【正文】 考數(shù)據(jù)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的?國(guó)房景氣指數(shù)?中是以商品房空臵面積的概念反映商品房空臵量的，是以上年的空臵面積累加今年已經(jīng)拿到竣工證但尚未銷(xiāo)售或出租的商品房的增量面積。今年2月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)（簡(jiǎn)稱(chēng)?國(guó)房景氣指數(shù)?）。說(shuō)明中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)處于景氣狀態(tài)。資料顯示，2011年2月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資4250億元，%，其中住宅3014億元，%；房屋施工面積291473萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)39%，其中住宅224049萬(wàn)平方米，%；房屋新開(kāi)工面積19083萬(wàn)平方米，%，其中住宅14838萬(wàn)平方米，%；房屋竣工面積6952萬(wàn)平方米，%，其中住宅5366萬(wàn)平方米，%；商品房銷(xiāo)售面積8143萬(wàn)平方米，%，其中住宅7282萬(wàn)平方米，%，辦公樓192萬(wàn)平方米，%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房478萬(wàn)平方米，同 %，；商品房銷(xiāo)售額5242億元，%，其中住宅4471億元，%，辦公樓244億元，%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房435億元，%。五、房地產(chǎn)行業(yè)資金來(lái)源分析據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)資料，2010年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)本年資金來(lái)源72494億元，%。其中，國(guó)內(nèi)貸款12540億元，%，%；利用外資796億元，%,占資金來(lái)源的1%；自籌資金26705億元，%，%；其他資金32454億元，%，%。在其他資金中，定金及預(yù)收款19020億元，%，%；個(gè)人按揭貸款9211億元，%，占資金來(lái)源的12.%。除自有資金、開(kāi)發(fā)貸外，定金及預(yù)收款、個(gè)人按揭貸款成為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)另一重要資金來(lái)源。六、房地產(chǎn)行業(yè)的融資環(huán)境分析房地產(chǎn)行業(yè)是典型的資金密集型行業(yè)，具有投資大、風(fēng)險(xiǎn)高的特性。房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)從購(gòu)買(mǎi)土地、規(guī)劃設(shè)計(jì)、施工建設(shè)到竣工驗(yàn)收，建設(shè)周期短則1～2年，長(zhǎng)則3～5年，甚至更長(zhǎng)。（一）、房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道開(kāi)始向長(zhǎng)期趨近轉(zhuǎn)變。房地產(chǎn)企業(yè)的資金除自有資金外，主要依賴(lài)銀行貸款。但是現(xiàn)行的融資政策預(yù)示著房地產(chǎn)行業(yè)的融資渠道由比較寬松開(kāi)始向長(zhǎng)期趨緊轉(zhuǎn)變。這是央行年內(nèi)第四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。%。存款準(zhǔn)備金率的收緊，更使得各商業(yè)銀行抑制了放貸沖動(dòng)，開(kāi)發(fā)商從銀行貸款也越來(lái)越難。（二）、房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)辟多渠道融資，但融資環(huán)境趨向更加嚴(yán) 峻。應(yīng)對(duì)融資渠道收緊，房企急需加大融資力度，相應(yīng)的大量的民間資本便繞路銀行和房款，借道信托或私募股權(quán)投資基金，資金流入房地產(chǎn)業(yè)，一時(shí)間緩解了資金短缺的局面。但是信托這根?救命稻草?已經(jīng)受到越來(lái)越嚴(yán)格的監(jiān)管。2010年11月份，銀監(jiān)會(huì)要求信托公司在12月20日之前上交房地產(chǎn)信托的自查報(bào)告。一時(shí)發(fā)行得熱火朝天的房地產(chǎn)信托不得不被迫降溫。相比信托業(yè)，目前地產(chǎn)公司從私募股權(quán)投資基金渠道融資還沒(méi)有明確的監(jiān)管細(xì)則。有數(shù)據(jù)顯示，2010年我國(guó)有近30只房地產(chǎn)投資基金，總規(guī)模達(dá)500多億元人民幣，其中以私募股權(quán)投資基金方式為主。自行業(yè)步入政策調(diào)控期，許多房企都開(kāi)啟了海外融資之旅。中國(guó)香港、新加坡甚至是納斯達(dá)克便成為地產(chǎn)商直接融資的新選項(xiàng)。近日，旭輝可能赴港上市的消息不脛而走。消息指出，旭輝集團(tuán)計(jì)劃赴港上市，初步集資規(guī)模訂于5億至6億美元()，其計(jì)劃最快于本月正式啟動(dòng)。諸多擁有?境外資源?的大型房地產(chǎn)企業(yè)充分利用了境外融資的便利，發(fā)行相當(dāng)規(guī)模的優(yōu)先票據(jù)和可換股債券。比如1月14日，%%。（三）、房企資金鏈繃緊，一些中小型房企資金鏈面臨斷裂的困境。相比被迫?卡殼兒?的融資鏈，曾為房地產(chǎn)商貢獻(xiàn)大量流動(dòng)性的售樓回款，如今也處?難產(chǎn)?中。?對(duì)購(gòu)買(mǎi)首套自住房且套型建筑面積在90平方米以上的家庭，貸款首付款比例不低于30%；對(duì)貸款購(gòu)買(mǎi)第二套住房的家庭，貸款首付款比例不得低于50%，?。，部分城市已出現(xiàn)銀行暫停購(gòu)房貸款或是暫停部分購(gòu)房貸款的現(xiàn)象。首付款比例提高和銀行的加息，加重購(gòu)房者的購(gòu)房成本，個(gè)人按揭貸款資金來(lái)源萎縮，銷(xiāo)售量下滑對(duì)其資金鏈的影響更大，同時(shí)存量房產(chǎn)增加，資金周轉(zhuǎn)放慢。（四）、預(yù)售資金監(jiān)管加劇拉緊房企資金鏈條。2010年10月25日,北京市宣布將于12月1日起對(duì)商品房預(yù)售資金進(jìn)行監(jiān)管, 明確:?商品房預(yù)售資金應(yīng)當(dāng)全部存入商品房預(yù)售資金監(jiān)管專(zhuān)用賬戶(hù),并對(duì)其中用于項(xiàng)目工程建設(shè)的資金實(shí)行重點(diǎn)監(jiān)管,保證預(yù)售資金優(yōu)先用于工程建設(shè)。?一線城市中北京成為繼深圳之后第二個(gè)實(shí)施該項(xiàng)政策的城市。此外,浙江省也將于2010年11月1日起正式 對(duì)商品房預(yù)售資金進(jìn)行監(jiān)管。這一政策似乎已經(jīng)有?蔓延?之勢(shì)。但從?限購(gòu)令?在不到一個(gè)月內(nèi)迅速在全國(guó)多個(gè)城市全面推出的情況看,預(yù)售資金監(jiān)管在更多城市推行的可能性仍然很大。一旦如此,對(duì)開(kāi)發(fā)商資金周轉(zhuǎn)要求也將提出更高的要求。沒(méi)有做好準(zhǔn)備的房企,資金鏈斷裂將在所難免。利率提高、開(kāi)發(fā)貸從嚴(yán)、資本市場(chǎng)融資需審批,在各種融資渠道已經(jīng)被嚴(yán)格收緊，如今預(yù)售資金也被嚴(yán)格監(jiān)管, 一些中小型開(kāi)發(fā)商開(kāi)發(fā)商可能會(huì)面臨資金鏈緊繃的局面。?從短期看,不至于讓開(kāi)發(fā)商立即陷入資金鏈斷裂的困境,但從長(zhǎng)期來(lái)看,流動(dòng)資金不充足的中小型開(kāi)發(fā)商可能陷入‘無(wú)錢(qián)拿地、無(wú)盤(pán)可開(kāi)’的狀況,最終將引起地產(chǎn)業(yè)新一輪洗牌。?另外，從今年二季度起，開(kāi)發(fā)商融資渠道的持續(xù)收縮和融資成本的大幅上升已是既成事實(shí)，從開(kāi)發(fā)貸、個(gè)貸、資本市場(chǎng)融資、信托等各個(gè)環(huán)節(jié)均被封死，全行業(yè)資金鏈前所未有受壓。七、房企多元化經(jīng)營(yíng)策略提速，產(chǎn)品線逐步向二三四線城市及保障房領(lǐng)域推進(jìn)。（一）、房企產(chǎn)品線開(kāi)始轉(zhuǎn)向二三四線城市。房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)重點(diǎn)，從北上廣深這樣的一線城市，開(kāi)始迅速向二、三、四線城市延伸，二線城市是省會(huì)城市，三線城市是地區(qū)級(jí)城市，四線城市就是縣城。從今年開(kāi)始，大量的開(kāi)發(fā)商會(huì)加速?gòu)囊痪€城市向 二三四線城市轉(zhuǎn)變，實(shí)際上很多二線的城市開(kāi)發(fā)商已經(jīng)云集了，在三四線城市面臨著很好的發(fā)展良機(jī)。資料顯示：2010年全年，一線、二線、三線城市房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)比例，已經(jīng)達(dá)到20:60:20的比例，也就是說(shuō)，二線城市房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)量占到60%，三、四線房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)量，已經(jīng)趕上了一線城市，而且這種趨勢(shì)在迅速擴(kuò)大。（二）、房企產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也在開(kāi)始變化，逐漸轉(zhuǎn)向保障性住房。?利潤(rùn)微薄?一直是先前許多房企放棄保障房的原因之一。不過(guò)，在資金鏈緊繃的狀態(tài)下，保障房項(xiàng)目成為今日新寵。近日，河北省住房和城鄉(xiāng)建設(shè)廳與北京萬(wàn)科企業(yè)有限公司在北京簽訂《河北省保障性住房建設(shè)戰(zhàn)略合作協(xié)議框架協(xié)議》。北京萬(wàn)科將與河北省廊坊、保定、唐山、秦皇島、滄州、張家口等六市保障性住房項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)進(jìn)行合作。合作開(kāi)發(fā)建設(shè)保障性住房，包括開(kāi)發(fā)建設(shè)公共租賃房、限價(jià)商品住房、廉租住房等保障性住房項(xiàng)目，規(guī)模預(yù)計(jì)為60008000套。（三）、對(duì)保障性安居工程建設(shè)國(guó)家給予了一些優(yōu)惠政策。根據(jù)?十二五?住房保障建設(shè)規(guī)劃，制定今后五年保障性安居工程建設(shè)用地供應(yīng)計(jì)劃，實(shí)行計(jì)劃單列，保證優(yōu)先供應(yīng)。為保障性安居工程建設(shè)，建立多渠道資金籌集機(jī)制。積極探索通過(guò)銀行貸款、發(fā)行 12 債券、信托投資、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等方式積極籌集資金，拓寬保障性住房建設(shè)資金融資渠道。對(duì)轄區(qū)各類(lèi)保障性住房、危陋住宅區(qū)改建（棚戶(hù)區(qū)改造）的建設(shè)、買(mǎi)賣(mài)、經(jīng)營(yíng)等環(huán)節(jié)涉及的城鎮(zhèn)土地使用稅、契稅、印花稅、營(yíng)業(yè)稅、房產(chǎn)稅等予以減免。保障性安居工程建設(shè)項(xiàng)目，免收城市基礎(chǔ)設(shè)施配套費(fèi)、防空地下室異地建設(shè)費(fèi)等行政事業(yè)性收費(fèi)和政府性基金。同策咨詢(xún)研究部分析師指出，開(kāi)發(fā)保障房項(xiàng)目不僅可以獲得貸款和土地的優(yōu)先條件，同時(shí)還有可能與政府攀上關(guān)系，結(jié)成戰(zhàn)略合作關(guān)系。?由目前的市場(chǎng)情況來(lái)看，這三點(diǎn)足以吸引一群開(kāi)發(fā)商蜂擁而上。?分析師表示，該類(lèi)項(xiàng)目與商品房相比，雖然利潤(rùn)微薄，但收益穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較低。除此之外，還可以規(guī)避政策的限制，與?因限購(gòu)而賣(mài)不出商品房?相比，當(dāng)下，開(kāi)發(fā)商應(yīng)該更愿意接受這種開(kāi)發(fā)機(jī)遇。在一系列宏觀調(diào)控政策的作用下，大多數(shù)城市將房?jī)r(jià)調(diào)控目標(biāo) 定在1015%。房?jī)r(jià)已經(jīng)駛?cè)?慢車(chē)道?。目前的房?jī)r(jià)走勢(shì)依舊處于僵持狀態(tài)，鑒于房企在現(xiàn)金流不足、高存貨、流動(dòng)負(fù)債大量到期的情況下，極有可能選擇降價(jià)出貨以回籠資金，從而為未來(lái)價(jià)格的進(jìn)一步走低提供了條件。隨著國(guó)務(wù)院派出8個(gè)督察組，對(duì)京滬等16個(gè)省份開(kāi)展房市調(diào)控政策落實(shí)情況專(zhuān)項(xiàng)督察的結(jié)束，從督察涉及各地地方媒體報(bào)道看，此次 13 督察組對(duì)于各省區(qū)市的調(diào)控落實(shí)持肯定的態(tài)度。專(zhuān)家認(rèn)為，此次督察組對(duì)于各地的督察，將使得不少城市已經(jīng)公布的房?jī)r(jià)控制目標(biāo)將面臨重新調(diào)整和修改，調(diào)控政策有加碼的可能。綜合以上分析，國(guó)家出臺(tái)的一系列調(diào)控目標(biāo)和政策措施，矛頭直指房?jī)r(jià)，使得房地產(chǎn)行業(yè)面臨著巨大的壓力。高融資成本攤薄了利潤(rùn)，融資渠道的緊縮，預(yù)收款監(jiān)管在考量房企的自有資金實(shí)力，加息、限購(gòu)和提高首付款比例帶來(lái)的銷(xiāo)售的萎縮，房企一方面戰(zhàn)略調(diào)整和經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，一方面順應(yīng)政策要求，將房?jī)r(jià)控制在一個(gè)合理的區(qū)間，快速銷(xiāo)售，加快回流資金，實(shí)現(xiàn)資金的良性循環(huán)。第五篇：房地產(chǎn)行業(yè)資金供求缺口分析報(bào)告房地產(chǎn)行業(yè)資金供求缺口分析報(bào)告焦點(diǎn)大連房地產(chǎn)網(wǎng) 2008年09月22日11:56 焦點(diǎn)濟(jì)南房地產(chǎn)網(wǎng)內(nèi)容提要：，2008年房地產(chǎn)行業(yè)的資金缺口是6730億元，較2007年負(fù)的資金缺口有明顯的改變，房地產(chǎn)行業(yè)資金趨緊的特點(diǎn)在2008年下半年開(kāi)始集中體現(xiàn)。但是資金供求存在缺口，不意味著對(duì)行業(yè)進(jìn)行注資就能夠解決行業(yè)內(nèi)存在的問(wèn)題，房地產(chǎn)行業(yè)遭遇調(diào)整的關(guān)鍵在于需求出現(xiàn)觀望和萎縮。，中期調(diào)整和短暫調(diào)整。如果2009年房地產(chǎn)遭遇中期調(diào)整，那么資金缺口將達(dá)到9290億元。如果2009年房地產(chǎn)遭遇短暫調(diào)整，那么資金缺口將達(dá)到4925億元，短暫調(diào)整意味著房地產(chǎn)市場(chǎng)在2009年末有可能出現(xiàn)明顯復(fù)蘇，中期調(diào)整意味著2009年僅僅是行業(yè)調(diào)整的第二年，調(diào)整仍將延續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。如果沒(méi)有重大的調(diào)控政策來(lái)應(yīng)對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢(shì)，那么房地產(chǎn)行業(yè)陷入中期調(diào)整的可能性更大。，銷(xiāo)售放緩和銷(xiāo)售利潤(rùn)下滑不可避免?？紤]到行業(yè)調(diào)整的主要壓力來(lái)自需求空缺，然后才是資金緊缺，因此我們對(duì)以單純注資的“救市”方式持否定態(tài)度，注資無(wú)法解決需求觀望和行業(yè)調(diào)整的根本問(wèn)題。一．房地產(chǎn)行業(yè)概況2008年的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)開(kāi)始走向調(diào)整，CPI的居高不下和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的放慢成為國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的主題。房地 產(chǎn)行業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)整體下行的背景下，也將走向一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的調(diào)整期，市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，銷(xiāo)售節(jié)奏明顯放緩，是導(dǎo)致開(kāi)發(fā)企業(yè)資金緊張的重要根源。（一）宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)從2007年5月開(kāi)始，CPI指數(shù)開(kāi)始顯著上升，到2008年上半年CPI長(zhǎng)期居于8%的高位。對(duì)此，央行從2007年下半年開(kāi)始就采取了緊縮的貨幣政策，到2008年7月，CPI情況開(kāi)始好轉(zhuǎn)，預(yù)期2008年下半年CPI為6％，全年CPI為7％，2009年CPI將在5％－6％之間，通貨膨脹洪峰已過(guò)。但與此同時(shí)，GDP增速也出現(xiàn)了明顯滑坡。預(yù)計(jì)2008年全年在10%左右，如果沒(méi)有較為明顯的調(diào)控措施，那么2009年GDP增速在9％左右。圖一：2003年至今宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)經(jīng)濟(jì)的減速主要來(lái)自于兩個(gè)方面：投資的減弱和出口的減少。從影響GDP的“三駕馬車(chē)”的情況來(lái)看，扣除掉物價(jià)因素后，消費(fèi)保持在12年以來(lái)的最高增速上，但居民實(shí)際收入增長(zhǎng)放緩，以及房市和股市的嚴(yán)重低靡，使得消費(fèi)難以繼續(xù)告訴增長(zhǎng)。投資實(shí)際增速已處于10年平均水平之下，外貿(mào)實(shí)際增速則處于10年來(lái)相當(dāng)糟糕的狀況。2008年下半年開(kāi)始，經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯增加。另外，美國(guó)的次貸危機(jī)所引發(fā)的全球性的經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，2009年，歐洲和日本經(jīng)濟(jì)有可能增速低于1％甚至陷入衰退，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在創(chuàng)下2003－2007年持續(xù)五年平均10％以上的高速增長(zhǎng)后，可能步入一個(gè)較長(zhǎng)周期的景氣下行通道。（二）房地產(chǎn)行業(yè)供給面形勢(shì)2008年的房地產(chǎn)行業(yè)可以用三個(gè)特點(diǎn)來(lái)概括：市場(chǎng)交易量萎縮，價(jià)格增幅放緩，資金鏈條偏緊。從2007年10月開(kāi)始，房地產(chǎn)行業(yè)已連續(xù)三個(gè)季度行業(yè)景氣指數(shù)下降。消費(fèi)觀望情緒從珠江三角洲開(kāi)始向全國(guó)蔓延。目前房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)自籌資金增速上升較快，銀行開(kāi)發(fā)貸款增速略有收緊，但是銷(xiāo)售預(yù)收款和按揭貸款增速大幅下降。以按揭貸款為例，貸款增速的下降并不在于“二套房貸”政策的收緊、按揭申請(qǐng)拒絕率的上升或按揭貸款利率的上行，而在于銀行受理的按揭申請(qǐng)宗數(shù)明顯下降。加之貨幣政策的收緊和資本市場(chǎng)的股災(zāi)，更令房地產(chǎn)商的多融資渠道舉步唯艱。需求萎縮和資金繃緊預(yù)示著房地產(chǎn)商開(kāi)始進(jìn)入了行業(yè)的調(diào)整期，這個(gè)過(guò)程那能比一般預(yù)想的更為漫長(zhǎng)。圖二：房地產(chǎn)行業(yè)景氣指數(shù)從土地購(gòu)置和儲(chǔ)備情況來(lái)看，在《土地為禍、資金為王：中國(guó)房地產(chǎn)土地囤積和資金沉淀報(bào)告》中，我們估測(cè)截至到2007年末房地產(chǎn)行業(yè)土地儲(chǔ)備規(guī)模大致為10億平米，沉淀的資金接近2萬(wàn)億元。從截止到2008年第二季度的數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管土地購(gòu)置和完成開(kāi)發(fā)面積的增速在放緩，但土地購(gòu)置價(jià)格和面積仍然處于緩慢上漲的階段。其中，%，%的水平，隨著房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈的抽緊，預(yù)計(jì)未來(lái)土地購(gòu)置面積繼續(xù)上漲的勢(shì)頭會(huì)有所抑制，2008年全年開(kāi)發(fā)商土地儲(chǔ)備仍會(huì)在原有基礎(chǔ)之上，土地儲(chǔ)備總量仍持續(xù)多于10億平米。而土地購(gòu)置成本也始終處于較高水平。2008年2季度，盡管土地“招拍掛”的流拍流標(biāo)現(xiàn)象日益嚴(yán)重，%%，土地儲(chǔ)備成本持續(xù)增加。從開(kāi)發(fā)面積的情況來(lái)看，2008年第一季度開(kāi)發(fā)面積較去年同期大幅上升，進(jìn)入2008年第二季度之后，開(kāi)發(fā)面積同比增速逐月下降，但仍在高速增長(zhǎng)的慣性軌道上。圖三：房地產(chǎn)土地購(gòu)置面積和開(kāi)發(fā)面積走勢(shì)從房地產(chǎn)投資的情況來(lái)看，房地產(chǎn)的投資增速依然迅猛。投資增幅居高不下，在固定資產(chǎn)投資的帶動(dòng)下，2008年房地產(chǎn)投資規(guī)模將繼續(xù)突破2萬(wàn)億元，投資增幅依然可能維持在28％30％左右的高位，比同期固定資產(chǎn)投資增速高出約5個(gè)百分點(diǎn)，2008年房地產(chǎn)投資增幅比05—07年并無(wú)明顯回落。圖四：固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)投資情況房地產(chǎn)新開(kāi)工、竣工和施工方面的數(shù)據(jù)顯示，2008年第一季度，%、%%。較去年同期增幅都有顯著上升。到第二季度，這種情況出現(xiàn)了明顯改變，房地產(chǎn)投資開(kāi)發(fā)的減緩作用開(kāi)始顯現(xiàn)，新開(kāi)工、%、%%，增幅的下降正是房地產(chǎn)投資減緩的重要表現(xiàn)，而這種投資減緩的趨勢(shì)正在繼續(xù)蔓延，預(yù)計(jì)后兩季度房地產(chǎn)新開(kāi)工和施工面積還將繼續(xù)下跌。圖五：全國(guó)新開(kāi)工、竣工和施工情況可以看出，2008年上半年，房地產(chǎn)市場(chǎng)的供給面依然活躍。土地市場(chǎng)交易依舊較為活躍，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資高位運(yùn)行。然而，這種情況從二季度和一季度的對(duì)比來(lái)看已經(jīng)發(fā)生了明顯的變化。二季度的供給面較一季度出現(xiàn)明顯的弱化，而且這種趨勢(shì)并不是短期的，在房地產(chǎn)商資金鏈趨緊的情況下，供給面的減少才剛剛開(kāi)始，預(yù)計(jì)三季度和四季度將能夠進(jìn)一步看到房地產(chǎn)供給面的下降。（三）房地產(chǎn)行業(yè)需求面形