【正文】 復習總結(jié)的相關(guān)知識點； 。 % [答疑編號 3261080605] 『正確答案』 A 『答案解析』績效改進度＝ 120/105＝ 【總結(jié)】 （重點因素分析法） 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進步 （重點是杜邦分析體系，尤其注意杜邦分析體系結(jié)合因素分析法） 基礎班結(jié)束之后： ； ，迅速回憶做題思路。 [答疑編號 3261080604] 『正確答案』 【例 經(jīng)過對 A公司下屬的 M控股子公司業(yè)績指標的測算， M公司最終財務績效定量評價分數(shù)為 83分，管理績效定性評價分數(shù)為 90 分。 判斷題】 A公司是國內(nèi)具有一定知名度的大型企業(yè)集團。計算公式為： 績效改進度大于 1，說明經(jīng)營績效上升，績效改進度小于 1，說明經(jīng)營績效下滑。而選項 B、 C、 D均屬于管理業(yè)績定性評價指標。財務績效定量評價指標由反映企業(yè)盈利能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務風險狀況和經(jīng)營增長狀況等四方面的基本指標和修正指標構(gòu)成。 單選題】（ 2020年考題）下列綜合績效評價指標中，屬于財務績效定量評價指標的是（ ）。 [答疑編號 3261080602] 『正確答案』 D 『答案解析』財務業(yè)績定量評價指標由反映企業(yè)獲利能力狀 況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務風險狀況和經(jīng)營增長狀況等四方面的基本指標和修正指標構(gòu)成。 【例 [答疑編號 3261080601] 『正確答案』 B 『答案解析』財務業(yè)績評價指標中，企業(yè)獲利能力的基本指標包括凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報酬率。 企業(yè)綜合績效評價指標 評價內(nèi)容 財務績效 管理績效 基本指標 修正指標 評議指標 盈利能力狀況 凈資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn)報酬率 銷售（營業(yè)）利潤率 利潤現(xiàn)金保障倍數(shù) 成本費用利潤率 資本收益率 戰(zhàn)略管理 發(fā)展創(chuàng)新 經(jīng)營決策 風險控制 基礎管理 人力資源 行業(yè)影響 社會貢獻 資產(chǎn)質(zhì)量狀 況 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 應收賬款周轉(zhuǎn)率 不良資產(chǎn)比率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 債務風險狀況 資產(chǎn)負債率 已獲利息倍數(shù) 速動比率 現(xiàn)金流動負債比率 帶息負債比率 或有負債比率 經(jīng)營增長狀況 銷售（營業(yè)）增長率 資本保值增值率 銷售（營業(yè)）利潤增長率 總資產(chǎn)增長率 技術(shù)投入比率 【例 財務績效定量評價指標由反映企業(yè)盈利 能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務風險狀況和經(jīng)營增長狀況等四個方面的基本指標和修正指標構(gòu)成。 綜合績效評價，是指運用數(shù)理統(tǒng)計和運籌學的方法，通過建立綜合評價指標體系，對照相應的評價標準，定量分析與定性分析相結(jié)合，對企業(yè)一定經(jīng)營期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務風險以及經(jīng)營增長等經(jīng)營業(yè)績和努力程度等各方面進行的綜合評判。 表 8— 6 財務情況評分 指 標 實際比率 標準比率 差 異 每分比率 調(diào)整分 標準評分值 得 分 1 2 3＝ 1－ 2 4 5＝ 3247。總資產(chǎn)報酬率每提高 %，多給 1分，但該項得分不得超過 30分。 “ 乘 ” 的關(guān)系，而采用 “ 加 ” 或 “ 減 ” 的關(guān)系來處理。 表 8— 5 指 標 評分 值 標準比率（ %） 行業(yè)最高比率（ %） 最高評 分 最低評 分 每分比率的 差 盈利能力： 總資產(chǎn)報酬率 20 30 10 銷售凈利率 20 26 30 10 凈資產(chǎn)收益率 10 15 5 償債能力： 自有資本比率 8 12 4 流動比率 8 12 4 應收賬款周轉(zhuǎn) 8 290 960 12 4 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進步 率 存貨周轉(zhuǎn)率 8 800 3030 12 4 成長能力： 銷售增長率 6 9 3 凈利增長率 6 9 3 總資產(chǎn)增長率 6 9 3 合 計 100 150 50 【改進】 ，在給每個指標評分時，應規(guī)定其上限和下限，以減少個別指標異常對總分造成不合理的影響。如果仍以 100分為總評分。償債能力有四個常用指標。一般認為企業(yè)財務評價的內(nèi)容首先是盈利能力，其次是償債能力，再次是成長能力，它們之間大致可按 5： 3： 2的比重來分配。財務比率提高一倍，其綜合指數(shù)增加 100%；而財務比率縮小一倍，其綜合指數(shù)只減少 50%。 【存在的問題】 ，而不是更多些或更少些，或者選擇別的財務比率； ； ，會對綜合指數(shù)產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。 表 8— 4 沃爾綜合評分表 財務比率 比 重 標準比率 實際比率 相對比率 綜合指數(shù) 1 2 3 4＝ 3247。然后，確定標 準比率，并與實際比率相比較，評出每項指標的得分，求出總評分。他在 20世紀初出版的《信用晴雨表研究》和《財務報表比率分析》中提出了信用能力指數(shù)的概念，他把若干個財務比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，以此來評價企業(yè)的信用水平，被稱為沃爾評分法。 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進步 （二）沃爾評分法 企業(yè)財務綜合分析的先驅(qū)者之一是亞歷山大 由于債權(quán)人要求的年度平均資產(chǎn)負債率不超過 50%，而公司 2020年度平均資產(chǎn)負債率僅為 %，因此，凈資產(chǎn)收益率尚未達到最高水平。 （ 4）如果 2020年要實現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率為 60%的目標，在不改變總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率符合債權(quán)人要求的情況下，銷售凈利 率應達到什么水平？ [答疑編號 3261080505] 『正確答案』 （ 1） 指 標 2020年 2020年 銷售凈利率 2400/18000100% ＝ % 2700/20200100% ＝ % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 18000/[（ 8000＋ 9000） /2]＝ 20200/[（ 9000＋ 10000） /2]＝ 權(quán)益乘數(shù) [（ 8000＋ 9000） /2]/[（ 4500＋ 5400）/2]100% ＝ [（ 9000＋ 10000） /2]/[（ 5400＋ 6000）/2]100% ＝ 凈資產(chǎn)收益率 % ＝ % % ＝ % （ 2） 2020年與 2020年相比，凈資產(chǎn)收益率降低＝ %－ %＝－ % 銷售凈利率增加的影響 ＝（ %－ %） ＝ % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的影響＝ % （ － ） ＝－ % 權(quán)益乘數(shù)下降的影響＝ % （ － ）＝－ % （ 3）存在不當之處。 （ 3）假設 2020年的銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是符合實際的，指出 2020年的財務計劃有無不當之處。 要求： （ 1）計算 2020年和 2020年的凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)（計算時資產(chǎn)、負債與權(quán)益指標用平均值，計算結(jié)果直接填入下表中）。該公司 2020年、2020年的主要財務數(shù)據(jù)以及 2020年的財務計劃數(shù)據(jù)如下： 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進步 2020年 2020年 2020年 凈利潤 — 2400 2700 銷售收入 — 18000 20200 年末總資產(chǎn) 8000 9000 10000 年末股東權(quán)益 4500 5400 6000 假設公司產(chǎn)品的市場前景很好，銷售額可以大幅增加，貸款銀行要求公司的年度平均資產(chǎn)負債率不得超過 50%。 [答疑編號 3261080504] 『正確答案』 （ 1） 2020年凈資產(chǎn)收益率＝ 12% ＝ % （ 2） 2020年凈資產(chǎn)收益率與 2020年凈資產(chǎn)收益率的差額＝ %－ %＝－ % （ 3）銷售凈利率變動的影響＝（ 8%－ 12%） ＝－ % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影響＝ 8% （ － ） ＝－ % 權(quán)益乘數(shù)變動的影響＝ 8% （ 2－ ）＝ % 【例 （ 2）計算 D公司 2020年 2020年凈 資產(chǎn)收益率的差異。 【例 單選題】（ 2020年）在上市公司杜邦財務分析體系中，最具 有綜合性的財務指標是（ ）。 [答疑編號 3261080502] 『正確答案』 B 『答案解析』凈資產(chǎn)收益率＝銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù)，因為資產(chǎn)負債率不變，所以權(quán)益乘數(shù)不變，假設權(quán)益乘數(shù)為 A，則 2020年的凈資產(chǎn)收益率＝ 7%2A ＝ 14%A ， 2020年的凈資產(chǎn)收益率＝ 8%A ＝ 12%A ，所以，與 2020年相比， 2020年的凈資產(chǎn)收益率下降了。 【例 同時要保 持自己高的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。管理者應該準確把握企業(yè)所處的環(huán)境，準確預測利潤，合理控制負債帶來的風險。這個指標同時也反映了財務杠桿對利潤水平的影響。 2020年的權(quán)益乘數(shù)較 2020年有所減小。 【結(jié)論】總資產(chǎn)凈利率的提高當歸功于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高，銷售凈利率的減少卻起到了阻礙的作用。 全部成本＝制造成本 +銷售費用 +管理費用 +財務費用 2020年 ＝ ＋ ＋ ＋ 2020年 ＝ ＋ ＋ ＋ 本例中，導致該企業(yè)權(quán)益利潤率小的主原因是全部成本過大。 2020年 % ＝ 247。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高的同時銷售凈利率的減少阻礙了總資產(chǎn)凈利率的增加。而該企業(yè)的總資產(chǎn)凈利率太低，顯示出很差的資產(chǎn)利用效果。 [答疑編號 3261080501] 『正確答案』 該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率在 2020年至 2020年間出現(xiàn)了一定程度的好轉(zhuǎn)，從 2020年的 %增加至 2020年的 %。 表 8— 3 財務比率 年 度 2020 2020 凈資產(chǎn)收益率 % % 權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)負債率 % % 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進步 總資產(chǎn)凈利率 % % 銷售凈利率 % % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 【提示】該表格中的 數(shù)據(jù)是根據(jù)表 8－ 2的數(shù)據(jù)計算得來的。分析該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率變化的原因（表 8— 3）。因其最初由美國杜邦企業(yè)成功應用，故得名。 （一）杜邦分析法 含 義 杜邦分析法，又稱杜邦財務分析體系，簡稱杜邦體系 ，是利用各主要財務比率指標間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務狀況及經(jīng)濟效益進行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。 （ 2）綜合分析可以