財(cái)務(wù)管理課件21貨幣的時(shí)間價(jià)值(參考版)
2025-01-07 01:37本頁(yè)面
【正文】 。對(duì)于一個(gè)準(zhǔn)備買這種股票的人來(lái)說(shuō)，他愿意出多少錢來(lái)購(gòu)買此優(yōu)先股 ? P=2/(6%247。永續(xù)年金的現(xiàn)值可以通過(guò)普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式導(dǎo)出： 當(dāng) n→∞ 時(shí)， 的極限為零，故上式可寫成： p=A/i iiApn????)1(1? ? ni ??1[例 12]擬建立一項(xiàng)永久性的獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā) 10000元獎(jiǎng)金。 Pm＋ n=100 (P/A,10%,3＋ 4) =100 =(元 ) Pm=100 (P/A,10%,3) =100 =(元 ) Pn=Pm＋ n－ Pm=－ =(元 ) 是指無(wú)限期支付的年金，現(xiàn)實(shí)中的存本取息，即為這種情況。(P/A,i,n) =100 (P/A,10%,4) =100 =317(元 ) P0= P4(s/A,i,n) =100 (S/A,10%,4) =100 =(元 ) 遞延年金的現(xiàn)值計(jì)算有兩種方法： 第一種方法， 是把遞延年金視為 n期普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到第一期初。 ]1)1(1[)1(???????iiApn]1)1(1[)1(??? ??ii n 是指第一次支付發(fā)生在第二期或第二期以后的年金，一般用 m表示遞延期數(shù)，表示 m期沒(méi)有發(fā)生過(guò)支付，第一次支付在 m+1期期末。它和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)要減 1，而系數(shù)要加 1，可記作 ［ (p/A,i,n1)+1］ 。它和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加 1，而系數(shù)減 1，可記作 ［ (s/A,i,n+1)1］ ，并可利用 “ 普通年金終值系數(shù)表 ” 查得 (n+1)期的值，減去 1后得出 1元預(yù)付年金終值。 [1－ (1＋ 10%)－ 10] =20210 =3254(元 ) 又稱 即付年金、先付年金， 是指在每期期初支付的年金。i247。[1－ (1＋ i)－ n]247。(P/A,i,n) 1500=60 (P/A,1%,n) (P/A,1%,n)=25 查 “ 年金現(xiàn)值系數(shù)表 ” 得 : n=29個(gè)月 [例 11]假設(shè)以 10%的利率借款 20210元，投資于某個(gè)壽命為 10年的項(xiàng)目，每年至少要收回多少現(xiàn)金才是有利的 ? P=A＋ A(1＋ i)(n1) ② ② ① 得： (1＋ i)PP=AA(1＋ i)n ?????ntti)(A11111??????i)(i)A(APn其一般公式為 : 式中的 是普通年金為 1元、利率為 i、經(jīng)過(guò) n期的年金現(xiàn)值，記作（ p/A,i,n） ，可據(jù)此編制 “ 年金現(xiàn)值系數(shù)表 ” 。 P=100 (1＋ 10%)－ 1＋ 100 (1＋ 10%)－ 2 ＋ 100 (1＋ 10%)－ 3 =100 (＋ ＋ ) =100 =(元 ) 計(jì)算 普通年金現(xiàn)值的一般公式為： 0 1 2 3 …… n2 n1 n A A A A A A A(1＋ i)1 A(1＋ i)2 A(1＋ i)3 A(1＋ i)(n2) A(1＋ i)(n1) A(1＋ i)n 普通年金現(xiàn)值圖 P=A(1＋ i)1＋ A(1＋ i)2
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