復星集團資本運營分析4-資料下載頁
2025-06-26 23:10本頁面
【正文】 營業(yè)務收入主營業(yè)務成本毛利率%主營業(yè)務收入比上年增減%主營業(yè)務成本比上年增減%毛利率比上年增減%藥品制造及銷售醫(yī)療器械診斷產(chǎn)品代理進口品 復星醫(yī)藥領域三大主營業(yè)務板塊的形成，集團核心競爭力的提升，這一切都得益于公司的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的橫向和縱向的投資并購。從公司2000——2002的財務指標對比同樣也說明公司的多元化投資、專業(yè)化管理理念的正確性。復星實業(yè)2000——2002主要財務指標對比項目2002年度2001年度2000 年度主營業(yè)務收入1,031,661,727,844,579,520,主營業(yè)務利潤355,497,271,368,262,022,凈利潤147,210,135,517,128,515,每股收益(元/股)每股凈資產(chǎn)每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 凈資產(chǎn)收益率(%)%凈利潤的穩(wěn)步增加，給公司帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流，為公司的資本運作提供充足的資金，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的進一步擴大。B、在從事產(chǎn)業(yè)投資的同時，利用閑置資金投資金融產(chǎn)品獲得價差收益，不僅提高資本的流動性，而且實現(xiàn)資本的保值增值l 2001年1月，變現(xiàn)后獲利2000多萬元l 2000年9月，復星實業(yè)幾個控股子公司將8000萬元委托興業(yè)證券資產(chǎn)管理，隨后將托管期提前至2001年6月30日，收回全部本金，并得到投資收益645萬元。l 復星實業(yè)2001年報顯示。 資本運營綜述：復星集團在資本運營和產(chǎn)業(yè)擴張時極其重視協(xié)同效應，充分借助別的企業(yè)資源，憑借集團的優(yōu)勢（人才、科技和市場營銷網(wǎng)絡）與有競爭力和高額利潤回報的企業(yè)合資合作（參股—控股—絕對控股），實現(xiàn)集團的戰(zhàn)略布局和利潤回報，最終實現(xiàn)集團規(guī)模的迅速擴大。 三、 資本運營成功因素具有優(yōu)秀的領導團隊：核心決策層具有名牌大學教育背景，計算機與生物制藥扎實的專業(yè)知識，同時具有很好的把握機會的能力（敏銳的商業(yè)嗅覺）。PCR乙型肝炎診斷劑成功，正是計算機和生物相結合的產(chǎn)物，對醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展前景有較強的把握能力。 堅持以科技為導向，重點投資生物制藥（具有強大的技術支撐），新產(chǎn)品開發(fā)實力較強：復星控股了國內著名的藥物研發(fā)基地之一重慶醫(yī)藥工業(yè)研究院；企業(yè)設有博士后工作站。是上海醫(yī)藥行業(yè)唯一的國家863計劃成果產(chǎn)業(yè)化基地。強大的科研能力無疑增強了公司的核心競爭力，為公司的對外運作提供了技術優(yōu)勢。 醫(yī)藥行業(yè)特點(企業(yè)多，規(guī)模小，贏利能力低)為其大規(guī)模的擴張?zhí)峁┮粋€寬松的行業(yè)環(huán)境和政策背景：適應國家醫(yī)藥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合，復星積極嘗試民營機制同國有企業(yè)的有效嫁接方式，探索建立混合所有制企業(yè)的良性發(fā)展道路（國家經(jīng)貿委醫(yī)藥司司長于明德接受記者采訪時透露，為應對加入世貿后的挑戰(zhàn)，我國醫(yī)藥業(yè)將加速戰(zhàn)略重組，用5年左右的時間，扶持建立510個面向國內外市場、年銷售額達50億元以上的特大型醫(yī)藥流通企業(yè)，建立40個左右年銷售額達20億元左右的大型企業(yè)，這些企業(yè)的銷售額要達到全國銷售額70%以上。 ） 重視專業(yè)化的決策經(jīng)營：投資決策前尋找所投資領域的能人組成團隊來分析論證投資的可行性。如果具有投資價值，將由上述優(yōu)秀的管理團隊來操作，充實復星實業(yè)的管理決策層。鋼鐵行業(yè)的介入，是在聘請專家論證以及實地考察后才作出復星與全國最大發(fā)營鋼鐵企業(yè)唐山建龍合資合作，兩年即收回投資。四、發(fā)展中存在的問題或潛在的風險： 醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是許可準入的行業(yè)，每家企業(yè)都須有獨立的生產(chǎn)權證，公司通過投資、購并的方式進行產(chǎn)業(yè)拓展，因而控股、參股的企業(yè)較多、管理幅度較大，很難共享重要的營銷平臺，整合有一定難度，且管理費用增大。 星實業(yè)積極涉入的醫(yī)藥商業(yè)領域中的連鎖藥店，處于開拓期，整個產(chǎn)業(yè)的業(yè)績不理想，而且容易受到地方保護主義的影響 品生產(chǎn)企業(yè)沒有完全完成GMP改造，技改投資成本高。 星實業(yè)公司上市后，連續(xù)第四年主營業(yè)務大幅擴張，同時伴隨的還有投資收益、短期借款、三項費用、應收帳款與存貨等指標增速明顯大于凈利潤的增幅，這些指標的增長需要兩年甚至更長的時間消化。如果不能合理解決現(xiàn)金流等方面的矛盾，進一步的兼并收購將受到負面影響。
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