【正文】 相近的。 因此，根據(jù)對歷史實踐的不斷總結(jié)，人們就可以得出各種交易狀態(tài)（在這里則表現(xiàn)為各種交易圖形）出現(xiàn)后的未來演變規(guī)律。 按照其發(fā)明者艾略特的觀點，股價的運動是循環(huán)進行的，就如波浪的起伏，并且如何起伏也是有規(guī)律可循的。 一個上升大浪就是由上述八個子浪構(gòu)成的。 就是說，從最高的層次到最低的層次，在浪的劃分原理上是沒有差別的（關于這一點，后面將進一步說明）。 第二子浪：由于第一子浪的上漲被較普遍地視作反彈，因而很快進入調(diào)整， 這個緊跟第一子浪的調(diào)整浪，即為第二浪。 第四子浪：這一子浪是對第三子浪的調(diào)整。 A子浪： A子浪的開始實際上就是上升趨勢的結(jié)束。 我們也可以將前者稱為推動浪，將后者稱為調(diào)整浪。 而弗波納奇數(shù)列正是波浪理論的數(shù)學基礎。 如果我們把與基本趨勢一致的子浪作為主流浪，而把與基本趨勢相反的子浪作為調(diào)整浪，那么，主流浪和調(diào)整浪總是交替進行的。 它起源于日本幕府時代，最初是用于反映米市交易情況的。 時間 價 格 基本 K線的典型形態(tài) 大家可能已經(jīng)注意到，在圖的兩個 K線的矩形中，左邊的矩形與右邊的矩形在含義上是不一樣的，即兩者在開盤價與收盤價的位置表示上是正好相反的。 如果矩形很長，則稱大陽線。該 K線顯示當天的股價總體上呈強勢；雖然股價曾一度下落，但有驚無險，最終仍是多方控制了局勢。 但從行情的發(fā)展前景看，也不能盲目樂觀。 這是一種相當強勢的 K線，它表明多方在搏殺中占有決定性的優(yōu)勢。 T形線意味著開盤后股價曾顯著下落，但收盤時又返回到了開盤時的價位，開盤、收盤價完全一致或基本一致，并且為全天的最高價。 俗稱十字星，根據(jù)實體點位是否高于上一交易日收盤價，可再分為陽十字星與陰十字星兩種。 它顯示當天的股價從開盤到收盤均為同一價格，通常在股票全天均處于漲停或跌停狀態(tài)時就會出現(xiàn)這種 K線。 （ 3）如果 K線實體較短，則其對走勢的預示意義也較小，這時，影線的長短可能更值得關注。 在組合分析中，選擇的 K線數(shù)量越多，分析的準確性一般也越高。 出現(xiàn)這種雙 K線，投資者通?？梢岳^續(xù)持股。 如果是在低位盤整后出現(xiàn)這種強勢組合，并同時伴隨著成交量的放大，則帶有突破意義。 在第一天收出陽線后，第二天順勢高開，并曾進一步上攻，但遇到了一定阻力，最終收出一根帶上下影線的陰線。 但究竟是一次強反彈，還是反轉(zhuǎn)的開始，尚需要結(jié)合股價所處位置的高低及成交量等因素進一步觀察 g為跳空陽陰交替線。 i為一陽線一陰線的組合，俗稱陰吃陽。 幾種常見的三 K線組合 a為兩根陽線夾一根陰線的組合。 e為三根陽線的組合，其中后兩根陽線均為跳空高開。在前兩天大幅度上攻后，第三天繼續(xù)高開上沖，但遇到一定阻力，最后收出一根帶較長下影線，實體不長的小陰線。 因此，第三天拉出一根較大的陰線是很自然的。 其分析方法和理解角度并無顯著的不同。 在一定的時間范圍內(nèi)，股價會保持一定的運行方向（盡管在這個過程中可能會發(fā)生小的波折）。 因此，研判股價運行趨勢，在技術分析中具有十分重要的意義。 進一步說，一旦上行趨勢遇到了越來越強的阻力，而下方的支撐相對越來越弱，上升趨勢就可能終結(jié)；反之，一旦下降趨勢運行中的支撐轉(zhuǎn)強，而上行的阻力相對減弱，下降趨勢則可能反轉(zhuǎn)為上升。 上升趨勢圖，切線由左下方向右上方傾斜，股價依托這條切線，底部漸次抬高，逐波上行。 在上升趨勢圖中，我們看到的切線實際上是一條股價支撐線，它表明當股價處于上升趨勢時，暫時的回落一旦觸及切線，通常就會止跌，股價處于下降趨勢時，暫時的回升一旦觸及作為上升阻力線的切線，就會結(jié)束的反彈，重新展開下跌進程。 這又分為不同情況：一種情況是股價僅僅稍稍出軌，但并沒有進一步延伸就又回到切線約束范圍內(nèi)，或者股價雖然顯著逾越了切線，但很快又被拉回到原來的通道內(nèi)。 阻力線變成支撐線圖和支撐線變成了阻力線圖形象地說明了這種轉(zhuǎn)變。 前面我們曾指出，技術分析的假定之一就是歷史會反復重演。 這種突變又有兩種不同情形：一是雖然仍保持原來的運行方向，但運行空間已經(jīng)改變，即類似上（下）臺階的突破。 在上升過程中，多方將股價拉升到一定位置，其進攻能量會有所下降，就不能不暫時中斷大幅度拉升過程， 但由于多方尚無退出之意，也不會讓股價大幅度滑落；與此同時，空方尚無力改變由多方控制的上升趨勢，結(jié)果就會形成這種股價不上去也下不來的局面。 經(jīng)過反復快速的進出，也可以獲取可觀收益。 對稱三角形整理的時間越短，保 持原運行趨勢的能力越強；反之，整理時間越長，保持原趨勢的能力越弱。 下降三角形 對下降三角形，可按上升三角形的相反意義理解，這里不再贅述。 但由于前面出現(xiàn)的旗桿是一種強勢突破，它已經(jīng)確立了股價運行的大趨勢，旗形運動作為整理過程是無力將其改變的，最終相反動能將被逐步消蝕，故整理結(jié)束后股價仍將回到由股市內(nèi)在規(guī)律決定的運行趨勢中。 反轉(zhuǎn)突破形態(tài)也是多種多樣的，以下介紹的是最為著名的幾種。 顯然，頭肩頂是反轉(zhuǎn)下跌形態(tài)。因其圖形酷似英文 M和 W，故也稱 M頭和 W底。 雙重頂、雙重底之外，還可以延伸出所謂三重頂、三重底，分別預示著反轉(zhuǎn)下跌和反轉(zhuǎn)上升。 持股較多的主力為了不至于派發(fā)時導致股價大幅度下挫，只能采取逐日小批量出貨的方式，同時還會在不過度消耗資金的情況下適度維持股價，只有當其大部分籌碼均已派發(fā)后，才會最后傾出全部籌碼，從而導致股價急挫；而股價的放量急挫，又必然會引起其他持股人的恐慌，造成殺跌局面；并且由于主力離場， 無人維持股價，最終將使股價一路下滑，造成巨大的跌幅。 處理的方法則是多種多樣的，例如可以選擇其中的兩個或更多個指標進行比較計算， 也可以將同一指標進行縱向計算處理，還可以對原始數(shù)據(jù)進行各種符合邏輯的變形處理。 （ 3）在技術指標數(shù)值為一組或若干組時，是否出現(xiàn)了指標值相互間的交叉（這時，一般均要通過將技術指標值圖表化來予以直觀反映）。 （二）技術指標分析的研判角度 技術指標用于分析、預測股市或股價走勢，主要是通過以下幾個角度進行的： （ 1）技術指標值顯示的股價（或指數(shù)，下同）所處的位置高低，是在正常的范圍內(nèi)還是已進入了超買區(qū)或超賣區(qū)。 換言之，如果我們發(fā)現(xiàn)股價的曲線形態(tài)已呈圓弧狀，而在首尾兩端尤其是末端又出現(xiàn)了明顯的成交量放大態(tài)勢，即可初步判定圓弧正在形成，而一旦股價出現(xiàn)急劇上漲或急劇下跌，則表明圓弧形態(tài)已經(jīng)完全，可以及時賣出（圓弧頂）或追進（圓弧底）。 之所以將其稱作圓弧頂，是因為在股價小幅度波動時，將其波動的各個頂點連接起來，形成的是一條開口向下的圓弧線。 當這種形態(tài)出現(xiàn)后，股價的理論下跌幅度至少等于頂部到頸部線位的高度。 當股價出現(xiàn)頭肩頂形態(tài)時，股價下跌高度至少將達到原支撐線到頭部 的高度，因而短線投資者應盡快拋出股票。其反轉(zhuǎn)意義也是相反的。 楔形整理的趨勢意義與旗形整理趨勢意義十分相近。 而旗形整理則體現(xiàn)為股價在一個與旗桿反向的平行四邊形中的波動。 與對稱三角形整理不同，其上端阻力線大致上是一條水平直線，而下端的支撐線則是向右上方傾斜的直線，這意味著股價的波動幅度越來越小， 雖然高點位置相對固定，但底部逐漸抬高，既然下跌空間越來越小，那么最終突破的方向必須是向上的。 其整理圖形像一個對稱三角形，如對稱三角形圖所示。 在矩形整理的第一種形態(tài)圖和在矩形整理的第二種形態(tài)圖中，我們看到的就是這樣演進過程。 它是一種質(zhì)變性突破。 這種形態(tài)的曲線，其特征是波動不顯著，股價在波瀾不驚中維持著原有趨勢， 或在平行的箱體內(nèi)保持著方向不明朗的窄幅波動。 第五節(jié) 形態(tài)分析 一、形態(tài)分析的要領與股價形態(tài)的基本類型 據(jù)股價曲線所顯示的某些典型形態(tài)，對股價的未來走勢進行研判、預測，即所謂形態(tài)分析。突破可以是原趨勢意義上的，也可以是反轉(zhuǎn)意義上的。 如果這兩條切線決定股價上行的空間和趨勢，我們稱之為股價的上升通道；反之，稱股價的下降通道。 有效地、能夠真正地反映趨勢的切線，必須具有這樣的特征：一是在上升過程中， 低點位置逐步提高，在下降過程中，高點位置逐步降低；二是能夠得到第三個以上的連接點的支撐。 二、切線的畫法及其主要分析意義 先來看下面的幾個圖形： 上升趨勢 下降趨勢 上升通道 下降通道 在上面的圖形中，有的有一根切線，有的則有兩根切線。 在上升時會有階段性的下降，但總體看是反復向上，一浪高過一浪；反之，在下降時會有階段性的上升，但總體看是反復向下，一波低于一波。 反之，當股價已經(jīng)跌到很低的位置，而公司經(jīng)營業(yè)績已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)，并且已經(jīng)能夠為投資者提供相當高的分配收益時，股價就會由跌轉(zhuǎn)升。 一、股價運行趨勢與切線 一定時期的股價運行有其基本的方向，這就是所謂股價運行趨勢。 其中，第二根 K線顯示有過微弱反彈；第三天的陽線則表明多方組織了一次較有力度的反攻，并且對上一日的失地有所收復，但收盤價只是稍稍切入上一日的陰線實體，且?guī)в泻荛L的上影線， 表明多方目前尚無力扭轉(zhuǎn)下降趨勢。 這種上攻形態(tài)在行情啟動初期是很常見的。 如果是做短線，可以考慮先出局或減磅。 這是一種空方占優(yōu)勢的三 K線組合。 其形態(tài)與 I完全相反，而涵義也正好相反。上升過程稍作停頓后還將延續(xù)。故前一種可能相對更大一些。 第一根 K線為一帶上影線的光腳陰線，表明空方力量很強；而第二天跳空低開，仍拉出實體較長的陰線，從下影線很短的情形看，抵抗無力，表明跌勢仍將持續(xù)。 一種股票若出現(xiàn)這種雙 K線，投資者切不可貿(mào)然介入。 以下我們結(jié)合幾種雙 K線組合來加以說明，見圖。 （ 5） K線的趨勢指示意義需要結(jié)合前一階段的股價走勢來綜合判斷。 而深入準確地研判、理解各種 K線，關鍵也在于掌握 K線實體及影線長度的分析意義。 通常短期內(nèi)股價走勢不會有太大的變化。 這種 K線的涵義是：開盤后股價 曾上沖至較高點位，但后繼乏力，未能在高位站穩(wěn)，收盤時股價又回落至開盤價位，且開盤、收盤價為全天最低價。 這雖然是一種弱勢 K線，但卻表明股價在低位已有一定的支撐，盡管還不具備轉(zhuǎn)勢意義，但進一步下跌的空間已不大。 整體而言，股價走勢較弱。 從行情的發(fā)展前景看，進一步下落的可能仍較大，但存在一定支撐。 如果矩形很長，則稱大陰線。 因此，我們將下列 K線稱作基本 K線。 左邊的空心矩形，底邊為開盤價格，而頂邊為收盤價格；右邊的實心矩形情況正好相反，頂邊的為開盤價格，而底邊邊為收盤價格。 波浪的多層次性、多形態(tài)性及由此造成的研判的復雜性，要求我們在實際應用這一理論時，必須認真考慮諸如浪的結(jié)構(gòu)，上升波或下降波的高度，浪是否發(fā)生了變形，子浪上一層次的趨勢與形態(tài)等，同時還要結(jié)合成交量狀況來進行研判。 但是這一理論存在的問題也是比較明顯的，主要表現(xiàn)為波浪的劃分相當困難。 以此類推，前述八子浪便可為 34個小浪。 由于 A子浪下跌幅度并不很大，故當 B子浪開始后，一些投資者還會錯誤地認為新一輪上升行情已經(jīng)開始，但市場內(nèi)在條件既已不再支持股價上漲， B子浪的上升力度就不會很強，一般會在 A子浪的高點以下即停止反彈進程。 在這個階段，漲勢往往不再強勁，股價的上升逐步趨緩，整個子浪完成的時間也相對較長。 第二子浪即將結(jié)束時，成交量會逐漸萎縮，股價則會止跌，并在一定的價位區(qū)間進行盤整。 三、浪的特征與形態(tài)