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期貨投資分析策略管理-資料下載頁

2025-06-27 11:15本頁面
  

【正文】 的整個(gè)過程增加到了一定高度,那么,一旦持倉量不再繼續(xù)增加甚至開始減少,就是趨勢即將發(fā)生變化的跡象。(2)如果在市場頂部,持倉量處在高水平,而價(jià)格下跌又突如其來,那么這是一個(gè)看跌信號。這種情況就意味著,在上升趨勢接近尾聲時(shí)建立多頭頭寸的交易者均處于損失之中。這將迫使他們賣出斬倉,所以使價(jià)格遭到壓力。這種情況一直將維持到持倉量減少到足夠大幅度之后。(3)如果在市場橫向調(diào)整期間持倉量逐漸增加,那么一旦發(fā)生向上或向下的價(jià)格突破,隨后而來的價(jià)格運(yùn)動(dòng)將會(huì)加劇。(4)在價(jià)格形態(tài)完成時(shí)的持倉量增加可視為對可靠趨勢信號的補(bǔ)充印證。?如何運(yùn)用?內(nèi)容:短期循環(huán)——124小時(shí)、115周,7月;中期循環(huán)——5…年;長期循環(huán)——45…年;周期理論的四個(gè)基本原理原理:疊加原理、諧波原理、同步原理、比例原理;兩個(gè)通則原理:變通原理、基準(zhǔn)原理。?(1)長期、中期、短期投資者同時(shí)、同方向買賣操作,將產(chǎn)生向上或向下的共振;(2)時(shí)間周期中長、中、短周期交匯到同一時(shí)點(diǎn)、同一方向,產(chǎn)生上或向下的共振時(shí)間點(diǎn);(3)長期、中期、短期移動(dòng)平均線交匯到同一價(jià)位,且方向相同,將產(chǎn)生上或向下的共振價(jià)位點(diǎn);(4)K線、均線、KDJ指標(biāo)、MACD指標(biāo)、布林通道等多重技術(shù)指標(biāo)均發(fā)出同樣的買賣信號時(shí),將產(chǎn)生技術(shù)分析共振;(5)金融政策、財(cái)政政策、經(jīng)濟(jì)政策等多種政策方向一致,將產(chǎn)生政策共振點(diǎn);(6)基本分析與技術(shù)分析方向一致,將產(chǎn)生極大共振點(diǎn)。?用最高點(diǎn)與最低點(diǎn)確認(rèn);內(nèi)部趨勢線(相對高低點(diǎn))確認(rèn);移動(dòng)平均線確認(rèn)。、持續(xù)整理形態(tài)有哪些?反轉(zhuǎn)形態(tài):頭肩形態(tài)、雙重頂(底)部與三重頂(底)部、圓弧形態(tài)、V形形態(tài);持續(xù)整理形態(tài):三角形、矩形、旗形與楔形。?(1)相反理論看好看淡會(huì)考慮比例的趨勢,是動(dòng)態(tài)概念;(2)相反理論并不是大眾一定是錯(cuò)的;(3)相反理論的研究結(jié)果,要做市場贏家只有與大眾思路相背,切不可從眾追隨;(4)行情將轉(zhuǎn)勢,牛市轉(zhuǎn)入熊市時(shí),每個(gè)人都看好,因此盡量買入,直到想買的人都買入,而后來資金卻無以為繼,牛市就會(huì)在所有人看好聲中結(jié)束;熊市反之;(5)牛市瘋狂時(shí),媒體都宣傳出市場看好情緒,人人熱情高漲,是市場暴跌的先兆;熊市反之。?布林通道(BOLL)、移動(dòng)平均線(MA)、平滑異同移動(dòng)平均線(MACD)和方向移動(dòng)指數(shù)(DMI)。、中、下軌之間的關(guān)系是怎樣的?(1)當(dāng)K線從布林通道的中軌線以下向上突破布林通道的中軌線時(shí),預(yù)示著價(jià)格的強(qiáng)勢特征開始出現(xiàn),投資者以中長線買入為主;當(dāng)K線從布林通道的中軌以上向上突破上軌時(shí),預(yù)示強(qiáng)勢特征的到基本確立;(2)當(dāng)K線向上突破布林通道上軌后,其運(yùn)動(dòng)方向繼續(xù)向上,布林通道上中下軌線同時(shí)向上,預(yù)示強(qiáng)勢特征依舊;(3)當(dāng)K線在布林通道上方運(yùn)行一段時(shí)間后,如果K線掉頭向下并突破布林通道上軌時(shí),預(yù)示價(jià)格短時(shí)強(qiáng)勢特征即將終結(jié);(4)當(dāng)K線從布林通道的上方向下突破布林通道的上軌后,如果布林通道的上中下軌線同時(shí)向下,預(yù)示價(jià)格短期強(qiáng)勢特征即將結(jié)束,投資者應(yīng)以逢高減倉為主;(5)當(dāng)K線從布林通道的中軌線上方向下突破布林通道的中軌線時(shí),預(yù)示著價(jià)格的中期跌勢已經(jīng)形成,投資者以中長線賣出為主;如果布林通道上中下軌線同時(shí)向下,則更能確認(rèn);(6)當(dāng)K線向下突破布林通道下軌后,其運(yùn)動(dòng)方向繼續(xù)向下,預(yù)示價(jià)格處于極度弱勢行情;(7)當(dāng)K線在布林通道下方運(yùn)行一段時(shí)間后,如果K線掉頭向上并突破布林通道下軌時(shí),預(yù)示價(jià)格短時(shí)行情可能回暖;(8)當(dāng)K線一直處于中軌線下方,并和中軌線一起向下運(yùn)動(dòng)時(shí),表明價(jià)格處于弱勢下跌過程中,只要K線不向上反轉(zhuǎn)突破中軌線,穩(wěn)健的投資者可繼續(xù)保持空頭思路。?(1)DI的應(yīng)用。判斷行情的發(fā)展趨勢并以此為依據(jù)確立自己的買入和賣出價(jià)位。+DI上升,DI下降,表示多方占優(yōu);當(dāng)+DI從低位向上,DI從高位向下,+DI上穿DI時(shí),買入;DI上升,+DI下降,表示空方占優(yōu);當(dāng)DI從低位向上,+DI從高位向下,DI上穿+DI時(shí),賣出;(2)DX和ADX的應(yīng)用。無論在空頭市場還是在多頭市場,ADX的曲線總是呈上升的趨勢。只能判斷是否有趨勢存在,而不能弄清楚具體向上移動(dòng)還是想想移動(dòng)。①ADX曲線持續(xù)上升到高位,表明目前價(jià)格波動(dòng)有一個(gè)明確固定的方向,可能是上升,也可能是下跌;②當(dāng)ADX上升到很高的價(jià)位并轉(zhuǎn)折向下時(shí),預(yù)示原來趨勢可能終結(jié);③價(jià)格不斷出現(xiàn)新高或新低, ADX同時(shí)也不斷出現(xiàn)新高,原來趨勢會(huì)繼續(xù)延續(xù);④ADX進(jìn)入低位時(shí),表明多空雙方的力量基本相當(dāng),價(jià)格進(jìn)入盤整期;⑤使用DMI時(shí)最好配合使用RSI。?威廉指標(biāo)的研判標(biāo)準(zhǔn)主要圍繞WMS%R的數(shù)值大小、WMS%R曲線形狀等方面展開的。?(1)當(dāng)KDJ曲線與價(jià)格曲線從低位(KDJ值均在50以上)同步下升,表明價(jià)格中長期趨勢向好、短期內(nèi)價(jià)格有望繼續(xù)上漲趨勢,投資者應(yīng)繼續(xù)持有多單或逢低買入。(2)當(dāng)KDJ曲線與價(jià)格曲線從高位同步下降,表明短期內(nèi)價(jià)格將持續(xù)下跌趨勢,投資者應(yīng)繼續(xù)持幣觀望或逢高賣出。(3)當(dāng)KDJ曲線從高位回落,經(jīng)過一段時(shí)間盤整后再度向上并創(chuàng)出新高,而價(jià)格曲線也在高位強(qiáng)勢盤整后再度上升創(chuàng)出新高,表明價(jià)格的上漲動(dòng)力依然較強(qiáng),投資者可繼續(xù)持有待漲。(4)當(dāng)KDJ曲線從高位回落,經(jīng)過一段時(shí)間盤整后再度向上,但到了前期高點(diǎn)附近時(shí)卻掉頭向下、未能創(chuàng)出新高,而價(jià)格曲線還在緩慢上升并創(chuàng)出新高,KDJ曲線和價(jià)格曲線在高位形成了相反的走勢,這可能就意味著價(jià)格上漲的動(dòng)力開始減弱,KDJ指標(biāo)出現(xiàn)頂背離現(xiàn)象,一旦價(jià)格向下,應(yīng)果斷及時(shí)的離場。(5)當(dāng)KDJ曲線在長期弱勢下跌過程中,經(jīng)過一段時(shí)間弱勢反彈后再度向下并創(chuàng)出新低,而價(jià)格曲線也在弱勢盤整后再度向下創(chuàng)出新低,表明價(jià)格的下跌動(dòng)能依然較強(qiáng),投資者可持續(xù)持幣觀望。(6)當(dāng)KDJ曲線從低位向上反彈到一定高位、再度向下回落,但回調(diào)到前期低點(diǎn)附近時(shí)止跌企穩(wěn)、未能創(chuàng)出新低時(shí),而價(jià)格曲線還在緩慢下降并創(chuàng)出新低,KDJ曲線和價(jià)格曲線在低位形成相反走勢,這可能就意味著價(jià)格下跌的動(dòng)能開始衰弱,KDJ指標(biāo)出現(xiàn)了底背離現(xiàn)象。此時(shí)投資者也應(yīng)密切關(guān)注價(jià)格動(dòng)向,一旦價(jià)格向上就可以短線買入,等待反彈的出現(xiàn)。?(1)從BIAS的取值大小方面考慮:找到一個(gè)正數(shù)或負(fù)數(shù)作為上下分界線,正數(shù)的絕對值一般可以設(shè)置的比負(fù)數(shù)的絕對值大一些。只要BIAS一超過這個(gè)正數(shù),就應(yīng)該賣出,只要BIAS低于這個(gè)負(fù)數(shù),就應(yīng)該考慮買入。這條分界線與三個(gè)因素有關(guān):BIAS選擇的參數(shù)的大小、選擇的品種合約、所處的時(shí)期。一般來說,參數(shù)越大,采取行動(dòng)的分界線就越大。市場越活躍,選擇的分界線也越大。(2)從BIAS的曲線形狀方面考慮,切線理論在BIAS上也能得到應(yīng)用。BIAS形成從上到下的兩個(gè)或多個(gè)下降的峰,而此時(shí)市場價(jià)格還在繼續(xù)上升,則這是拋出的信號。BIAS形成從下到上的兩個(gè)或多個(gè)上升的谷,而此時(shí)市場價(jià)格還在繼續(xù)下跌,則這是買入的信號。(3)從兩條BIAS線結(jié)合方面考慮。當(dāng)短期BIAS在高位下穿長期BIAS時(shí),是賣出信號;在低位,短期BIAS上穿長期BIAS時(shí)是買入信號。 ,如何運(yùn)用?(1)心理線(PSY)應(yīng)用法則:①在盤整階段,PSY的取值一般在50附近,下限和上限一般定為25和75,如果超過這個(gè)取值范圍,則為超賣或超買;②如果PSY的取值過高或過低,都是行動(dòng)的信號。如果PSY 10或PSY 90可以考慮買入或賣出;③當(dāng)PSY的取值第一次進(jìn)入到采取行動(dòng)的區(qū)域時(shí),往往容易出錯(cuò),要等到第二次出現(xiàn)行動(dòng)信號時(shí)才比較安全;④PSY曲線如果在低位或高位出現(xiàn)大的W底或M頭時(shí),是買入或賣出的信號;⑤PSY一般最好同價(jià)格曲線配合使用,背離現(xiàn)象在PSY中也是適用的。(2)能量潮(OBV)應(yīng)用法則和注意事項(xiàng):①OBV不能單獨(dú)使用,必須與價(jià)格曲線結(jié)合使用才能發(fā)揮作用;②OBV曲線的上升或下降對于進(jìn)一步確認(rèn)當(dāng)前價(jià)格的趨勢有著非常重要的作用;③對其他技術(shù)指標(biāo)適用的切線理論的內(nèi)容同樣適用于OBV曲線;④W底和M頭形態(tài)也適用于OBV;⑤在價(jià)格進(jìn)入到盤整區(qū)域后,OBV曲線會(huì)率先顯露出脫離盤整區(qū)的信號向上或向下突破。?(1)前20名持倉分析:①特殊信號—背離;②一般信號—趨勢;(2)區(qū)域或派系會(huì)員持倉分析;(3)成交量活躍席位多空持倉分析。?(1)對商業(yè)頭寸而言,更應(yīng)關(guān)注凈頭寸的變化而不是凈多頭還是凈空頭;(2)注重季節(jié)因素的變化,剔除季節(jié)性因素;(3)持倉分析是從資金面的角度看市場動(dòng)向,對短期作用明顯,對長期走勢分析還需要結(jié)合基本面等分析方法。第六章 統(tǒng)計(jì)分析?相關(guān)關(guān)系是指變量之間的不確定的依存關(guān)系。它與通常的函數(shù)關(guān)系不同,函數(shù)關(guān)系是變量之間確定的依存關(guān)系,相關(guān)關(guān)系則不同,對應(yīng)于:一個(gè)變量的某個(gè)數(shù)值,另一個(gè)變量可能有幾個(gè)甚至許多個(gè)數(shù)值。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中,社會(huì)和經(jīng)濟(jì)變量受隨機(jī)因素的影響很大,它們之間的關(guān)系主要表現(xiàn)為相關(guān)關(guān)系。?相關(guān)系數(shù)是在直線相關(guān)的條件下,說明兩個(gè)變量之間的相關(guān)關(guān)系密切程度的統(tǒng)計(jì)分析指標(biāo)。若相關(guān)系數(shù)是根據(jù)總體全部數(shù)據(jù)計(jì)算的,稱為總體相關(guān)系數(shù),一般記為 :若是根據(jù)樣本數(shù)據(jù)計(jì)算的,則稱為樣本相關(guān)系數(shù),一般記為r。樣本相關(guān)系數(shù)的計(jì)算公式為:?一元線性回歸的實(shí)質(zhì)是找出與樣本點(diǎn)擬合最佳的直線。一元線性回歸分析是描述和評估給定變星與一個(gè)變量線性依存關(guān)系的方法。?一元線性回歸方程是一條直線,最小二乘估計(jì)的表達(dá)式如下:?一般地,在作一元線性回歸分析過程中,回歸分析是建立一系列假設(shè)基礎(chǔ)上的,這些假設(shè)為:(1)回歸模型因變量y與自變量x之間具有線性關(guān)系。(2)在重復(fù)抽樣中自變量x值是固定的。即假定x是非隨機(jī)的。(3)誤差項(xiàng)ε的均值為零。?在利用回歸方程進(jìn)行分析和預(yù)測前,需要對估計(jì)出的回歸系數(shù)進(jìn)行顯著性檢驗(yàn),以確認(rèn)自變量對因變量的影響是否顯著。一元線性回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)就是檢驗(yàn)回歸系數(shù)是否為零。常用的檢驗(yàn)方法是正態(tài)分布下的檢驗(yàn)法。一元線性回歸模型是用自變量的取值來估計(jì)或者預(yù)測因變量的取值,但是估計(jì)或者預(yù)測的精度如何將取決于回歸直線對觀測數(shù)據(jù)的擬合程度,即回歸直線對數(shù)據(jù)的擬合優(yōu)度,一般用判定系數(shù)對擬合優(yōu)度進(jìn)行度量。在一元線性回歸模型中,回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)和方程的顯著性檢驗(yàn)是等價(jià)的。?預(yù)測分為點(diǎn)預(yù)測和區(qū)間預(yù)測:點(diǎn)預(yù)測就是將x的一個(gè)特定值代入樣本回歸方程,計(jì)算得出就是對應(yīng)的點(diǎn)預(yù)測值。當(dāng)估計(jì)出的回歸模型為,要預(yù)測x=時(shí)的值,將帶入回歸模型就可得到相應(yīng)的預(yù)測值。區(qū)間預(yù)測就是在給定顯著性水平的條件下,找到一個(gè)區(qū)間,使對應(yīng)于特定的包含在這個(gè)區(qū)間的概率為,即在置信水平為的置信區(qū)間為:?分析Y 的觀測值、估計(jì)值與平均值的關(guān)系:將上式兩邊平方加總,可證得:判定系數(shù)即為回歸平方和在總體平方和中所占的比重表示如下:?多元線性回歸方程是一元線性回歸方程的擴(kuò)展,主要描述因變量與兩個(gè)或兩個(gè)以上的自變量之間的線性關(guān)系。一般地,多元線性回歸模型的表達(dá)式如下:?回歸方程的顯著性檢驗(yàn)包括對回歸方程線性關(guān)系的檢驗(yàn)(F檢驗(yàn))(即方程顯著性檢驗(yàn))以及對回歸方程系數(shù)顯著性進(jìn)行的檢驗(yàn)( 檢驗(yàn))。前者主要是檢驗(yàn)因變量同多個(gè)自變量的線性關(guān)系是否顯著,在K個(gè)自變量中,只要有一個(gè)自變量與因變量的線性關(guān)系顯著,F(xiàn)檢驗(yàn)就能通過?;貧w系數(shù)檢驗(yàn)則是對每個(gè)回歸系數(shù)分別進(jìn)行單獨(dú)的檢驗(yàn),它主要用于檢驗(yàn)每個(gè)自變量對因變量的影響是否顯著。?多重共線性、自回歸、異方差。?如何處理異方差問題?異方差,指方差項(xiàng)與解釋變量相關(guān),多見于截面數(shù)據(jù)。處理方法為加權(quán)最小二乘法或改變模型的數(shù)學(xué)形式(如將線性模型改為對數(shù)線性模型)。?如何處理自相關(guān)問題?自相關(guān),指模型的誤差項(xiàng)之間存在相關(guān)性。處理方法為尋找遺漏的顯著的解釋變量、嘗試其它函數(shù)形式、差分法、自回歸法、移動(dòng)平均法等。?自相關(guān)的來源包括:經(jīng)濟(jì)變量的慣性(如增長與衰退時(shí)期的持續(xù)性);回歸模型的形式設(shè)定存在錯(cuò)誤;回歸模型遺漏重要解釋變量(變量的影響在殘差項(xiàng)中體現(xiàn));對數(shù)據(jù)的加工處理導(dǎo)致。?自相關(guān)有可能使回歸系數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差被顯著低估。?如何處理多重共線性?多重共線性,指回歸方程中兩個(gè)或兩個(gè)以上的自變量彼此相關(guān)的現(xiàn)象,多見于時(shí)間序列。處理方法為:剔除不重要變量、增加樣本容量;回歸系數(shù)的有偏估計(jì)等。?多重共線性的來源,通常是多個(gè)變量受到某種相同因素的影響,而存在共同的變化趨勢。當(dāng)模型中存在自變量的滯后項(xiàng)時(shí)也容易引起多重共線性。?對于多元回歸,可以利用給定的自變量,求出因變量均值的置信區(qū)間及個(gè)別值的預(yù)測區(qū)間,從而進(jìn)行估計(jì)與預(yù)測。其原理和一元線性回歸模型的預(yù)測一樣。?時(shí)間序列分為隨機(jī)性時(shí)間序列和非隨機(jī)性時(shí)間序列。非隨機(jī)性時(shí)間序列包括:平穩(wěn)性時(shí)間序列、趨勢性時(shí)間序列和季節(jié)性時(shí)間序列三種。不平穩(wěn)的時(shí)間序列稱為非平穩(wěn)。金融市場研究中用到的日數(shù)據(jù)、周數(shù)據(jù)序列,一般是非平穩(wěn)的,比如期貨市場中日價(jià)格數(shù)據(jù)構(gòu)成的時(shí)間序列基本土是非平穩(wěn)的。?檢查序列平穩(wěn)性的標(biāo)準(zhǔn)方法是單位根檢驗(yàn),常用的檢驗(yàn)方法:簡稱DF檢驗(yàn)法)、增廣DF檢驗(yàn)方法(簡稱ADF檢驗(yàn)法)和Phillips一Perron檢驗(yàn)方法(簡稱PP檢驗(yàn)法)。?兩變量間中一個(gè)變量的變動(dòng)會(huì)引起另外一個(gè)變量隨之變動(dòng)的關(guān)系。?格蘭杰因果檢驗(yàn)方法。該理論的基本思想是:變量x和y,如果x的變法引起了y的變化, x的變化應(yīng)當(dāng)發(fā)生在y的變化之前。即如果說“x是引起y變化的原因”,則必須滿足兩個(gè)條件:(1)應(yīng)當(dāng)有助于預(yù)測;(2)不應(yīng)當(dāng)有助于預(yù)測。?雖然很多金融、經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列數(shù)據(jù)都是不平穩(wěn)的,但它們可能受某些共同因素的影響,從而在時(shí)間上表現(xiàn)出共同的趨勢,即變量之間存在一種穩(wěn)定的關(guān)系,它們的變化受到這種關(guān)系的制約,因此它們的某種線性組合可能是平穩(wěn)的,即存在協(xié)整關(guān)系,變量間的協(xié)整關(guān)系也稱作長期均衡關(guān)系。?協(xié)整檢驗(yàn)。協(xié)整分析方法是Granger等人創(chuàng)立的,常用的協(xié)整關(guān)系的檢驗(yàn)與估計(jì)方法有:Johansen極大似然法。
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