復(fù)星集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)分析4-資料下載頁(yè)
2025-06-26 23:10本頁(yè)面
【正文】 營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本毛利率%主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比上年增減%主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比上年增減%毛利率比上年增減%藥品制造及銷售醫(yī)療器械診斷產(chǎn)品代理進(jìn)口品 復(fù)星醫(yī)藥領(lǐng)域三大主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊的形成，集團(tuán)核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升，這一切都得益于公司的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的橫向和縱向的投資并購(gòu)。從公司2000——2002的財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比同樣也說明公司的多元化投資、專業(yè)化管理理念的正確性。復(fù)星實(shí)業(yè)2000——2002主要財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比項(xiàng)目2002年度2001年度2000 年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1,031,661,727,844,579,520,主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)355,497,271,368,262,022,凈利潤(rùn)147,210,135,517,128,515,每股收益(元/股)每股凈資產(chǎn)每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 凈資產(chǎn)收益率(%)%凈利潤(rùn)的穩(wěn)步增加，給公司帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流，為公司的資本運(yùn)作提供充足的資金，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大。B、在從事產(chǎn)業(yè)投資的同時(shí)，利用閑置資金投資金融產(chǎn)品獲得價(jià)差收益，不僅提高資本的流動(dòng)性，而且實(shí)現(xiàn)資本的保值增值l 2001年1月，變現(xiàn)后獲利2000多萬元l 2000年9月，復(fù)星實(shí)業(yè)幾個(gè)控股子公司將8000萬元委托興業(yè)證券資產(chǎn)管理，隨后將托管期提前至2001年6月30日，收回全部本金，并得到投資收益645萬元。l 復(fù)星實(shí)業(yè)2001年報(bào)顯示。 資本運(yùn)營(yíng)綜述：復(fù)星集團(tuán)在資本運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張時(shí)極其重視協(xié)同效應(yīng)，充分借助別的企業(yè)資源，憑借集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)（人才、科技和市場(chǎng)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)）與有競(jìng)爭(zhēng)力和高額利潤(rùn)回報(bào)的企業(yè)合資合作（參股—控股—絕對(duì)控股），實(shí)現(xiàn)集團(tuán)的戰(zhàn)略布局和利潤(rùn)回報(bào)，最終實(shí)現(xiàn)集團(tuán)規(guī)模的迅速擴(kuò)大。 三、 資本運(yùn)營(yíng)成功因素具有優(yōu)秀的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)：核心決策層具有名牌大學(xué)教育背景，計(jì)算機(jī)與生物制藥扎實(shí)的專業(yè)知識(shí)，同時(shí)具有很好的把握機(jī)會(huì)的能力（敏銳的商業(yè)嗅覺）。PCR乙型肝炎診斷劑成功，正是計(jì)算機(jī)和生物相結(jié)合的產(chǎn)物，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展前景有較強(qiáng)的把握能力。 堅(jiān)持以科技為導(dǎo)向，重點(diǎn)投資生物制藥（具有強(qiáng)大的技術(shù)支撐），新產(chǎn)品開發(fā)實(shí)力較強(qiáng)：復(fù)星控股了國(guó)內(nèi)著名的藥物研發(fā)基地之一重慶醫(yī)藥工業(yè)研究院；企業(yè)設(shè)有博士后工作站。是上海醫(yī)藥行業(yè)唯一的國(guó)家863計(jì)劃成果產(chǎn)業(yè)化基地。強(qiáng)大的科研能力無疑增強(qiáng)了公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，為公司的對(duì)外運(yùn)作提供了技術(shù)優(yōu)勢(shì)。 醫(yī)藥行業(yè)特點(diǎn)(企業(yè)多，規(guī)模小，贏利能力低)為其大規(guī)模的擴(kuò)張?zhí)峁┮粋€(gè)寬松的行業(yè)環(huán)境和政策背景：適應(yīng)國(guó)家醫(yī)藥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合，復(fù)星積極嘗試民營(yíng)機(jī)制同國(guó)有企業(yè)的有效嫁接方式，探索建立混合所有制企業(yè)的良性發(fā)展道路（國(guó)家經(jīng)貿(mào)委醫(yī)藥司司長(zhǎng)于明德接受記者采訪時(shí)透露，為應(yīng)對(duì)加入世貿(mào)后的挑戰(zhàn)，我國(guó)醫(yī)藥業(yè)將加速戰(zhàn)略重組，用5年左右的時(shí)間，扶持建立510個(gè)面向國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)、年銷售額達(dá)50億元以上的特大型醫(yī)藥流通企業(yè)，建立40個(gè)左右年銷售額達(dá)20億元左右的大型企業(yè)，這些企業(yè)的銷售額要達(dá)到全國(guó)銷售額70%以上。 ） 重視專業(yè)化的決策經(jīng)營(yíng)：投資決策前尋找所投資領(lǐng)域的能人組成團(tuán)隊(duì)來分析論證投資的可行性。如果具有投資價(jià)值，將由上述優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)來操作，充實(shí)復(fù)星實(shí)業(yè)的管理決策層。鋼鐵行業(yè)的介入，是在聘請(qǐng)專家論證以及實(shí)地考察后才作出復(fù)星與全國(guó)最大發(fā)營(yíng)鋼鐵企業(yè)唐山建龍合資合作，兩年即收回投資。四、發(fā)展中存在的問題或潛在的風(fēng)險(xiǎn)： 醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是許可準(zhǔn)入的行業(yè)，每家企業(yè)都須有獨(dú)立的生產(chǎn)權(quán)證，公司通過投資、購(gòu)并的方式進(jìn)行產(chǎn)業(yè)拓展，因而控股、參股的企業(yè)較多、管理幅度較大，很難共享重要的營(yíng)銷平臺(tái)，整合有一定難度，且管理費(fèi)用增大。 星實(shí)業(yè)積極涉入的醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域中的連鎖藥店，處于開拓期，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的業(yè)績(jī)不理想，而且容易受到地方保護(hù)主義的影響 品生產(chǎn)企業(yè)沒有完全完成GMP改造，技改投資成本高。 星實(shí)業(yè)公司上市后，連續(xù)第四年主營(yíng)業(yè)務(wù)大幅擴(kuò)張，同時(shí)伴隨的還有投資收益、短期借款、三項(xiàng)費(fèi)用、應(yīng)收帳款與存貨等指標(biāo)增速明顯大于凈利潤(rùn)的增幅，這些指標(biāo)的增長(zhǎng)需要兩年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間消化。如果不能合理解決現(xiàn)金流等方面的矛盾，進(jìn)一步的兼并收購(gòu)將受到負(fù)面影響。
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