金融風險管理ppt課件(2)(參考版)
2025-01-13 04:00本頁面
【正文】 流動性 來源 資產(chǎn)類 負債類 庫存 現(xiàn)金 超額 準備金 短期 公司證券 政府 債券 貼現(xiàn) 借款 同業(yè) 拆借 證券 回購協(xié)議 大額 定期存單 歐洲 美元 商業(yè) 票據(jù) 風險管理案例 ? 信用風險 ? 流動性風險 ? 利率風險 ? 操作風險 ? 法律風險 。既吸收了兩者的精華，又克服了其缺陷，從資產(chǎn)負債平衡的角度去協(xié)調(diào)安全性、流動性和盈利性之間的矛盾，使銀行的經(jīng)營管理更加科學(xué)。當市場環(huán)境惡化或自身信譽下降時，銀行僅依賴負債管理就可能難以滿足對流動性的需求。即使是大銀行，在出現(xiàn)激增的流動性需求時，也很難以合理的價格從市場上購買流動性。為求生存和發(fā)展，銀行也必須開拓新的資金來源渠道； ? 金融創(chuàng)新擴大了銀行獲得資金的可能性，新型融資工具為銀行的主動負債創(chuàng)造了條件； ? 存款保險制度的建立和完善，激發(fā)了銀行的冒險精神和進取意識，此為存款保險的道德風險 (moral hazard)。不足之處在于加大了銀行的經(jīng)營風險。銀行可以積極主動地通過負債方式購買流動性 (資產(chǎn)管理理論強調(diào)則存儲流動性 )，支持資產(chǎn)規(guī)模的擴張，獲取更大的收益。償還貸款能力也受到影響，加大了銀行風險。 ? 特點：開發(fā)了中長期分期償還貸款，銀行安排投資組合時也有意識地錯開不同資產(chǎn)的到期時間。銀行資產(chǎn)的流動性取決于借款人的預(yù)期收入，而不是貸款的期限長短。當經(jīng)濟高漲導(dǎo)致利率較高時，債券價格較低，此時變現(xiàn)的成本可能很高。 ? 特點： 突破了商業(yè)貸款理論拘泥于短期自償性貸款的資金運用的限制，是銀行經(jīng)營管理理論的一大進步。當時凱恩斯主義盛行，政府大量發(fā)行債券。 1930年代大蕭條時期，大量銀行就是由于客戶擠兌和貸款無法收回而倒閉的。 ? 不足：銀行并不總會有合理的借款者申請貸款，片面追求所謂合理貸款組合往往影響到銀行的收益。因此合理的貸款組合再加上有效的投資組合，銀行的資金流入就能保證其流動性需求。銀行的貸款特別是短期商業(yè)貸款本身就具備流動性的特點。具體的理論經(jīng)歷了以下幾個發(fā)展階段： 商業(yè)貸款理論、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論和預(yù)期收入理論。資產(chǎn)管理理論認為銀行的資金來源和結(jié)構(gòu)是銀行自身無法控制的外生變量，它完全取決于客戶存款的意愿和能力。 ? 為滿足流動性需求， 從資產(chǎn)角度考慮 ，銀行可以動用存儲的流動性，比如變現(xiàn)資產(chǎn)，減少儲備金和同業(yè)存款； 從負債角度看 ，可以在貨幣市場增加負債購買流動性，比如發(fā)行 CDs和 CP。 流動性來源和流動性需求都應(yīng)該從資產(chǎn)和負債兩方面來考慮。 ? 臨時流動性需求 (contingent liquidity needs)：難以預(yù)測，銀行必須準備部分現(xiàn)金以備急用，譬如由信用危機引發(fā)的擠兌、臨時性貸款需求的增加等。由于利率較高而證券價格較低，此時通過出售證券和拆借資金成本太高，因此可以通過持有大量現(xiàn)金資產(chǎn)來滿足周期性現(xiàn)金需求。 ? 周期流動性需求 (cyclical liquidity needs)： 由經(jīng)濟周期性波動所引發(fā)的周期流動性需求難以預(yù)測。 ? 長期流動性需求 (long term liquidity needs)：由銀行所服務(wù)社區(qū)或產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展所決定。例如，農(nóng)業(yè)地區(qū)的銀行在春季播種期間存款下降，貸款上升，秋收之后則相反。 ? 短期流動性需求 (short term liquidity needs)：是一種短期現(xiàn)金需求。 流動性需求 (liquidity needs) 短期需求 (short term) 長期需求 (long term) 周期性需求 (cyclical) 臨時性需求 (contingent) 銀行流動性需求：存款客戶的提款要求和貸款客戶的貸款要求。 ? 流動性從高到低：現(xiàn)金、支票存款、信用卡存款、活期存款、定期存款、政府債券、股票、房地產(chǎn)。 ? 利率互換可以有多種形式，最常見的利率互換是在固定利率與浮動利率之前進行轉(zhuǎn)換。交易雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，根據(jù)確定數(shù)量的同種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約。 ? 從本質(zhì)上看， FRA是以固定的協(xié)定利率授予的一筆遠期貸款，但沒有實際貸款義務(wù)，本金只是名義上的，雙方并不發(fā)生實際借貸。 遠期利率協(xié)議， FRA ? FRA是指交易雙方約定在未來某個時點交換未來某個期限內(nèi)名義本金 (nominal principal)基礎(chǔ)上的協(xié)議利率與參考利率之間利息差額的合約。 金融衍生工具的運用 ? 1980年代以來，資金缺口管理和久期缺口管理被西方商業(yè)銀行作為防范利率風險的資產(chǎn)管理方法。 ? 若面值 1000美元的 3年期債券的息票收入為每年 80美元，市場利率為 10%， 則久期為： 思考： D T嗎？ ? 若息票支付每年 2
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