【正文】 　　資產組合季度報告、財務會計報告及中期和年度基金報告。 　　臨時報告。 　　持有人大會決議。采集者退散 　　基金管理人、基金托管部門的重大人事變動。 　　涉及訴訟。 　　1其他信息第五節(jié)證券投資基金的投資　　一、證券投資基金的投資范圍：股票、國債、企業(yè)債券和金融債券 　　二、證券投資的限制： 　　目的：一是引導基金分散投資、降低風險。二是避免基金操縱市場。三是發(fā)揮基金引導市場的作用。 　　對基金投資的禁止性規(guī)定 　　承銷證券。 　　向他人貸款或者提供擔保。 　　從事承擔無限責任的投資。采集者退散 　　買賣其他基金份額，國務院另有規(guī)定的除外。 　　向基金當事人出資或者買賣當事人發(fā)行的股票或者債券。 　　買賣有重大利害關系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內承銷的證券。 　　從事內幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當?shù)淖C券交易活動 　　依照法律、法規(guī)有關規(guī)定、國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定禁止的其他活動。第五章第一節(jié)金融衍生工具概述一、金融衍生工具的概念和特征 　　(一)金融衍生工具的概念 　　金融衍生工具又稱“金融衍生產品”，是與基礎金融工具相對應的一個概念，指建立在基礎產品或基礎金融變量之上，其價格取決于后者價格變動的派生金融產品。通過預測股價、利率、匯率等未來行情走勢，采用支付少量保證金或權利金簽訂遠期合同或互換不同金融商品等交易形式的新興金融工具。 　　美國《財務會計準則第133號》的定義：衍生工具是同時具備下列特征的金融工具或其他和約： 　　(1)具有①一個或多個基礎變量。②一個或多個名義金額或支付額度。具有專門條款規(guī)定結算金額，某些情況下要說明是否需要結算. 　　(2)不許要初始凈投資，或與對市場因素變動具有類似反應的的其他類型合約相比，要求較少的凈投資。 　　(3)合約條款要求或允許凈額結算，可以通過外在與合約的方式,方便地結清頭寸，或者允許交割某種資產使得接受方頭寸與凈額結算無顯著差異。 　　《國際會計準則第39號》定義：衍生工具是指有以下特征的工具：考試大－全國最大教育類網站(．Examda。) 　　(1)其價值隨特定利率、證券價格、商品價格、匯率、價格或利率指數(shù)、信用等級或信用指數(shù)、或類似變量的變動而變動 　　(2)不要求初始凈投資，或與對市場條件變動具有類似反應的其他類型合同相比，要求較少的凈投資。 　　(3)在未來日期結算。來源：考試大 　　2005年我國財政部《金融工具確認與計量暫行規(guī)定(試行)》基本沿用了國際會計準則對衍生品和嵌入式衍生品的定義，并明確規(guī)定，金融衍生品全部歸類為“交易型金融資產或負債”，其后續(xù)計量按“公允價值”計算，形成的損益計入當期損益。 　　(二)金融衍生工具的基本特征 　　跨期性：首先是對價格因素變動趨勢的預測，約定在未來某一時間按照某一條件進行交易或選擇是否交易的合約，涉及到金融資產的跨期轉移 　　杠桿性：支付少量保證金或權利金就可以簽訂大額員期合約或互換不同金融工具。例如期貨交易保證金為合約金額5%，則可以控制20倍于所投資金額合約資產，實現(xiàn)以小博大。 　　聯(lián)動性：指金融工具的價值與基礎產品或基礎變量緊密聯(lián)系，規(guī)則變動?？荚嚧笳搲?　　不確定性和高風險：①易雙方違約的信用風險、②資產或指數(shù)價格變動的市場風險、③缺乏交易對手而不能平倉或變現(xiàn)的流動性風險、④交易對手無法按時付款或交割可能帶來的結算風險、⑤人為錯誤或系統(tǒng)故障或控制失靈的運作風險、⑥違約而成的法律風險 　　二、金融衍生工具的分類(新) 　　(一)按照產品形態(tài)和交易場所分類： 　　內置性衍生工具：指嵌入到非衍生合同(也稱主合同)中的金融衍生工具，該衍生工具是主合同的部分或全部現(xiàn)金流量按照特定的利率、金融工具的價格、匯率、價格或利率指數(shù)、信用等級或信用指數(shù)，或類似變量的變動而發(fā)生調整，例如目前公司債券條款中可能包含贖回條款、返售條款、轉股條款、重設條款等等。 　　交易所交易的衍生工具。指在有組織的交易所上市交易的衍生工具，例如在交易所交易的股票期權產品，期貨合約、期權合約。本文來源:考試大網 　　OTC交易的衍生工具。 　　(二)按照基礎工具種類分類：股權類產品金融衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具、其他衍生工具(管理政治風險的政治期貨、氣溫變化的天氣期貨、管理巨災風險的巨災衍生產品等) 　　(三)按照自身交易的方法及特點分類：金融遠期合約、金融期貨、金融期權、金融互換、結構化金融衍生工具 　　三、金融衍生工具的產生與發(fā)展趨勢 　　(一)金融衍生工具的產生與發(fā)展來源： 　　金融衍生工具產生的最基本原因是避險 　　20世紀80年代以來的金融自由化進一步推動了金融衍生工具的發(fā)展。 　　(1)取消對存款利率的最高限額，逐步實現(xiàn)利率自由化 　　(2)打破金融機構經營范圍的地域和業(yè)務種類限制，允許各金融機構業(yè)務交叉、互相自由滲透，鼓勵銀行綜合化的發(fā)展。 　　(3)放松外匯管制 　　(4)開放各類金融市場，放寬對資本流動的限制。 　　金融機構的利潤驅動是金融衍生工具產生和迅速發(fā)展的又一重要原因。 　　新技術革命為金融衍生工具的產生與發(fā)展提供了物質基礎與手段。來源：考試大 　　(二)金融衍生工具的新發(fā)展 　　風險管理型創(chuàng)新　　增強流動型創(chuàng)新 　　信用創(chuàng)造型創(chuàng)新 　　股權創(chuàng)造型創(chuàng)新第二節(jié)金融遠期、期貨與互換　　一、現(xiàn)貨交易、遠期交易、期貨交易 　　(一)現(xiàn)貨交易：“一手錢一手貨” 　　(二)遠期交易 　　(三)期貨交易 　　二、金融遠期合約與遠期合約市場： 　　金融遠期合約是最基礎的金融衍生產品。是交易雙方在場外市場上經過協(xié)商，按約定的價格(稱為遠期價格)在約定的未來日期(交割日)買賣某種標底的金融資產(或金融變量的合約) 　　(一)股權類資產的遠期合約 　　(二)債權類資產的遠期合約考試大－全國最大教育類網站(．Examda。) 　　(三)遠期利率協(xié)議 　　(四)遠期匯率協(xié)議 　　三、金融期貨合約與金融期貨市場 　　(一)金融期貨的定義和特征 　　金融期貨定義：首先了解期貨交易：交易雙方在集中性的市場以公開競價方式進行的期貨合約的交易期貨合約：由期貨交易所涉及的一種對指定的商品的種類、規(guī)格、數(shù)量、交收時間和交收地點都作出統(tǒng)一規(guī)定的標準化協(xié)議書。以各種金融商品(外匯、債券、股票價格指數(shù))為標的物的期貨交易方式。來源：考試大 　　金融期貨的基本特征 　　(1)交易對象不同：現(xiàn)貨交易的是有具體形態(tài)的金融商品，是代表一定所有權或債權的金融商品。而期貨交易的對象是金融期貨合約 　　(2)交易的目的不同：現(xiàn)貨交易是為了獲得價值或收益權，為了籌集資金或尋找投資機會。而期貨交易是為了套期保值，為不愿意承擔價格風險的生產經營者提供穩(wěn)定成本、保住利潤的條件。 　　(3)交易價格的含義不同：金融現(xiàn)貨交易價格是通過公開競價、某一時點上的均衡價格，金融期貨交易雖然是在交易過程中形成，但是它是對未來價格的預期 　　(4)交易方式不同。金融工具的現(xiàn)貨交易要求在成交后幾個工作日內完成資金與金融工具的全額交割，成熟的市場也會實行保證金制度，但所涉及資金或證券的缺口由經紀商借給交易者，要收取相應利息。期貨交易則實行保證金制度和逐日盯市制度，交易者并不需要在交易的時候擁有或借入全部的資金或基礎金融工具。采集者退散 　　(5)結算方式不同：現(xiàn)貨交易轉讓。對沖結算 　　金融期貨與普通遠期交易之間的區(qū)別： 　　(1)交易場所和交易組織形式不同 　　(2)交易的監(jiān)管制度不同 　　(3)金融期貨交易是標準化交易 　　(4)保證金制度和每日結算制度導致違約風險 　　(二)金融期貨的主要交易制度 　　集中交易制度 　　標準化期貨合約和對沖機制 　　保證金及其杠桿作用 　　結算所和無負債結算制度來源：考試大的美女編輯們 　　限倉制度 　　大戶報告制度 　　(三)金融期貨的種類： 　　外匯期貨 　　外匯期貨產生的背景：為防范外匯匯率風險而產生(外匯市場匯率的不確定性)(1970年代初) 　　外匯匯率風險的種類： 　　商業(yè)性外匯風險是在國際貿易中因匯率變動而遭受損失的可能性。 　　金融性外匯風險包括債權債務風險(國際借貸中因匯率變動)和儲備風險(外匯儲備的匯率風險) 本文來源:考試大網　　利率期貨 　　其基礎資產是一定數(shù)量的與利率有關的某種金融工具，主要是各類股定收益的金融工具，主要是為了規(guī)避利率風險而產生的。 　　(1)債券期貨：以國債期貨為主的債券期貨市各主要交易所最重要的利率期貨品種。 　　(2)主要參考利率期貨：libor、hibor 　　(3)股權類期貨 　　①股指期貨：最早產生于1982年美國堪薩斯農產品交易所的股值期貨交易，以股票價格指數(shù)為標的物和交易對象進行交易，采用現(xiàn)金結算的方式，合約的價值以股票價格指數(shù)值乘以一個固定的金額來計算出現(xiàn)的股指期貨情況：CME推出的標準普爾500種股票價格綜合指數(shù)期貨、NSE推出的綜合指數(shù)期貨，堪薩斯農產品交易所推出的價值線綜合指數(shù)期貨。1983年悉尼期貨交易所推出股值期貨。1984年倫敦國際金融期貨交易所推出的金融時報100種股值期貨。香港恒生價格指數(shù)期貨考試大論壇 　?、趩沃还善逼谪洠阂詥沃还善弊鳛榛A工具的期貨，買賣雙方約定，以約定的價格在合約到期日買賣規(guī)定數(shù)量的股票。 　?、酃善苯M合期貨：第三節(jié)金融期權與期權類金融衍生產品　　一、金融期權的定義和特征 　　(一)金融期權的定義：以金融商品或金融期貨合約為標的物的期權交易形式期權交易是買入者在向賣出者支付一定的期權費后，獲得了能在規(guī)定期限內以某一特定價格向出售者買進或賣出一定數(shù)量的某種金融商品或金融期貨合約權力，核心是一種權力，是否履行由買入者根據(jù)收益大小衡量 　　期權交易是一種單方面的有償讓渡。期權的買方通過支付期權費擁有這種權力，但不承擔必須買進或賣出的義務。而期權的賣方在收取了期權費后，必須按合約履行承諾 　　(二)金融期權的特征：最主要特征在于它僅僅是買賣權利的交換采集者退散 　　(三)金融期貨與金融期權的區(qū)別： 　　基礎資產不同。 　　交易者權利與義務的對稱性不同。 　　履約保證不同。 　　現(xiàn)金流轉不同 　　盈虧特點不同。 　　套期保值的作用和效果不同。 　　二、金融期權的分類 　　(一)選擇權的性質：買入期權看漲期權，賣出期權看跌期權來源：考試大的美女編輯們 　　(二)履約時間不同分為：歐式期權、美式期權和修正的美式期權 　　(三)按照金融期權基礎資產性質不同：股票期權、股指期權、利率期權、貨幣期權、金融期貨合約期權、互換期權 　　三、金融期權的功能：套期保值和價格發(fā)現(xiàn)來源：考試大 　　四、金融期權的理論價格及其影響 　　(一)金融期權的內在價值 　　履約價值，期權合約本身具有的價值，即買方執(zhí)行期權能獲得的收益。內在價值的大小取決于期權協(xié)定價格與標的物市場價格之間的關系。協(xié)定價格是期權買賣雙方在期權成交時約定執(zhí)行買賣標的物的價格。 　　依據(jù)協(xié)定價格與市場價格之間的關系，期權可以分為實值期權、虛值期權和平價期權 　　以Evt表示內在價值，s表示市場價格，x表示協(xié)議價格，m交易單位，則 　　看漲期權的內在價值為：若SX，則Evt=(sx).m，否則為0 　　看跌期權的內在價值為：若S 　　(二)金融期權的時間價值 　　外在價值，期權買方購買期權實際上支付的價格超過內在價值的部分價值，期權買方之所以愿意支付較高的額外費用，是希望標的物隨著時間的推移和市場價格的變動，導致內在價值增加 　　間接計算：用實際價格減去內在價值 　　(三)影響金融期權價格的因素 　　協(xié)定價格與市場價格：價格關系決定了期權的內在價值和時間價值。價格差距越大，則時間價值越小 　　權利期間，即期權剩余的有效時間，期權成交日到期權到期日的時間。期權期間越長，期權價格越高 　　利率。短期利率變動影響期權價格。關系復雜來源： 　　基礎資產的價格波動性。 　　基礎資產的收益。標的資產收益率越高，看漲期權的價格越低，而看跌期權的價格越高。 　　五、權證(新) 　　定義：基礎證券發(fā)行人或其以外的第三人(以下簡稱“發(fā)行人”)發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定其間內或特定日期內，有權按約定價格向發(fā)行人購買或出售標的證券，或以現(xiàn)金結算方式收取結算差價的有價證券。 　　(一)權證的分類： 　　按基礎資產分類：股權、債券以及其它類權證來源：考試大 　　按基礎資產的來源：認股權證、備兌權證 　　按持有人權利劃分：認購權證、認沽權證 　　按行權的時間分類：美式權證、歐時權證、百慕大式權證 　　按全權證的內在價值分類：平價權證、價內權證和價外權證 　　(二)權證的要素 　　權證的類別 　　標的 　　行權價格 　　存續(xù)時間 　　行權日期 　　行權結算方式 　　行權比例 　　(三)權證的發(fā)行、上市與交易本文來源:考試大網 　　權證的發(fā)行 　　(1)通過專用賬戶提供并維持足夠數(shù)量的標的的證券或現(xiàn)金，作為履約擔保 　　履約擔保的標的的數(shù)量=權證上市數(shù)量*行權比例*擔保系數(shù) 　　履約擔保的現(xiàn)金金額=權證上市數(shù)量*行權價格*行權比例*擔保系數(shù) 　　(2)提供經交易所認可的機構作為履約不可撤銷的連帶責任擔保人來源：考試大 　　權證的上市與交易T+0回轉交易 　　六、可轉換證券 　　(一)可轉換證券定義、分類和特征 　　定義：持有者可以在一定時期內按一定比例或價格將其轉換成一定數(shù)量的另一種證券。是長期的普通股票的看漲期權 　　分類：可轉換債券、