【正文】 對 錯(cuò) 四 、計(jì)算分析題 （ ） 已知：某企業(yè) 2020 年 10～ 12 月銷售收入和購貨成本如下表所示： 預(yù)計(jì) 2020 年 1 月銷售額為 4500 萬元，購貨成本為 2020 萬元； 每月銷售收入中有 50%于當(dāng)月收現(xiàn)， 30%于次月收現(xiàn)， 20%于第三個(gè)月收現(xiàn)，不存在壞賬，而購貨成本平均付現(xiàn)期為 15 天。（ ） 對 錯(cuò) 1預(yù)算是一種可據(jù)以執(zhí)行和控制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的、最為具體的計(jì)劃，是對目標(biāo)的具體化，是將企業(yè)活動(dòng)導(dǎo)向預(yù)訂目標(biāo)的有力工具。（ ） 對 錯(cuò) 1 企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的財(cái)務(wù)預(yù)算，一般不予調(diào)整。（ ） 對 錯(cuò) 現(xiàn)金預(yù)算中涉及的各個(gè)季度制造費(fèi)用部分是制造費(fèi)用預(yù)算中的各個(gè)季度的制造費(fèi)用數(shù)額。（ ） 對 錯(cuò) 生產(chǎn)預(yù)算是規(guī)定預(yù)算期內(nèi)有關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)數(shù)量、產(chǎn)值和品種結(jié)構(gòu)的一種預(yù)算。（ ） 對 錯(cuò) 彈性預(yù)算可以克服零基預(yù)算的缺點(diǎn)，保持預(yù)算的連續(xù)性和完整性。（ ） 對 錯(cuò) 資本支出預(yù)算不屬于總預(yù)算。 A、生產(chǎn)部門 B、人力資源部門 C、市場營銷部門 D、財(cái)務(wù)管理部門 三 、判斷題 （ ） 預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)可以作為各部門責(zé)任考核的依據(jù)。 A、產(chǎn)品成本預(yù)算 B、現(xiàn)金預(yù)算 C、資本支出預(yù)算 D、管理費(fèi)用預(yù)算 1 按照內(nèi)容不同，可以將企業(yè)預(yù)算分為（ ）。 A、應(yīng)當(dāng)結(jié)合年度內(nèi)部經(jīng)濟(jì)責(zé)任制進(jìn)行考核 B、是企業(yè)績效評價(jià)的主要內(nèi)容 C、與預(yù)算執(zhí)行單位負(fù)責(zé)人的獎(jiǎng)懲掛鉤 D、不能作為企業(yè)內(nèi)部人力資源管理的參考 1預(yù)算是企業(yè)在預(yù)測、決策的基礎(chǔ)上，以（ ）的形式反映企業(yè)未來一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營、投資、財(cái)務(wù)等活動(dòng)的具體計(jì)劃。 A、預(yù)算執(zhí)行單位 B、企業(yè)預(yù)算委員會(huì) C、董事會(huì) D、經(jīng)理辦公會(huì) 1對于預(yù)算執(zhí)行單位提出的預(yù)算調(diào)整事項(xiàng)，企業(yè)進(jìn)行決策時(shí)，一般應(yīng)當(dāng)遵循的要求有（ ）。 A、項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性分析資料 B、業(yè)務(wù)預(yù)算 C、現(xiàn)金預(yù)算 D、企業(yè)籌資決策資料 現(xiàn)金預(yù)算中的“現(xiàn)金支出”的主要來源有（ ）。 A、下達(dá)目標(biāo) B、編制上報(bào) C、審查平衡、審議批準(zhǔn) D、下達(dá)執(zhí)行 下列各項(xiàng)預(yù)算中，不能同時(shí)以實(shí)物量指標(biāo)和價(jià)值量指標(biāo)分別反映企業(yè)經(jīng)營收入和相關(guān)現(xiàn)金收入的有（ ）。 A、決策層 B、管理層 C、執(zhí)行層 D、考核層 相對于固定預(yù)算法而言，彈性預(yù)算法的主要優(yōu)點(diǎn)有（ ）。 A、業(yè)務(wù)預(yù)算 B、財(cái)務(wù)預(yù)算 C、專門決策預(yù)算 D、生產(chǎn)預(yù)算 下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算內(nèi)容的有（ ）。 A、企業(yè)董事會(huì) B、預(yù)算委員會(huì) C、財(cái)務(wù)管理部門 D、市場營銷部門 二 、多項(xiàng)選擇題 （ ） 下列各項(xiàng)中，屬于預(yù)算作用的有（ ）。 A、通過引導(dǎo)和控制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，使企業(yè)經(jīng)營達(dá)到預(yù)期目標(biāo) B、可以作為業(yè)績考核的標(biāo)準(zhǔn) C、 可以顯示實(shí)際與目標(biāo)的差距 D、可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個(gè)部門之間的協(xié)調(diào) 1企業(yè)在計(jì)劃期內(nèi)反映有關(guān)預(yù)計(jì)現(xiàn)金收支、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的預(yù)算是（ ）。 A、期初、期末現(xiàn)金余額 B、現(xiàn)金籌措及運(yùn)用 C、預(yù)算期產(chǎn)量和銷量 D、預(yù)算期現(xiàn)金余缺 1企業(yè)調(diào)整預(yù)算，應(yīng)當(dāng)由預(yù)算執(zhí)行單位逐級向（ ）提出報(bào)告。 A、生產(chǎn)預(yù)算 B、銷售預(yù)算 C、現(xiàn)金預(yù)算 D、產(chǎn)品成本預(yù)算 準(zhǔn)確反映項(xiàng)目資金投資支出與籌資計(jì)劃， 同時(shí)是編制現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的依據(jù)的是（ ）。 A、不可避免費(fèi)用項(xiàng)目 B、可避免費(fèi)用項(xiàng)目 C、可延緩費(fèi)用項(xiàng)目 D、不可延緩費(fèi)用項(xiàng)目 在審查、平衡過程中，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行充分協(xié)調(diào)，對發(fā)現(xiàn)的問題提出初步調(diào)整意見，并反饋給有關(guān)預(yù)算執(zhí)行單位予以修正的是（ ）。 A、董事會(huì) B、預(yù)算委員會(huì) C、財(cái)務(wù)管理部門 D、各職能部門 企業(yè)在計(jì)劃期內(nèi)反映有關(guān)預(yù)計(jì)現(xiàn)金收支、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的預(yù)算是（ ）。 A、銷售預(yù)算 B、現(xiàn)金預(yù)算 C、材料采購預(yù)算 D、直接人工預(yù)算 下列各項(xiàng)中，不屬于業(yè)務(wù)預(yù)算內(nèi)容的是（ ）。 答案解析 正確答案： （ 1）甲、乙兩只股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率： 甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率 =2%/8%= 乙股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率 =3%/10%= （ 2）甲、乙兩只股票的β值： 由于資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，則期望收益率 =必要收益率 根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型： 甲股票： 8%=5%+β（ 12%5%），則β = 乙股票： 10%=5%+β（ 12%5%）則β = （ 3）組合的β系數(shù)、組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率和組合的必要收益率： 組合的β系數(shù) =30% +70% = 組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率 =（ 12%5%） =% 組合的必要收益率 =5%+%=% （ 4）組合的期望收益率 =60% 8%+40% 10%=% 組合的標(biāo)準(zhǔn)差 =60% 2%+40% 3%=% 章節(jié)練習(xí) _第三章 預(yù)算管理 一 、單項(xiàng)選擇題 （ ） 企業(yè)在預(yù)測、決策的基礎(chǔ)上，以數(shù)量和金額的形式反映企業(yè)未來一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營、投資、財(cái)務(wù)等活動(dòng)的具體計(jì)劃，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)而對各種資源和企業(yè)活動(dòng)做的詳細(xì)安排指的是（ ） 。 答案解析 正確答案： （ 1） A 股票的β＞ 1，說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)（或A 股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等于市場投資組合風(fēng)險(xiǎn)的 倍） B 股票的β =1，說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)一致（或 B股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等于市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)） C 股票的β＜ 1，說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)（或 C股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等于市場投資組合風(fēng)險(xiǎn)的 倍） （ 2） A 股票的必要收益率 =6%+（ 10%6%） =12% （ 3）甲種投資組合的β系數(shù) = 50%+ 30%+ 20%= 甲種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率 =（ 10%6%） =% （ 4）乙種投資組合的β系數(shù) =%/（ 10%6%） = 乙種投資組合的必要收益率 =6%+%=% 或者：乙種投資組合的必要收益率 =6%+（ 10%6%） =% （ 5）甲種投資組合的β系數(shù)（ ）大于乙種投資組合的β系數(shù)（ ），說明甲種投資 組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于乙種投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 1正確答案： 錯(cuò) 答案解析 到目前為止，資本資產(chǎn)定價(jià)模型和證券市場線是對現(xiàn)實(shí)中風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系的最為貼切的表述，因此長期以來，被財(cái)務(wù)人員、金融從業(yè)者以及經(jīng)濟(jì)學(xué)家作為處理風(fēng)險(xiǎn)問題的主要工具。 1正確答案： 錯(cuò) 答案解析 技術(shù)測定法又稱為工業(yè)工程法，是根據(jù)生產(chǎn)過程中各種材料和人工成本消耗量的技術(shù)測定來劃分固定成本和變動(dòng)成本的方法。 1正確答案： 對 答案解析 技術(shù)測定法，又稱工業(yè)工程法，它是根據(jù)生產(chǎn)過程中各種材料和人工成本消耗量的技術(shù)測定來劃分固定成本和變動(dòng)成本的方法。合同確認(rèn)法要配合賬戶分析法使用。 正確答案： 錯(cuò) 答案解析 變動(dòng)成本分為技術(shù)性變動(dòng)成本和酌量性變動(dòng)成本；固定成本分為約束性固定成本和酌量性固定成本。 正確答案： 對 答案解析 市場組合包括了所有的資產(chǎn)，所以非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)完全被消除。 正確答案： 對 答案解析 題考察的是實(shí)際利率的含義 正確答案： 錯(cuò) 答案解析 以金額表示的收益與期初資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)，不利于不同規(guī)模資產(chǎn)之間收益的比較；與百分?jǐn)?shù)表示的收益是一個(gè)相對指標(biāo)，便于不同規(guī)模資產(chǎn)之間收益的比較。國庫券是一種幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)的有價(jià)證券，如果通貨膨脹很低時(shí)，其利率才可以代表貨幣時(shí)間價(jià)值。 1正確答案： A,B,C,D 答案解析 使資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立的假設(shè)條件包括：市場是均衡的，市場不存在摩擦，市場參與者都是理性的、不存在交易費(fèi)用、稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易等。 1正確答案： A,B,C 答案解析 酌量性固定成本是指管理當(dāng)局的短期經(jīng)營決策行動(dòng)能改變其數(shù)額的固定成本。 1正確答案： A,B,C 答案解析 按照成本性態(tài)，通常把成本區(qū)分為固定成本、變動(dòng)成本和混合成本。 1正確答案： A,B,C 答案解析 混合成本的分解方法主要有：高低點(diǎn)法、回歸分析法、賬戶分析法又稱會(huì)計(jì)分析法、技術(shù)測定法又稱工業(yè)工 程法、合同確認(rèn)法。 正確答案： A,B 答案解析 直接材料屬于技術(shù)性變動(dòng)成本，廣告費(fèi)屬于酌量性固定成本。 正確答案： A,C 答案解析 采用工作量法計(jì)提的折舊，與工作量正比例變化，所以屬于變動(dòng)成本；直接人工費(fèi)也屬于變動(dòng)成本。 正確答案： A,B,C 答案解析 根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知，影響特定股票必要收益率的因素有三個(gè)，即：無風(fēng)險(xiǎn)收益率、該股票的貝塔系數(shù)和市場所有股票的平均收益率。 正確答案： A,B,C,D 答案解析 財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)對策主要有：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、減少風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、接受風(fēng)險(xiǎn)。 正確答案： B,C 答案解析 如果按照短于一年的計(jì)息期計(jì)算復(fù)利，實(shí)際利率 高于名義利率。通貨膨脹率很低的情況下的，公司債券的利率中還包含著風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。貨幣時(shí)間價(jià)值是沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均利潤率。風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)是指風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí)，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用 ,或沖減利潤；風(fēng)險(xiǎn)自保是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，有計(jì)劃地計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。 2正確答案： B 答案解析 當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于 1 的時(shí)候，組合的標(biāo) 準(zhǔn)差 =40% 10%+60% 15%=13%，當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于 0 的時(shí)候，組合的標(biāo)準(zhǔn)差 =√ (〖（ 40% 10%）〗 ^2+〖（ 60%*15%）〗^2 )=%，因?yàn)橄嚓P(guān)系數(shù)越小，資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差越小，是同向關(guān)系的，所以選項(xiàng) B 正確。甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率 =，乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率=。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又叫可分散風(fēng)險(xiǎn)或公司特有風(fēng)險(xiǎn)，可以通過投資組合分散掉，當(dāng)證券種類足夠多時(shí)，幾乎能把所有的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)分散掉；系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場風(fēng)險(xiǎn)，不能通過證券組合分散掉。 正確答案： D 答案解析 本題的考點(diǎn)是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的比較。 1正確答案： D 答案解析 盡管 CAPM 已經(jīng)到了廣泛的認(rèn)可，但在實(shí)際運(yùn)用中，仍存在著一些明顯的局限，主要表現(xiàn)在：（ 1）某些資產(chǎn)或企業(yè)的β值難以估計(jì)，特別是對一些缺乏歷史數(shù)據(jù)的新興行業(yè)；（ 2）由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的 不確定性和不斷變化，使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出來的β值對未來的指導(dǎo)作用必然要打折扣；（ 3） CAPM 是建立在一系列假設(shè)之上的，其中一些假設(shè)與實(shí)際情況有較大偏差，使得 CAPM 的有效性受到質(zhì)疑。 1正確答案： D 答案解析 根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：必要報(bào)酬率 =5%+ 10%=13%。 1正確答案： A 答案解析 約束性固定成本屬于企業(yè)“經(jīng)營能力”成本，是企業(yè)為維持一定的業(yè)務(wù)量必須負(fù)擔(dān)的最低成本。例如：固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、房屋租金和管理人員的基本工資等。這種方法簡便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷。 1正確答案： A 答案解析 半固定成本也稱階梯式變動(dòng)成本，這類成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)的發(fā)生額是固定的，但當(dāng)業(yè)務(wù)量增長到一定限度，其發(fā)生額就突然跳躍到一個(gè)的新水平，然后在業(yè)務(wù)量增長的一定限度內(nèi)，發(fā)生額又保持不變，直到另一個(gè)新的跳躍。 正確答案： C 答 案解析 回歸分析法是一種較為精確的方法。所以，選項(xiàng) D 錯(cuò)誤。所以，選項(xiàng) B錯(cuò)誤；酌量性固定成本并非可有可無，它關(guān)系到企業(yè)的競爭能力。 正確答案： A 答案解析 根據(jù)資 本資產(chǎn)定價(jià)模型： 9%=β（ 10%5%），求得β = 正確答案： A 答案解析 要想降低酌量性固定成本，只有厲行節(jié)約、精打細(xì)算。 正確答案： A 答案解析 在兩個(gè)方案投資收益率的期望值不相同的情況下，應(yīng)該用標(biāo)準(zhǔn)離差率來比較兩個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)。 答案解析 一 、單項(xiàng)選擇題 （ ） 正確答案： D 答案解析 貨幣時(shí)間價(jià)值是指沒有風(fēng)險(xiǎn)沒有通貨膨脹情況下的社會(huì)平均利潤率，因此選項(xiàng) D不正確。 甲、乙兩只股票的相關(guān)資料如下： 證券市場組合的收益率為 12%，證券市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為 %，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為 5%。 某公司根據(jù)歷史資料統(tǒng)計(jì)的產(chǎn)量與實(shí)際總成本的有關(guān)情況如下： 已知該公司 2020 年預(yù)計(jì)的產(chǎn)量為 35 萬件。 （ 4）計(jì)算乙種投資組合的β系數(shù)和必要收益率。 （ 2）計(jì)算 A 股票的必要收益率。假設(shè)資本 資產(chǎn)定價(jià)模型成立。 已知三種股票的β系數(shù)分別為 、 和 ，它們在甲種投資組合下的投資比重為 50%、 30%和 20%；乙種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為 %。（ ） 對