金融遠(yuǎn)期、期貨和互換-資料下載頁(yè)
2025-05-14 01:15本頁(yè)面
【正文】 A公司 B公司 10%的固定利率 %的固定利率 LIBOR+1%浮動(dòng)利率 LIBOR的浮動(dòng)利率 （二）貨幣互換（ Currency Swaps） 是將一種貨幣的本金和固定利息與另 一貨幣的等價(jià)本金和固定利息進(jìn)行交換。 貨幣互換的主要原因是雙方在各自國(guó) 家中的金融市場(chǎng)上具有比較優(yōu)勢(shì)。 市場(chǎng)向 A、 B公司提供的借款利率 美元 英鎊 A公司 % % B公司 % % 假定 A、 B公司商定雙方平分互換收益，若不考慮本金問題，貨幣互換可用下面的流程圖來表示： A公司 B公司 %英鎊借款利息 8%美元借款利息 8%美元借款利息 12%英鎊借款利息 （三）其它互換 ?交叉貨幣利率互換：是利率互換和貨幣互換的結(jié)合，它是以一種貨幣的固定利率交換另一種貨幣的浮動(dòng)匯率。 ?增長(zhǎng)型互換、減少型互換和滑道型互換。 ?基點(diǎn)互換：雙方都是浮動(dòng)利率，只是兩種浮動(dòng)利率的參照利率不同 。 ?可延長(zhǎng)互換和可贖回互換。 ?零息互換 :是指固定利息的多次支付流量被一次性的支付所取代，該一次性支付可以在互換期初也可在期末 。 ?后期確定互換：其浮動(dòng)利率是在每次計(jì)息期結(jié)束之后確定的。 ?差額互換：是對(duì)兩種貨幣的浮動(dòng)利率的現(xiàn)金流量進(jìn)行交換。 ?遠(yuǎn)期互換：是指互換生效日是在未來某一確定時(shí)間開始的互換。 ?互換期權(quán)：從本質(zhì)上屬于期權(quán)而不是互換，該期權(quán)的標(biāo)的物為互換。 ?股票互換：是以股票指數(shù)產(chǎn)生的紅利和資本利得與固定利率或浮動(dòng)利率交換。 央行推出人民幣利率互換試點(diǎn) (20210210) ? 18家銀行獲批在中國(guó)開展人民幣利率互換業(yè)務(wù)。 ? 18家銀行中有 13家是外資銀行在中國(guó)開設(shè)的分支機(jī)構(gòu)，中資銀行僅有 5家，具體包括：中國(guó)銀行、中國(guó)民生銀行 (600016CN)、中國(guó)建設(shè)銀行 (0939HK)、國(guó)家開發(fā)銀行以及中國(guó)光大銀行。 ? 參與備案的外資銀行包括摩根大通上海分行、德意志銀行上海分行、花旗銀行上海分行、匯豐銀行、荷蘭銀行上海分行、渣打銀行上海以及深圳分行等機(jī)構(gòu)。 國(guó)開行與光大銀行完成首筆人民幣利率互換交易 ? 國(guó)家開發(fā)銀行和中國(guó)光大銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹說，這筆利率互換交易是 2021年10月 10日初步達(dá)成的，協(xié)議的名義本金為50億元人民幣、期限 10年、光大銀行支付固定利率、開發(fā)銀行支付浮動(dòng)利率（ 1年期定期存款利率）。當(dāng)時(shí)雙方約定，待人民銀行有關(guān)政策出臺(tái)后交易生效。 實(shí)際意義 : ? 在個(gè)人住房抵押貸款上沒有長(zhǎng)期固定利率，造成了廣大采取住房抵押貸款形式置業(yè)的消費(fèi)者承擔(dān)利率上揚(yáng)、利息支付增加的風(fēng)險(xiǎn)。最近光大銀行在利率互換交易的基礎(chǔ)上，向個(gè)人客戶推出了人民幣固定利率住房貸款，將個(gè)人住房貸款的利率風(fēng)險(xiǎn)通過銀行轉(zhuǎn)移到資本市場(chǎng)，滿足了客戶規(guī)避房貸利率上升的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 1982年德意志銀行進(jìn)行了一項(xiàng)利率掉期交易。德意志銀行對(duì)某企業(yè)提供了一項(xiàng)長(zhǎng)期浮動(dòng)利率的貸款。當(dāng)時(shí) ,德意志銀行為了進(jìn)行長(zhǎng)期貸款需要籌集長(zhǎng)期資金，同時(shí)判斷利率將會(huì)上升，以固定利率的形式籌集長(zhǎng)期資金可能更為有利。德意志銀行用發(fā)行長(zhǎng)期固定利率債券的方式籌集到了長(zhǎng)期資金，通過進(jìn)行利率掉期交易把固定利率變換成了浮動(dòng)利率，再支付企業(yè)長(zhǎng)期浮動(dòng)利率貸款。這筆交易被認(rèn)為是第一筆正式的利率掉期交易。
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