【正文】 00元 下列關(guān)于商業(yè)信用籌資特點(diǎn)的表述中錯(cuò)誤的是（ ）。A、最大的優(yōu)越性在于其容易取得 B、商業(yè)信用是一種持續(xù)性的信貸形式C、商業(yè)信用籌資不必負(fù)擔(dān)成本 D、商業(yè)信用籌資的缺陷在于使用期限較短1商業(yè)信用籌資方式籌集的資本只能是（ ）。A、銀行信貸資本 B、其他企業(yè)資本 C、企業(yè)自留資本 D、居民個(gè)人資金1下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目的是（ ）。A、租賃設(shè)備的買(mǎi)價(jià) B、租賃手續(xù)費(fèi) C、租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi) D、租賃期間出租人為設(shè)備融資而支付的利息1某企業(yè)以“2/10，N/30”的信用條件購(gòu)進(jìn)一批原材料，貨款為800萬(wàn)元。若企業(yè)放棄付現(xiàn)折扣，則企業(yè)喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本為（ ）。A、2% B、10% C、30% D、%1貼現(xiàn)法借款的實(shí)際利率（ ）。A、大于名義利率 B、等于名義利率 C、小于名義利率 D、不確定1下列有關(guān)籌資策略的說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（ ）。A、營(yíng)運(yùn)資本應(yīng)用長(zhǎng)期資本來(lái)源來(lái)解決 B、資產(chǎn)與債務(wù)清償期應(yīng)匹配 C、各種籌資策略孰優(yōu)孰劣，并無(wú)絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)應(yīng)結(jié)合實(shí)際靈活運(yùn)用 D、企業(yè)應(yīng)該用足貸款能力，否則會(huì)造成資本使用效率低下下列屬于普通股股東權(quán)利的是（ ）A、參與公司經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)力 B、出售或轉(zhuǎn)讓股份的權(quán)力 C、對(duì)公司賬目的審查權(quán) D、優(yōu)先分享盈余的權(quán)力 股票上市對(duì)公司的不利之處有（ ）。A、可以改變公司的財(cái)務(wù)狀況 B、股價(jià)有時(shí)會(huì)歪曲公司實(shí)際情況，丑化公司形象C、有可能會(huì)分散公司的控制權(quán) D、信息公開(kāi)可能會(huì)暴露公司的商業(yè)秘密股份公司申請(qǐng)其股票上市的目的有（ ）A、資本大眾化，分散風(fēng)險(xiǎn) B、提高股票的流動(dòng)性，便于籌措新資金 C、便于向社會(huì)公眾展示公司的信息 D、提高公司知名度，吸引更多的顧客補(bǔ)償性余額的約束對(duì)借款企業(yè)的影響有（ ）。A、減少了可用資金 B、提高了籌資成本 C、減少了應(yīng)付利息 D、增加了應(yīng)付利息影響債券發(fā)行價(jià)格的主要因素有（ ）A、債券的票面利率 B、債券的期限 C、債券的票面金額 D、發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率在穩(wěn)健型籌資政策下，臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金來(lái)源可以是（ ）。A、臨時(shí)性負(fù)債 B、長(zhǎng)期負(fù)債 C、自發(fā)性負(fù)債 D、權(quán)益資本 商業(yè)信用籌資的具體形式有（ ）。A、應(yīng)付賬款 B、應(yīng)付票據(jù) C、預(yù)收賬款 D、商業(yè)銀行信用貸款應(yīng)付賬款是一種主要的商業(yè)信用形式，其特點(diǎn)是不必負(fù)擔(dān)成本。 （ ）一旦企業(yè)與銀行簽訂周轉(zhuǎn)貸款協(xié)議，則在協(xié)議的有效期內(nèi)，只要企業(yè)的借款總額不超過(guò)最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時(shí)候、任何用途的借款要求。 （ ）依據(jù)我國(guó)《公司法》的規(guī)定，股東持有的股份可以完全自由的轉(zhuǎn)讓。 （ ）折中型籌資政策和激進(jìn)型籌資政策的共同特點(diǎn)是，全部臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)都是由臨時(shí)性負(fù)債來(lái)滿足的。 （ ）等價(jià)發(fā)行股票，一般在股東內(nèi)部分?jǐn)傇鲑Y的情況下采用。 （ ）營(yíng)運(yùn)資金籌資政策，主要是就如何安排臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)的資金來(lái)源而言。（ ）對(duì)于債券發(fā)行人來(lái)講，若預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率上升，則應(yīng)發(fā)行浮動(dòng)利率債券。 （ ）在市場(chǎng)利率大于票面利率的情況下，債券的發(fā)行價(jià)格低于其價(jià)值。 （ ）企業(yè)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率越高，反映企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)勢(shì)頭越好。 （ ）作為抵押貸款擔(dān)保的抵押品可以是股票、債券等有價(jià)證券。 （ ）某公司擬發(fā)行面值100 000元，票面利率為8%，期限為10年的債券，每年1月和7月的1日為付息日，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率是10%，試計(jì)算債券的發(fā)行價(jià)格。某企業(yè)按10%的年利率向銀行借款120萬(wàn)元，銀行要求保留25%作為補(bǔ)償性余額，那么該筆借款的實(shí)際利率是多少？某企業(yè)購(gòu)入150萬(wàn)元商品，賣(mài)方提供的信用條件為“2/10，N/30”，若企業(yè)由于資金緊張，延至第40天付款，試計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本。某公司擬采購(gòu)一批原材料，供貨方規(guī)定的付款條件為：“2/10，1/20，N/30”，每年按360天計(jì)算。要求：⑴假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣成本，并確定對(duì)該公司最有利的付款日期。⑵假設(shè)目前有一短期投資報(bào)酬率為40%，確定對(duì)該公司最有利的付款日期。某公司擬采購(gòu)一批商品，供應(yīng)商的報(bào)價(jià)如下：（1）立即付款，價(jià)格為9 630元；（2）30天內(nèi)付款，價(jià)格為9 750元；（3）31天至60天內(nèi)付款，價(jià)格為9 870元；（4）61天至90天內(nèi)付款，價(jià)格為10 000元。假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，每年按360天計(jì)算。要求：計(jì)算該公司放棄現(xiàn)金折扣的成本，并進(jìn)一步確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。習(xí)題參考答案： C C A B C A D A B C1B 1C 1D 1A 1D A、B、D B、C、D A、B、D A、B A、B、C、D A、B、C、D A、B、C √ √ √ √每期應(yīng)付利息=1000008%247。2=4000（元）；市場(chǎng)利率（貼現(xiàn)率）=10%247。2=5% 債券發(fā)行價(jià)格==87 548（元）該筆貸款實(shí)際利率=10%247。（125%）=%放棄折扣的成本=2%247。（12%）360247。（4010）=%⑴第10天付款放棄現(xiàn)金折扣成本=2%/（12%）360/（3010）=% 第20天付款放棄現(xiàn)金折扣成本=1%/(11%)360/(3020)=% 因?yàn)榈?0天付款，放棄現(xiàn)金折扣的代價(jià)最大，所以應(yīng)在第10天付款。 ⑵短期投資收益率為40%，高于放棄折扣的代價(jià)，故應(yīng)在第30天付款。立即付款：折扣率=（10000－9630）/10000=% 放棄折扣成本= 30天付款：折扣率=（10000－9750）/10000=% 放棄折扣成本=60天付款：折扣率=（10000－9870）/10000=% 放棄折扣成本= 由于放棄折扣成本大于短期借款利率，應(yīng)要折扣，應(yīng)選擇60天付款。習(xí)題八1. 債券成本一般要低于普通股成本，這主要是因?yàn)椋ā。?。，且債息具有抵稅效?yīng)２.　下列項(xiàng)目中，同優(yōu)先股資本成本成反比例關(guān)系的是（　）?！　　　　。? 一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)的各種資金來(lái)源中，資本成本最高的是（　）。　　　　　　，面值１０００元，期限５年，票面利率８％，每年付息一次，５年后一次還本，發(fā)行費(fèi)率為４％，所得稅稅率為４０％，則該債券資本成本為（?。?。　　　　　　，其中債券６０００萬(wàn)元，優(yōu)先股２０００萬(wàn)元，普通股８０００萬(wàn)元，留存收益４０００萬(wàn)元；各種資金的成本分別為６％、１２％、％、１５％。則該企業(yè)的綜合資金成本為（?。ァ！　　　　　?，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是（?。　　　　　。ā。┯?jì)算的?！　　　　　?，資本成本屬于（?。！　　　　　。ā。?。　　　　　　　?。ā。?。　　　　　　　　，需要考慮的因素有（　）?！　　　　　　　。渚唧w確定方法有（?。！　　　　　　　?，通常依據(jù)資金占用費(fèi)用來(lái)計(jì)算，而把資金籌集費(fèi)用作為籌資金額的一項(xiàng)扣除，這是因?yàn)椋ā。?。，屬于一種預(yù)先墊付的支出，可不必計(jì)算在內(nèi)（　）。（?。　　　　　　　?，其中籌資費(fèi)用是資本成本的主要內(nèi)容。（?。?，資本所有權(quán)和資本使用權(quán)相分離的產(chǎn)物。（?。?，邊際資本成本為零時(shí)，資本結(jié)構(gòu)為最佳。（?。虼?，其資本成本較低。（?。?，債券籌資額應(yīng)按發(fā)行價(jià)格確定，而不應(yīng)按面值確定。（ ），邊際資本成本超過(guò)企業(yè)承受能力時(shí)，企業(yè)便不能再增加籌資數(shù)額。（ ），也是判斷投資項(xiàng)目是否可行的依（ ），債務(wù)資本成本就是使債務(wù)的現(xiàn)金流入等于其現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)綠。（ ），只要維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資本成本率就不會(huì)增加。（ ）。（ ），債券面值為2000元，溢價(jià)發(fā)行，實(shí)際發(fā)行價(jià)格為面值的15%，票面利率為12%，每年年末支付一次利息，第八年年末一次性償還本金，籌資費(fèi)率為3%，所得稅稅率為30%。要求：計(jì)算該債券的資本成本。，借款年利率為10%，%，所得稅稅率為33%。要求：計(jì)算銀行借款資本成本。，股票面值1000萬(wàn)元，實(shí)際發(fā)行價(jià)格為1600萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為5%，第一年年末股利率為10%，預(yù)計(jì)股利每年增長(zhǎng)4%，所得稅稅率為33%。要求：計(jì)算普通股資本成本。：（單位：萬(wàn)元）銷(xiāo)售額1200變動(dòng)成本900毛利300固定成本200息稅前利潤(rùn)100稅息費(fèi)用20稅前利潤(rùn)80所得稅40凈利潤(rùn)40請(qǐng)計(jì)算：（1）此公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)：（2）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；（3）總杠桿系數(shù)；參考答案：一、單選題 二、多選題 5. BD 三、判斷題1. 2. ∨ 3. 4. 5.∨ 6. ∨ 7. ∨ 8. ∨ 9. 10四、計(jì)算題 該債券的資本成本=% 銀行借款資本成本=% 普通股資本成本=% DOL=3 DFL= DTL=習(xí)題九 單項(xiàng)選擇題（ ）。 （ ）。 ，以股票形式發(fā)放股利，可能帶來(lái)的結(jié)果是（ ）。 ，靈活性較大、對(duì)企業(yè)和投資者都較有利的方式是（ ）。 （ ）。 （ ）。 7．為達(dá)到所兼并、反收購(gòu)目的，公司采用主要策略是（ ）。 8．一般而言，適應(yīng)于采用固定分紅策略的公司是（ ）。 9．公司處于高速發(fā)展階段適用的股利政策（　 ）?！?　　　 　 　　 10. 在下列股利分配政策中，能保持股利與利潤(rùn)之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等原則的是（?。?。 　　　　　　 B. 固定股利比例政策　　C. 固定股利政策　 ，適用于采用固定分紅策略的公司是（ ）。 12．若采用盈余公積金派發(fā)股利，派發(fā)股利后的盈余公積金不得低于注冊(cè)資本的25％。若企業(yè)注冊(cè)資本3,000萬(wàn)元，盈余公積金1,000萬(wàn)元，那么，用盈余公積金派發(fā)股利最高金額應(yīng)為（ ）萬(wàn)元。 （ ?。?。 　 　　 （ ?。?。　　 　　 ，通常適合采用固定股利支付率政策的是（ 　）。　　　　　　　　　 　　、財(cái)務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司 多項(xiàng)選擇題（ ）。 ，企業(yè)普遍使用、并為廣大投資者所認(rèn)可的基本策略有（ ）。 （ ）。 ，通?？紤]的主要因素有（ ）。 （ 　）?！? 　 　 （ 　）。