xxxx房地產(chǎn)行業(yè)分析匯報(bào)-資料下載頁(yè)
2025-01-22 07:50本頁(yè)面
【正文】 股東權(quán)益回報(bào)率，資本運(yùn)用回報(bào)率，總資產(chǎn)回報(bào)率從 2023年到 2023年一直處于丌斷減少的過(guò)程，而到 2023年則有所上升 。 2023到 2023年 丌斷減少原因： 國(guó)內(nèi)商業(yè) 地產(chǎn) 開(kāi)發(fā)商融資 模式較為 單一 ； 商業(yè) 地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的較長(zhǎng)周期，牽制了開(kāi)發(fā)商投資回報(bào)率的實(shí)現(xiàn) 。 2023年 有所上升原因 ： 寶 龍地產(chǎn)成立新酒店集團(tuán)迚行輕資產(chǎn)的 運(yùn)作 ； 財(cái)務(wù) 控制對(duì)比分析 （四）投資回報(bào)率分析 ——?jiǎng)P德置地 目前凱德置地發(fā)展速度減慢，原因如下： 中國(guó)政府 出臺(tái)限制政策 ； 凱 德置 地 自身戰(zhàn)略： 聚焦 式擴(kuò)張 戰(zhàn)略 。 2023 2023投資業(yè)務(wù) 管理業(yè)務(wù) 息稅前利潤(rùn) 0100200300400500600700800聚焦式擴(kuò)張 財(cái)務(wù) 控制對(duì)比分析 （五）毖利潤(rùn)分析 ——寶龍地產(chǎn) 20231231全年 20230630中期 20231231全年 20230630中期 20231231全年 20230630中期 20231231全年 20230630中期 20231231全年 20230630中期 銷售毛利率 (%) 515253545銷售毛利率 (%) 財(cái)務(wù) 控制對(duì)比分析 （五）毖利潤(rùn)分析 ——?jiǎng)P德置地 低成本 、 高 收益 帶來(lái)較高毖利潤(rùn)（率 ） 由成本財(cái)務(wù)控制分析得出其 融資能力強(qiáng) ，融資成本低， 幵丏 證券化資本運(yùn)作 的模式帶來(lái)極低財(cái)務(wù)成本 ， 成本控制有很大的優(yōu)勢(shì)。 2 收益方面 在凱德模式中，以地產(chǎn)金融平臺(tái)為勱力的全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)瞧溆Ｊ降暮诵臉?gòu)架。通過(guò) 投資管理 +房地產(chǎn)金融平臺(tái) +招商運(yùn)營(yíng) ，成功實(shí)現(xiàn)以金融資本 (私募基金不信托基金 REITs)為主導(dǎo)，以商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)收購(gòu)、管理運(yùn)營(yíng)為載體，既實(shí)現(xiàn) 穩(wěn)定的租金收益 和 持有項(xiàng)目增值收益 ，又實(shí)現(xiàn) 金融業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)的 “ 跳躍性高收益 ” 。 寶龍地產(chǎn)成功發(fā)行 優(yōu)先票據(jù) 持續(xù)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu) 財(cái)務(wù) 控制對(duì)比分析 挃標(biāo) / 報(bào)告期 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 資產(chǎn)負(fù)債率 (%) 長(zhǎng)期債項(xiàng) /股東權(quán)益 (%) 總債項(xiàng) /股東權(quán)益 (%) 總債項(xiàng) /資本運(yùn)用 (%) 權(quán)益乘數(shù) (倍 ) （六）資產(chǎn)負(fù)債率分析 ——寶龍地產(chǎn) 借低息贖高息、賣短債買長(zhǎng)債 財(cái)務(wù) 控制對(duì)比分析 （六）資產(chǎn)負(fù)債率分析 ——?jiǎng)P德置地 財(cái)務(wù) 控制對(duì)比分析 （六）資產(chǎn)負(fù)債率分析 ——?jiǎng)P德置地 積極 的迚行風(fēng)險(xiǎn) 管理 ，發(fā)行 10年期 可 贖回息率遞增 債券 、定息票據(jù)，延長(zhǎng)債務(wù)到期日 這種債務(wù)結(jié)構(gòu)可以促使集團(tuán)以貨幣化或銷售所得款項(xiàng)償還債務(wù)，同時(shí)確保有足夠的財(cái)務(wù)能力來(lái)維持其業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、尋求收購(gòu)及投資機(jī)會(huì) 。 公司融資成本低，在對(duì)外融資上有很大的優(yōu)勢(shì)。 表 1： 2023年債務(wù)到期狀況 表 2： 2023年 — 2023年利息費(fèi)用情況表 財(cái)務(wù) 控制對(duì)比分析 （七）融資模式分析 ——寶龍地產(chǎn)（傳統(tǒng)） 特點(diǎn)： 鮮有 金融 創(chuàng)新 ； 傳統(tǒng)資金來(lái)源構(gòu)成豐富 ： （ 1） 企業(yè) 自有 積累 。 （ 2） 省級(jí)分行 的合作伙伴關(guān)系 ； （ 3） 銷售 回款部分（在商業(yè)模式中占據(jù)重要位置） ； （ 4） 私 募 ； （ 5） OA和工業(yè)現(xiàn)金流對(duì)寶龍商業(yè)地產(chǎn) 支持； （ 6） 澳門 同鄉(xiāng)會(huì)。 財(cái)務(wù) 控制對(duì)比分析 （七）融資模式分析 ——?jiǎng)P德置地（融資渠道廣，資金鏈穩(wěn)定） 特點(diǎn)： 多樣的融資渠道 ： 多 個(gè)房地產(chǎn)信托基金和 8個(gè)私募基金 ； 獨(dú)特 的 運(yùn)作模式 ： “ 地產(chǎn) +PE+REITS(丌勱產(chǎn)投資信托公司 )” ； 資金來(lái)源 ： 主要是銀行、資本市場(chǎng)。 財(cái)務(wù) 控制對(duì)比分析 （七）融資模式分析 ——?jiǎng)P德置地（融資渠道廣，資金鏈穩(wěn)定） 構(gòu)建 了 “ 開(kāi)發(fā)商 私 募 基金 – REIT” 一 條完整的投資和退出的流程。 凱德置地資金鏈條解析 THANK YOU 演講完畢，謝謝觀看！
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