金融期貨-資料下載頁
2024-12-29 10:14本頁面
【正文】 與風(fēng)險管理 167。 2 金融期貨 套利的原理 套利 (arbitrage)，是指人們利用暫時存在的不合理的價格關(guān)系，通過同時買進和賣出相同或相關(guān)的商品或期貨合約，以賺取其中的價差收益的交易行為。 套利的實質(zhì)是對不同的合約（包括現(xiàn)貨）的價差進行投機，分別建立正反兩方向的頭寸，這兩種合約的聯(lián)動性很強，所以套利的原理與套期保值的原理很相似。 33 MBA課程：金融衍生工具與風(fēng)險管理 167。 2 金融期貨 套利案例 ? 3月 20日，某套利者在國際貨幣市場以 GBP1=的價格買入 4份 6月期英鎊期貨合同，同時在倫敦國際金融期貨交易所以 GBP1= 10份 6月期英鎊期貨合約，之所以賣出份數(shù)與買入份數(shù)相差 ，是因為國際金融期貨交易所每份英鎊期貨合約為 25000英鎊，而國際貨幣市場每份英鎊期貨合約為 62500英鎊。為保證實際金額一致，期貨合約份數(shù)也應(yīng)與此比例想吻合。 ? 至 5月 20日，套利者以 GBP1=家交易所對所持合約平倉。 34 MBA課程：金融衍生工具與風(fēng)險管理 167。 2 金融期貨 國際貨幣市場 倫敦國際金融期貨交易所 3月 20日 買入 4份英鎊期貨合約 總價值 62 5004 =USD407 500 5月 20日 出售 4份英鎊期貨合約 總價值 62 5004 =USD415 000 3月 20日 賣出 10份英鎊期貨合約 總價值 25 00010 =USD412 500 5月 20日 買入 10份英鎊期貨合約 總價值 25 00010 =USD415 000 交易結(jié)果 贏利 USD415 000USD407 500=USD7 500 交易結(jié)果 虧損 USD412 500USD415 000= USD2 500 35 MBA課程：金融衍生工具與風(fēng)險管理 167。 2 金融期貨 ? 該交易者在國際貨幣市場上贏利 7500美元，在國際金融起獲交易所中虧損 2500美元，通過跨市場套利交易凈贏利 5000美元。其中的原因就在于兩個交易所的 6月期英鎊期貨合約都進入牛市。而且國際貨幣市場的漲幅 (美元 /英鎊）高于倫敦國際金融期貨交易所的漲幅 (美元 /英鎊 )，從而在國際貨幣市場做多頭的贏利超過在倫敦國際金融期貨交易所做空頭的損失，凈贏利正式來源于兩個交易所該種期貨合約的相對價格變動，即 ? () 250000=5000(美元 ) ? 進行跨市場套利的經(jīng)驗法則是 : ? ①兩個市場都進入牛市 ,A市場的漲幅高于 B市場 ,則在A市場買入 ,在 B市場賣出。 ? ②兩個市場都進入熊市 ,A市場的價格高于 B市場 ,則在A市場賣出 ,在 B市場買入。 36 MBA課程：金融衍生工具與風(fēng)險管理 167。 2 金融期貨 案例分析：江西銅業(yè)套期保值的虧損 ? 材料： P104 ? 問題：江西銅業(yè)期貨交易虧損的原因是什么？ 37 MBA課程：金融衍生工具與風(fēng)險管理 167。 2 金融期貨 總結(jié) ? 期貨交易成為一種重要的交易方式 ? 深刻理解，嫻熟運用 ? 金融投資同樣需要企業(yè)家精神 38 MBA課程：金融衍生工具與風(fēng)險管理 167。 2 金融期貨 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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