王化成財務管理(第三版)第4章_企業(yè)投資管理(上)-資料下載頁
2025-01-22 01:12本頁面
【正文】 該項目的現(xiàn)金流量。 試根據(jù)以上資料，回答下列問題： 2．新產(chǎn)品上市引起原有產(chǎn)品的凈現(xiàn)金流量減少，這是否應在新產(chǎn)品的現(xiàn)金流量中予以反映？為什么？ 案 例 ：新產(chǎn)品上市引起原有產(chǎn)品的凈現(xiàn)金流量減少，這是與決策相關的現(xiàn)金流量，因此應在新產(chǎn)品的現(xiàn)金流量中予以反應。 試根據(jù)以上資料，回答下列問題： 3．新產(chǎn)品將利用企業(yè)的閑置廠房，這是否應在投資決策中予以考慮？如果需要考慮，應如何考慮？ 案 例 3. 新產(chǎn)品將利用企業(yè)的閑置廠房，這應在投資決策中予以考慮。一旦投產(chǎn)新產(chǎn)品就將占用閑置廠房從而導致閑置廠房不能出售，因此廠房出售能帶來的收益就成為投產(chǎn)新產(chǎn)品的機會成本。 試根據(jù)以上資料，回答下列問題： 4．新產(chǎn)品需追加的營運資金是否應當列入項目的現(xiàn)金流量？為什么？ 案 例 4. 新雖然新產(chǎn)品需追加的營運資金不是永久占有，但由于投入的時間和收回的時間不一致，存在著時間價值的差異，因此仍應當列入項目的現(xiàn)金流量。 試根據(jù)以上資料，回答下列問題： 5．假設公司對新設備采用直線法折舊，公司所得稅率為 40％，試計算新產(chǎn)品各年的營業(yè)現(xiàn)金流量。 案 例 =（ 1300100） ?20=60（萬元） 新設備每年折舊額 =（ 128030） ?20=（萬元） 2023年營業(yè)現(xiàn)金流量 =（ 36020） （ 140％） 194 （ 140％）＋（ 60+） 40％ =（萬元） 其他各年營業(yè)現(xiàn)金流量的計算方法相同，由此得到 2023年的營業(yè)現(xiàn)金流量為 ， 2023年為 175萬元， 2023年至 2023年為 元， 2023年至 2023年為 ， 2023年為 ， 2024年為， 2025年為 ， 2026年為 ， 2027年為 萬元。 試根據(jù)以上資料，回答下列問題： 6．計算新產(chǎn)品的凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)和內部報酬率，并綜合考慮其他因素，做出新產(chǎn)品是否可行的最終判斷。 案 例 6. （ 1）初始現(xiàn)金流量： 設備投資 =1280萬元 閑置廠房機會成本 =1600（ 16001300） 40％ =1480萬元 營運資金墊支 =106萬元 初始現(xiàn)金流量合計 =2866萬元 （ 2）終結現(xiàn)金流量包括廠房殘值 100萬元、設備凈殘值 30萬元及收回營運資金 106萬元，共計 236萬元。 試根據(jù)以上資料，回答下列問題： 6．計算新產(chǎn)品的凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)和內部報酬率，并綜合考慮其他因素，做出新產(chǎn)品是否可行的最終判斷。 案 例 6. （ 3）凈現(xiàn)值 =2866+ （ P/F, 11%, 1） + （ P/F, 11%, 2）+175 （ P/F, 11%, 3） + （ P/A, 11%, 4） （ P/F, 11%, 3）+ （ P/A, 11%, 8） （ P/F, 11%, 7） + （ P/F, 11%, 16）+ （ P/F, 11%, 17） + （ P/F, 11%, 18） + （ P/F, 11%, 19） +（ +236） （ P/F, 11%, 20） =2866+ + +175 + + + + + + + = 凈現(xiàn)值為負且金額較大，因此可以判定該新產(chǎn)品不可行。
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