【正文】 100000500000400000500005000030005000120000600000480000500007000040009000要求：試分析是否延長信用期。，今年銷售額將達(dá)100萬元，該公司銷售的變動成本率=，資金成本為16%。目前的信用政策為N/25，即無現(xiàn)金折扣。由于部分客戶經(jīng)常拖欠貨款，平均收現(xiàn)期為30天，壞賬損失為1%。該公司的財(cái)務(wù)主管擬改變信用政策，信用條件改為N/40，預(yù)期影響如下：銷售額增加10萬元；增加部分的壞賬損失比率為4%；全部銷售的平均收現(xiàn)期為45天。要求：（1）計(jì)算改變信用政策預(yù)期資金變動額；（2）計(jì)算改變信用政策預(yù)期利潤變動額。 5. 某公司現(xiàn)金收支平衡，預(yù)計(jì)全年（360天計(jì)）現(xiàn)金需要量為25萬元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次500元，有價(jià)證券年利率為10%。計(jì)算： （1）最佳現(xiàn)金持有量 （2）最低現(xiàn)金管理總成本、轉(zhuǎn)換成本、持有機(jī)會成本（3）有價(jià)證券交易次數(shù)、有價(jià)證券交易間隔期。六、簡答題,那么公司為什么還要持有一定量的現(xiàn)金呢?.?(即由于缺貨所造成的損失)?第五講 利潤及利潤分配習(xí)題一、單選題 1．提取法定盈余公積金的比例是（ ）。 A．5% B．10% C．15% D．20%2. 下列在（ ）情況下可進(jìn)行股利分配。 B. 本年凈利與年初未分配利潤之和為負(fù)C .本年累計(jì)盈利為正 D. 本年利潤為正3. 計(jì)提法定盈余公積金的基數(shù)是（ ）。A. 本年可供分配利潤 B. 本年凈利C .抵減本年虧損后的本年凈利4.（ ）其股利支付盈余相脫節(jié)。A. 剩余股利政策 B. 固定股利政策C. 固定股利支付率 D .正常股利加額外分紅5. 按剩余股利政策，假定某公司資本結(jié)構(gòu)目標(biāo)為3：5，明年計(jì)劃投資600萬元，今年年末股利分配時(shí)，應(yīng)從稅后凈利中保留（ ），用于投資需要再將剩余利潤用于發(fā)放股利。A. 375萬元 B. 360萬元 C. 600萬元 D. 0萬元6. 按照財(cái)務(wù)制度規(guī)定，下列項(xiàng)目中的（ ）是必須提取的。A. 公益金 B. 優(yōu)先股股利 C. 任意公積金 D. 法定盈余公積金7. 按規(guī)定，法定盈余公積金提取數(shù)超過注冊資本的（ ）時(shí)，不再提取。A. 25% B. 35% C. 50% D. 40%8. 下列（ ）不能用于分配股利。A. 盈余公積金 B. 資本公積金 C. 上年未分配利潤 D. 稅后利潤9. 下列各項(xiàng)目在利潤分配中，（ ）應(yīng)優(yōu)先提取。A .法定公積金 B. 法定公益金 C. 任意公積金 D. 優(yōu)先股股利10. 非股分制企業(yè)一般采用（ ）方式。A. 現(xiàn)金股利 B. 財(cái)產(chǎn)股利 C. 負(fù)債股利 D. 股票股利11. 發(fā)放股票股利的結(jié)果是（ ）。A. 公司資產(chǎn)增加 B. 公司所有者權(quán)益增加 C. 所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整 D. 公司籌資規(guī)模增加12. 在股利政策中，靈活性較大、對公司和投資者都較有利的方式是（ ）。A. 剩余策略B. 固定分紅策略 C. 固定分紅比率策略 D. 低正常分紅加額外分紅策略13. 下列不能用于發(fā)放股利的有（ ）。A. 盈余公積金 B. 實(shí)收資本 C. 上年未分配利潤 D. 稅后利潤14. 發(fā)放股票股利后，每股市價(jià)將（ ）。 A. 上升 B. 下降 C. 不變 D. 可能出現(xiàn)三種情況中的任意一種15. 在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)一般采取的收益分配政策是（ ）。A. 很緊 B. 很松 C. 偏緊 D. 偏松16．某一股利政策的特征是，采用這種股利政策會使公司的股利支付極不穩(wěn)定，股票市價(jià)上下波動，這種股利政策是指( )。 A．剩余股利政策 B．固定股利或穩(wěn)定增長股利政策 C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加額外股利政策17．某公司需投資100萬元，目前企業(yè)的負(fù)債率為40%，現(xiàn)有盈利130萬元，如果采用剩余股利政策，則需支付股利（ ）萬元。 A．40 B．52 C．60 D．70二、多選題 1．可以在稅后提取的項(xiàng)目有（ ）。 A．償債基金 B．法定盈余公積金 C．任意盈余公積金 D．公益金 2．如果公司當(dāng)年虧損，但為維持其股票信譽(yù)，可以（ ）。 A．可以用盈余公積金發(fā)放股利 B．可以用資本公積金發(fā)放股利 C．留存的盈余公積金不得低于注冊資本的25% D．留存的資本公積金不得低于注冊資本的25% 3．可以采用的股利支付方式有（ ）。 A．現(xiàn)金股利 B．股票股利 C．財(cái)產(chǎn)股利 D．負(fù)債股利4．一般來講，在眾多的股利政策中，有的公司采用（ ）政策，以有助于保持公司股票價(jià)格的穩(wěn)定和良好的公司形象。 5．企業(yè)發(fā)放股票股利的目的（ ）。 6．采用固定股利或穩(wěn)定增長股利政策的理由包括（ ）。 A. 有利于投資者安排股利收入和支出 B. 有利于穩(wěn)定股價(jià) C .使股利支付與盈余相一致D. 使資金成本最低 7．利潤分配原則包括（ ）。 、同股同利原則 8．股份公司提取任意公積金的目的是為了（ ）。 9．按《公司法》要求，股份公司可用（ ）彌補(bǔ)虧損。 10．股份公司發(fā)放股利的來源不得是（ ）。 A股本 B盈余公積金 C資本公積金 D稅后利潤 E稅前利潤 11．發(fā)放股票股利，可能會產(chǎn)生下列影響（ ）A引起每股盈余下降 B使公司留存大量現(xiàn)金 C股東權(quán)益各項(xiàng)目的比例發(fā)生變化 D股東權(quán)益總額發(fā)生變化E股票價(jià)格下跌 12．從一般原則上講，影響每股盈余指標(biāo)高低的因素有（ ）A企業(yè)采取的股利政策 B企業(yè)購回的普通股股數(shù) C優(yōu)先股股息D所得稅率 E每股股利三、判斷題1．一般而言，用稅后的收益進(jìn)行再投資，有利于降低籌資成本的外顯成本，包括再籌資費(fèi)用和資本的實(shí)際支出成本。（ ）2．股利分配策略的根本目的是為了降低企業(yè)的籌資成本。（ ）4．現(xiàn)金股利是最常見的股利發(fā)放方式。（ ）5．低股利加額外股利政策，被那些利潤和現(xiàn)金流量特別穩(wěn)定的大公司所采用。（ ）6．固定股利支付率政策，可以使企業(yè)的股利支付與盈利狀況結(jié)合起來。（ ）7．當(dāng)公司采用穩(wěn)定或持續(xù)增加的股利政策時(shí)，如果公司盈利下降，而股利支付并未減少，那么投資者會認(rèn)為未來的經(jīng)營狀況不會好轉(zhuǎn)。（ ）8．只要公司有足夠的現(xiàn)金就可以采用現(xiàn)金股利這種股利支付方式。（ ）9．正常分紅加額外分配策略分配利潤與企業(yè)盈利相脫節(jié)，易引起資金短缺。（ ）10．公司的法定盈余公積金一般不能低于注冊資本的30%。（ ）11．公司當(dāng)年無利潤不得向投資者分配利潤。（ ）12．公司不能全部分配其可供分配的利潤，必須留存一部分用于企業(yè)發(fā)展。（ ）13．固定分紅比率策略，正常分紅加額外分紅策略是企業(yè)普遍采用的基本策略。（ ）14．股份公司先提取任意盈余公積，再支付優(yōu)先股股利和普通股股利。（ ）15．股票股利并不直接增加股東財(cái)富，它對股東有益，對公司無益。（ ）16．股份公司不能用資本發(fā)放股利，不能在沒有累計(jì)盈余的情況下提取盈余公積金。（ ）17．低正常股利加額外股利政策，能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分，少盈少分的原則。（ ） 18. 股票股利不會改變股東權(quán)益總額，也不會改變股東權(quán)益的內(nèi)部組成比例。（ ） 19. 剩余的股利政策是指只有當(dāng)盈利滿足了所有投資機(jī)會的資金需求后還有剩余才將其作為股利發(fā)放。（ ） 20. 現(xiàn)金股利是唯一的股利支付形式。（ ）四、計(jì)算分析題1．某公司某年提取公積金后的凈利為1000萬元，第二年的投資計(jì)劃擬需資金1200萬元，該公司的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%，另外，該公司流通在外的普通股總額為2000萬股，沒有優(yōu)先股。試計(jì)算該公司當(dāng)年可發(fā)放的股利額及每股股利。2．某公司2009年稅后凈利潤為80萬元，企業(yè)為了進(jìn)一步擴(kuò)大再生產(chǎn)決定下一年度投資120萬元，以前年度資本結(jié)構(gòu)為2：3。要求：計(jì)算當(dāng)企業(yè)采用剩余股利政策時(shí)，2009年是否可以向股東分配利潤；若不可以，請說明理由；若可以，請計(jì)算出可分配金額是多少？ 3．ABC公司本年實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤l00萬元。下年度將面臨一投資機(jī)會，需投資50萬元。公司年初未分配利潤為20萬元。公司預(yù)期的最佳資本結(jié)構(gòu)權(quán)益/負(fù)債為3：2，公司發(fā)行在外的普通股為40萬股。公司計(jì)提法定公積金的比例為10%，計(jì)提任意公積金的比例為8%?，F(xiàn)公司決定采用剩余股利政策進(jìn)行股利分配。 要求： （1）計(jì)算應(yīng)提取的法定公積金和任意公積金數(shù)額； （2）計(jì)算本年應(yīng)發(fā)放的股利數(shù)額； （3）計(jì)算年末未分配利潤； （4）計(jì)算每股收益和每股股利。自測題1一、單項(xiàng)選擇題 (本題型共10題，下列每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案，請將其選出寫于答題紙上。每題1分，共10分，多選、錯(cuò)選、不選均不得分。)下列描述中不屬于普通股籌資特點(diǎn)的是（ ）。A. 資本成本高 C. 稅后支付股利 下列計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的公式不正確的是（ ）。A. 息稅前利潤/（息稅前利潤—利息） B. 每股收益變動率/息稅前利潤變動率C. 稅后資本利潤率變動率/息稅前利潤變動率 D. 總杠桿系數(shù)減經(jīng)營杠桿系數(shù)根據(jù)你的理解和經(jīng)驗(yàn)判斷，下列籌資方式中資本成本最低的是（ ）。 上市公司在（ ）之前分配優(yōu)先股股利。 經(jīng)營杠桿作用是以成本中存在（ ）為基礎(chǔ)的。 C. 固定負(fù)債 D. 固定利息隨存貨儲存時(shí)間增長而增長的費(fèi)用不包括（ ）。 下列描述中不正確的是（ ）。有利于企業(yè)形成穩(wěn)定增長的市場形象,促使股票價(jià)格上揚(yáng)的股利政策是（ ）。 我國公司應(yīng)采用的較為合理的理財(cái)目標(biāo)是（ ）。 關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬正確的表述是（ ）。 二、多項(xiàng)選擇題 (本題型共10題，下列每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案，請將其選出寫于答題紙上。，共15分，多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分。)向銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在（ ）。A. 籌資速度快 D. 利于公司保守財(cái)務(wù)秘密 關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，下列說法正確的是（ ）。A．在其他因素一定的條件下，產(chǎn)銷量越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大B．經(jīng)營杠桿系數(shù)同固定成本成反比C．其他因素不變時(shí)，固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大D．當(dāng)固定成本趨于0時(shí)，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于1E．當(dāng)固定成本趨于0時(shí)，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于0下列說法不正確的是（ ）。A．風(fēng)險(xiǎn)越大，投資人獲得的投資收益就越高 B．風(fēng)險(xiǎn)越大，意味著損失越大C．風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，投資人是無法選擇是否承受風(fēng)險(xiǎn)D．由于通貨膨脹會導(dǎo)致市場利息率變動，公司籌資成本就會加大，所以由于通貨膨脹而給公司的風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)即籌資風(fēng)險(xiǎn)。E．投資人對風(fēng)險(xiǎn)的把握程度與風(fēng)險(xiǎn)的存續(xù)時(shí)間成正比遞延年金具有如下特點(diǎn)（ ）。A．年金的第一次支付發(fā)生在若干期之后 B．沒有終值 C．年金的現(xiàn)值與遞延期無關(guān)D．年金的終值與遞延期無關(guān) E．現(xiàn)值系數(shù)是普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)公司實(shí)施剩余股利政策，則意味著（ ）。A．公司接受了股利無關(guān)理論 B．公司可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)C．公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財(cái)務(wù)基本問題D．兼顧了各類股東、債權(quán)人的利益 E．可以使綜合資本成本最低關(guān)于利潤分配政策，下列說法正確的有哪些?A. 剩余股利分配政策能充分利用籌資成本最低的資金資源保持理想的資本結(jié)構(gòu)B. 固定或持續(xù)增長的股利政策有利于公司股票價(jià)格的穩(wěn)定C. 固定股利支付率政策體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益的對等D. 低正常股利加額外股利政策不利于股價(jià)的穩(wěn)定和上漲凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指數(shù)的共同之處在于（　　）。 在不考慮風(fēng)險(xiǎn)的前提下，對于一個(gè)投資項(xiàng)目（ ）均說明該項(xiàng)目是有利的。A. 凈現(xiàn)值大于0 B. 現(xiàn)值指數(shù)大于1 C. 內(nèi)含報(bào)酬率高于必要的資本成本D. 內(nèi)含報(bào)酬率等于0 E. 內(nèi)含報(bào)酬率等于必要的資本報(bào)酬率關(guān)于項(xiàng)目投資中的現(xiàn)金流量，下列表述正確的有（　?。?。 　　 　　，而不是針對一個(gè)會計(jì)年度 　　，而不是真實(shí)的歷史數(shù) 　?。? ）。 D. 計(jì)提任意盈余公積金 E. 分配普通股股利三、判斷題 (本題型共10題，共15分。下列小題中，正確的打√；錯(cuò)誤的打；請將判斷結(jié)果寫于答題紙上。不判斷的不得分也不扣分。)使用資金所負(fù)擔(dān)的費(fèi)用與籌資總額的比率稱為資金成本。（ ）現(xiàn)金管理的目標(biāo)是盡量降低現(xiàn)金的持有量，以降低機(jī)會成本，獲得更多的收益。（ ）如果固定成本為零，則企業(yè)沒有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。（ ）收賬費(fèi)用與壞賬損失呈反向變化關(guān)系，收賬費(fèi)用發(fā)生得越多，壞賬損失就越小，因此，企業(yè)應(yīng)不斷加大收賬費(fèi)用，以便將壞賬損失降到最低。（ ）現(xiàn)金折扣即商品銷價(jià)，它是企業(yè)促銷的一種方式。（ ）在金融市場上，債券的信用等級越低，違約風(fēng)險(xiǎn)越大，其利率就越高。（