下兩邊延伸的直線構(gòu)成的。 它起源于日本幕府時代，最初是用于反映米市交易情況的。 第三節(jié) K線分析 一、 K線的基本形態(tài)與一涵義 （一） K線的基本形態(tài) K線分析是目前最常用的技術(shù)分析方法之一。 波浪的多層次性、多形態(tài)性及由此造成的研判的復(fù)雜性，要求我們在實際應(yīng)用這一理論時，必須認(rèn)真考慮諸如浪的結(jié)構(gòu)，上升波或下降波的高度，浪是否發(fā)生了變形，子浪上一層次的趨勢與形態(tài)等，同時還要結(jié)合成交量狀況來進(jìn)行研判。 另一方面，波浪又是可以無窮細(xì)分和合并的。 如果我們把與基本趨勢一致的子浪作為主流浪，而把與基本趨勢相反的子浪作為調(diào)整浪，那么，主流浪和調(diào)整浪總是交替進(jìn)行的。 如前所述，股市的運動始終采取波浪形態(tài)。 但是這一理論存在的問題也是比較明顯的，主要表現(xiàn)為波浪的劃分相當(dāng)困難。 例如，當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在是處于上升大浪的第 2調(diào)整浪時，我們就可以 知道，接著將會有一個強勁的上升第 3浪，可以及時介入；反之，當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)存在已經(jīng)進(jìn)入上升第 5浪時， 我們會想到上升趨勢行將結(jié)束，接著將會有連續(xù)的下降，應(yīng)當(dāng)及時退出。 而弗波納奇數(shù)列正是波浪理論的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)。 反過來，如果我們從更高的層次上也可以將前述八浪合并起來，很明顯，這時，第一至第五子浪便構(gòu)成上一層次的第一浪，而 A至 C子浪則構(gòu)成上一層次的第二浪。 以此類推，前述八子浪便可為 34個小浪。如圖所示。 我們也可以將前者稱為推動浪，將后者稱為調(diào)整浪。 C子浪一般均伴隨著巨大的成交量，意味著恐慌性拋盤伴隨著對行情發(fā)展普遍的失望情緒而大規(guī)模地涌出。 由于 A子浪下跌幅度并不很大，故當(dāng) B子浪開始后，一些投資者還會錯誤地認(rèn)為新一輪上升行情已經(jīng)開始，但市場內(nèi)在條件既已不再支持股價上漲， B子浪的上升力度就不會很強，一般會在 A子浪的高點以下即停止反彈進(jìn)程。 因此，市場并不會出現(xiàn)恐慌，其 下降的程度由于逢低吸納者眾多而不會很大。 A子浪： A子浪的開始實際上就是上升趨勢的結(jié)束。 在特殊情況下，其高點甚至可能低于第三子浪的高點。 在這個階段，漲勢往往不再強勁，股價的上升逐步趨緩，整個子浪完成的時間也相對較長。 一般而言，第四子浪的最低點會明顯地高于第一子浪的高點。 第四子浪：這一子浪是對第三子浪的調(diào)整。 由于第三子浪爆發(fā)時投資者大多已經(jīng)認(rèn)識到將出現(xiàn)新一輪上升行情，因而往往會出現(xiàn)跳空缺口，并因為追漲情緒的蔓延伴隨著相當(dāng)大的成交量，不但肯定會突破第一子浪的最高點，而且會進(jìn)一步輕易地突破原來看起來難以逾越的層層阻力。 第二子浪即將結(jié)束時，成交量會逐漸萎縮，股價則會止跌，并在一定的價位區(qū)間進(jìn)行盤整。 但由于市場條件已經(jīng)發(fā)生了實質(zhì)性的變化，這種調(diào)整多數(shù)情況下不會跌到低于第一子浪起始的位置。 第二子浪：由于第一子浪的上漲被較普遍地視作反彈，因而很快進(jìn)入調(diào)整， 這個緊跟第一子浪的調(diào)整浪，即為第二浪。 這時，成交量開始增加，同時股價也開始上揚；但由于此前的長期下跌已使投資者普遍形成了空頭思維，他們多會將其視作弱勢反彈，不敢介入且對漲幅的預(yù)期也很低，市場人氣總體上仍相當(dāng)?shù)兔裕蚨粫艽?，持續(xù)時間也不太長。 三、浪的特征與形態(tài) 以下我們將分別對八個基本子浪的特征、形態(tài)與形成原因作些扼要的描述。 但盡管如此，波浪理論卻并不是玄學(xué)。 就是說，從最高的層次到最低的層次，在浪的劃分原理上是沒有差別的（關(guān)于這一點，后面將進(jìn)一步說明）。 同理，圖中每一個子浪相對更低一個層次的波浪，也可以算作一個大浪，可以細(xì)分為更小的子浪。 二、波浪的層次性 以上我們抽象地說明了一個大浪的構(gòu)成情況，實際上，按照波浪理論，波浪是可以分為許多層次的。 而 a、 b、 c三個子浪則是宣告上升趨勢逐步結(jié)束的調(diào)整浪。 一個上升大浪就是由上述八個子浪構(gòu)成的。 為與前面的上升五浪相區(qū)別，后面的三個子浪通常改用英文字母來表示。 這五個子浪雖有起伏，但總體上帶有逐波上行的特征。 0 1 3 2 b 5 4 a c 波浪運動的一般形態(tài) 當(dāng)這八個子浪完成后，一個上升或下跌周期（大浪）便告結(jié)束，接著便開始相反的周期。 按照其發(fā)明者艾略特的觀點，股價的運動是循環(huán)進(jìn)行的，就如波浪的起伏，并且如何起伏也是有規(guī)律可循的。 就其基本原理而言，并不十分復(fù)雜，但實際掌握和運用的難度卻較大。 在以下各節(jié)中，我們將分別就些流派的分析方法作較為詳細(xì)的介紹。 指標(biāo)分析派，則是根據(jù)分析需要，選擇相關(guān)的交易指標(biāo)或通過數(shù)學(xué)方法計算出某些反映交易關(guān)系與狀態(tài)的指標(biāo)，來判斷股票價格走勢的強弱及未來演變趨勢的分析方法。 因此，根據(jù)對歷史實踐的不斷總結(jié)，人們就可以得出各種交易狀態(tài)（在這里則表現(xiàn)為各種交易圖形）出現(xiàn)后的未來演變規(guī)律。 更重要的是，按照技術(shù)分析的第三個假定前提，歷史又是會反復(fù)重演的。 過去的價格走勢已經(jīng)涵蓋了過去的市場信息，或者說，是人們對過去 種種市場信息作出反應(yīng)后形成的結(jié)果，而這些信息還會在隨后的一段時期內(nèi)繼續(xù)產(chǎn)生影響。 趨勢線、布林線、黃金分割線、甘氏線、角度線等就是一些著名的切線分析方法。 還有些具體的切線分析方法更為復(fù)雜一些，但其分析原理是相近的。 這兩條切線的方向顯示著股價的走勢，并限制著股票價格的波動范圍。 切線的主要作用在于動態(tài)地說明股票價格的下跌支撐與上漲壓力位。 這也是目前技術(shù)分析中應(yīng)用得最為廣泛、同時又較容易掌握的一種方法。 有關(guān)一流派及下述各個流派的具體理論或方法我們將在后面專節(jié)闡釋。JJ尼爾森 波浪分析派是用波浪理論來分析股市變動狀況與趨勢的技術(shù)流派。 這些各不相同的流派和方法在分析視角、側(cè)重點和手段上不盡相同，所適用的范圍也有某種程度的差別。 因此，要合理、全面、有效地運用技術(shù)分析手段，應(yīng)當(dāng)盡可能同時采用側(cè)重點各不相同，但綜合起來卻可以滿足全部要素分析要求的若干種技術(shù)分析方法，由此作出的投資決策也將更為可靠。 既然技術(shù)分析以上述要素為其分析對象， 自然地，其結(jié)論的可靠性也主要取決于對這些要素的綜合把握。 另一方面，當(dāng)股票價格上升或下跌的幅度已經(jīng)較大，即一種趨勢持續(xù)運動的空間范圍已經(jīng)相當(dāng)大時，其維持原趨勢的能力也就會相應(yīng)下降。 一個簡單的邏輯是：股票價格越是處于低位，其投資風(fēng)險也就越?。环粗?，股票價格越是處于高位，其投資風(fēng)險也就越大。 把握這一點，再結(jié)合價格和成交量的組合變動關(guān)系，以及后面要提到的空間因素進(jìn)行綜合分析，無疑會使技術(shù)分析的結(jié)論更為可靠。 價格和成交量的組合關(guān)系雖然能夠一般地展示股票行情變動的趨勢，但如果脫胎換骨離了時間和空間的支持，仍然可能是不可靠的。 時間與空間在技術(shù)分析中同樣具有不可或缺的作用，因此，我們也將它們看作技術(shù)分析的要素。 這就是說，不同的價格與成交數(shù)量的組合關(guān)系，可以預(yù)示出不同的價格變動前景。 舉例來說，在股價上升的過程中，如果成交數(shù)量也逐級放大，就意味著人們對這種價格上行的認(rèn)同程度較高，表明投資者認(rèn)為現(xiàn)在的價格是值得進(jìn)行投資的，其上升趨勢的維持能力便較強；反之，如果伴隨著股價上升，成交量卻在萎縮，就意味著人們對這種價格上行并未普遍認(rèn)同，其上升趨勢就可能因為缺乏后續(xù)購買力量的推動而發(fā)生反向變化。 事實上，價格的形成總是與成交數(shù)量存在著密不可分的關(guān)系。 正因為如此，價格是全部技術(shù)分析要素中最重要的一個。 技術(shù)分析的直接目的實際上就是得出關(guān)于股票價格走勢的結(jié)論以指導(dǎo)實際的買賣操作，而投資的市場風(fēng)險與收益水平也正是通過價格運動及其帶來的買賣價差反映出來的；能否得出未來股票價格走勢的正確結(jié)論，本來就是技術(shù)分析成功與否的基