【正文】 　　資產(chǎn)組合季度報(bào)告、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告及中期和年度基金報(bào)告。 　　臨時(shí)報(bào)告。 　　持有人大會(huì)決議。采集者退散 　　基金管理人、基金托管部門的重大人事變動(dòng)。 　　涉及訴訟。 　　1其他信息第五節(jié)證券投資基金的投資　　一、證券投資基金的投資范圍：股票、國債、企業(yè)債券和金融債券 　　二、證券投資的限制： 　　目的：一是引導(dǎo)基金分散投資、降低風(fēng)險(xiǎn)。二是避免基金操縱市場(chǎng)。三是發(fā)揮基金引導(dǎo)市場(chǎng)的作用。 　　對(duì)基金投資的禁止性規(guī)定 　　承銷證券。 　　向他人貸款或者提供擔(dān)保。 　　從事承擔(dān)無限責(zé)任的投資。采集者退散 　　買賣其他基金份額，國務(wù)院另有規(guī)定的除外。 　　向基金當(dāng)事人出資或者買賣當(dāng)事人發(fā)行的股票或者債券。 　　買賣有重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券。 　　從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價(jià)格及其他不正當(dāng)?shù)淖C券交易活動(dòng) 　　依照法律、法規(guī)有關(guān)規(guī)定、國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定禁止的其他活動(dòng)。第五章第一節(jié)金融衍生工具概述一、金融衍生工具的概念和特征 　　(一)金融衍生工具的概念 　　金融衍生工具又稱“金融衍生產(chǎn)品”，是與基礎(chǔ)金融工具相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)金融變量之上，其價(jià)格取決于后者價(jià)格變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。通過預(yù)測(cè)股價(jià)、利率、匯率等未來行情走勢(shì)，采用支付少量保證金或權(quán)利金簽訂遠(yuǎn)期合同或互換不同金融商品等交易形式的新興金融工具。 　　美國《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第133號(hào)》的定義：衍生工具是同時(shí)具備下列特征的金融工具或其他和約： 　　(1)具有①一個(gè)或多個(gè)基礎(chǔ)變量。②一個(gè)或多個(gè)名義金額或支付額度。具有專門條款規(guī)定結(jié)算金額，某些情況下要說明是否需要結(jié)算. 　　(2)不許要初始凈投資，或與對(duì)市場(chǎng)因素變動(dòng)具有類似反應(yīng)的的其他類型合約相比，要求較少的凈投資。 　　(3)合約條款要求或允許凈額結(jié)算，可以通過外在與合約的方式,方便地結(jié)清頭寸，或者允許交割某種資產(chǎn)使得接受方頭寸與凈額結(jié)算無顯著差異。 　　《國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)》定義：衍生工具是指有以下特征的工具：考試大－全國最大教育類網(wǎng)站(．Examda。) 　　(1)其價(jià)值隨特定利率、證券價(jià)格、商品價(jià)格、匯率、價(jià)格或利率指數(shù)、信用等級(jí)或信用指數(shù)、或類似變量的變動(dòng)而變動(dòng) 　　(2)不要求初始凈投資，或與對(duì)市場(chǎng)條件變動(dòng)具有類似反應(yīng)的其他類型合同相比，要求較少的凈投資。 　　(3)在未來日期結(jié)算。來源：考試大 　　2005年我國財(cái)政部《金融工具確認(rèn)與計(jì)量暫行規(guī)定(試行)》基本沿用了國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)衍生品和嵌入式衍生品的定義，并明確規(guī)定，金融衍生品全部歸類為“交易型金融資產(chǎn)或負(fù)債”，其后續(xù)計(jì)量按“公允價(jià)值”計(jì)算，形成的損益計(jì)入當(dāng)期損益。 　　(二)金融衍生工具的基本特征 　　跨期性：首先是對(duì)價(jià)格因素變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，約定在未來某一時(shí)間按照某一條件進(jìn)行交易或選擇是否交易的合約，涉及到金融資產(chǎn)的跨期轉(zhuǎn)移 　　杠桿性：支付少量保證金或權(quán)利金就可以簽訂大額員期合約或互換不同金融工具。例如期貨交易保證金為合約金額5%，則可以控制20倍于所投資金額合約資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)以小博大。 　　聯(lián)動(dòng)性：指金融工具的價(jià)值與基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量緊密聯(lián)系，規(guī)則變動(dòng)?？荚嚧笳搲?　　不確定性和高風(fēng)險(xiǎn)：①易雙方違約的信用風(fēng)險(xiǎn)、②資產(chǎn)或指數(shù)價(jià)格變動(dòng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、③缺乏交易對(duì)手而不能平倉或變現(xiàn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、④交易對(duì)手無法按時(shí)付款或交割可能帶來的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、⑤人為錯(cuò)誤或系統(tǒng)故障或控制失靈的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、⑥違約而成的法律風(fēng)險(xiǎn) 　　二、金融衍生工具的分類(新) 　　(一)按照產(chǎn)品形態(tài)和交易場(chǎng)所分類： 　　內(nèi)置性衍生工具：指嵌入到非衍生合同(也稱主合同)中的金融衍生工具，該衍生工具是主合同的部分或全部現(xiàn)金流量按照特定的利率、金融工具的價(jià)格、匯率、價(jià)格或利率指數(shù)、信用等級(jí)或信用指數(shù)，或類似變量的變動(dòng)而發(fā)生調(diào)整，例如目前公司債券條款中可能包含贖回條款、返售條款、轉(zhuǎn)股條款、重設(shè)條款等等。 　　交易所交易的衍生工具。指在有組織的交易所上市交易的衍生工具，例如在交易所交易的股票期權(quán)產(chǎn)品，期貨合約、期權(quán)合約。本文來源:考試大網(wǎng) 　　OTC交易的衍生工具。 　　(二)按照基礎(chǔ)工具種類分類：股權(quán)類產(chǎn)品金融衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具、其他衍生工具(管理政治風(fēng)險(xiǎn)的政治期貨、氣溫變化的天氣期貨、管理巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的巨災(zāi)衍生產(chǎn)品等) 　　(三)按照自身交易的方法及特點(diǎn)分類：金融遠(yuǎn)期合約、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換、結(jié)構(gòu)化金融衍生工具 　　三、金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展趨勢(shì) 　　(一)金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展來源： 　　金融衍生工具產(chǎn)生的最基本原因是避險(xiǎn) 　　20世紀(jì)80年代以來的金融自由化進(jìn)一步推動(dòng)了金融衍生工具的發(fā)展。 　　(1)取消對(duì)存款利率的最高限額，逐步實(shí)現(xiàn)利率自由化 　　(2)打破金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營范圍的地域和業(yè)務(wù)種類限制，允許各金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)交叉、互相自由滲透，鼓勵(lì)銀行綜合化的發(fā)展。 　　(3)放松外匯管制 　　(4)開放各類金融市場(chǎng)，放寬對(duì)資本流動(dòng)的限制。 　　金融機(jī)構(gòu)的利潤驅(qū)動(dòng)是金融衍生工具產(chǎn)生和迅速發(fā)展的又一重要原因。 　　新技術(shù)革命為金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)與手段。來源：考試大 　　(二)金融衍生工具的新發(fā)展 　　風(fēng)險(xiǎn)管理型創(chuàng)新　　增強(qiáng)流動(dòng)型創(chuàng)新 　　信用創(chuàng)造型創(chuàng)新 　　股權(quán)創(chuàng)造型創(chuàng)新第二節(jié)金融遠(yuǎn)期、期貨與互換　　一、現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易、期貨交易 　　(一)現(xiàn)貨交易：“一手錢一手貨” 　　(二)遠(yuǎn)期交易 　　(三)期貨交易 　　二、金融遠(yuǎn)期合約與遠(yuǎn)期合約市場(chǎng)： 　　金融遠(yuǎn)期合約是最基礎(chǔ)的金融衍生產(chǎn)品。是交易雙方在場(chǎng)外市場(chǎng)上經(jīng)過協(xié)商，按約定的價(jià)格(稱為遠(yuǎn)期價(jià)格)在約定的未來日期(交割日)買賣某種標(biāo)底的金融資產(chǎn)(或金融變量的合約) 　　(一)股權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約 　　(二)債權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約考試大－全國最大教育類網(wǎng)站(．Examda。) 　　(三)遠(yuǎn)期利率協(xié)議 　　(四)遠(yuǎn)期匯率協(xié)議 　　三、金融期貨合約與金融期貨市場(chǎng) 　　(一)金融期貨的定義和特征 　　金融期貨定義：首先了解期貨交易：交易雙方在集中性的市場(chǎng)以公開競價(jià)方式進(jìn)行的期貨合約的交易期貨合約：由期貨交易所涉及的一種對(duì)指定的商品的種類、規(guī)格、數(shù)量、交收時(shí)間和交收地點(diǎn)都作出統(tǒng)一規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議書。以各種金融商品(外匯、債券、股票價(jià)格指數(shù))為標(biāo)的物的期貨交易方式。來源：考試大 　　金融期貨的基本特征 　　(1)交易對(duì)象不同：現(xiàn)貨交易的是有具體形態(tài)的金融商品，是代表一定所有權(quán)或債權(quán)的金融商品。而期貨交易的對(duì)象是金融期貨合約 　　(2)交易的目的不同：現(xiàn)貨交易是為了獲得價(jià)值或收益權(quán)，為了籌集資金或?qū)ふ彝顿Y機(jī)會(huì)。而期貨交易是為了套期保值，為不愿意承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營者提供穩(wěn)定成本、保住利潤的條件。 　　(3)交易價(jià)格的含義不同：金融現(xiàn)貨交易價(jià)格是通過公開競價(jià)、某一時(shí)點(diǎn)上的均衡價(jià)格，金融期貨交易雖然是在交易過程中形成，但是它是對(duì)未來價(jià)格的預(yù)期 　　(4)交易方式不同。金融工具的現(xiàn)貨交易要求在成交后幾個(gè)工作日內(nèi)完成資金與金融工具的全額交割，成熟的市場(chǎng)也會(huì)實(shí)行保證金制度，但所涉及資金或證券的缺口由經(jīng)紀(jì)商借給交易者，要收取相應(yīng)利息。期貨交易則實(shí)行保證金制度和逐日盯市制度，交易者并不需要在交易的時(shí)候擁有或借入全部的資金或基礎(chǔ)金融工具。采集者退散 　　(5)結(jié)算方式不同：現(xiàn)貨交易轉(zhuǎn)讓。對(duì)沖結(jié)算 　　金融期貨與普通遠(yuǎn)期交易之間的區(qū)別： 　　(1)交易場(chǎng)所和交易組織形式不同 　　(2)交易的監(jiān)管制度不同 　　(3)金融期貨交易是標(biāo)準(zhǔn)化交易 　　(4)保證金制度和每日結(jié)算制度導(dǎo)致違約風(fēng)險(xiǎn) 　　(二)金融期貨的主要交易制度 　　集中交易制度 　　標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約和對(duì)沖機(jī)制 　　保證金及其杠桿作用 　　結(jié)算所和無負(fù)債結(jié)算制度來源：考試大的美女編輯們 　　限倉制度 　　大戶報(bào)告制度 　　(三)金融期貨的種類： 　　外匯期貨 　　外匯期貨產(chǎn)生的背景：為防范外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生(外匯市場(chǎng)匯率的不確定性)(1970年代初) 　　外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)的種類： 　　商業(yè)性外匯風(fēng)險(xiǎn)是在國際貿(mào)易中因匯率變動(dòng)而遭受損失的可能性。 　　金融性外匯風(fēng)險(xiǎn)包括債權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)(國際借貸中因匯率變動(dòng))和儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)(外匯儲(chǔ)備的匯率風(fēng)險(xiǎn)) 本文來源:考試大網(wǎng)　　利率期貨 　　其基礎(chǔ)資產(chǎn)是一定數(shù)量的與利率有關(guān)的某種金融工具，主要是各類股定收益的金融工具，主要是為了規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的。 　　(1)債券期貨：以國債期貨為主的債券期貨市各主要交易所最重要的利率期貨品種。 　　(2)主要參考利率期貨：libor、hibor 　　(3)股權(quán)類期貨 　?、俟芍钙谪洠鹤钤绠a(chǎn)生于1982年美國堪薩斯農(nóng)產(chǎn)品交易所的股值期貨交易，以股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的物和交易對(duì)象進(jìn)行交易，采用現(xiàn)金結(jié)算的方式，合約的價(jià)值以股票價(jià)格指數(shù)值乘以一個(gè)固定的金額來計(jì)算出現(xiàn)的股指期貨情況：CME推出的標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票價(jià)格綜合指數(shù)期貨、NSE推出的綜合指數(shù)期貨，堪薩斯農(nóng)產(chǎn)品交易所推出的價(jià)值線綜合指數(shù)期貨。1983年悉尼期貨交易所推出股值期貨。1984年倫敦國際金融期貨交易所推出的金融時(shí)報(bào)100種股值期貨。香港恒生價(jià)格指數(shù)期貨考試大論壇 　?、趩沃还善逼谪洠阂詥沃还善弊鳛榛A(chǔ)工具的期貨，買賣雙方約定，以約定的價(jià)格在合約到期日買賣規(guī)定數(shù)量的股票。 　?、酃善苯M合期貨：第三節(jié)金融期權(quán)與期權(quán)類金融衍生產(chǎn)品　　一、金融期權(quán)的定義和特征 　　(一)金融期權(quán)的定義：以金融商品或金融期貨合約為標(biāo)的物的期權(quán)交易形式期權(quán)交易是買入者在向賣出者支付一定的期權(quán)費(fèi)后，獲得了能在規(guī)定期限內(nèi)以某一特定價(jià)格向出售者買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種金融商品或金融期貨合約權(quán)力，核心是一種權(quán)力，是否履行由買入者根據(jù)收益大小衡量 　　期權(quán)交易是一種單方面的有償讓渡。期權(quán)的買方通過支付期權(quán)費(fèi)擁有這種權(quán)力，但不承擔(dān)必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)。而期權(quán)的賣方在收取了期權(quán)費(fèi)后，必須按合約履行承諾 　　(二)金融期權(quán)的特征：最主要特征在于它僅僅是買賣權(quán)利的交換采集者退散 　　(三)金融期貨與金融期權(quán)的區(qū)別： 　　基礎(chǔ)資產(chǎn)不同。 　　交易者權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱性不同。 　　履約保證不同。 　　現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同 　　盈虧特點(diǎn)不同。 　　套期保值的作用和效果不同。 　　二、金融期權(quán)的分類 　　(一)選擇權(quán)的性質(zhì)：買入期權(quán)看漲期權(quán)，賣出期權(quán)看跌期權(quán)來源：考試大的美女編輯們 　　(二)履約時(shí)間不同分為：歐式期權(quán)、美式期權(quán)和修正的美式期權(quán) 　　(三)按照金融期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)不同：股票期權(quán)、股指期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)、互換期權(quán) 　　三、金融期權(quán)的功能：套期保值和價(jià)格發(fā)現(xiàn)來源：考試大 　　四、金融期權(quán)的理論價(jià)格及其影響 　　(一)金融期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值 　　履約價(jià)值，期權(quán)合約本身具有的價(jià)值，即買方執(zhí)行期權(quán)能獲得的收益。內(nèi)在價(jià)值的大小取決于期權(quán)協(xié)定價(jià)格與標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格之間的關(guān)系。協(xié)定價(jià)格是期權(quán)買賣雙方在期權(quán)成交時(shí)約定執(zhí)行買賣標(biāo)的物的價(jià)格。 　　依據(jù)協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格之間的關(guān)系，期權(quán)可以分為實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平價(jià)期權(quán) 　　以Evt表示內(nèi)在價(jià)值，s表示市場(chǎng)價(jià)格，x表示協(xié)議價(jià)格，m交易單位，則 　　看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為：若SX，則Evt=(sx).m，否則為0 　　看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為：若S 　　(二)金融期權(quán)的時(shí)間價(jià)值 　　外在價(jià)值，期權(quán)買方購買期權(quán)實(shí)際上支付的價(jià)格超過內(nèi)在價(jià)值的部分價(jià)值，期權(quán)買方之所以愿意支付較高的額外費(fèi)用，是希望標(biāo)的物隨著時(shí)間的推移和市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)，導(dǎo)致內(nèi)在價(jià)值增加 　　間接計(jì)算：用實(shí)際價(jià)格減去內(nèi)在價(jià)值 　　(三)影響金融期權(quán)價(jià)格的因素 　　協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格：價(jià)格關(guān)系決定了期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。價(jià)格差距越大，則時(shí)間價(jià)值越小 　　權(quán)利期間，即期權(quán)剩余的有效時(shí)間，期權(quán)成交日到期權(quán)到期日的時(shí)間。期權(quán)期間越長，期權(quán)價(jià)格越高 　　利率。短期利率變動(dòng)影響期權(quán)價(jià)格。關(guān)系復(fù)雜來源： 　　基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)性。 　　基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益。標(biāo)的資產(chǎn)收益率越高，看漲期權(quán)的價(jià)格越低，而看跌期權(quán)的價(jià)格越高。 　　五、權(quán)證(新) 　　定義：基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人(以下簡稱“發(fā)行人”)發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定其間內(nèi)或特定日期內(nèi)，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。 　　(一)權(quán)證的分類： 　　按基礎(chǔ)資產(chǎn)分類：股權(quán)、債券以及其它類權(quán)證來源：考試大 　　按基礎(chǔ)資產(chǎn)的來源：認(rèn)股權(quán)證、備兌權(quán)證 　　按持有人權(quán)利劃分：認(rèn)購權(quán)證、認(rèn)沽權(quán)證 　　按行權(quán)的時(shí)間分類：美式權(quán)證、歐時(shí)權(quán)證、百慕大式權(quán)證 　　按全權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值分類：平價(jià)權(quán)證、價(jià)內(nèi)權(quán)證和價(jià)外權(quán)證 　　(二)權(quán)證的要素 　　權(quán)證的類別 　　標(biāo)的 　　行權(quán)價(jià)格 　　存續(xù)時(shí)間 　　行權(quán)日期 　　行權(quán)結(jié)算方式 　　行權(quán)比例 　　(三)權(quán)證的發(fā)行、上市與交易本文來源:考試大網(wǎng) 　　權(quán)證的發(fā)行 　　(1)通過專用賬戶提供并維持足夠數(shù)量的標(biāo)的的證券或現(xiàn)金，作為履約擔(dān)保 　　履約擔(dān)保的標(biāo)的的數(shù)量=權(quán)證上市數(shù)量*行權(quán)比例*擔(dān)保系數(shù) 　　履約擔(dān)保的現(xiàn)金金額=權(quán)證上市數(shù)量*行權(quán)價(jià)格*行權(quán)比例*擔(dān)保系數(shù) 　　(2)提供經(jīng)交易所認(rèn)可的機(jī)構(gòu)作為履約不可撤銷的連帶責(zé)任擔(dān)保人來源：考試大 　　權(quán)證的上市與交易T+0回轉(zhuǎn)交易 　　六、可轉(zhuǎn)換證券 　　(一)可轉(zhuǎn)換證券定義、分類和特征 　　定義：持有者可以在一定時(shí)期內(nèi)按一定比例或價(jià)格將其轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券。是長期的普通股票的看漲期權(quán) 　　分類：可轉(zhuǎn)換債券、