財務(wù)管理案例-資料下載頁
2025-08-16 01:42本頁面
【正文】 ?直接上市 ?海外上市 ? 直接上市 ? 買殼上市：指非上市公司收購已掛牌上市的企業(yè)來取得控股地位，然后用“雙向收購”注入自己的有關(guān)資產(chǎn)。 ? 借殼上市：指國資部門將一家上市公司的國有股權(quán)通過授權(quán)的方式交給國有集團(tuán)公司經(jīng)營管理，使該集團(tuán)公司在擁有上市公司的控股權(quán)基礎(chǔ)上，通過反向收購方式注入自己的有關(guān)業(yè)務(wù)和資產(chǎn) ? 企業(yè)分拆上市：即包裝上市，指集團(tuán)公司將其內(nèi)部多個未上市企業(yè)部分或全部效益好，具有市場發(fā)展?jié)摿Γ珪簳r未達(dá)收成期或?qū)⑦_(dá)收成期卻仍需繼續(xù)投資，而回報期較長的項(xiàng)目予以重新組合，形成具有一定規(guī)模的經(jīng)濟(jì)實(shí)體后在資本市場上市。 ? 海外上市：通過在國際證券市場所在地或其它允許的國家和地區(qū)注冊成立一家控股公司，對國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行控股，然后內(nèi)地企業(yè)海外企業(yè)聯(lián)合以該控股公司名義上市從而達(dá)到上市目的。 案例 20 大港油田入主上海愛使股份 ? 愛使股份創(chuàng)辦于１９８５年１月 ，該公司股票于１９９０年１２月１９日在上海證券交易所上市 ， 所有股份全部上市流通 ， 是我國股市少有的三無 （ 無國家股 、 法人股和內(nèi)部職工股 ）之分 ） 股 。 愛使股份股權(quán)分散 、 業(yè)績下降 、 較易恢復(fù)配股資格 ， 并無重大債務(wù) 、 法律糾紛 ， 是 “ 是理想的購并對象 ” 。 ? 大港油田通過其擁有控制權(quán)的三家企業(yè)直接從二級市場大量購股而成功入主愛使股份 。 ? 入主愛使股份的步驟：第一步 ， 入主愛使股份董事會；第二步 ， 剝離愛使股份現(xiàn)有的不良資產(chǎn) ， 實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的重組 ， 第三步 ，逐步注入大港油田的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn) ， 把愛使股份改造成為一家主業(yè)突出 、 業(yè)績優(yōu)良的上市公司；第四步 ， 利用大港油田的資源優(yōu)勢和資本市場的融資功能 ， 最終在上海真正形成大港油田資本運(yùn)營和新的發(fā)展領(lǐng)域的大本營 。 1998年 11月 30日，愛使股份公告收購大港油田下屬 70％的股權(quán)，標(biāo)志著業(yè)務(wù)重組工作的開始。 12月 16日愛使股份公告，將持有的眾多上市公司不能流通的法人股股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給天津市科學(xué)器材集團(tuán)公司，共獲得 2293萬元，這給愛使股份帶來一大筆現(xiàn)金，并有助于該公司 1998年的業(yè)績。 案例 21 ：中貿(mào)網(wǎng)在美國 NASDAQ的小資本市場上市 ? 中貿(mào)網(wǎng) 1999年 10月申請獲得在美國 NASDAQ的小資本市場 （ 二板市場 ） 上市資格 ， 股票以在美國注冊的公司 “ 因特模式股份有限公司 ” 上市 。 ? 現(xiàn)階段 ， 作為一家民企要在美國上市 ， 不但要符合相關(guān)的資本市場和程序要求 ， 而且還不得不進(jìn)行一系列復(fù)雜的操作以突破兩種不同的法律體系間所固有的制度上的壁壘 。 中貿(mào)網(wǎng)為實(shí)現(xiàn)其上市目標(biāo) ， 進(jìn)行了一系列的操作 。 ? 中貿(mào)網(wǎng)于 1998年 5月在深圳成立后 ， 梁舜鈞就到香港購買了一家注冊名為 Intermost的企業(yè) ， 隨后將中貿(mào)網(wǎng)的資產(chǎn)注入到這家香港企業(yè)； 7月梁舜鈞到美國又購買了一家名為 Utility Commodity的美國企業(yè) ， 并將之更名并重新注冊 Intermost公司 ， 隨后梁舜鈞將香港Intermost公司的資產(chǎn)又注入到這家新買來的美國Intermost公司當(dāng)中 。 這樣 ， 中貿(mào)網(wǎng)便通過美國的這家“ 殼 ” 公司 ， 實(shí)現(xiàn)了其在美國資本市場上的目標(biāo) 。 因此 ， 中貿(mào)網(wǎng)實(shí)際上并不是作為一家中國企業(yè)在NASDAQ市場上直接上市 ， 而是作為一個在中國擁有資產(chǎn)的美國本地公司在 NASDAQ上實(shí)現(xiàn)曲線上市 。 ? 案例 22 ：中華網(wǎng)（ ）上市之路 7月 13日 ， NASDAQ股票市場上市 ， 價格達(dá)到每股 20美元 ， 超額認(rèn)購達(dá)到 40倍 。 中華網(wǎng)的母公司中國國際網(wǎng)絡(luò)傳訊有限公司(CIC)原本是中國網(wǎng)絡(luò)業(yè)的捷足先登者 。 這家公司 1994年 9月在香港注冊 ， 大股東是國內(nèi)新華通訊社在香港的企業(yè)金鼎集團(tuán) 。 ? 1996年： 的推廣和因特網(wǎng)在國內(nèi)的迅速普及 ， CIC公司面臨生死考驗(yàn) 。 CIC公司借香港自由市場環(huán)境 ， 進(jìn)行了兩大運(yùn)作：一是在百慕大群島注冊了一家 CIC控股公司 ， 并將部分股權(quán)出讓給海外風(fēng)險投資者；二是將公司的經(jīng)營管理交給了投資者信任和選派的市場人士 。 ? 1997年： CIC在開曼群島注冊了一家全資子公司中華網(wǎng)公司 （ ） ， 主要從事門戶網(wǎng)站及相關(guān)業(yè)務(wù) 。 這正是未來的上市公司 。 ? 1998年： 1月 CIC通過現(xiàn)金和股權(quán)置換 ，以總計近 300萬美元的價格收購了香港一家網(wǎng)絡(luò)咨詢公司 （ The Web Connection）51% 的股權(quán) 。 此后 ， CIC 又 注 冊 了 ， ， ， 著手在兩岸三地開展門戶網(wǎng)站業(yè)務(wù) 。 ? 從 1998年底到 1999年 ， 中華網(wǎng)公司著手進(jìn)行上市重組 。 其母公司 CIC將旗下 The Web Connection公司的股權(quán) 、 專營網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)的公司等資產(chǎn)注入中華網(wǎng)公司 ，總資產(chǎn)折合 1270萬美元 。 此后 ， 24/7媒體公司 、 美國在線等背景不凡的戰(zhàn)略投資者相繼向中華網(wǎng)投資入股 。 至 1999年6月 ， CIC將整體持有的中華網(wǎng)公司股份分配給公司股東 ， 最終完成了上市前的股權(quán)安排 。 案例 23 康佳集團(tuán)的資本擴(kuò)張戰(zhàn)略 在獲得上市資格后 ， 康佳借助于資產(chǎn)紐帶 ， 圍繞其主導(dǎo)產(chǎn)業(yè) ， 通過合資控股方式 ， 有序引進(jìn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn) ，強(qiáng)強(qiáng)攜手 ， 錦上添花 ， 從而不斷開拓新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn) 。 1993年 ， 康佳與虧損 5000萬元的牡丹江電視機(jī)廠組建牡丹江康佳公司 ， 成為康佳彩電占領(lǐng)東北 、 華北及內(nèi)蒙古市場的生產(chǎn)基地 ， 并積極進(jìn)入俄羅斯與東歐市場； 1995年 ， 康佳同陜西如意電器公司組建陜西康佳 ， 當(dāng)年即創(chuàng)產(chǎn)值 ； 1997年 ， 康佳與滁州電視機(jī)廠組建安康公司 ， 提高在華東市場的占有率 。
研究報告相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1