財(cái)務(wù)管理教學(xué)案例010水仙電器財(cái)務(wù)失敗案例-資料下載頁(yè)
2025-01-12 12:36本頁(yè)面
【正文】 低邊際成本，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，並有利於主業(yè)發(fā)展與穩(wěn)固。 水仙經(jīng)營(yíng)範(fàn)圍涉及房地產(chǎn)、貿(mào)易、模具製造、電氣等行業(yè)，不是明智之舉。 （三） 提高企業(yè)資本運(yùn)作能力。 所謂資本經(jīng)營(yíng)就是運(yùn)用收購(gòu)、兼併、控股等手段直接接手現(xiàn)存企業(yè)。資本經(jīng)營(yíng)作為一種較高級(jí)的經(jīng)營(yíng)方式能夠 以低成本，高速度 使企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張、產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張與資本集中，優(yōu)化企業(yè)資源配置，提高企業(yè)盈利能力，達(dá)到實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。水仙採(cǎi)用的是 直接投資新建方式 ，這種原始的資產(chǎn)投資方式最大弊病是投資額巨大並產(chǎn)生大量現(xiàn)金流量問(wèn)題。相反，青島海爾低成本擴(kuò)張卻取得了成功。 （四） 形成企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力 。核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)提高經(jīng)營(yíng)環(huán)境中的競(jìng)爭(zhēng)能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的合力。構(gòu)成核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要部分是核心產(chǎn)品。水仙曾經(jīng)擁有自己的核心產(chǎn)品 —— 雙缸洗衣機(jī)，但隨著產(chǎn)品升級(jí)換代，喪失了產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。雖然它也想通過(guò)合資建立 50萬(wàn)臺(tái)全自動(dòng)滾筒式洗衣機(jī)，但卻失敗了。以後又進(jìn)軍多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行長(zhǎng)線作戰(zhàn)，非但沒(méi)有形成企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，反而分散企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，被其他廠家所超越。 （四） 開(kāi)展財(cái)務(wù)預(yù)警分析 。 1998年水仙財(cái)務(wù)狀況惡化後，欲重組求生，然而卻步履維艱，如果在此之前開(kāi)展財(cái)務(wù)預(yù)警分析，也不至於後來(lái)嫁不出去。國(guó)外企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)模式主要有兩種：一是財(cái)務(wù)比率分析法，既通過(guò)財(cái)務(wù)比率走勢(shì)惡化預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)，主要指標(biāo)有：債務(wù)保障率；資產(chǎn)收益率；資產(chǎn)負(fù)債率和資金安全率。二是 “ Z”記分值法，運(yùn)用多種財(cái)務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別分(Z值 )來(lái)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)。目前，我國(guó)大部分企業(yè)沒(méi)有開(kāi)展財(cái)務(wù)預(yù)警分析，既便是財(cái)務(wù)分析，也是分析不到位。 養(yǎng)成熟投資心理。中國(guó)股市就是怪。 PT水仙戴帽後，業(yè)績(jī)已經(jīng)慘不忍睹，隨時(shí)都有退市風(fēng)險(xiǎn)，但股民仍然願(yuàn)意買(mǎi)進(jìn)。在退市之前的一段時(shí)間， PT水仙曾一路漲停，股價(jià)翻番。顯然，股民購(gòu)買(mǎi) PT水仙已不完全是投資行為，而是地地道道投機(jī)行為。既然醜小鴨“ 瓊民源 ” 能變成高貴的 “ 中關(guān)村 ” ，我就賭 PT水仙能得到寬限，股價(jià)必然反彈，正是這種投機(jī)心理，股市暴炒 ST股，甚至引發(fā)由ST股領(lǐng)漲的大半市奇觀。然而 PT水仙摘牌，令股民手足無(wú)措，為此，莊家和股民付出慘痛代價(jià)，同樣也是教訓(xùn)，為過(guò)度投機(jī)心理敲響了警鐘。相信隨著 PT水仙退市，將會(huì)培養(yǎng)出更多成熟的投資者。 思考題 從投資決策的角度看 ， 水仙電器失敗給我們以哪些啟示 ？ 投資決策失誤給企業(yè)帶來(lái)什么后果 ？
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