【正文】 6211739減：所得稅1308451145462016538591552935五、凈利潤(rùn)18479713925352436386149615764658804注：所得稅會(huì)計(jì)處理方法采用應(yīng)付稅款法，稅率為25%。表912 資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬(wàn)元資產(chǎn)第一年第二年第三年第四年第五年流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金23816614770816490102656500505572940短期投資應(yīng)收賬款797700685000798750886250906250存貨130610172536304085流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)928310857536149315901683761818332544固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)原價(jià)11400001140000114000011400001140000減：累計(jì)折舊114000228000342000456000570000固定資產(chǎn)凈值1026000912000798000684000570000無(wú)形資產(chǎn)30000024000018000012000060000長(zhǎng)期待攤費(fèi)用240000180000120000600000無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計(jì)156600013320001098000864000630000資產(chǎn)合計(jì)48759716960352710186177015767494804負(fù)債及權(quán)益第一年第二年第三年第四年第五年流動(dòng)負(fù)債：短期借款00000應(yīng)付賬款28000350003800040000136000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)28000350003800040000136000長(zhǎng)期負(fù)債:長(zhǎng)期借款300000300000000長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)300000300000000負(fù)債合計(jì)3280003350003800040000136000所有者權(quán)益:實(shí)收資本27000002700000270000027000002700000資本公積00000盈余公積未分配利潤(rùn)15707753336549370928242173403959984所有者權(quán)益合計(jì)45479716625352706386176615767358804負(fù)債及權(quán)益合計(jì)48759716960352710186177015767494804表913 現(xiàn)金流量表單位：萬(wàn)元年度年度項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年第五年期初現(xiàn)金額2600000238166147708164901026650050一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金717930013015000151762501683875017218750現(xiàn)金流入小計(jì)717930013015000151762501683875017218750購(gòu)買商品、提供勞務(wù)支付的現(xiàn)金17476203017220398217543380234848726支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金672840742770849870892710950040支付的各項(xiàng)稅費(fèi)21076893870351444194549684344942310支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金10105701155400123080012858501388155現(xiàn)金流出小計(jì)55387198785741105047901148501712129231經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~16405814229259467146053537335089519二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小計(jì)00000購(gòu)買固定資產(chǎn)支付的現(xiàn)金11400000000支付的其他與投資有關(guān)的現(xiàn)金200000現(xiàn)金流出小計(jì)13400000000投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~13400000000三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資所收到的現(xiàn)金0借款所收到的現(xiàn)金300000收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0現(xiàn)金流入小計(jì)3000000000償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金300000分配股利、利潤(rùn)和償付利息所支付的現(xiàn)金506200555200609100652200717400支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小計(jì)506200555200909100652200717400籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~206200555200909100652200717400四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額2643813674059376236047015334372119注：%的年增長(zhǎng)率遞增，保證投資者五年后得到150%的投資回報(bào)率。表914 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析表年份比率第一年第二年第三年第四年第五年銷售凈利率%%%%%權(quán)益資本凈利率%%%%%總資產(chǎn)報(bào)酬率%%%%%銷售增長(zhǎng)率（定基）—%%%%總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（環(huán)比）—%%%%存貨周轉(zhuǎn)率10141820下面從盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力三個(gè)方面來(lái)詳細(xì)描述公司的財(cái)務(wù)狀況，為投資者提供一個(gè)參考依據(jù)。(1) 盈利能力圖91 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入圖92 銷售利潤(rùn)率(2) 營(yíng)運(yùn)能力圖93 存貨周轉(zhuǎn)率 (3) 發(fā)展能力圖94 銷售增長(zhǎng)率小結(jié)：通過(guò)以上圖表，我們可以看出，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入逐年增長(zhǎng)，銷售利潤(rùn)率呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。%，%，說(shuō)明公司的盈利能力、獲利能力和發(fā)展能力形勢(shì)很好。表915 經(jīng)濟(jì)可行性分析表年份項(xiàng)目建設(shè)期第一年第二年第三年第四年第五年現(xiàn)金流入量（萬(wàn)元）——　717930013015000151762501683875017218750現(xiàn)金流出量（萬(wàn)元）134000060449199340941114138901213721712846631凈現(xiàn)金流量（萬(wàn)元）134000011343813674059376236047015334372119累計(jì)凈現(xiàn)金流入量（萬(wàn)元）1340000205619346844072308001193233316304452折現(xiàn)（P/F,18%,t)1凈現(xiàn)金流現(xiàn)值（萬(wàn)元）13400002638709228977224250511911053動(dòng)態(tài)投資回收期（年）凈現(xiàn)值（萬(wàn)元）11565973小結(jié)：通過(guò)經(jīng)濟(jì)可行性分析得知，公司五年的凈現(xiàn)值達(dá)到11565973元，公司在第二年能夠收回全部期初投資，并給投資者帶來(lái)豐厚的回報(bào)。通過(guò)以上分析可以得出以下結(jié)論：公司的盈利能力、獲利能力和發(fā)展能力很好，能夠給投資者帶來(lái)可靠的高回報(bào)。憑借公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu)、管理體系以及產(chǎn)品質(zhì)量、核心技術(shù)，本商業(yè)計(jì)劃書設(shè)定的目標(biāo)是可以實(shí)現(xiàn)的，可以認(rèn)為本項(xiàng)目是一個(gè)具有吸引力的投資項(xiàng)目。39徐州精誠(chéng)量具有限責(zé)任公司10風(fēng)險(xiǎn)分析與規(guī)避一個(gè)公司在發(fā)展與生存過(guò)程中會(huì)遇到各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，而作為一個(gè)新進(jìn)入者，公司必然會(huì)面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)。但機(jī)遇總是蘊(yùn)藏于風(fēng)險(xiǎn)之中，成功的預(yù)測(cè)和管理風(fēng)險(xiǎn)能夠把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化成機(jī)遇，這也是一個(gè)公司想要變大、變強(qiáng)所必須要做到和做好的事情。通過(guò)對(duì)量具行業(yè)現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行的分析可以得出，我們的產(chǎn)品無(wú)疑具有一定的機(jī)遇。但也不能忽略必然存在的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過(guò)分析，我們公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾點(diǎn)：1) 董事、經(jīng)理等高級(jí)管理人員的職業(yè)操守；員工專業(yè)勝任能力等人力資源因素：作為一個(gè)新進(jìn)入者，人力資源匱乏是一個(gè)迫切需要解決的問(wèn)題。公司管理層畢竟大部分是大學(xué)生，對(duì)量具行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)有限，直接跟產(chǎn)業(yè)中已有的企業(yè)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)必然有經(jīng)驗(yàn)不足的劣勢(shì)。2) 組織機(jī)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)方式、業(yè)務(wù)流程等管理因素：任何一個(gè)組織的機(jī)構(gòu)設(shè)置、經(jīng)營(yíng)方式、業(yè)務(wù)流程等是否合適、是否能夠適應(yīng)本組織的需要并不是能夠通過(guò)創(chuàng)業(yè)前期的規(guī)劃和預(yù)測(cè)就能確定下來(lái)的，均需要在市場(chǎng)中長(zhǎng)期的進(jìn)行決策與管理，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的積淀方可確定下來(lái)。因此，在創(chuàng)業(yè)初期上述管理因素能夠在短期內(nèi)在多大程度上符合公司成長(zhǎng)需要對(duì)公司的生存至關(guān)重要。3) 研究開發(fā)、技術(shù)投入等自主創(chuàng)新因素：雖然在研究開發(fā)方面我們有專利，可市場(chǎng)中已有企業(yè)具有雄厚資金實(shí)力的企業(yè)不在少數(shù)，研發(fā)能力也較強(qiáng)。而數(shù)顯量具與新技術(shù)結(jié)合得更加緊密，在研發(fā)上的落后是致命的。4) 其他有關(guān)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)：在實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中必然會(huì)出現(xiàn)各種各樣的問(wèn)題與風(fēng)險(xiǎn)，處理這種風(fēng)險(xiǎn)有賴于公司各方面的反應(yīng)能力以及今后經(jīng)驗(yàn)積累的多少。 經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r與政策等宏觀因素經(jīng)濟(jì)危機(jī)下各行各業(yè)均暴露出以前沒(méi)有注意過(guò)的問(wèn)題。我國(guó)量具行業(yè)生產(chǎn)的主導(dǎo)產(chǎn)品與國(guó)民經(jīng)濟(jì)升級(jí)需求不適應(yīng)的矛盾、行業(yè)低檔產(chǎn)品產(chǎn)能過(guò)剩與高檔產(chǎn)品產(chǎn)能不足的矛盾、科研成果產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用不明顯等問(wèn)題已擺在我們面前。如何在不良的大環(huán)境中確定自己的發(fā)展方向，將直接決定本公司是否能長(zhǎng)期發(fā)展下去。 市場(chǎng)方向公司的生存與發(fā)展均依賴于市場(chǎng)。盡管國(guó)際市場(chǎng)對(duì)數(shù)顯量具的需求目前一直處在供不應(yīng)求的狀態(tài)，但正確分析顧客需求，確定公司產(chǎn)品如何滿足顧客的實(shí)際需求是重中之重的。根據(jù)ISO 100122003《測(cè)量管理體系》標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)內(nèi)容，如何去滿足顧客的計(jì)量要求被放到了一個(gè)更加重要的高度。這也要求必須把握準(zhǔn)市場(chǎng)動(dòng)向，把市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)降低在可控范圍之內(nèi)。而根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)對(duì)數(shù)顯量具的看法，在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)數(shù)顯量具市場(chǎng)的增長(zhǎng)將持續(xù)保持在一個(gè)較高的速度。而與此同時(shí)數(shù)顯量具的市場(chǎng)供給一直根不上需求的增長(zhǎng)。而這一點(diǎn)又會(huì)進(jìn)一步刺激更多的潛在企業(yè)進(jìn)入這一市場(chǎng)，從而加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。當(dāng)然，鑒于目前這一市場(chǎng)上的缺口較大，潛在進(jìn)入者的影響還遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于市場(chǎng)中已有企業(yè)對(duì)新近企業(yè)的阻礙。 法律法規(guī)、監(jiān)管要求等法律因素公司要參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)必須遵循相關(guān)的法律法規(guī)與監(jiān)管要求。如何研讀與運(yùn)用相關(guān)的法律法規(guī)與監(jiān)管要求是規(guī)避此類風(fēng)險(xiǎn)的必要措施。 其他有關(guān)外部風(fēng)險(xiǎn)正如前文所說(shuō)，公司在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中會(huì)有各種不可預(yù)測(cè)的問(wèn)題。這類風(fēng)險(xiǎn)要求我們要盡快適應(yīng)市場(chǎng)變化，并及時(shí)作出相應(yīng)對(duì)策?？偨Y(jié)上文所述的風(fēng)險(xiǎn)，大部分可以歸結(jié)于對(duì)行業(yè)行情的不了解、缺乏經(jīng)驗(yàn)和公司創(chuàng)業(yè)基礎(chǔ)不夠雄厚等。這要求公司的管理層(大部分將會(huì)是在校大學(xué)生)必須快速積累經(jīng)驗(yàn)，并密切關(guān)注行業(yè)相關(guān)動(dòng)態(tài)，通過(guò)對(duì)大量數(shù)據(jù)的研究來(lái)彌補(bǔ)經(jīng)驗(yàn)方面的不足。4111風(fēng)險(xiǎn)資本退出風(fēng)險(xiǎn)資金退出方式的選擇，與公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和發(fā)展前景有著密切的關(guān)系。一般來(lái)說(shuō)，公司未來(lái)投資的收益現(xiàn)值高于公司的市場(chǎng)價(jià)值時(shí)，是風(fēng)險(xiǎn)投資撤出的最佳時(shí)機(jī)。從公司發(fā)展的角度考慮，第3～5年，公司經(jīng)過(guò)了導(dǎo)入期和成長(zhǎng)期，發(fā)展趨勢(shì)很好，且公司在量具行業(yè)界樹立了良好的形象，產(chǎn)品將有相當(dāng)?shù)闹龋藭r(shí)退出可獲得豐厚的回報(bào)。根據(jù)我國(guó)目前的資本市場(chǎng)的狀況、相關(guān)法律法規(guī)以及我們公司的發(fā)展規(guī)劃，上市的可能性較低；而將股份出售給其他公司，將導(dǎo)致公司所有權(quán)的分散；此外，本公司經(jīng)營(yíng)狀況良好，破產(chǎn)清算不予考慮。基于以上原因，我們決定對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)行MBO，這樣既可以使風(fēng)險(xiǎn)資本順利退出，又可以保持公司的獨(dú)立性，避免因風(fēng)險(xiǎn)資本的退出給企業(yè)運(yùn)營(yíng)造成大的震動(dòng)，創(chuàng)業(yè)者們可以由此獲得已經(jīng)壯大了的公司所有權(quán)和控制權(quán)，并且這也是我國(guó)目前條件下最為可行的退出方案。隨著幾年的快速發(fā)展，公司規(guī)模不斷擴(kuò)大，第三到五年的凈利潤(rùn)分別為4363861元、4961576元和4658804元，第五年的總資產(chǎn)達(dá)到7494804元。公司管理層已擁有一定的管理經(jīng)驗(yàn)并積累了一定的資本，有能力對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)行MBO。由于技術(shù)是公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)公司的發(fā)展舉足輕重，所以還可以考慮管理層與核心技術(shù)人員共同收購(gòu)，充分調(diào)動(dòng)技術(shù)人員的積極性，加快公司研發(fā)的速度，促進(jìn)公司快速健康發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)股票在主板市場(chǎng)公開上市，成本較高且要求條件苛刻，不適合我國(guó)大多數(shù)新創(chuàng)中小型企業(yè)。從風(fēng)險(xiǎn)投資的成功模式來(lái)看，最好的模式為：“高成長(zhǎng)性行業(yè)（高科技等）＋風(fēng)險(xiǎn)投資＋二板市場(chǎng)”。我國(guó)深圳證券交易所已經(jīng)推出了向創(chuàng)業(yè)板過(guò)渡的中小企業(yè)板市場(chǎng)，只是還沒(méi)有形成真正的類似納斯達(dá)克市場(chǎng)（NASDAQ）和倫敦證券交易所的多層次資本市場(chǎng)或香港聯(lián)交所的GEM二板市場(chǎng)，且與主板市場(chǎng)相比，上市的條件并未降低，所以公司風(fēng)險(xiǎn)資金的首次部分退出通過(guò)深圳證券交易所的中小企業(yè)板市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)是不可行的。但是，當(dāng)公司發(fā)展到一定規(guī)模且資本市場(chǎng)壞境較成熟的情況的下，可以考慮IPO。41徐州精誠(chéng)量具有限責(zé)任公司附件1中共鼓樓區(qū)委鼓樓區(qū)人民政府關(guān)