企業(yè)變革與并購管理知識-資料下載頁
2025-02-08 08:58本頁面
【正文】 干涉出價人與目標(biāo)公司股東之間的交易，而應(yīng)保持一種獨(dú)立的地位，持消極的態(tài)度 ? 董事必須以其合理地認(rèn)為是符合公司最佳利益的方式行事，以最大限度地保護(hù)和實(shí)現(xiàn)公司利益作為衡量自己履行董事職務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)，作為其決策的最基本出發(fā)點(diǎn) ? 目標(biāo)公司的股東是弱者，需要董事會的幫助，即由董事會充當(dāng)拍賣者，以促成一個競爭性報價，保證股東將股份出售給出價最高的出價人 ? 利益相關(guān)者 主要措施 ?建立合理的持股結(jié)構(gòu) ?章程的限制 ?反收購策略性重組 ?降落傘計(jì)劃 ?Pacman defense ?白衣騎士 ?其他 并購績效 （ 1）是否創(chuàng)造價值？ （ 2）為誰創(chuàng)造價值？ （ 3）如何創(chuàng)造價值？ （ 1）前人的研究成績 ?196070年代 ? 研究重點(diǎn)：是否創(chuàng)造價值以及為誰創(chuàng)造價值 ? 研究方法：財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析和股價波動（ Residual Analysis or Event－ based Analysis） ? 主要結(jié)論：總體上創(chuàng)造價值；目標(biāo)企業(yè)股東獲得的收益較高；風(fēng)險大，失敗的可能性很高，相關(guān)性并購成功的可能性較高 ?1980年代以后 ? 研究重點(diǎn)：怎樣創(chuàng)造價值？ ? 研究方法： 偏重于小樣本和個案的深度分析 ? 成績：創(chuàng)造價值的方式包括重組和協(xié)同（技術(shù)相關(guān)和市場相關(guān)）；整合的重要性（組織匹配性和過程的觀點(diǎn)） 著名咨詢公司對并購成功的統(tǒng)計(jì) 研究者 樣本描述 度量標(biāo)準(zhǔn) 結(jié)論 起迄時間 選取標(biāo)準(zhǔn) 樣本量 McKinsey 199095 5億美元 150 收回資本成本 17%大量回報，33%少量回報，20%損害股東利益 McKinsey 1998年前 《 財(cái)富 》 500強(qiáng) 《 金融時報 》 250強(qiáng) 116 收回資本成本 61%失敗， 23%成功 Mercer 1980年代 1990年代 5億美元 130 140 超出行業(yè)平均收益 34%成功 57%成功 Kearney 199899 巨型并購 115 達(dá)到預(yù)期目標(biāo) 42%成功 小 結(jié) ?閱讀 ? 教材第 6章 ? 案例 30：中金實(shí)業(yè)收購嶺南鉛鋅集團(tuán) ?補(bǔ)充閱讀 ? J弗雷德 威斯通， S鄭光，蘇珊 E侯格 /著，唐旭等 /譯：兼并、重組與公司控制 ? 布魯斯 瓦瑟斯坦 /著，吳全昊 /譯：大交易 兼并與反兼并 ? P S Sudarsanam： Mergers Acquisitions ? 馬克 L賽羅沃 /著，楊炯 /譯：協(xié)同效應(yīng)的陷阱：公司并購中如何避免功虧一簣 謝謝！ 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 , February 26, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 03:56:1903:56:1903:562/26/2023 3:56:19 AM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 :56:1903:56Feb2326Feb23 1故人江海別，幾度隔山川。 03:56:1903:56:1903:56Sunday, February 26, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 :56:1903:56:19February 26, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 2月 26日星期日 上午 3時 56分 19秒 03:56: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023年 2月 上午 3時 56分 :56February 26, 2023 1行動出成果，工作出財(cái)富。 2023年 2月 26日星期日 3時 56分 19秒 03:56:1926 February 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 上午 3時 56分 19秒 上午 3時 56分 03:56: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 , February 26, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 03:56:1903:56:1903:562/26/2023 3:56:19 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 :56:1903:56Feb2326Feb23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 03:56:1903:56:1903:56Sunday, February 26, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :56:1903:56:19February 26, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 2月 26日星期日 上午 3時 56分 19秒 03:56: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 2月 上午 3時 56分 :56February 26, 2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023年 2月 26日星期日 3時 56分 19秒 03:56:1926 February 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 上午 3時 56分 19秒 上午 3時 56分 03:56: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 , February 26, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 03:56:1903:56:1903:562/26/2023 3:56:19 AM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :56:1903:56Feb2326Feb23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 03:56:1903:56:1903:56Sunday, February 26, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 :56:1903:56:19February 26, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 2月 26日星期日 上午 3時 56分 19秒 03:56: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 2月 上午 3時 56分 :56February 26, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 2月 26日星期日 3時 56分 19秒 03:56:1926 February 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 上午 3時 56分 19秒 上午 3時 56分 03:56: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴
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