財務(wù)管理課件21貨幣的時間價值-資料下載頁
2025-01-04 01:37本頁面
【正文】 iApn]1)1(1[)1(??? ??ii n 是指第一次支付發(fā)生在第二期或第二期以后的年金，一般用 m表示遞延期數(shù)，表示 m期沒有發(fā)生過支付，第一次支付在 m+1期期末。 m=3 i=10% n=4 0 1 2 3 4 5 6 7 100 100 100 100 遞延年金圖 遞延年金的終值大小，與遞延期無關(guān)，故計算方法和普通年金終值相同： S=A(s/A,i,n) =100 (S/A,10%,4) =100 =(元 ) 遞延年金的現(xiàn)值計算有兩種方法： 第一種方法， 是把遞延年金視為 n期普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到第一期初。 0 1 2 3 4 5 6 7 100 100 100 100 P4=A(P/A,i,n) =100 (P/A,10%,4) =100 =317(元 ) P0= P4(P/S,10%,3) =317 = (元 ) 第二種方法， 是假設(shè)遞延期也進(jìn)行支付，先求出 (m+n)期的年金現(xiàn)值，然后，扣除實際并未支付的遞延期 (m)的年金現(xiàn)值，即可得出最終結(jié)果。 Pm＋ n=100 (P/A,10%,3＋ 4) =100 =(元 ) Pm=100 (P/A,10%,3) =100 =(元 ) Pn=Pm＋ n－ Pm=－ =(元 ) 是指無限期支付的年金，現(xiàn)實中的存本取息，即為這種情況。 永續(xù)年金沒有終止的時間，也就沒有終值。永續(xù)年金的現(xiàn)值可以通過普通年金現(xiàn)值的計算公式導(dǎo)出： 當(dāng) n→∞ 時， 的極限為零，故上式可寫成： p=A/i iiApn????)1(1? ? ni ??1[例 12]擬建立一項永久性的獎學(xué)金，每年計劃頒發(fā) 10000元獎金。若利率為 10%，現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢 ? P=A/i =10000/10% =100000(元 ) [例 13]如果一股優(yōu)先股，每季分得股息 2元，而利率是每年 6%。對于一個準(zhǔn)備買這種股票的人來說，他愿意出多少錢來購買此優(yōu)先股 ? P=2/(6%247。 4) =(元 ) (1)復(fù)利終值 : (2)復(fù)利現(xiàn)值 : (3)普通年金終值 : (4)普通年金現(xiàn)值 : (5)預(yù)付年金終值 : (6)預(yù)付年金現(xiàn)值 : (7)永續(xù)年金現(xiàn)值 : p=A/i nips )1( ??iiAs n 1)1( ???iiAp n???? )1(1]11)1([1??????iiAs n]1)1(1[)1(???????iiAp n? ? ? ?nn iSiSP ?????? 11課堂作業(yè) : 某投資項目現(xiàn)金流量圖為 ： (單位：百萬元 ) 2 2 2 i=10% n=10 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 要求計算該投資項目的凈現(xiàn)值。
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