【正文】 辦理過戶的具體手續(xù)是：投資人持購進股票成交單、 身份證和本人印鑒到發(fā)行公司或證券交易所申請過戶。 及時辦理過戶手續(xù)，才能成為新股東，享受應(yīng)有的權(quán)利。 三、過戶的含義 過戶，是指辦理變更證券持有者姓名的手續(xù)，顯然它是對記名股票而言。 在進行股票交割時，歐美國家多遵循“優(yōu)良交割”原則。 在實踐中，各國股票交易所的交易方式都有所不同。 （ 5）發(fā)行日交割，投資人在證券交易所購買將發(fā)行而事實上尚未發(fā)行的股票，可在新股票發(fā)行日辦理交割手續(xù)。 世界上大多數(shù)證券交易所都把例行交割作為主要形式，通常占到證券交易總量的90%以上。 各交易所有不同規(guī)定，如紐約證券交易所規(guī)定在成交后的第五個營業(yè)日內(nèi)辦理交割手續(xù)，日本東證券交易所則規(guī)定為 4天， 遇節(jié)假日順延。 （ 2）隔日交割，又稱次日交割，成交后下一個營業(yè)日辦理交割手續(xù)，遇節(jié)假日可順延。 二、交割的方法 交割是指證券買賣雙方成交后，買方付款收券，賣方交券收款的收交活動。 證券的清算工作主要是核對買賣雙方的成交單，為每一證券商填寫清算單，抵消同種證券的買賣數(shù)量與金額，然后計算出應(yīng)交割的證券與價款的凈額，最后同每一個有關(guān)的證券商進行結(jié)算交割。 （ 2）實際支付有關(guān)證券。 而通過清算機構(gòu)，該公司只須向清算機構(gòu)交付 400股股票，即可完成這兩筆證券的買賣。 目的在于減少交易所會員交割和收受證券的數(shù)量。 第五節(jié) 清算、交割、過戶及費用 證券的清算、交割、過戶是在證券交易所買賣成交后的證券交易程序的重要環(huán)節(jié)。 賣出股票指數(shù)期貨看跌期權(quán)。 賣出股票指數(shù)期貨看漲期權(quán)。 如果臨到期股市行情與投資人預(yù)計吻合即下跌時，投資人就可以行使期權(quán)合約的執(zhí)行權(quán)，按時價買進股票，再按協(xié)議賣出股票，從而獲取差價收入。 買進股票指數(shù)期貨看跌期權(quán)。 若臨到期時，股市行情真的上漲，投資人就可以行使期權(quán)合約的執(zhí)行權(quán)，按協(xié)議價買進股票，再按時價賣出股票，從而 獲得差價收益。有以下四種買賣方式： 買進股票指數(shù)期貨看漲期權(quán)。 這種交易既是對整個股價指數(shù)的交易，又是一種權(quán)利交易。 （二）股票指數(shù)期貨期權(quán)交易。 到期前若股價指數(shù)變動與投資人的預(yù)計相符，則投資人就能夠獲利保值，把風(fēng)險全部或部分地轉(zhuǎn)移給與其作相反判斷的投資人。 股票指數(shù)期貨交易的實質(zhì)是投資人對整個股市價格指數(shù)的預(yù)期冒險。 按規(guī)定，系數(shù)價格以“點”計算，假定每點為 500元，買進指數(shù)期貨的成交價格為100元，則指數(shù)期貨合約的價格為 50000元。 結(jié)算使用資金，以最后交易日收市時的指數(shù)為準(zhǔn)，以其后的第一個營業(yè)日作為結(jié)算日。 合約單位價格需要確定一個數(shù)值的金額， 然后以各種指數(shù)乘以該數(shù)值金額，形成合約的總價值，如香港規(guī)定每點指數(shù)為 50港幣。 股票指數(shù)期貨交易以簽訂期貨合約的方式進行。 由于交割的僅僅是現(xiàn)金，而沒有股票，所以也稱無券交易。 （一）股票指數(shù)期貨交易。通常是，如某投資 者預(yù)測證券價格將上漲，則買入期貨，到時證券價格上漲，再賣出期貨；待證券價格看跌時，再買入期貨，通過這種買賣活動獲取差價收益。 在期貨交易交割約定日到來之前，市場行情是不斷變動的，這樣風(fēng)險與機會就同在了：一方面若期貨交易者對市場判斷有誤，則由于合同的不可更改性，他就要遇到風(fēng)險，遭到損失，另一方面，價格的不斷變動，加之期貨交易的保證金較低，參加交易者可用較少的資金進行較多的證券交易，從而使其寧愿冒更大的風(fēng)險，以期換取較大的收益。 期貨交易具有較大的風(fēng)險，同時也存在較多的投機謀利機會。 期貨交易具有回避利率和證券價格變動風(fēng)險的機能，投資者可以預(yù)先確定所需資金的籌措利率及資金運用利率，便于有計劃地安排資金。期貨交易和通常的證券交易有很大不同。 現(xiàn)貨交易的顯著特點是：成交和交割基本上同時進行，賣方必須實實在在地向買方 轉(zhuǎn)移證券，在交割時，購買者必須支付現(xiàn)款。 股票交易中的現(xiàn)貨交易，將成交和交割從時間上分離開來，不過分離的時間只有半天或一天。 前者指出賣者交出股票向買者收取現(xiàn)金，買者付出現(xiàn)金收進股票，買賣雙方在成交后 1—— 3天內(nèi)完成交割的證券交易方式；后者則是指證券買賣成交后，交易雙方約定一定的日期進行交割的方式。 前者指買賣雙方直接見面，自行清算交割的證券交易方式， 后者則是委托中介人進行證券買賣的交易方式。 前者是古老的交易方式，是場外交易市場上證券買賣的方式；后者則是現(xiàn)代證券交易所中股票交易的主要方式，為證券交易的證券買賣所采用。 （一）從交易場所的角度來看，可分為交易所交易、柜臺交易、第三市場交易和第 四市場交易。 現(xiàn)代證券市場上的交易方式種類繁多。 第四節(jié) 證券交易方式 一、證券交易方式的分類 證券交易方式是證券交易的基本環(huán)節(jié)。 所有基金都向投資者保證，在正常情況下會依市場價格隨時買回任何數(shù)量的基金證券付給現(xiàn)款。 投資者購買這類基金，須加付 5%的首次購入費。 通常報價是報買入價和賣出價兩者，較高者為投資者購買基金的價格，較低者為賣出價。 為便于投資者買賣，基金機構(gòu)在每個估值日公布基金證券資產(chǎn)凈值（ NAV）。 因為開放型基金在設(shè)定后還可以不斷追加投資或贖回基金證券因此就需要對某一時點上基金證券實際代表的價植 —— 基金資產(chǎn)凈值進行估值。 封閉型基金交易程序較為簡單，這里著重介紹開放型基金的交易程序。 封閉型基金發(fā)行的收益證券總量是固定的，發(fā)行期滿后，基金就封閉起來，投資者不能追加購買或購回，只能在市場上轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)。 二、交易程序 投資基金某種程度上也可以理解為一種股權(quán)式投資，封閉式基金在其存續(xù)期內(nèi)不能 贖回股金，只能通過股市交易和轉(zhuǎn)讓。 隨著投資基金優(yōu)越性的顯示，它不僅為個人投資者所鐘愛，而且吸引了越來越多的機構(gòu)投資者。 （二）投資者的金融意識與興趣，投機者行為及基金經(jīng)營單位的業(yè)績，都會對投資基金的流通產(chǎn)生影響，因而也就影響著流通市場的規(guī)模。 投資基金的流通市場類似股票與債券的流通市場，這里只簡述其要點。 柜臺交易的這兩種業(yè)務(wù)，程序較為簡單，這里不再介紹。 自營買賣指證券公司作為交易商為自己買賣債券，賺取價差。 柜臺交易有以下幾個特點 ：（ 1）交易場所和交易時間都不固定；（ 2）交易手續(xù)簡便，交易規(guī)則比較靈活；（ 3）采用協(xié)商議價的方式進行交易，即柜臺交易的債券價格由買賣雙方協(xié)商議定。 柜臺交易的債券大多數(shù)為未上市債券，但也包括一部分上市債券。 （二）柜臺交易是債券流通市場的另一組織形式。 除此之外，還有一種自營商直接參加債 券交易的情況。 同時，委托人向證券經(jīng)紀商支付傭金。 （一）交易所債券交易程序同交易所股票交易程序大致相同。有時非經(jīng)濟性因素對債券轉(zhuǎn)讓價格變動影響較大。 非經(jīng)濟性因素。 影響債券供求的因素主要有： 一般性經(jīng)濟因素。 （二）影響債券轉(zhuǎn)讓價格的主要因素。 通常情況是，債券行市上升的幅度有一個限度，最低不能低于儲蓄存款利息收入，否則人們不會購買這種債券；最高不能高于債券利息收入，否則最后持有者在兌現(xiàn)時就會虧本。 債券價格主要受市場收益率影響，而收益率等因素的變動會使各種債券的價格向同一方向變動，盡管不同債券會出現(xiàn)價格變動幅度的差異。 債券價格變動的方向具有一致性。 （一）債券價格變動的特點 債券價格的變動幅度不大。 債券轉(zhuǎn)讓價格的變動影響著債券買賣雙方的直接利益，并影響著債券流通的規(guī)模。 （三）債券流通規(guī)模是交易所債券交易規(guī)模與柜臺市場債券交易規(guī)模的總和。 在金融意識強，中央銀行以公開市場業(yè)務(wù)作為三大調(diào)節(jié)手段之一，投資投機活動頻繁的國家里，由于交易的多次性，從而使流通市場規(guī)模大于發(fā)行市場規(guī)模。只有一級市場發(fā)行了相當(dāng)數(shù)量的債券，二級市場即流通市場才有相當(dāng)?shù)慕灰坠ぞ摺? 因此，流通市場的規(guī)模主要受發(fā)行市場規(guī)模的影響，同時受制于其他一些因素。 一、規(guī)模分析 債券流通市場與發(fā)行市場構(gòu)成了完整的債券市場。 第二節(jié) 債券流通市場 債券流通市場是指債券買賣、轉(zhuǎn)讓、交易的場所。 股票競價交易包括口頭唱報競價交易，柜臺書面競價交易和電腦競價交易等。 不論采用哪種競價方式，其申報價格的形式，過去以口頭申報和填單早報方式進行，目前證券行業(yè)大量運用計算機進行股票價格申報。 是指證券交易所定期開市，在劃定的區(qū)域里，交易所派員按上市股票名單掛牌唱名，當(dāng)買賣雙方交易員聽到自己所要買賣股票的名稱后，開始競價買賣；成交后，再順序開出下一盤，又以上述程序進行。在上市股票多、交易量大的交易所，一般采用專柜相對競價， 即在交易所內(nèi)按股票種類分柜臺進行交易，買賣雙方的交易員分別在專門柜臺兩側(cè)進行出價、還價的競爭方式。 以競價方式進行股票競爭買賣的交易過程應(yīng)遵循三個基本原則：即時間優(yōu)先原則、價格優(yōu)先原則和市價訂貨優(yōu)先原則。 故這種雙邊拍賣方式，常被稱為“雙邊多人拍賣”或“雙邊多個拍賣”。 在競價中，當(dāng)買者一方中提出的最高價和賣者一方中提出的最低價相一致時，證券交易便告成功。 在證券交易所內(nèi)，采用證券交易價格競爭買賣方式，屬“雙邊拍賣”的特殊形式。 股票競價。 三、股票競介 證券流通市場以證券交易所最具典型性。 場外市場上，由證券經(jīng)紀機構(gòu)代理客戶買賣證券的證券交易活動稱為代理買賣。交易即告完成。 交易程序是：準(zhǔn)備買賣股票的投資者根據(jù)場外交易市場掛牌價格，選定交易的股票種類，提出買入或賣出數(shù)量，填具買賣申請單，并同時向交易機構(gòu)提供自營買賣成交單附件，向證券公司賣出或買進股票。 自營買賣指證券商替自己的帳戶進行的 證券買賣，亦即經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)或證券自營商為了獲取證券交易收益而直接參與的證券買賣活動。 場外市場的股票交易分為自營買賣和代理買賣兩種，以自營買賣為主。至此，股票買賣宣告完成。錢券兩清。 具體地講，某客戶在證券交易所買賣股票，必須由證券商代為辦理，并通過如下幾步實現(xiàn)買賣股票愿望 ： （ 1）選擇證券經(jīng)紀商； （ 2）同經(jīng)紀商簽訂買賣股票的契約，即辦理開戶手續(xù)； （ 3）正式著手買賣股票，客戶可隨時口頭或用電話、電報、網(wǎng)絡(luò)等方式，通知受委托的經(jīng)紀商辦理股票買賣。 （二）交易所的股票交易程序。由于市場的分散性，投資者很難對全國場外交易狀況有清楚了解，容易上當(dāng)受騙。證券自營商的收益是買進和賣出證券的價差。 場外交易市場較為復(fù)雜，流動性與穩(wěn)定性不及交易所市場。 場外交易即店頭市場，它還包括第三市場和第四市場。 場內(nèi)交易的交易方式分為現(xiàn)金交易（又稱現(xiàn)貨交易）、期貨交易、信用交易和期權(quán)交易（又稱選擇權(quán)交易）。 （ 3）專業(yè)股票商。 （ 2）自營商。 參加場內(nèi)交易的會員主要有三種 （ 1）經(jīng)紀人。 二、股票交易程序 （一）股票交易從交易場所的角度來看，分為場內(nèi)交易和場外交易。 （三）股票流通的總規(guī)模是交易所市場交易和場外市場交易規(guī)模的總