【正文】 資產(chǎn)形態(tài)和不同資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式的選擇，通過(guò)將自己的資本轉(zhuǎn)化為能夠被最有效率的運(yùn)用的資產(chǎn)，進(jìn)而通過(guò)這些資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造出的利潤(rùn)而獲取益的過(guò)程。? (4)資本經(jīng)營(yíng)階段? 由于資本經(jīng)營(yíng)的這些特點(diǎn)，資本經(jīng)營(yíng)者需要：? ■ 1）具備對(duì)投資對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)和收益關(guān)系的良好判斷能力；? ■ 2）具備將具有不同風(fēng)險(xiǎn)的收益關(guān)系的投資對(duì)象組合在一起形成一個(gè)具有最優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系的投資組合的能力；? ■ 3）具備以較少的資金調(diào)動(dòng)更多資金或資本的能力；? ■ 4）同時(shí)，還需要具有選擇善于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的個(gè)人，即選擇企業(yè)家的能力。? 對(duì)從事投資基金管理的資本經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，前三項(xiàng)能力更為重要；而對(duì)專(zhuān)門(mén)從事風(fēng)險(xiǎn)資本或創(chuàng)業(yè)資投資的資本經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，最后一項(xiàng)能力更為重要。 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與資本經(jīng)營(yíng) ? 從上述分析可以看出，資本經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不論從經(jīng)營(yíng)對(duì)象、經(jīng)營(yíng)主體還是對(duì)經(jīng)者的素質(zhì)和能力要求來(lái)看，都是完全不同的兩個(gè)概念，容不得混淆與錯(cuò)位。 從財(cái)富創(chuàng)造的角度看，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是物質(zhì)財(cái)富創(chuàng)造源泉，只有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的成功才能導(dǎo)致社會(huì)財(cái)富的真正增加，投資與資產(chǎn)的資本收益才具有物質(zhì)保障與實(shí)際意義 。相反，如果資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不成功，資本得不到有效的使用， 所謂的資本經(jīng)營(yíng)無(wú)非是一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)游戲，暫時(shí)的繁榮只能形成所謂的經(jīng)濟(jì)泡沫。 從經(jīng)營(yíng)者能力的角度看，善于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)者不一定善于經(jīng)營(yíng)資本，而善于經(jīng)營(yíng)資本者也不一定善于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與資本經(jīng)營(yíng) ? 比如， 比爾 蓋茨 是一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)家，但我們尚未看到他在資本市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)投資方面的卓越表現(xiàn)，相反，他本人卻遠(yuǎn)離股市，將大量個(gè)人資產(chǎn)投資于美國(guó)政府債券。 索羅斯 是一個(gè)優(yōu)秀的資本經(jīng)營(yíng)者，在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)在金融市場(chǎng)上呼風(fēng)喚雨，牟取厚利，但我們也未看到他在經(jīng)營(yíng)工商企業(yè)方面的突出成就。事實(shí)上，隨著現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)集兩種能力于一身變得越來(lái)越困難。因此，必要的分工也就成為必然。善于資本經(jīng)營(yíng)者扮演著 資本家 的角色，他們既可以利用自己的資本購(gòu)買(mǎi)公司股票或債券從事資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，成為企業(yè)的股東或債權(quán)人；也可以成為金融企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者，代那些擁有資本卻不具有資本經(jīng)營(yíng)才能的個(gè)人來(lái)經(jīng)營(yíng)他們的資本。通過(guò)他們的資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)（在很大程度上是對(duì)優(yōu)秀企業(yè)家的選擇），使善于進(jìn)行資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)家得到充分的資金來(lái)購(gòu)置資產(chǎn)，進(jìn)行資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，使資產(chǎn)得到最以有效的運(yùn)用。而具有企業(yè)家才能者則既可以利用自己的資本購(gòu)置資產(chǎn)從事資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，也可以通過(guò)替資本所有者經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)而成為職業(yè)的企業(yè)家。因此，在一定程度上可以說(shuō)，資本經(jīng)營(yíng)者的一項(xiàng)重要工作就是正確地選擇企業(yè)家上（選擇正確的投資對(duì)象其實(shí)就是在選擇能夠經(jīng)營(yíng)好相應(yīng)資產(chǎn)的企業(yè)家），而企業(yè)家的主要作用則表現(xiàn)為正確地配置和運(yùn)用資產(chǎn)。資本經(jīng)營(yíng)者與企業(yè)家的完美結(jié)合，將形成推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要?jiǎng)恿Α? 基于價(jià)值的經(jīng)營(yíng)2)資本經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、商品經(jīng)營(yíng)的關(guān)系– 資本經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn) 經(jīng)營(yíng)– 它們之間的區(qū)別主要表現(xiàn)在：一是經(jīng)營(yíng)內(nèi)容不同。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主要強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的配置、重組及有效使用；資本經(jīng)營(yíng)主要強(qiáng)調(diào)資本流動(dòng)、收購(gòu)、重組、參股和控股等。二是經(jīng)營(yíng)出發(fā)點(diǎn)不同。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)從整個(gè)企業(yè)出發(fā)，強(qiáng)調(diào)全部資源的運(yùn)營(yíng)，而不考慮資源的產(chǎn)權(quán)問(wèn)題；資本經(jīng)營(yíng)則在產(chǎn)權(quán)清晰的基礎(chǔ)上從企業(yè)所有者出發(fā)，強(qiáng)調(diào)資本（主要指自有資本）的運(yùn)營(yíng)，把資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)看作是資本經(jīng)營(yíng)的環(huán)節(jié)或組成部分。 基于價(jià)值的經(jīng)營(yíng)2)資本經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、商品經(jīng)營(yíng)的關(guān)系– 資本經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn) 經(jīng)營(yíng)– 它們之間的聯(lián)系主要表現(xiàn)在：一是資本與資產(chǎn)的關(guān)系決定了二者之間是相互依存、相互作用的，資本經(jīng)營(yíng)要以資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為依托，不能離開(kāi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而孤立存在。二是資本經(jīng)營(yíng)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的更高層次，是對(duì)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的進(jìn)步，因此，資本經(jīng)營(yíng)目標(biāo)必然綜合反映了資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)。 基于價(jià)值的經(jīng)營(yíng)2)資本經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、商品經(jīng)營(yíng)的關(guān)系– 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與商品 經(jīng)營(yíng)– 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與商品經(jīng)營(yíng)既相互聯(lián)系又相互區(qū)別，具體表現(xiàn)在：一是資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不能離開(kāi)商品經(jīng)營(yíng)而獨(dú)立存在，沒(méi)有有效的商品經(jīng)營(yíng)是不能取得好的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效果的。二是資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是對(duì)商品經(jīng)營(yíng)的進(jìn)一步發(fā)展，它不僅考慮商品本身的消耗與收益，而且將資產(chǎn)的投入與產(chǎn)出及周轉(zhuǎn)速度作為經(jīng)營(yíng)的核心。三是資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)比商品經(jīng)營(yíng)目標(biāo)更綜合。商品經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的基礎(chǔ)，但不是全部。要實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，應(yīng)在商品經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上，進(jìn)一步搞好資產(chǎn)重組與有效使用，加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度。 基于價(jià)值的管理控制 控制案例導(dǎo)入 :七人分粥的故事? 七人小團(tuán)體，各人私利但相互平等。要在沒(méi)有稱(chēng)量用具情況下分食一桶粥，以解決每天的吃飯問(wèn)題，而且更要命的是，粥每天都是不夠的。怎么辦？？？怎么辦？？？可能方案一：七人輪流可能方案一：七人輪流可能結(jié)果?一天飽?六天饑可能方案二：推選好人可能方案二：推選好人可能結(jié)果 ?權(quán)力導(dǎo)致腐敗?絕對(duì)權(quán)力導(dǎo)致絕對(duì)腐敗可能方案三：委員會(huì)制度可能方案三：委員會(huì)制度可能結(jié)果?公平了?粥涼了粥涼了可能方案四：大家參與、抓鬮決定可能方案四：大家參與、抓鬮決定可能結(jié)果?機(jī)會(huì)均等?結(jié)果不一定公平我國(guó)民間最常采用的分配方式我國(guó)民間最常采用的分配方式可能方案五：大家輪值、分者最后取可能方案五：大家輪值、分者最后取可能結(jié)果?結(jié)果公平結(jié)果公平?機(jī)會(huì)均等機(jī)會(huì)均等 ，你認(rèn)為哪一個(gè)是最佳方案？為什么？ ？課堂討論課堂討論? 說(shuō)明了： 說(shuō)明了控制的必要性和重要性； 說(shuō)明不同的控制制度會(huì)導(dǎo)致不同的結(jié)果。 教教 師師 評(píng)評(píng) 論論 基于價(jià)值的管理控制1）管理控制的內(nèi)涵– 管理控制是指控制者為保證經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有效性目標(biāo)所進(jìn)行的控制過(guò)程的總和。管理控制的目的是使戰(zhàn)略被執(zhí)行，從而使組織的目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。– 管理控制從控制職能角度看，是指由確定標(biāo)準(zhǔn)、評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)、糾正偏差構(gòu)成的管理控制系統(tǒng)。– 管理控制從控制主體看，是指管理者及組織中的其他成員對(duì)控制對(duì)象所進(jìn)行的控制。– 管理控制從控制對(duì)象或內(nèi)容看是非常廣泛的，企業(yè)等組織的各項(xiàng)活動(dòng)都可通過(guò)管理控制進(jìn)行。 預(yù)期工作 成 效 比較 找出偏差 分析偏差原因 實(shí)際工作 成 效 進(jìn)行糾正 制訂糾正計(jì)劃 控制的反饋回路 基于價(jià)值的管理控制2）經(jīng)營(yíng)方式與管理控制– 在企業(yè)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)階段，企業(yè)管理控制的目標(biāo)是保證完成生產(chǎn)任務(wù)，追求產(chǎn)量目標(biāo)。– 在企業(yè)商品經(jīng)營(yíng)階段，企業(yè)管理控制目標(biāo)不再只強(qiáng)調(diào)生產(chǎn)及產(chǎn)量，而開(kāi)始重視價(jià)值，重視供、產(chǎn)、銷(xiāo)的銜接，追求收入與利潤(rùn)目標(biāo)。– 在企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段，企業(yè)管理控制目標(biāo)已經(jīng)不是簡(jiǎn)單的收入或利潤(rùn)，而是將利潤(rùn)等指標(biāo)與資產(chǎn)的占用相聯(lián)系，追求資產(chǎn)利潤(rùn)率目標(biāo)。– 在企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)階段，企業(yè)管理控制目標(biāo)從追求單純的利潤(rùn)，向一定資本投入的利潤(rùn)最大化方向轉(zhuǎn)變，即追求資本增值這一根本目標(biāo)。 基于價(jià)值的管理控制3）管理控制程序– （ 1）基于價(jià)值的戰(zhàn)略目標(biāo)制定與分解。– （ 2）基于價(jià)值的控制標(biāo)準(zhǔn)制定。– （ 3）基于價(jià)值的管理控制報(bào)告。– （ 4）基于價(jià)值的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。– （ 5）基于價(jià)值的管理者報(bào)酬。 （ 2）基于價(jià)值的控制標(biāo)準(zhǔn)制定。 這是控制過(guò)程的第一步。雖然我們講計(jì)劃是控制的依據(jù)，但由于計(jì)劃只是對(duì)工作目標(biāo)及行動(dòng)方案的總體規(guī)劃和安排，不可能十分詳盡具體，因此，管理者實(shí)施控制的第一個(gè)步驟便是以計(jì)劃為基礎(chǔ)，制訂出控制工作所需要的標(biāo)準(zhǔn)。它們是衡量工作成果的規(guī)范，是在一個(gè)完整的計(jì)劃中選出的計(jì)量工作成果的 “控制點(diǎn) ”。 （ 1）控制標(biāo)準(zhǔn)的類(lèi)型。標(biāo)準(zhǔn)的類(lèi)型很多，可以是定量的，也可以是定性的，但一般情況下，控制標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)盡量數(shù)字化和定量化。 以工商企業(yè)為例，目前，經(jīng)常使用的主要有以下幾種類(lèi)型的標(biāo)準(zhǔn)： ① 時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)； ② 生產(chǎn)力標(biāo)準(zhǔn)； ③ 消耗標(biāo)準(zhǔn)； ④ 質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)； ⑤ 行為標(biāo)準(zhǔn)。 當(dāng)然，這只是一個(gè)總體的表述，對(duì)不同的組織、不同的計(jì)劃、不同的控制環(huán)節(jié)，控制標(biāo)準(zhǔn)也會(huì)而且應(yīng)當(dāng)有所不同。 （ 2）確定標(biāo)準(zhǔn)的方法 —— 三種常用方法 ① 統(tǒng)計(jì)方法，即根據(jù)企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)或?qū)Ρ韧?lèi)企業(yè)的水平，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)的方法確定有關(guān)標(biāo)準(zhǔn) —— 統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，它常用于制訂與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)效益有關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)。 ② 工程方法，即以準(zhǔn)確的技術(shù)參數(shù)和實(shí)測(cè)的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)來(lái)確立有關(guān)標(biāo)準(zhǔn) —— 工程標(biāo)準(zhǔn)，它主要用于測(cè)定生產(chǎn)定額標(biāo)準(zhǔn)。 ③ 經(jīng)驗(yàn)估計(jì)法，即由有經(jīng)驗(yàn)的管理人員憑經(jīng)驗(yàn)來(lái)制訂標(biāo)準(zhǔn)，它是一種帶有濃厚主觀判斷色彩的方法，一般用作上述兩種方法的補(bǔ)充。 （ 3）關(guān)鍵控制點(diǎn)的選擇。由于在組織系統(tǒng)的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，要想衡量所有的活動(dòng)不僅不現(xiàn)實(shí)，而且也不必要。因而，對(duì)于管理者而言，他要做的并不是去觀測(cè)所有的活動(dòng)，而是挑選出一些關(guān)鍵的控制點(diǎn)，并通過(guò)它們對(duì)全部活動(dòng)內(nèi)容進(jìn)行控制，以確保整個(gè)運(yùn)作過(guò)程符合計(jì)劃要求。 關(guān)鍵控制點(diǎn)的 “關(guān)鍵性 ”在于該因素對(duì)整個(gè)運(yùn)作過(guò)程及其結(jié)果的影響大小，它可能是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的一些限制因素，也可能是能夠使計(jì)劃更好地發(fā)揮作用的因素。 選擇關(guān)鍵控制點(diǎn)的能力是管理者必須具備和掌握的一種能力或藝術(shù)，有效的控制在很大程度上就取決于這種能力。 （ 4）基于價(jià)值的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。 有了完整的控制標(biāo)準(zhǔn)體系，第二步就是如何采集有關(guān)的信息，并據(jù)此對(duì)實(shí)際工作情況做出分析與評(píng)價(jià)。 在這里，關(guān)鍵是信息的收集與反饋。為了確?？刂频募皶r(shí)、有效，信息必須滿足以下基本要求，即準(zhǔn)確性、及時(shí)性、可靠性和適用性。 在實(shí)際工作中，下列幾種信息常被用于衡量實(shí)際工作的成效： ① 個(gè)人觀察； ② 統(tǒng)計(jì)報(bào)告； ③口頭匯報(bào)和書(shū)面報(bào)告。 在此基礎(chǔ)上，應(yīng)對(duì)實(shí)際工作成效進(jìn)行分析評(píng)估，即通過(guò)與標(biāo)準(zhǔn)的比較，以判定： ① 實(shí)際與計(jì)劃之間有無(wú)偏差？ ② 如果有偏差，是什么性質(zhì)的偏差 —— 正偏差或負(fù)偏差？ ③ 偏差是否超出了允許的范圍？ ④ 引發(fā)偏差的原因是什么？一般來(lái)說(shuō)，導(dǎo)致產(chǎn)生偏差的原因不外乎三種：其一是計(jì)劃或標(biāo)準(zhǔn)本身是基于錯(cuò)誤的假設(shè)和預(yù)測(cè)，因而本身就不科學(xué)、不合理；其二是組織內(nèi)部因素的變化，如營(yíng)銷(xiāo)工作不力、生產(chǎn)人員工作懈怠等；其三是組織外部環(huán)境的變化，如宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)整等。 基于價(jià)值的管理控制4）管理控制原則與要求– （ 1）管理控制原則? ① 計(jì)劃性原則? ② 適宜性原則? ③ 重要性（關(guān)鍵點(diǎn)）原則? ④ 趨勢(shì)控制原則? ⑤ 例外控制原則? ⑥ 直接控制原則有效控制的原則145632反應(yīng)計(jì)劃要求原則組織適宜性原則控制關(guān)鍵點(diǎn)原則控制趨勢(shì)原則例外原則直接控制原則不同的課堂需要不同的控制不同的部門(mén)或組織需要不同的控制關(guān)鍵點(diǎn)? 關(guān)鍵點(diǎn)就是為了進(jìn)行有效的控制，需要特別注意在根據(jù)各種計(jì)劃來(lái)衡量工作成效時(shí)有關(guān)鍵意義的那些因素。? 要通過(guò)關(guān)鍵點(diǎn)的控制而起到 “ 以一棋而制全局 ” 的效果，關(guān)鍵點(diǎn)的選取是該方法能否見(jiàn)效的關(guān)鍵。? 我們主要抓住控制中的重點(diǎn)、關(guān)鍵部位和環(huán)節(jié)，管理過(guò)程容易發(fā)生錯(cuò)弊的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)進(jìn)行選取。? 應(yīng)用 ：計(jì)劃評(píng)審技術(shù)例外原則? 主管人員越是只注意一些重要的例外偏差，也就是說(shuō)越是把控制的主要注意力集中在那些超出一般情況的特別好或特別壞的情況，控制工作的效能和效率就越高。? 只注意例外情況是不夠的。在偏離標(biāo)準(zhǔn)的情況中，有一些是無(wú)關(guān)緊要的；而另一些則不然，某些微小的偏差可能比某些較大的偏差影響更大。 ? 控制關(guān)鍵點(diǎn)原理強(qiáng)調(diào)選擇控制點(diǎn)，而例外原理則強(qiáng)調(diào)觀察在這些點(diǎn)上所發(fā)生的異常偏差。? 實(shí)際運(yùn)用中，例外原理必須與控制關(guān)鍵點(diǎn)原理相結(jié)合。? 僅立足于尋找例外情況是不夠的，我們應(yīng)把注意力集中在關(guān)鍵點(diǎn)的例外情況的控制上。 基于價(jià)值的管理控制4）管理控制原則與要求– （ 2）管理控制要求? ① 管理控制要以人為本? ② 管理控制要有客觀標(biāo)準(zhǔn)? ③ 管理控制要講成本效益? ④ 管理控制要具有靈活性? ⑤ 管理控制要強(qiáng)調(diào)可控性? ⑥ 管理控制要提倡全局性 基本訓(xùn)練 簡(jiǎn)答題1）什么是股東價(jià)值？股東價(jià)值與企業(yè)價(jià)值有何關(guān)系？2）試述整合績(jī)效管理的內(nèi)涵。3）簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)契約的概念及種類(lèi)。4）試述資本經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、商品經(jīng)營(yíng)的關(guān)系。5）簡(jiǎn)要分析管理控制程序的五個(gè)主要步驟。 思考題1）如何理解基于價(jià)值的管理首先是一種管理理念？ 2）管理控制報(bào)告為什么要以資本經(jīng)營(yíng)結(jié)果為基礎(chǔ)？ 3）如何建立與公司治理相融合的財(cái)務(wù)控制制度？4）分析基于價(jià)值的公司治理與管理控制之間的關(guān)系。