財務管理課程-價值計量基礎-資料下載頁
2025-01-20 12:14本頁面
【正文】 經(jīng)濟情況 該種經(jīng)濟情況發(fā)生的概率 (pi) 報酬率 (Ki ) 西京自來水公司 東方制造公司 繁榮 40％ 70％ 一般 20％ 20％ 衰退 0％ 30％ l f t 西京自來水公司 =40% +20% +0% =20% 東方制造公司 =70% +20% +(30%) =20% l f t （二）計算標準離差 ：標準離差是各種可能的報酬率偏離期望報酬率的程度。 ： 二、單項資產(chǎn)的風險衡量 l f t 接 Case 西京自來水公司的標準離差： = =% 東方制造公司的標準離差： = =% l f t 注意 只有在期望值相同的情況 下，才能用標準離差來衡量風 險的大小。 l f t （三）計算標準離差率 ： 2. 西京自來水公司的標離差率： V = %247。 20% = 東方制造公司的標準離差率 ： V = %247。 20% = 二、單項資產(chǎn)的風險衡量 l f t 三、風險價值 風險價值是企業(yè)冒險從事財務活動所獲得的超過時間價值的額外收益。 ：風險越大，要求的報酬率越高。 = + 期望投資 報酬率 無風險 報酬率 風險 報酬率 l f t ： Ki 第 i種投資的期望投資報酬率 Rf 無風險報酬率 (國債利率代替 ) 第 i種投資的系數(shù) Km 所有投資的平均報酬率 i?)( FmiFi RKRK ??? ?資本資產(chǎn)定價模型 三、風險價值 l f t Case 國庫券的利息率為 5%，市場證券組合的報酬率為 13%。要求： ； ，必要報酬率應為多少？ β 值為 ，期望報酬率為 11%，是否應該投資？ %，其β 值應為多少？ l f t Case 某公司發(fā)行面值為 1000元，票面利率為10%，期限為 4年的債券。如果無風險收益率是 10%，市場債券平均的投資收益率是 15%，該債券的風險系數(shù)是 。 要求：當公司以 850元的價格發(fā)行該債券時，你是否會投資？為什么？ l f t ? K = 10% + ( 15% 10% ) = 16% ? P = 1000 10% ( P/A,16%,4 ) + 1000 ( P/F,16%,4 ) =
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1