【正文】 投資者 T 日提交認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)后，可于 T+2 日后到辦理認(rèn)購(gòu)的網(wǎng)點(diǎn)查 詢(xún)認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)的受理情況。 （ 3）確認(rèn)。填寫(xiě)認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)表，并全額繳款?；鹳~戶(hù)是基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)為基金投資人開(kāi)立的、用于記錄持有基金份額及其變動(dòng)情況的賬戶(hù)；資金賬戶(hù)是投資者在基金代銷(xiāo)銀行、證券公司開(kāi)立的用于基金業(yè)務(wù)的結(jié)算賬戶(hù)。 二、基金的認(rèn)購(gòu) 在基金募集期內(nèi)購(gòu)買(mǎi)基金份額的行為 ——基金的認(rèn)購(gòu) （一）開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu) 通過(guò)基金管理人、管理人委托的商業(yè)銀行、證券公司辦理 投資者參與認(rèn)購(gòu)開(kāi)放式基金，分開(kāi)戶(hù)、認(rèn)購(gòu)、確認(rèn)三個(gè)步驟?；鹗盏酱_認(rèn)文件次日，發(fā)布基金合同生效公告。自收到驗(yàn)資報(bào)告之日起 10日 內(nèi)，向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提交備案申請(qǐng)和驗(yàn)資報(bào)告，辦理基金備案手續(xù)。 （四）基金的合同生效 ，封閉式基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的 80%以上；基金份額持有人人數(shù)達(dá)到 200人 以上；開(kāi)放式基金滿(mǎn)足募集份額總額不少于 2 億份 ，基金募集金額不少于 2 億元人民幣，基金份額持有人的人數(shù)不少于 200人 。 （三）基金份額的發(fā)售 基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到核準(zhǔn)文件之日 起 6個(gè)月 內(nèi)進(jìn)行基金份額的發(fā)售。 （一）基金募集申請(qǐng) 申請(qǐng)募集基金應(yīng)提交的主要文件包括：基金申請(qǐng)報(bào)告、基金合同草案、基金托管協(xié)議草案、招募說(shuō)明書(shū)草案等。一般分為 申請(qǐng)、核準(zhǔn)、發(fā)售、基金合同生效 四個(gè)個(gè)步驟。運(yùn)作方式不同的基金在募集和交易上也存在較大的差異。 掌握開(kāi)放式基金份額的登記的概念。 掌握上市開(kāi)放式基金的交易規(guī)則，掌握上市開(kāi)放式基金 份額轉(zhuǎn)托管的概念。 掌握開(kāi)放式基金份額的轉(zhuǎn)換、非交易過(guò)戶(hù)、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié)的概念。 掌握封閉式基金折（溢）價(jià)率的計(jì)算。 第三章 基金的募集、交易與登記 大綱要求： 掌握開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)步驟、認(rèn)購(gòu)方式、收費(fèi)模式，掌握開(kāi)放式基金認(rèn)購(gòu)份額的計(jì)算。 基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也需注意。 、新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等特別投資風(fēng)險(xiǎn)。 （ 6）利用融資購(gòu)買(mǎi)證券，但投資金融衍生品除外。 （見(jiàn)教材 P54） 重點(diǎn)條款： （ 5）除應(yīng)付贖回、交易清算 等臨時(shí)用途以外，借入現(xiàn)金。簡(jiǎn)稱(chēng) QDII。 跟蹤偏離度等于考察期內(nèi)跟蹤誤差的標(biāo)準(zhǔn)差。抽樣復(fù)制、現(xiàn)金留存、基金分紅以及基金費(fèi)用等都會(huì)導(dǎo)致跟蹤誤差。其次，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格常常會(huì)高于或低于基金份額凈值。 我國(guó)首只 ETF—— 上證 50ETF采用的就是完全復(fù)制法 。 三、 ETF的類(lèi)型 ETF跟蹤指數(shù)的不同，可以分為股票型 ETF、債券型 ETF。 二、 ETF的套利交易 當(dāng)同一商品在不同市場(chǎng)上價(jià)格不一致時(shí)就會(huì)存在套利交易。因此，正常情況下， ETF二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格與基金份額凈值總是比較接近。一級(jí)市場(chǎng)的存在使二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格不可能偏離基金份額凈值很多，否則兩個(gè)市場(chǎng)的差價(jià)會(huì)引發(fā)套利交易。在二級(jí)市場(chǎng)上， ETF與普通股票一樣在市場(chǎng)掛牌交易。 第七節(jié) 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ ETF） 一、 ETF的特點(diǎn) （三大特點(diǎn)） （ ETF最大的特色） 。 。 。 。 五、保本基金的分析方法 （一般知識(shí)掌握即可） 保本基金的分析方法包括五個(gè)指標(biāo)： （多選） 。 。一旦投資組合現(xiàn)時(shí)凈值向下接近價(jià)值底線(xiàn)，系統(tǒng)將自動(dòng)降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資比例?；鸸芾砣艘话阒辉谑袌?chǎng)可能發(fā)生劇烈變化時(shí)，才對(duì)基金安全 墊的中長(zhǎng)期放大倍數(shù)進(jìn)行調(diào)整。 第三步，按安全墊的一定倍數(shù)確定資產(chǎn)投資的比例，并將其余資產(chǎn)投資于保本資產(chǎn)（如債券投資），從而在確保實(shí)現(xiàn)何本目標(biāo)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)投資組合的增值。 第二步，計(jì)算投資組合現(xiàn)時(shí)凈值超過(guò)價(jià)值底線(xiàn)的數(shù)額。目前，國(guó)內(nèi)尚缺乏這些金融工具，所以國(guó)內(nèi)保本基金為實(shí)現(xiàn)保本的目的，主要選擇固定比例投資組合保險(xiǎn)策略 作為投資中的保本策略。 對(duì)沖保險(xiǎn)策略主要依賴(lài)金融衍生產(chǎn)品，如股票期權(quán)、股指期貨等，實(shí)現(xiàn)投資組合價(jià)值的保本與增值。 第六節(jié) 保本基金 一、保本基金的特點(diǎn) 最大特點(diǎn)是在滿(mǎn)足一定期限后，為投資者提供 本金或收益的保障。 二、混合基金的類(lèi)型 偏股型基金：股票配置比例在 50%～ 70%，債券的配置比例在 20%～ 40% 偏債型基金：債券的配置比例較高，股票的配置比例相對(duì)較低。 貨幣市場(chǎng)基金可以投資于剩余期限小于 397天但剩余存續(xù)期超過(guò) 397天的浮動(dòng)利率債券。另外，按照規(guī)定，除非發(fā)生巨額贖回，貨幣市場(chǎng)基金債券 正回購(gòu)的資金余額不得超過(guò) 20%。 平均剩余期限 目前我國(guó)法規(guī)要求貨幣市場(chǎng)基金投資組合的 平均剩余期限在每個(gè)交易日均不得超過(guò) 180天 。 日每萬(wàn)份基金凈收益 =（當(dāng)日基金凈收益 /當(dāng)日基金份額總額） 10000 從 7 日年化收益率指標(biāo)看，按日結(jié)轉(zhuǎn) 7 月年化收益率相當(dāng)于 按復(fù)利計(jì)息 ，因此，在總收益不變的情況下，其數(shù)值要高于按月結(jié)轉(zhuǎn)份額所計(jì)算的收益率。日每萬(wàn)份基金凈收益是把貨幣基金每天運(yùn)作的凈收益平均攤到每一份額上，然后以 1萬(wàn)份為標(biāo)準(zhǔn) 進(jìn)行衡量和比較的一個(gè)數(shù)據(jù)。 四、貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn) 貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)低，并不意味貨幣市場(chǎng)基金沒(méi)有投資風(fēng)險(xiǎn)。 三、貨幣市場(chǎng)基金的投資對(duì)象 （重點(diǎn)掌握內(nèi)容） 貨幣市場(chǎng)基金能夠進(jìn)行投資的金融工具主要包括：（ 1）現(xiàn)金；（ 2） 1年以?xún)?nèi)（含 1年）的銀行定期存款、大額存單；（ 3）剩余期限在 397 天以?xún)?nèi)（含 397 天）的債券；（ 4）期限在 1 年以?xún)?nèi)（含 1 年）的債券回購(gòu)；（ 5）期限在 1年以?xún)?nèi)（含 1年）的中央銀行票據(jù)；（ 6）剩余期限在 397天以?xún)?nèi)（含 397天）的資產(chǎn)支持證券。 與其他類(lèi)型的基金相比，貨幣市場(chǎng) 基金具有 風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性好 的特點(diǎn)。 債券基金的久期越長(zhǎng)，凈值的波動(dòng)幅度就越大，所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)就越高 。 久期：指一只債券的加權(quán)到期時(shí)間 ，它綜合考慮了到期時(shí)間、債券現(xiàn)金流以及市場(chǎng)利率對(duì)債券價(jià)值的影響，可以用來(lái)反映利率的微小變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響，因此是一個(gè)很好的債券利率風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)。 （三）提前贖回風(fēng)險(xiǎn) （四）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) 五、債券基金的分析方法。債券基金的平均到期日越長(zhǎng)，它的利率風(fēng)險(xiǎn)越高。債券基金投資風(fēng)格主要依據(jù)基金所持債券的久期與債券的信用等級(jí)來(lái)劃分（見(jiàn)圖 23） 四、 債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)（重要考點(diǎn)，常以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn)） （一）利率風(fēng)險(xiǎn) 債券價(jià)格與市場(chǎng)利率變動(dòng)密切相關(guān)，且呈反方向變動(dòng)。與此相適應(yīng)，也就產(chǎn)生了以某一類(lèi)債券為投資對(duì)象的債券基金。 根據(jù)債券到期日的不同，可以將債券分為短期債券、長(zhǎng)期債券等。 （四） 投資風(fēng)險(xiǎn)不同 。 （二） 債券基金沒(méi)有確定的到期日 。 第三節(jié) 債券基金 一、債券基金在投資組合中的作用 債券基金是收益、風(fēng)險(xiǎn)適中的投資工具。 （五） 反映基金操作策略的指標(biāo) 基金股票周轉(zhuǎn)率 通過(guò)對(duì)基金買(mǎi)賣(mài)股票頻率的衡量，可以反映基 金的操作策略。 基金運(yùn)作費(fèi)用主要包括基金管理費(fèi)、托管費(fèi)、基于基金資產(chǎn)計(jì)提的營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)費(fèi)等項(xiàng)目，但不包括前端或后端申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)，也不包括投資利息費(fèi)用、交易傭金等費(fèi)用 。 費(fèi)用率等于基金運(yùn)作費(fèi)用與基金平均凈資產(chǎn)的比率 。如果 基金的平均市盈率、平均市凈率小于市場(chǎng)指數(shù)的市盈率，可以認(rèn)為該股票基金屬于價(jià)值型基金；反之，該股票型基金則可以被歸為成長(zhǎng)型基金 。通過(guò)對(duì)平均市值的分析可以看出基金是偏好大盤(pán)股投資、中盤(pán)股的投資還是小盤(pán)股的投資。算術(shù)平均市值等于基 金所持有全部股票的總市值除以其所持有的股票的全部數(shù)量。 （三） 反映股票基金組合特點(diǎn)的指標(biāo) 依據(jù)股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市凈率等指標(biāo)可以對(duì)股票基金的投資風(fēng)格進(jìn)行分析。持股數(shù)量越多，基金的投資風(fēng)險(xiǎn)越分散，風(fēng)險(xiǎn)越低。如果某基金的貝塔值小于 1，說(shuō)明該基金是一只穩(wěn)定或防 御型的基金。 公式： 貝塔值 =（基金凈值增長(zhǎng)率 /股票指數(shù)增長(zhǎng)率） 100% 如果股票指數(shù)上漲或下跌 1%，某基金的凈值增長(zhǎng)率上漲或下跌 1%，那么該基金的貝塔值為 1，說(shuō)明該基金凈值的變化與指數(shù)的變化幅度相當(dāng)。 股票基金以股票市場(chǎng)為活動(dòng)母體，其凈值變動(dòng)不能不受到證券市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響?；饍糁翟鲩L(zhǎng)率的波動(dòng)程度可以用標(biāo)準(zhǔn)差 來(lái)計(jì)量 ，該指標(biāo)通常按月計(jì)算。 （二） 反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo) 常用來(lái)反映股票基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有 標(biāo)準(zhǔn)差、貝塔值、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量 等指標(biāo)。最簡(jiǎn)單的凈值增長(zhǎng)率指標(biāo)可用下式計(jì)算： 凈值增長(zhǎng)率 =[（期末份額凈值 期初份額凈值 +期間分紅） /期初份額凈值 ]100% 凈值增長(zhǎng)率對(duì)基金的分紅、已實(shí)現(xiàn)收益、未實(shí)現(xiàn)收益都加以了考慮，因此是最有效的反映基金經(jīng)營(yíng)成果的指標(biāo)。 介紹五種反映不同基金特性的指標(biāo)： （一） 反映基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo) 反映基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的主要指標(biāo)包括 基金分紅、已實(shí)現(xiàn)效益、凈值增長(zhǎng)率 等指標(biāo)。 五、股 票基金的分析方法 對(duì)股票基金的分析也有一些常用的分析指標(biāo)。 不同類(lèi)型的股票基金所面臨的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有所不同。 管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)是由于基金經(jīng)理對(duì)基金的主動(dòng)性操作行為而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，如基金經(jīng)理不適當(dāng)?shù)貙?duì)某一行業(yè)或個(gè)股的集中投資給基金帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)€(gè)別證券特有的風(fēng)險(xiǎn)，包括企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn) 等。 四、股票基金的投資風(fēng)險(xiǎn) 分 系 統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn) 。 （四）按基金投資風(fēng)格分類(lèi)，可以分為 9種類(lèi)型。逆勢(shì)型股票是指價(jià)值被低估或非市場(chǎng)熱 點(diǎn)的一類(lèi)股票，往往是典型的周期性衰退公司的股票。 收益型股票是指高分紅的一類(lèi)股票。 價(jià)值型股票可以進(jìn)一步被細(xì)分為低市盈率股、藍(lán)籌股、收益型股票、防御型股票、逆勢(shì)型股票等，從而有藍(lán)籌股基金、收益型基金等。價(jià)值型股票基金的投資風(fēng)險(xiǎn)要低于成長(zhǎng)型股票基金，但回報(bào)通常也不如成長(zhǎng)型股票基金。成長(zhǎng)型股票通常是指收益增長(zhǎng)速度快、未來(lái)發(fā)展?jié)摿Υ蟮墓善保涫杏?、市凈率通常較高。 （三）按股票性質(zhì)分類(lèi)，可以分為價(jià)值型股票基金與成長(zhǎng)型股票基金。 三、股票基金的類(lèi)型 （一）按投資市場(chǎng)分類(lèi)，可以分為國(guó)內(nèi)、國(guó)外、全球股票基金三大類(lèi)。 ；而 不能對(duì)股票基金凈值的合理性進(jìn)行判斷 。 二、 股票基金與股票的不同 ； 股票基金價(jià)格每個(gè)交易日只有 1個(gè)價(jià)格 。 、預(yù)期收益也較高。 （新增） ，又稱(chēng)結(jié)構(gòu)型基金、可分離交易基金 （新增）。 （ 4）基金投資策略不同： ETF 通常采用完全被動(dòng)式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo)；而 LOF 既可以采用主動(dòng)方式，也可以采用被動(dòng)方式。 （ 2）申購(gòu)、贖回的場(chǎng)所不同： ETF通過(guò)交易所進(jìn)行； LOF在代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行。 LOF是基金份額與現(xiàn)金的交易。 LOF獲準(zhǔn)交易后，投資者既可通過(guò)銀行等場(chǎng)外渠道申購(gòu)和贖回基金份額，也可以在掛牌的交易所買(mǎi)賣(mài)該基金或進(jìn)行基金份額的申購(gòu)與贖回。 LOF 結(jié)合了銀行等代銷(xiāo)機(jī) 構(gòu)和交易所交易網(wǎng)絡(luò)兩者的優(yōu)勢(shì)，為開(kāi)放式基金銷(xiāo)售開(kāi)辟了新的渠道。 （ LOF） 上市開(kāi)放式基金（ Listed Open – ended Funds， LOF）是一種既可以在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行基金份額申購(gòu)、贖回，又可以在交易所（場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)）進(jìn)行基金份額交易和基金份額申購(gòu)或贖回的開(kāi)放式基金。 根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)指引， ETF 聯(lián)接基金投資于目標(biāo) ETF 的資產(chǎn)不得低于基金資產(chǎn)凈值的 90%，其余應(yīng)投資于標(biāo)的指數(shù)的成份股和備選成份股以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他證券品種。 投資者盡管可以像買(mǎi)賣(mài)封閉式基金一樣在交易所買(mǎi)賣(mài) ETF，但對(duì)未參與股票二級(jí)市場(chǎng)交易的投資者而言仍無(wú)法參與 ETF投資。 我國(guó)第一只 ETF成立于 2020年底的上證 50ETF。 1990 年，加拿大多倫多證券交易所（ TSE）推出了世界上第一只 ETF— 指數(shù)參與份額（ TIPS）。不同的是，它的申購(gòu)是用一籃子股票換取 ETF份額，贖回時(shí)則是換回一籃子股票而不是現(xiàn)金。 ETF一 般采用被動(dòng)式投資策略跟蹤某一標(biāo)的市場(chǎng)指數(shù)，因此 具有指數(shù)基金的特點(diǎn) 。 （ ETF）與 ETF聯(lián)接基金（有改動(dòng)并新增了內(nèi)容） 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金通常又稱(chēng)為交易所交易基金（ Exchange Traded Funds， ETF），是一種 交易所上市交易的、基金份額可變的一種開(kāi)放式基金 （ ETF交易模式見(jiàn)圖 21）。 （七）根據(jù)基金的資金來(lái)源和用途的不同，可分為在岸基金和離岸基金。 （五）依據(jù)投資理念的不同，可以分為主動(dòng)型基金與被動(dòng)（指數(shù)）型基金。根據(jù)投資目標(biāo)的不同，既有以追求資本增值為基本目標(biāo)的增長(zhǎng)型基金，也有以獲取穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)的收入型基金和兼具增長(zhǎng)與收入雙重目標(biāo)的平衡型基金。 （四） 根據(jù)投資目標(biāo)不同，可分為增 長(zhǎng)型基金、收入性基金和平衡性基金 。 基金資產(chǎn) 80%以上投資于債券的為債券基金。 投資對(duì)象不同， 股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金 等。 三、基金分類(lèi) （重要考點(diǎn)，常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn)）