【正文】 ，分為基本建設(shè)貸款、專項(xiàng)貸款和流動(dòng)資金貸款 （二）銀行借款的程序與保護(hù)性條款。 擔(dān)保貸款是指由借款人或第三方依法提供擔(dān)保而獲得的貸款。向銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃和商業(yè)信用，是債務(wù)籌資的基本形式。 （二）股權(quán)籌資的缺點(diǎn) 股權(quán)籌資的資本成本要 高于債務(wù)籌資。 四、股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn) （一）股權(quán)籌資的優(yōu)點(diǎn) 股權(quán)資本不用在企業(yè)正常營(yíng)運(yùn)期內(nèi)償還， 不存在還本付息的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 。同時(shí)，流通性強(qiáng)的股票交易，也容易被惡意收購(gòu)。 （ 6）不易盡快形成生產(chǎn)能力。 （ 4）促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓。相對(duì)吸收直接投資來(lái)說(shuō)，普通股籌資的資本成本較低。 （五）發(fā)行普通股籌資的特點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)： （ 1）所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，分散公司控制權(quán)，有利于公司自主管理、自主經(jīng)營(yíng)。 引入戰(zhàn)略投資者的作用：（ 1）提升公司形象，提高資本市場(chǎng)認(rèn)同度；（ 2）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu) ，健全公司法人治理。 上市公司引入戰(zhàn)略投資者，能夠和上市公司之間形成緊密的、伙伴式的合作關(guān)系，并由此增強(qiáng)公司經(jīng)營(yíng)實(shí)力、提高公司管理水平、改善公司治理結(jié)構(gòu)。按照 證監(jiān)會(huì) 的規(guī)則解釋，戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關(guān)系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長(zhǎng)期持有發(fā)行公司股票的法人。 上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票，是指上市公司采用非公開(kāi)方式，向 特定對(duì)象 發(fā)行股票的行為，也叫定向募集增發(fā)。上市公司公開(kāi)發(fā)行股票，包括增發(fā)和配股兩種方 式。 上市公開(kāi)發(fā)行股票（ IPO） 首次上市公開(kāi)發(fā)行股票，是指股份有限公司 對(duì)社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票 并上市流通和交易。 （ 2）股票上市的條件 （ 3）股票市場(chǎng)的暫停、終止與特別處理 （三）上市公司的股票發(fā)行 上市的股份有限公司在證券市場(chǎng)上發(fā)行股票，包括公開(kāi)發(fā)行和非公開(kāi)發(fā)行兩種型。對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，即時(shí)的股票交易行情，就是對(duì)公司價(jià)值的市場(chǎng)評(píng)價(jià)。 （ 1）股票上市的目的。 （二）股份有限公司的設(shè)立、股票的發(fā) 行與上市 設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有 2人以上 200人以下為發(fā)起人，其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國(guó)境內(nèi)有住所。 B股即人民幣特種股票，由我國(guó)境內(nèi)公司發(fā)行，境內(nèi)上市交易，它以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)和交易。 公司向發(fā)起人、國(guó)家授權(quán)投資機(jī)構(gòu)、法人發(fā)行的股票，為記名股票；向社會(huì)公眾發(fā)行的股票，可以為記名股票，也可以為無(wú)記名股票。 優(yōu)先股股票簡(jiǎn)稱優(yōu)先股，其 優(yōu)先權(quán) 利 主要表現(xiàn)在股利分配優(yōu)先權(quán)和分取剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先權(quán)上。 （ 1）按股東權(quán)利和義務(wù)不同，分為普通股票和優(yōu)先股票。 （ 1）公司管理權(quán)；（ 2）收益分享權(quán)；（ 3）股份轉(zhuǎn)讓權(quán)；（ 4）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)（配股）；（ 5）剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。 （ 4）參與性。 （ 3）風(fēng)險(xiǎn)性。 （一）股票的特征與分類 （ 1）永久性。 二、發(fā)行普通股股票 股票作為一種 所有權(quán)憑證 ，代表著股東對(duì)發(fā)行公司凈資產(chǎn)的所有權(quán)。如果某個(gè)投資者的投資額比例較大，則該投資者對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理就會(huì)有相當(dāng)大的控制權(quán)，容易損害其他投資者的利益。相對(duì)于股票籌資來(lái)說(shuō)，吸收直接投資的資本成本較高。 ，籌資 費(fèi)用較低。 （三）吸收直接投資的程序（一般了解） （四）吸收直接投資的籌資特點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)： 。 對(duì)無(wú)形資產(chǎn)出資方式的限制，《公司法》規(guī)定，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資。 一、吸收直接投資 吸收直接投資是 非股份制企業(yè) 籌集權(quán)益資本的基本方式。 第二節(jié) 股權(quán)籌資 股權(quán)籌資形成企業(yè)的股權(quán)資金（權(quán)益資本），是企業(yè)最基本的籌資方式。 除《公司法》等有關(guān)法律法規(guī)另有規(guī)定外，企業(yè) 不得回購(gòu) 本企業(yè)發(fā)行的股份。 資本充實(shí)，是指資本金的籌集應(yīng)當(dāng)及時(shí)、足額。實(shí)現(xiàn)資本保全的具體要求，可分為資本確定、資本充實(shí)和資本維持三部分內(nèi)容。 吸收實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)等 非貨幣資產(chǎn) 籌集資本金的，應(yīng)當(dāng)按照評(píng)估確認(rèn)的金額或者按合同、協(xié)議約定的金額計(jì) 價(jià)。 資本金繳納的期限，通常有三種辦法：一是實(shí)收資本制，在企業(yè)成立時(shí)一次籌足資本金總額；二是授權(quán)資本制，只要籌集了第一期資本，企業(yè)即可成立；三是折衷資本制，在企業(yè)成立時(shí)不一定一次籌足資本金總額，類似于授權(quán)資本制，但要規(guī)定首期出資的數(shù)額或比例及最后一期繳清資本的期限。 投資者可以采取貨幣資產(chǎn)和非貨幣資產(chǎn)兩種形式出資。 從性質(zhì)上看，資本金是投資者創(chuàng)建企業(yè)所投入的資本，是原始啟動(dòng)資金；從功能上看，資本金是投資者用以享有權(quán)益和承擔(dān)責(zé)任的資金；從法律地位來(lái)看，投資者只能按所投入的資本金而不是所投入的實(shí)際資本數(shù)額享有權(quán)益和承擔(dān)責(zé)任；從時(shí)效來(lái)看，投資者不得隨意從企業(yè)收回資本金，企業(yè)可以無(wú)限期地占用投資者的出資。 （一）資本金的本質(zhì)特征 資本金，是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊(cè)資金，是投資者用以進(jìn)行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、承擔(dān)民事責(zé)任而投入的資金。 二、籌資管理的原則 （一）遵循國(guó)家法律法規(guī)，合法籌措資金 → 籌措合法 （二）分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，正確預(yù)測(cè)資金需要量 → 規(guī)模適當(dāng) （三） 合理安排籌資時(shí)間，適時(shí)取得資金 → 籌措及時(shí) （四）了解各種籌資渠道，選擇資金來(lái)源 → 來(lái)源經(jīng)濟(jì) （五）研究各種籌資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) → 結(jié)構(gòu)合理 三、企業(yè)資本金制度 資本金制度是國(guó)家就企業(yè)資本金的籌集、管理以及所有者的責(zé)權(quán)利等方面所作的法律規(guī)范。 長(zhǎng)期籌資， 是指企業(yè)籌集使用期限在 1年以上 的資金籌集活動(dòng)。 企業(yè)籌資時(shí)首先應(yīng)利用內(nèi)部籌資，然后再考慮外部籌資。間接籌資的基本方式是向銀行借款，此外還有融資租賃等籌資方式。發(fā)行股票、債券屬于 直接向社會(huì)籌資 。 直接籌資，是企業(yè)直接與資金供應(yīng)者協(xié)商融通資本的一種籌資活動(dòng)。我國(guó)上市公司目前最常見(jiàn)的混合融資是可轉(zhuǎn)換債券融資，最常見(jiàn)的其他衍生工具融資是認(rèn)股權(quán)證融資。由于債務(wù)籌資到期要?dú)w還本金和支付利息，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況不承擔(dān)責(zé)任，因而具有 較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ，但付出的 資本成本相對(duì)較低 。股權(quán)資本由于一般不用還本，形成了企業(yè)的永久性資本，因而 財(cái)務(wù)風(fēng) 險(xiǎn)小 ，但付出的 資本成本相對(duì)較高 。 股權(quán)籌資形成股權(quán)資本，是企業(yè)依法長(zhǎng)期擁有、能夠自主調(diào)配運(yùn)用的資本。 預(yù)算年度終了，預(yù)算委員會(huì)應(yīng)當(dāng)向董事會(huì)或者經(jīng)理辦公會(huì)報(bào)告預(yù)算執(zhí)行情況，并依據(jù)預(yù)算完成情況和預(yù)算審計(jì)情況對(duì)預(yù)算執(zhí)行單位進(jìn)行考核。 對(duì)于預(yù)算執(zhí)行單位提出的預(yù)算調(diào)整事項(xiàng)，企業(yè)進(jìn)行決策時(shí)，一般應(yīng)當(dāng)遵循以下要求： （ 1）預(yù)算調(diào)整事項(xiàng)不能偏離企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略； （ 2）預(yù)算調(diào)整方案應(yīng)當(dāng)在經(jīng)濟(jì)上能夠?qū)崿F(xiàn)最優(yōu)化； （ 3）預(yù)算調(diào)整重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)放在財(cái)務(wù)預(yù)算執(zhí)行中出現(xiàn)的重要的、非正常的、不符合常規(guī)的關(guān)鍵性差異方面。 企業(yè)調(diào)整預(yù)算，應(yīng)當(dāng)由預(yù)算執(zhí)行單位逐級(jí)向企業(yè)預(yù)算委員會(huì)提出書(shū)面報(bào)告，闡述預(yù)算執(zhí)行的具體情況、客觀因素變化情況及其對(duì)預(yù)算執(zhí)行造成的影響程度，提出預(yù)算指標(biāo)的調(diào)整幅度。 二、預(yù)算的調(diào)整 企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的預(yù)算，一般不予調(diào)整。 或：現(xiàn)金余缺－現(xiàn)金投放（現(xiàn)金多余時(shí)）＝期末現(xiàn)金余額 第四節(jié) 預(yù)算的執(zhí)行與考核 一、預(yù)算的執(zhí)行 企業(yè)預(yù)算一經(jīng)批復(fù)下達(dá)，各預(yù)算執(zhí)行單位就必須認(rèn)真組織實(shí)施，將預(yù)算指標(biāo)層層分解，從橫向到縱向落實(shí)到內(nèi)部各部門、各單位、各環(huán)節(jié)和各崗位，形成全方位的預(yù)算執(zhí)行責(zé)任體系。 當(dāng)現(xiàn)金余缺大于期末現(xiàn)金余額時(shí)，應(yīng)將超過(guò)期末余額以上的多余現(xiàn)金進(jìn)行投資；當(dāng)現(xiàn)金余額小于期末現(xiàn)金余額時(shí)，應(yīng)籌措現(xiàn)金，直到現(xiàn)金總額達(dá)到要求的期末現(xiàn)金余額。 （九）現(xiàn)金預(yù)算 現(xiàn)金預(yù)算是以業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算為依據(jù)編制的、專門反映預(yù)算期內(nèi)預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出，以及為滿足理想現(xiàn)金余額而進(jìn)行現(xiàn)金投融資的預(yù)算。 （一）銷售預(yù)算 銷售預(yù)算指在銷售預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)年度目標(biāo)利潤(rùn)確定的預(yù)計(jì)銷售量、銷售單價(jià)和銷售收入等參數(shù)編制的，用 于規(guī)劃預(yù)算期銷售活動(dòng)的一種業(yè)務(wù)預(yù)算。 （二）目標(biāo)利潤(rùn)預(yù)算方法 預(yù)算目標(biāo)體系中的核心指標(biāo)是預(yù)計(jì)目標(biāo)利潤(rùn)。通過(guò)預(yù)算目標(biāo)，高層管理者可將戰(zhàn)略和計(jì)劃傳達(dá)給整個(gè)組織；每個(gè)部門也可以明確在實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略與計(jì)劃中需要履行的預(yù)算方針與目標(biāo)責(zé)任。 （五）下達(dá)執(zhí)行 企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門對(duì)董事會(huì)或經(jīng)理辦公會(huì)審議批準(zhǔn)的年度總預(yù)算，一般在次年 3月底以前，分解成一系列的指標(biāo)體系，由預(yù)算委員會(huì)逐級(jí)下達(dá)各 預(yù)算執(zhí)行單位執(zhí)行。 （四）審議批準(zhǔn) 企業(yè)預(yù)算委員會(huì)應(yīng)當(dāng)責(zé)成有關(guān)預(yù)算執(zhí)行單位進(jìn)一步修訂、調(diào)整。 （二）編制上報(bào) 各預(yù)算執(zhí)行單位按照企業(yè)預(yù)算委員會(huì)下達(dá)的預(yù) 算目標(biāo)和政策，結(jié)合自身特點(diǎn)以及預(yù)測(cè)的執(zhí)行條件，提出詳細(xì)的本單位預(yù)算方案，上報(bào)企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門。 二、預(yù)算編制程序 企業(yè)編制預(yù)算，一般應(yīng)按照 “ 上下結(jié)合、分級(jí)編制、逐級(jí)匯總 ” 的程序進(jìn)行。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是能夠使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間相對(duì)應(yīng)。 零基預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在： ① 不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制； ② 不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛； ③ 能夠調(diào)動(dòng)各方面節(jié)約費(fèi)用的積極性； ④ 有利于促使各基層單位精打細(xì)算，合理使用資金。 零基預(yù)算的程序如下： 第一沒(méi)有考點(diǎn)，可以不看 第二、劃分不可避免費(fèi)用項(xiàng)目和可避免費(fèi)用項(xiàng)目。它的編制遵循如下假定： 第一，企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)活動(dòng)是合理的； 第二，企業(yè)現(xiàn)有各項(xiàng)業(yè)務(wù)的開(kāi)支水平是合理的； 第三，以現(xiàn)有業(yè)務(wù)活動(dòng)和各項(xiàng)活動(dòng)的開(kāi)支水平，確定預(yù)算期各項(xiàng)活動(dòng)的預(yù)算數(shù) 。這種方法要求按上述成本與業(yè)務(wù)量之間的線性假定，將企業(yè)各項(xiàng)目成本總額分解為變動(dòng)成本和固定成本兩部分。 彈性預(yù)算的編制，可以采用公式法，也可以采用列表法。 彈性預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：一是預(yù)算范圍寬；二是可比性強(qiáng)。 固定預(yù)算的缺點(diǎn)表 現(xiàn)在：一是過(guò)于呆板；二是可比性差。 第二節(jié) 預(yù)算的編制方法與程序 一、預(yù)算的編制方法 （一）固定預(yù)算與彈性預(yù)算編制方法 固定預(yù)算，又稱靜態(tài)預(yù)算，是根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常的、可實(shí)現(xiàn)的某一既定業(yè)務(wù)量水平為基礎(chǔ)來(lái)編制的預(yù)算。 （ 4）企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)、投資、物資、人力資源、市場(chǎng)營(yíng)銷等職能部門具體負(fù)責(zé)本部門業(yè)務(wù)涉及的預(yù)算編制、執(zhí)行、分析等工作，并配合預(yù)算委員會(huì)或財(cái)務(wù)管理部門做好企業(yè)總預(yù)算的綜合平衡、協(xié)調(diào)、分析、控制與考核等工作。 （ 2）預(yù)算委員會(huì)或財(cái)務(wù)管理部門主要擬訂預(yù)算的目標(biāo)、政策，制定預(yù)算管理的具體措施和辦法，審議、平衡預(yù)算方案，組織下達(dá)預(yù)算，協(xié)調(diào)解決預(yù)算編制和執(zhí)行中的問(wèn)題，組織審計(jì)、考核預(yù)算的執(zhí)行情況，督促企業(yè)完成預(yù)算目標(biāo)。一般將由業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算組成的預(yù)算體系，稱為全面預(yù)算體系。 指標(biāo)覆蓋的時(shí)間長(zhǎng)短劃分，企業(yè)預(yù)算分為長(zhǎng)期預(yù)算和短期預(yù)算 通常將預(yù)算期在 1年以內(nèi)（含 1年）的預(yù)算稱為短期預(yù)算，預(yù)算期在 1年以上的預(yù)算則稱為長(zhǎng)期預(yù)算。財(cái)務(wù)預(yù)算作為全國(guó)預(yù)算體系的最后環(huán)節(jié)，它是從價(jià)值方面總括地反映企業(yè)業(yè)務(wù)預(yù)算與專門決策預(yù)算的結(jié)果，故亦稱為總預(yù)算，其他預(yù)算則相應(yīng)稱為輔助預(yù)算或分預(yù)算。如資本支出預(yù)算。它主要包括銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、材料采購(gòu)預(yù)算、直接材料消耗預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品生產(chǎn)成本預(yù)算、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用和管理費(fèi)用預(yù)算等。 。 （二）預(yù)算的作用 預(yù)算的作用主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面： 、使企業(yè)經(jīng)營(yíng)達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。 預(yù)算具有如下兩個(gè)特征：首先，預(yù)算必須與企業(yè)的戰(zhàn)略或目標(biāo)保 持一致；其次，數(shù)量化和可執(zhí)行性是預(yù)算最主要的特征。 四、法律環(huán)境 法律環(huán)境對(duì)企業(yè)的影響是多方面的，影響范圍包括企業(yè)組織形式、公司治理結(jié)構(gòu)、投融資活動(dòng)、日常經(jīng)營(yíng)、收益分配等。（ 4）收益較高但 風(fēng)險(xiǎn)也較大 。（ 2）融資目的是解決長(zhǎng)期投資性資本的需要，用于補(bǔ)充長(zhǎng)期資本， 擴(kuò)大生產(chǎn)能力。其主要特點(diǎn)是：（ 1）融資 期限長(zhǎng) 。 貨幣市場(chǎng)主要有拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、大額定期存單市場(chǎng)和短期債券市場(chǎng)等。它的資金來(lái)源主要是資金所有者暫時(shí)閑置的資金，融通資金的用途一般是彌補(bǔ)短期資金的不足。一般為 3— 6個(gè)月，最長(zhǎng)不超過(guò) 1年。 （三）貨幣市場(chǎng) 貨幣市場(chǎng)的主要功能是 調(diào)節(jié)短期資金融通 。 按所交易金融工具的屬性，金融市場(chǎng)可分為基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)與金融衍生品市場(chǎng)。 以功能為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。 （二）金融市場(chǎng)的分類 。常見(jiàn)的基本金融工具如貨幣、票據(jù)、債券、股票等；衍生金融工具又稱派生金融工具，如各種遠(yuǎn)期合約、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等。 三、金融環(huán)境 （一）金融機(jī)構(gòu)、金融工具與金融市場(chǎng) 金融工具是指融通資金雙方在金融市場(chǎng)上進(jìn)行資金交易、轉(zhuǎn)讓的工具。在 通貨膨脹初期 ，貨幣面臨著貶值的風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)企業(yè)進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資本保值；與客戶應(yīng)簽定長(zhǎng)期購(gòu)貨合同，以減少物價(jià)上漲造成的損失；取得長(zhǎng)期負(fù)債，保持資本成本的穩(wěn)定。 （ 5）引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資困難。 （ 3）引起利潤(rùn)上升，加大企業(yè)的權(quán)益資金成本。主要表現(xiàn)在： （ 1）引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求。大體上經(jīng)歷復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條幾個(gè)階段的循環(huán)，這種循環(huán)叫做經(jīng)濟(jì)周期。 經(jīng)濟(jì)環(huán)境內(nèi)容十分廣泛，包括經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策及社會(huì)通貨膨脹水平等。 （一）集中制度制定權(quán) （二）集中籌資、融資權(quán) （三）集中投資權(quán) （四）集中用資、擔(dān)保權(quán) （五）集中固定資產(chǎn)購(gòu)置權(quán) （六）集中財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán) （七）集中收益分配權(quán) （八）分散經(jīng)營(yíng)自主權(quán) （九）分散人員管理權(quán) （十）分 散業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán) （十一）分散費(fèi)用開(kāi)支審批權(quán) 一、技術(shù)環(huán)境 財(cái)務(wù)管理的