【導(dǎo)讀】合格率分別為：2021年為14%左右；2021年為%；2021年為%；2021年為%；與2021年新制度考試教材相比，有較大的變化。具體變化見基本框架介紹。2021年教材內(nèi)容共22章，全書包括三大板塊：財務(wù)管理、成本會計、管理會計。任何組織都需要財務(wù)管理，但是營利性組織與非營利組織的財務(wù)管理有較大區(qū)別。典型的企業(yè)組織形式有三種：個人獨資企業(yè)、合伙企業(yè)以及公司制企業(yè)。公司制企業(yè)具有以下優(yōu)點：無限存續(xù)；容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)；有限債務(wù)責(zé)任。公司制企業(yè)控制的，因此財務(wù)管理通常把公司理財作為討論的重點。財務(wù)管理均指公司財務(wù)管理。的內(nèi)容可以分為五個部分：長期投資、短期投資、長期籌資、短期籌資和股利分配。利潤分配決策同時也是利潤留存決策即內(nèi)部籌資決策，可以視為長期籌資的一部分。于表述，我們把財務(wù)管理的內(nèi)容分為三個部分：長期投資、長期籌資和營運資本管理。活動所需的實物資源。長期投資現(xiàn)金流量的計。劃和管理過程，稱為資本預(yù)算。策、債務(wù)結(jié)構(gòu)決策和股利分配決策。

　　

【正文】 有： （ 1）與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債，如果它的數(shù)額較大并且可能發(fā)生，就應(yīng)在評價償債能力時給予關(guān)注； （ 2）經(jīng)營租賃合同中承諾的付款，很可能是需要償付的義務(wù)； （ 3）建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)。 【例題】 ABC公司是一個有較多未分配利潤的工業(yè)企業(yè)。下面是上年度發(fā)生的幾筆經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，在這 些業(yè)務(wù)發(fā)生前后，速動資產(chǎn)都超過了流動負(fù)債。請回答下列問題（即從每小題的備選答案中選擇一個正確答案）。 （ 1）長期債券投資提前變賣為現(xiàn)金，將會（ ）。 2021年 注冊會計師 考試輔導(dǎo) 財務(wù) 成本 管理 第 26 頁 [答疑編號 284020401] 『正確答案』 B （ 2）將積壓的存貨若干轉(zhuǎn)為損失，將會（ ）。 ，也降低速動 比率 [答疑編號 284020402] 『正確答案』 C （ 3）收回當(dāng)期應(yīng)收賬款若干，將會（ ） [答疑編號 284020403] 『正確答案』 C （ 4）賒購原材料若干，將會（ ）。 [答疑編號 284020404] 『正確答案』 B （ 5）償還應(yīng)付賬款若干，將會（ ）。 ，不影響速動比率 ，不影響流動比率 ，也增大速動比率 ，也降低速動比率 [答疑編號 284020405] 『正確答案』 C 【例題 單選題】下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（ ）。（ 2021年） 3年期 500萬元的貸款 [答疑編號 284020406] 『正確答案』 A 2021年 注冊會計師 考試輔導(dǎo) 財務(wù) 成本 管理 第 27 頁 二、長期償債能力比率 （一）存量比率 類型 指標(biāo)及計算公式 存量比率 資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債 /資產(chǎn) 100% 產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額 /股東權(quán)益 100% 權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn) /股東權(quán)益 100% ＝ 1＋產(chǎn)權(quán)比率＝ 1/（ 1－資產(chǎn)負(fù)債率） 長期資本負(fù)債率＝非流動負(fù)債 /長期資本 100% 其中：長期資本＝非流動負(fù)債＋股東權(quán)益 【要點提示】 ，保障程度提高，表明資產(chǎn)負(fù)債率降低；產(chǎn)權(quán)比率表明了債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保障程度。 ，資產(chǎn)負(fù)債率越低、表明產(chǎn)權(quán)比率越低、權(quán)益乘數(shù)越低，企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負(fù)債的財務(wù)杠桿效應(yīng)。 ：長期租賃（經(jīng)營租賃）、債務(wù)擔(dān)保、未決訴訟。 2021年 注冊會計師 考試輔導(dǎo) 財務(wù) 成本 管理 第 28 頁 （二）總債務(wù)流量比率 利息保障倍數(shù)表明 l元債務(wù)利息有多少倍的息稅前收益作保障，它可以反映債務(wù)政策的風(fēng)險大小。利息保障倍數(shù)越大，利息支付越有保障。利息保障倍數(shù)等于 l也是很危險的，利息保障倍數(shù)越大，公司擁有的償還利息的緩沖資金越多。 現(xiàn)金基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)表明， l元的利息費用有多少倍的經(jīng)營現(xiàn)金流量作保障。它比收益基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠，因為實際用以支付利息的是現(xiàn)金，而不是收益。 該比率表明企業(yè)用經(jīng)營現(xiàn)金流量償付全部債務(wù)的能力。比率越高，承擔(dān)債務(wù)總額的能力越強(qiáng)。 該公司最大的付息能力為 31%，即利息高達(dá) 31%時企業(yè)仍能按時付息。只要能按時付息，就能擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模。 若市場利率為 15%（ 110/（ 60+450+240） =%） 公司最大的付息能力 =323/15%=2153萬元 僅從付 息能力看，企業(yè)還可以借債 1113萬元。公司舉債能力不錯。 （三）影響長期償債能力的其他因素 上述衡量長期償債能力的財務(wù)比率是根據(jù)財務(wù)報表數(shù)據(jù)計算的，還有一些表外因素影響企業(yè)的長期償債能力，必須引起足夠的重視。 （經(jīng)營租賃） 當(dāng)企業(yè)急需某種設(shè)備或廠房而又缺乏足夠的資金時，可以通過租賃的方式解決。財產(chǎn)租賃的形式包括融資租賃和經(jīng)營租賃。融資租賃形成的負(fù)債大多會反映于資產(chǎn)負(fù)債表，而經(jīng)營租賃則沒有反映于資產(chǎn)負(fù)債表。當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營租賃量比較大、期限比較長或具有經(jīng)常性時，就形成了一種長期性籌資， 這種長期性籌資，到期時必須支付租金，會對企業(yè)的償債能力產(chǎn)生影響。因此，如果企業(yè)經(jīng)常發(fā)生經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)，應(yīng)考慮租賃費用對償債能力的影響。 擔(dān)保項目的時間長短不一，有的涉及企業(yè)的長期負(fù)債。有的涉及企業(yè)的流動負(fù)債。在分析企業(yè)長期償債能力時，應(yīng)根據(jù)有關(guān)資料判斷擔(dān)保責(zé)任帶來的潛在長期負(fù)債問題。 未決訴訟一旦判決敗訴，便會影響企業(yè)的償債能力，因此在評價企業(yè)長期償債能力時要考慮其潛在影響。 【例題 多選題】不在資產(chǎn)負(fù)債表中反映，但影響企業(yè)長期償債能力的項目有（ ）。 [答疑編號 284020501] 『正確答案』 ABCD 2021年 注冊會計師 考試輔導(dǎo) 財務(wù) 成本 管理 第 29 頁 三、資產(chǎn)管理比率 資產(chǎn)管理比率是衡量公司資產(chǎn)管理效率的財務(wù)比率。常用的有：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存 貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和凈營運資本周轉(zhuǎn)率等。 （一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是應(yīng)收賬款與銷售收入的比率。它有三種表示形式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款與收入比。其計算公式如下： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) =銷售收入 247。 應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =365247。 （銷售收入／應(yīng)收賬款） 應(yīng)收賬款與收入比 =應(yīng)收賬款 247。 銷售收入 在計算和使用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時應(yīng)注意以下問題：（前 4個是計算應(yīng)注意的問題，后 2個是使用應(yīng)注意的問題） 題。從理論上說應(yīng)收賬款是賒銷引起的，其對應(yīng)的流量是賒銷額，而非全部銷售收入。因此，計算時應(yīng)使用賒銷額取代銷售收入。但是，外部分析人無法取得賒銷的數(shù)據(jù)，只好直接使用銷售收入計算。實際上相當(dāng)于假設(shè)現(xiàn)金銷售是收現(xiàn)時間等于零的應(yīng)收賬款。 。應(yīng)收賬款是特定時點的存量，容易受季節(jié)性、偶然性和人為因素影響。在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用于業(yè)績評價時，最好使用多個時點的平均數(shù)，以減少這些因素的影響。 。統(tǒng)一財務(wù)報表上列示的應(yīng)收賬款是已經(jīng)提取減值準(zhǔn)備后的凈額，而銷售收入并 沒有相應(yīng)減少。其結(jié)果是，提取的減值準(zhǔn)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少。這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不是好的業(yè)績，反而說明應(yīng)收賬款管理欠佳。如果減值準(zhǔn)備的數(shù)額較大，就應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，使用未提取壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款計算周轉(zhuǎn)天數(shù)。報表附注中應(yīng)披露應(yīng)收賬款減值的信息，可作為調(diào)整的依據(jù)。 。大部分應(yīng)收票據(jù)是銷售形成的。只不過是應(yīng)收賬款的另一種形式，應(yīng)將其納入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算，稱為 “ 應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù) ” 。 。應(yīng)收賬款是賒銷引起的，如果賒銷有可能比現(xiàn)金銷 售更有利，周轉(zhuǎn)天數(shù)就不會越少越好。收現(xiàn)時間的長短與企業(yè)的信用政策有關(guān)。例如，甲企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是 l8天，信用期是 20天；乙企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天是 l5天，信用期是 l0天。前者的收款業(yè)績優(yōu)于后者，盡管其周轉(zhuǎn)天數(shù)較多。改變信用政策，通常會引起企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的變化。信用政策的評價涉及多種因素，不能僅僅考慮周轉(zhuǎn)天數(shù)的縮短。 、現(xiàn)金分析聯(lián)系起來。應(yīng)收賬款的起點是銷售，終點是現(xiàn)金。正常的情況是銷售增加引起應(yīng)收賬款增加，現(xiàn)金的存量和經(jīng)營現(xiàn)金流量也會隨之增加。如果一個企業(yè)應(yīng)收賬款 日益增加，而銷售和現(xiàn)金日益減少，則可能是銷售出了比較嚴(yán)重的問題，促使放寬信用政策，甚至隨意發(fā)貨，而現(xiàn)金收不回來。 總之，應(yīng)當(dāng)深入到應(yīng)收賬款的內(nèi)部，并且要注意應(yīng)收賬款與其他問題的聯(lián)系，才能正確評價應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。 （二）存貨周轉(zhuǎn)率 在計算和使用存貨周轉(zhuǎn)率時，應(yīng)注意以下問題： ，使用 “ 銷售收入 ” 還是 “ 銷售成本 ” 作為周轉(zhuǎn)額，要看分析的目的。在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時，為系統(tǒng)分析各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況并識別主要的影響因素，應(yīng)統(tǒng)一使用 “ 銷售收入 ” 計算周轉(zhuǎn)率。如果是為了評估存貨管理的業(yè)績，應(yīng)當(dāng) 使用 “ 銷售成本 ” 計算存貨周轉(zhuǎn)率，使其分子和分母保持口徑一致。 。存貨過多會浪費資金，存貨過少不能滿足流轉(zhuǎn)需要，在特定的2021年 注冊會計師 考試輔導(dǎo) 財務(wù) 成本 管理 第 30 頁 生產(chǎn)經(jīng)營條件下存在一個最佳的存貨水平，所以存貨不是越少越好。 、存貨和應(yīng)收賬款（或銷售）之間的關(guān)系。一般說來，銷售增加會拉動應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款增加，不會引起周轉(zhuǎn)率的明顯變化。 、自制半成品、原材料、在產(chǎn)品和低值易耗品之間的比例關(guān)系。 （三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （四）凈營運資本周轉(zhuǎn)率 （五）非流動 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （六）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動因素分析，通常可以使用 “ 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) ” 或 “ 資產(chǎn)與收入比 ” 指標(biāo)，不使用 “ 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) ” 。影響比較大的是：應(yīng)收賬款增加 、存貨減少 ，固定資產(chǎn)增加。 四、盈利能力比率 （一） 銷售利潤率 2021年 注冊會計師 考試輔導(dǎo) 財務(wù) 成本 管理 第 31 頁 銷售利潤率是指凈利潤與銷售收入的比率，通常用百分?jǐn)?shù)表示，其計算公式為： 銷售利潤率 =（凈利潤 247。 銷售收入） 100% 該比率越大則企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。 銷售利潤率又被稱為 “ 銷售凈利率 ” 或簡稱 “ 利潤率 ” 。通常，在 “ 利潤 ” 前面沒有加任何定語，就是指 “ 凈利潤 ” ；某個利潤率，如果前面沒有指明計算比率使用的分母，則是指以銷售收入為分母。 銷售利潤率的變動。是由利潤表的各個項目金額變動引起的。表 2— 7列示了 ABC公司利潤表各項目的金 額變動和結(jié)構(gòu)變動數(shù)據(jù)。其中 “ 本年結(jié)構(gòu) ” 和 “ 上年結(jié)構(gòu) ” ，是各項目除以銷售收入得出的百分比， “ 百分比變動 ” 是指 “ 本年結(jié)構(gòu) ” 百分比與 “ 上年結(jié)構(gòu) ” 百分比的差額。該表稱為利潤表的同型報表。它排除了規(guī)模差異的影響，提高了數(shù)據(jù)的可比性。 表 27 利潤表結(jié)構(gòu)百分比變動 單 位：萬元 項 目 本年金 額 上年金額 變動金額 本年結(jié)構(gòu) （ %） 上年結(jié)構(gòu) （ %） 百分比變動 （ %） 一、營業(yè)收入 3 000 2 850 150 減：營業(yè)成本 2 644 2 503 141 營業(yè)稅金及附加 28 28 0 銷售費用 22 20 2 管理費 Ⅲ 46 40 6 財務(wù)費用 11O 96 14 資產(chǎn)減值損失 0 0 0 加：公允價值變動收益 O 0 O 投資收益 6 O 6 二、營業(yè)利潤 156 163 7 加：營業(yè)外收入 45 72 27 減：營業(yè)外支出 1 0 1 三、利潤總額 200 235 35 2021年 注冊會計師 考試輔導(dǎo) 財務(wù) 成本 管理 第 32 頁 減：所得稅費用 64 75 11 四、凈利潤 136 160 24 ABC公司的報表附注顯示的分產(chǎn)品的毛利資料，如表 2— 8所示。 表 28 單位：萬元 產(chǎn)品類別 營業(yè)收入 營業(yè)成本 營業(yè)毛利 毛利率（ %） 本期數(shù) 上期數(shù) 本期數(shù) 上期數(shù) 本期數(shù) 上期數(shù) 本期數(shù) 上期數(shù) 音響類產(chǎn)品 1 589 1 881 1 882 1 964 293 83 軟件類產(chǎn)品 508 475 312 295 196 180 數(shù)碼類產(chǎn)品 903 494 450 244 453 250 合計 3 000 2 850 2 64