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2025-06-21 13:54 本頁面
【正文】 如果不能合理解決現(xiàn)金流等方面的矛盾，進一步的兼并收購將受到負(fù)面影響。另外，復(fù)星的幾個上市公司運作更充分說明了集團高超的股權(quán)運作技巧，運用較少的自有資金來獲得重要資源的掌控。如果具有投資價值，將由上述優(yōu)秀的管理團隊來操作，充實復(fù)星實業(yè)的管理決策層。是上海醫(yī)藥行業(yè)唯一的國家863計劃成果產(chǎn)業(yè)化基地。 三、 資本運營成功因素具有優(yōu)秀的領(lǐng)導(dǎo)團隊核心決策層具有名牌大學(xué)教育背景，計算機與生物制藥扎實的專業(yè)知識，同時具有很好的把握機會的能力（敏銳的商業(yè)嗅覺）。復(fù)星實業(yè)——復(fù)星投資——豫園商城——上海童涵春制藥廠投資豫園商城的理由:第一是黃金珠寶的品牌及零售連鎖店。公司董事會強調(diào)，醫(yī)藥銷售也是公司主營業(yè)務(wù)之一。嫻熟的股權(quán)轉(zhuǎn)讓操作：為便于收購企業(yè)的運作，與目標(biāo)企業(yè)的關(guān)聯(lián)公司合資組建新公司，在合資新公司與關(guān)聯(lián)公司間進行一系列股權(quán)轉(zhuǎn)讓，從而可降低收購成本，待最終完成收購后集團內(nèi)進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓以整合資產(chǎn)。營銷網(wǎng)絡(luò)：利用被并購企業(yè)的產(chǎn)品營銷網(wǎng)絡(luò)，完善復(fù)星的全國性醫(yī)藥流通網(wǎng)絡(luò)，通過醫(yī)藥網(wǎng)絡(luò)把復(fù)星和被并購企業(yè)聯(lián)成一個整體，加強產(chǎn)業(yè)的一體化，增進被并購企業(yè)的融合。因此復(fù)星在并購后不會更換高層領(lǐng)導(dǎo)，一般只派財務(wù)人員幫助管理財務(wù)，確保對公司的財務(wù)狀況信息的掌握。整合：復(fù)星十分注重對兼并后企業(yè)的資源整合，復(fù)星整合的關(guān)鍵是發(fā)現(xiàn)該行業(yè)最優(yōu)秀的人，最優(yōu)秀的團隊。華北市場：北京金象復(fù)星大藥和北京大型藥業(yè)國企――永安醫(yī)藥公司，看中北京金象和永安發(fā)達的醫(yī)藥零售網(wǎng)絡(luò)，開拓京城醫(yī)藥市場 華中市場：武漢中聯(lián)藥業(yè)，武漢中聯(lián)是中國連鎖藥店先鋒企業(yè)深圳中聯(lián)大藥房跨區(qū)域連鎖的先行棋子，可以開辟華中的醫(yī)藥零售網(wǎng)絡(luò)，介入市場龐大的華南地區(qū)西南市場：西南地區(qū)著名制藥企業(yè)重慶藥友，其核心產(chǎn)品阿托莫蘭市場銷售額大；西南地區(qū)化學(xué)制藥研發(fā)重點企業(yè)重慶醫(yī)工院在改制后加速發(fā)展，2002年在研產(chǎn)品75個，并在化學(xué)原料藥的研發(fā)、制造方面形成了核心競爭力，并進入了國際市場。 在與企業(yè)合資合作時，十分重視目標(biāo)企業(yè)的快速實現(xiàn)利潤回報的能力，即注重企業(yè)的現(xiàn)金流價值，而不是企業(yè)的戰(zhàn)略價值。而且投資的企業(yè)本身經(jīng)營狀況良好，基本上都較快地獲得回報。 2000年9月，復(fù)星實業(yè)幾個控股子公司將8000萬元委托興業(yè)證券資產(chǎn)管理，隨后將托管期提前至2001年6月30日，收回全部本金，并得到投資收益645萬元。兩年前，兩年即收回投資。此外，機械、汽車、房地產(chǎn)的蓬勃發(fā)展也為鋼材消費注入了強大的活力。漢唐證券的研究報告顯示，上海房地產(chǎn)上市公司平均利潤遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期全國平均水平，2001年。例如鋼鐵業(yè)一向被人視為夕陽行業(yè)，；證券公司遭重創(chuàng)之時，復(fù)星又逢低介入證券業(yè)，豫園商城和復(fù)星投資出資共同組建設(shè)立德邦證券有限責(zé)任公司。 2002年復(fù)星實業(yè)主營業(yè)務(wù)分行業(yè)、產(chǎn)品情況表 單位：萬元項目主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本毛利率%主營業(yè)務(wù)收入比上年增減%主營業(yè)務(wù)成本比上年增減%毛利率比上年增減%藥品制造及銷售醫(yī)療器械診斷產(chǎn)品代理進口品復(fù)星實業(yè)2000——2002主要財務(wù)指標(biāo)對比項目2002年度2001年度2000 年度主營業(yè)務(wù)收入1,031,661,727,844,579,520,主營業(yè)務(wù)利潤355,497,271,368,262,022,凈利潤147,210,135,517,128,515,每股收益(元/股)每股凈資產(chǎn)每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 凈資產(chǎn)收益率(%)%從上表可以看出，復(fù)星在集團投資理念的指導(dǎo)下，已經(jīng)形成了三大具有核心競爭力和行業(yè)地位的主營業(yè)務(wù)板塊，醫(yī)藥主業(yè)的收入和利潤在2000年到2002年間分別以平均每年超過30%和15%的速度增長。盡管目前公司融資力度有限，但公司高層已表現(xiàn)出加快資本市場融資步伐的決心，而且積極制定實施集團控股公司分拆上市融資計劃，從而為公司的資本運作提供充足的資金。能買的不租，能租的不建。所以，復(fù)星一直以來，都把資源問題當(dāng)作核心問題來考慮。復(fù)星集團作為第一層面，它的主要作用就是為企業(yè)獵取優(yōu)秀的人才、為企業(yè)發(fā)展尋求足夠多的資金。167。 1998年，復(fù)星實業(yè)改制上市，167。2002年6月,復(fù)星實業(yè)在渝合資組建的重慶藥友制藥有限責(zé)任公司和重慶醫(yī)藥工業(yè)研究院有限責(zé)任公司。發(fā)展歷程：第一階段：主要是公司摸索業(yè)務(wù)經(jīng)營，完成資本原始積累階段（咨詢——生物醫(yī)藥）1992年11月 廣信科技咨詢公司成立，主營業(yè)務(wù)市場調(diào)查和咨詢1993年，廣信更名復(fù)星1995年，PCR乙型肝炎診斷劑成功，盈利1億元第二階段；復(fù)星實業(yè)上市，籌集發(fā)展資金，確定公司發(fā)展主營業(yè)務(wù)——醫(yī)藥行業(yè)1998年，復(fù)星實業(yè)改制上市，積極發(fā)展醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)第三階段：復(fù)星實業(yè)打造復(fù)星醫(yī)藥的“聯(lián)合艦隊”，建立醫(yī)
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