理財學第4章-資料下載頁
2025-01-16 22:13本頁面
【正文】 或暫停與 終止上市,怎樣進行第一筆融資買入交易（忽略交易費用）,信用賬戶內有100萬現(xiàn)金為保證金，融資買入 證券 A ，保證金比例為50%。,可融資最大金額為：,100萬元247。50%=200萬元,證券A最近成交價為5元，自有資金100萬元和融資300萬元以每股5元發(fā)出委托，可買入的最大數(shù)量為60萬股,至此債權債務關系建立。,若A當日收盤價為5元／股，則維持保證金比例為150% 資產(chǎn)300萬元247。負債200萬元=150%,⑴買入證券后出現(xiàn)連續(xù)上漲,若次日A上漲，收盤價為5.4元，資產(chǎn)為 324萬元，負債仍為200萬元，維持擔保比 例為164%（投資者帳戶浮盈24萬元）,若第三日A繼續(xù)上漲至5.8元，資產(chǎn)為348萬元，負債仍為200萬元，維持擔保比例為174%（投資者帳戶浮盈48萬元）,⑵買入證券后出現(xiàn)連續(xù)下跌,若次日A下跌，收盤價為4.5元，資產(chǎn)為 270萬元，負債仍為200萬元，維持擔保比 例為135%（投資者帳戶浮盈24萬元）,若第三日A繼續(xù)下跌至4.1元，資產(chǎn)為246萬元，負債仍為200萬元，維持擔保比例為123%（投資者帳戶浮盈54萬元），低于130%,此時應賣券還款、增加保證金，使維持保證金比例達到150%,⑶買空交易中應追加保證金的臨界價格,臨界價格=（130%200萬元）247。60萬股=4.33元,維持擔保比例=（4.33元／60萬股）247。200萬元=130%,⑷償還融資債務,若第四日擬賣券還200萬元，A為每股4 元，需賣出A50萬股，此后帳戶剩10萬股 A,市值40萬元，虧損60萬元。,㈢融券業(yè)務介紹,融券交易的含義？,投資者向券商交納一定的保證金，融（借） 入一定數(shù)量的證券并賣出的交易行為。,融券交易為投資者提供了新的盈利模 式和規(guī)避風險的途徑,融券交易特點,⑴融券標的證券：資產(chǎn)不變、負債變化 ⑵融券委托價格：只能限價委托；賣出申 報價格不能低于最近成交價,⑶融券保證金比例 ⑷融券債務償還： 直接還券； 買券還券——先使用融券賣出凍結資金， 不足則使用信用賬戶內自有資金； 買券還券委托數(shù)量必須為 100股的整數(shù)倍； 買券還券超過融券負債數(shù)量 的部分稱為余券，存放在券商融券專用帳 戶。投資者可申請將余券從券商融券專用 證券賬戶劃轉至投資者信用證券賬戶。,融券交易應注意的風險,利率調整影響交易成本、標的證券調整或暫停與 終止上市、價格上漲、杠桿交易放大風險,怎樣進行第一筆融券賣出交易（忽略交易費用）,信用賬戶內有50萬現(xiàn)金為保證金，融券賣出 證券 A ，融券保證金比例為50%。,可融券賣出的最大金額為：,50萬元247。50%=100萬元,證券A最近成交價為10元，以此價格發(fā)出融券交易委托，可融券賣出最大數(shù)量為10萬股,至此債權債務關系建立。,⑴若A當日收盤價為10元／股，則維持擔保比例為150% 資產(chǎn)150萬元247。負債100萬元=150%,⑵若次日A上漲，收盤價為11元，資產(chǎn)仍為 150萬元，負債則為110萬元，維持擔保比 例約為136%，已接近追加擔保物的維持 擔保比例130%,⑶若第三日A繼續(xù)上漲至12元，資產(chǎn)仍為150萬元，負債則為120萬元，維持擔保比例約為125%，低于130%,此時應增加保證金、融券債務償還來提高維持擔保比例至達到150%,⑷賣空交易中應追加保證金的臨界價格,臨界價格=（10萬股10元+50萬元）247。（130%10萬股）=11.54元,維持擔保比例=（50萬元+10萬股10元）247。（11.54元10萬股）=130%,⑸償還融券債務,若第四日A開盤價為11.5元，申報“買券還 券”A數(shù)量10萬股。買入證券時，先使用融 券凍結資金100萬元，再使用自有資金 15萬元，了結融券債務后信用賬戶內資產(chǎn) 為現(xiàn)金35萬元，實際虧損15萬元。,㈣我國融資融券實例（融資交易）,客戶自有資金100萬元，融資保證金比例為0.5；客戶可先普 通買入股票100萬元，以其作為擔保物融資買入股票140萬元: 融資買入金額=保證金247。融資保證金比例 =擔保物市值折算率247。融資保證金比例 =100 0.7 247。0.5 =140萬元 總共可買240萬元市值的股票 交易所規(guī)定：融資保證金比例不得低于50%，股票 折算率最高不超過70%，故保證金比例通常高于0.5,券商實時計算客戶擔保物價值與所欠債務的 比例（維持擔保比例），低于130%補足差額,維持擔保比例=擔保物247。負債 =（現(xiàn)金+擔保物市值)247。(融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量市價+利息及費用）,因維持擔保比例指標變化引發(fā)強制平倉的主要因素有：交易所或券商提高最低維持擔保比例；擔保證券價格下跌、證券被調出擔保證券范圍，使得擔保證券市值減少；融券賣出證券價格上漲、利率或費率上調，使得負債增加.,財富路漫漫其修遠兮，,吾將上下而求索
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