集團(tuán)資本運營分析-資料下載頁
2025-06-24 13:54本頁面
【正文】 強調(diào)，醫(yī)藥銷售也是公司主營業(yè)務(wù)之一。今年公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券投資重點也是醫(yī)藥流通領(lǐng)域。聯(lián)華超市目前是國內(nèi)最大的連鎖經(jīng)營企業(yè)，有比較成熟的連鎖經(jīng)營管理經(jīng)驗，借助聯(lián)華超市現(xiàn)有的網(wǎng)點資源優(yōu)勢、連鎖經(jīng)營管理優(yōu)勢，對公司順利實施醫(yī)藥連鎖經(jīng)營將起到重要作用。復(fù)星集團(tuán)友誼復(fù)星集團(tuán)友誼集團(tuán)友誼股份上海聯(lián)華復(fù)星集團(tuán) B、復(fù)星實業(yè)受讓復(fù)星集團(tuán)所持友誼復(fù)星集團(tuán)的股份復(fù)星實業(yè)友誼復(fù)星集團(tuán)友誼集團(tuán)友誼股份上海聯(lián)華C、形成控股鏈 復(fù)星集團(tuán)——復(fù)星實業(yè)——友誼股份——上海聯(lián)華此外，復(fù)星收購豫園商城，采用同樣的手法。復(fù)星實業(yè)——復(fù)星投資——豫園商城——上海童涵春制藥廠投資豫園商城的理由:第一是黃金珠寶的品牌及零售連鎖店。復(fù)星可以借此滲透到黃金珠寶業(yè)的要素市場發(fā)展；第二,核心商業(yè)區(qū)的發(fā)展。入主后,復(fù)星可以一方面將現(xiàn)有的豫園商圈進(jìn)一步做大,另一方面積極配合上海市城市建設(shè)規(guī)劃中的大規(guī)模南外灘改造工程,將正處于南外灘核心位置的豫園商圈與復(fù)星旗下的房地產(chǎn)業(yè)形成聯(lián)動；第三,豫園商城的穩(wěn)健經(jīng)營,可以使復(fù)星每年有穩(wěn)定的收益。 資本運營模式綜述復(fù)星集團(tuán)在資本運營和產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張時極其重視協(xié)同效應(yīng)，充分借助別的企業(yè)資源，憑借集團(tuán)的優(yōu)勢（人才、科技和市場營銷網(wǎng)絡(luò)）與有競爭力和高額利潤回報的企業(yè)合資合作（參股—控股—絕對控股），實現(xiàn)集團(tuán)的戰(zhàn)略布局和利潤回報，最終實現(xiàn)集團(tuán)規(guī)模的迅速擴(kuò)大。 三、 資本運營成功因素具有優(yōu)秀的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊核心決策層具有名牌大學(xué)教育背景，計算機與生物制藥扎實的專業(yè)知識，同時具有很好的把握機會的能力（敏銳的商業(yè)嗅覺）。早期PCR乙型肝炎診斷劑成功，正是計算機和生物相結(jié)合的產(chǎn)物。年輕高學(xué)歷有沖勁的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊使復(fù)星的資本運營充滿智慧，也是復(fù)星成為吸納優(yōu)秀人才的聚集地，為復(fù)星的高科技和資本結(jié)合奠定基礎(chǔ)。 堅持以科技為導(dǎo)向，重點投資生物制藥（具有強大的技術(shù)支撐），新產(chǎn)品開發(fā)實力較強復(fù)星控股了國內(nèi)著名的藥物研發(fā)基地之一重慶醫(yī)藥工業(yè)研究院；企業(yè)設(shè)有博士后工作站。是上海醫(yī)藥行業(yè)唯一的國家863計劃成果產(chǎn)業(yè)化基地。強大的科研能力無疑增強了公司的核心競爭力，為公司的對外運作提供了技術(shù)優(yōu)勢。 醫(yī)藥行業(yè)特點(企業(yè)多，規(guī)模小，贏利能力低)為其大規(guī)模的擴(kuò)張?zhí)峁┮粋€寬松的行業(yè)環(huán)境和政策背景適應(yīng)國家醫(yī)藥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合，復(fù)星積極嘗試民營機制同國有企業(yè)的有效嫁接方式，探索建立混合所有制企業(yè)的良性發(fā)展道路（國家經(jīng)貿(mào)委醫(yī)藥司司長于明德接受記者采訪時透露，為應(yīng)對加入世貿(mào)后的挑戰(zhàn)，我國醫(yī)藥業(yè)將加速戰(zhàn)略重組，用5年左右的時間，扶持建立510個面向國內(nèi)外市場、年銷售額達(dá)50億元以上的特大型醫(yī)藥流通企業(yè)，建立40個左右年銷售額達(dá)20億元左右的大型企業(yè)，這些企業(yè)的銷售額要達(dá)到全國銷售額70%以上。 ） 重視專業(yè)化的決策經(jīng)營：投資決策前尋找所投資領(lǐng)域的能人組成團(tuán)隊來分析論證投資的可行性。如果具有投資價值，將由上述優(yōu)秀的管理團(tuán)隊來操作，充實復(fù)星實業(yè)的管理決策層。例如鋼鐵行業(yè)的介入，是在聘請專家論證以及實地考察后才作出復(fù)星與全國最大發(fā)營鋼鐵企業(yè)唐山建龍合資合作，兩年即收回投資。 較強的整合能力和股權(quán)運作技巧作為民營企業(yè)，復(fù)星本身的起步實力并不強，而且也不易獲得政府的壟斷資源，因此復(fù)星十分注重外部資源的整合。復(fù)星往往采取參股和合作的形式進(jìn)行擴(kuò)張，如果沒有很好的整合能力，往往達(dá)不到借助他人資源發(fā)展自身產(chǎn)業(yè)的目的，反而被他人所控制或一盤散沙。另外，復(fù)星的幾個上市公司運作更充分說明了集團(tuán)高超的股權(quán)運作技巧，運用較少的自有資金來獲得重要資源的掌控。四、發(fā)展中存在的問題或潛在的風(fēng)險： 醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是許可準(zhǔn)入的行業(yè)，每家企業(yè)都須有獨立的生產(chǎn)權(quán)證，公司通過投資、購并的方式進(jìn)行產(chǎn)業(yè)拓展，因而控股、參股的企業(yè)較多、管理幅度較大，很難共享重要的營銷平臺，整合有一定難度，且管理費用增大。 星實業(yè)積極涉入的醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域中的連鎖藥店，處于開拓期，整個產(chǎn)業(yè)的業(yè)績不理想，而且容易受到地方保護(hù)主義的影響 品生產(chǎn)企業(yè)沒有完全完成GMP改造，技改投資成本高。 星實業(yè)公司上市后，連續(xù)第四年主營業(yè)務(wù)大幅擴(kuò)張，同時伴隨的還有投資收益、短期借款、三項費用、應(yīng)收帳款與存貨等指標(biāo)增速明顯大于凈利潤的增幅，這些指標(biāo)的增長需要兩年甚至更長的時間消化。如果不能合理解決現(xiàn)金流等方面的矛盾，進(jìn)一步的兼并收購將受到負(fù)面影響。
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