公司中級理財(cái)學(xué)第2章習(xí)題答案-資料下載頁
2025-06-24 16:26本頁面
【正文】 先購股權(quán)？解：王先生可以獲得的優(yōu)先購股權(quán)=(3000/20000)30000=15%30000=4500（股） 000萬元，資產(chǎn)盈利率為12%，負(fù)債與凈資產(chǎn)（全部為普通股票所有）：1，負(fù)債資金成本率為6%。目前有一個資產(chǎn)盈利率為10%的投資項(xiàng)目，需要籌資2 000萬元。根據(jù)分析，當(dāng)負(fù)債與凈資產(chǎn)之比在1：1之內(nèi)時，公司的負(fù)債資金成本率和普通股票的市場價格均不會發(fā)生變化。試根據(jù)上述資料求解最佳的普通股票籌資量，以及籌資后的凈資產(chǎn)收益率。解：（1）最佳的普通股票籌資量=籌資后普通股權(quán)益現(xiàn)有普通股權(quán)益=(5000+2000)/25000/=35002778=722（萬元）（2）籌資后的凈資產(chǎn)收益率=[(500012%+200010%)35006%]/3500=%、股利率為8%的累積優(yōu)先股票的股利，問該公司每股優(yōu)先股票的權(quán)益為多少？解：每股優(yōu)先股票的權(quán)益=100(1+8%3)=124（元/股），股利率為5%，按1：1參與剩余利潤分配的優(yōu)先股票。2002年D公司普通股票的賬面價值為4元/股。問每股優(yōu)先股票在2002年參與第二次分紅，可以分得多少股利？解： 普通股票股利分配率=每股優(yōu)先股票可以分得的股利=100% 1005% =（元/股），股息率為8%的優(yōu)先股票。在優(yōu)先股票發(fā)行合同中規(guī)定：在優(yōu)先股票發(fā)行5年之后，公司可以按照當(dāng)時市場價格10%的溢價收回發(fā)行在外的優(yōu)先股票，該收回權(quán)利歸公司所有。現(xiàn)在該優(yōu)先股票的市場價格為150元/股。公司預(yù)計(jì)同風(fēng)險的市場利率目前已經(jīng)降為6%，并且在未來3年保持不變，從未來的第4年起將下降至5%。因此，公司正思考是否按照合同的約定收回該批優(yōu)先股票。試問公司是否應(yīng)該收回該優(yōu)先股票？為什么？解：分析：收回優(yōu)先股票的收益是可以降低未來的股息支出，成本是收回價格與發(fā)行價格之差。（1）計(jì)算收回優(yōu)先股票的收益第1—3年年節(jié)約股息支出=100（8% 6%）= 2（元/股）第4年以后年節(jié)約股息支出=100（8% 5%）= 3（元/股）節(jié)約股息支出的現(xiàn)值=（2）計(jì)算收回優(yōu)先股票的成本收回優(yōu)先股票的成本=150（1+10%）100=65（元/股）（3）計(jì)算收回優(yōu)先股票的盈虧收回優(yōu)先股票的盈虧= 65= （元/股）計(jì)算結(jié)果表明，因此，該收回行為不可取的。 000萬元，收回比例為每隔2年收回面值的20%，收回金額為優(yōu)先股票面值的120%，適用折現(xiàn)率為8%。問該公司每年應(yīng)該提取多少償付基金？解：設(shè)發(fā)行面值為X，那么，有：每年應(yīng)該提取的償付基金=%，優(yōu)先股票成本率為9%，::1:1情況下的普通股票收益率。解：普通股票收益率=15%+(15%－9%)=18%普通股票收益率=15%+(15%－9%)=%普通股票收益率=15%+(15%－9%)=21%
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