集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)分析-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 01年和2002年總和，其余的投資收益皆為2002年的數(shù)據(jù)C、大量與優(yōu)秀的國(guó)有企業(yè)合資合作，通過(guò)提供復(fù)星的優(yōu)勢(shì)資源，為合作的企業(yè)提供一個(gè)能夠進(jìn)一步發(fā)展的舞臺(tái)，快速獲得高額回報(bào)利潤(rùn)（公司是集團(tuán)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)回報(bào)的工具）。投資證券業(yè)的理由：①目前券商普遍虧損，收購(gòu)成本低②中國(guó)證券市場(chǎng)85%的份額3年后將被15家左右券商壟斷，具有潛在的利潤(rùn)回報(bào)③證券公司對(duì)集團(tuán)的投資行為能提供建設(shè)性意見(jiàn) （3）其它投資：在從事產(chǎn)業(yè)投資的同時(shí)，利用閑置資金投資金融產(chǎn)品獲得價(jià)差收益，不僅提高資本的流動(dòng)性，而且實(shí)現(xiàn)資本的保值增值。上海申辦2010年世博會(huì)成功對(duì)上海樓市是一巨大利好的影響。在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，為集團(tuán)的資本運(yùn)營(yíng)提供充足的資金。產(chǎn)業(yè)運(yùn)作是為資本運(yùn)作服務(wù)的，一為資本運(yùn)作提供概念和載體，二為資本運(yùn)作提供所需現(xiàn)金流。上市公司作為第二個(gè)層面，作用就是搭建平臺(tái)，把產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)與資本經(jīng)營(yíng)嫁接起來(lái)，圍繞企業(yè)的生產(chǎn)銷售，進(jìn)一步整合互補(bǔ)性資源。 2001年8月，復(fù)星集團(tuán)完成復(fù)星實(shí)業(yè)———友誼復(fù)星———友誼股份———聯(lián)華超市的控股鏈。2000年2月，%的股權(quán)，間接持有羚銳股份（第二大股東）?！」蓹?quán)結(jié)構(gòu)：復(fù)星高科技（集團(tuán)）58%%%國(guó)藥集團(tuán)醫(yī)藥上海雷允上北醫(yī)藥股份復(fù)地集團(tuán)（地產(chǎn)）復(fù)星實(shí)業(yè)(醫(yī)藥)重慶醫(yī)藥工業(yè)研究所北京金象復(fù)星大藥房廣西花紅藥業(yè)武漢中聯(lián)藥業(yè)復(fù)星醫(yī)藥復(fù)星信息天藥股份天津藥業(yè)羚銳股份河南信陽(yáng)友誼復(fù)星友誼股份上海聯(lián)華德邦證券豫園商城復(fù)星投資 45%45%%22%%48%90%%%%%67%49%%51%%上海童涵春制藥54%51%重慶藥友制約24%核心業(yè)務(wù)： 167。復(fù)星集團(tuán)通過(guò)十年堅(jiān)實(shí)的發(fā)展，在現(xiàn)代生物與醫(yī)藥、房地產(chǎn)、信息、商貿(mào)流通、金融、鋼鐵等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，取得了良好的業(yè)績(jī)。 房地產(chǎn)領(lǐng)域：復(fù)地集團(tuán)是復(fù)星集團(tuán)控股的主營(yíng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)的大型企業(yè)，形成了以地產(chǎn)開(kāi)發(fā)為核心業(yè)務(wù)，營(yíng)銷策劃、置換服務(wù)、工程監(jiān)理為輔助業(yè)務(wù)的公司架構(gòu)。2002年6月,復(fù)星實(shí)業(yè)在渝合資組建的重慶藥友制藥有限責(zé)任公司和重慶醫(yī)藥工業(yè)研究院有限責(zé)任公司。167。所以，復(fù)星一直以來(lái)，都把資源問(wèn)題當(dāng)作核心問(wèn)題來(lái)考慮。盡管目前公司融資力度有限，但公司高層已表現(xiàn)出加快資本市場(chǎng)融資步伐的決心，而且積極制定實(shí)施集團(tuán)控股公司分拆上市融資計(jì)劃，從而為公司的資本運(yùn)作提供充足的資金。例如鋼鐵業(yè)一向被人視為夕陽(yáng)行業(yè)，；證券公司遭重創(chuàng)之時(shí)，復(fù)星又逢低介入證券業(yè)，豫園商城和復(fù)星投資出資共同組建設(shè)立德邦證券有限責(zé)任公司。此外，機(jī)械、汽車、房地產(chǎn)的蓬勃發(fā)展也為鋼材消費(fèi)注入了強(qiáng)大的活力。 2000年9月，復(fù)星實(shí)業(yè)幾個(gè)控股子公司將8000萬(wàn)元委托興業(yè)證券資產(chǎn)管理，隨后將托管期提前至2001年6月30日，收回全部本金，并得到投資收益645萬(wàn)元。 在與企業(yè)合資合作時(shí)，十分重視目標(biāo)企業(yè)的快速實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)回報(bào)的能力，即注重企業(yè)的現(xiàn)金流價(jià)值，而不是企業(yè)的戰(zhàn)略價(jià)值。整合：復(fù)星十分注重對(duì)兼并后企業(yè)的資源整合，復(fù)星整合的關(guān)鍵是發(fā)現(xiàn)該行業(yè)最優(yōu)秀的人，最優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)。營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)：利用被并購(gòu)企業(yè)的產(chǎn)品營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，完善復(fù)星的全國(guó)性醫(yī)藥流通網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)醫(yī)藥網(wǎng)絡(luò)把復(fù)星和被并購(gòu)企業(yè)聯(lián)成一個(gè)整體，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)的一體化，增進(jìn)被并購(gòu)企業(yè)的融合。公司董事會(huì)強(qiáng)調(diào)，醫(yī)藥銷售也是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)之一。 三、 資本運(yùn)營(yíng)成功因素具有優(yōu)秀的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)核心決策層具有名牌大學(xué)教育背景，計(jì)算機(jī)與生物制藥扎實(shí)的專業(yè)知識(shí)，同時(shí)具有很好的把握機(jī)會(huì)的能力（敏銳的商業(yè)嗅覺(jué)）。如果具有投資價(jià)值，將由上述優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)來(lái)操作，充實(shí)復(fù)星實(shí)業(yè)的管理決策層。如果不能合理解決現(xiàn)金流等方面的矛盾，進(jìn)一步的兼并收購(gòu)將受到負(fù)面影響。另外，復(fù)星的幾個(gè)上市公司運(yùn)作更充分說(shuō)明了集團(tuán)高超的股權(quán)運(yùn)作技巧，運(yùn)用較少的自有資金來(lái)獲得重要資源的掌控。是上海醫(yī)藥行業(yè)唯一的國(guó)家863計(jì)劃成果產(chǎn)業(yè)化基地。復(fù)星實(shí)業(yè)——復(fù)星投資——豫園商城——上海童涵春制藥廠投資豫園商城的理由:第一是黃金珠寶的品牌及零售連鎖店。嫻熟的股權(quán)轉(zhuǎn)讓操作：為便于收購(gòu)企業(yè)的運(yùn)作，與目標(biāo)企業(yè)的關(guān)聯(lián)公司合資組建新公司，在合資新公司與關(guān)聯(lián)公司間進(jìn)行一系列股權(quán)轉(zhuǎn)讓，從而可降低收購(gòu)成本，待最終完成收購(gòu)后集團(tuán)內(nèi)進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓以整合資產(chǎn)。因此復(fù)星在并購(gòu)后不會(huì)更換高層領(lǐng)導(dǎo)，一般只派財(cái)務(wù)人員幫助管理財(cái)務(wù)，確保對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況信息的掌握。華北市場(chǎng)：北京金象復(fù)星大藥和北京大型藥業(yè)國(guó)企――永安醫(yī)藥公司，看中北京金象和永安發(fā)達(dá)的醫(yī)藥零售網(wǎng)絡(luò)，開(kāi)拓京城醫(yī)藥市場(chǎng) 華中市場(chǎng)：武漢中聯(lián)藥業(yè)，武漢中聯(lián)是中國(guó)連鎖藥店先鋒企業(yè)深圳中聯(lián)大藥房跨區(qū)域連鎖的先行棋子，可以開(kāi)辟華中的醫(yī)藥零售網(wǎng)絡(luò)，介入市場(chǎng)龐大的華南地區(qū)西南市場(chǎng)：西南地區(qū)著名制藥企業(yè)重慶藥友，其核心產(chǎn)品阿托莫蘭市場(chǎng)銷售額大
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