【論文】房地產(chǎn)泡沫：評價與測度-資料下載頁
2025-06-24 06:26本頁面
【正文】 +(指標(biāo)實際值一低限臨界值)／(高限臨界值一低限臨界值)；對于嚴(yán)重泡沫區(qū)，單項指標(biāo)的泡沫度指數(shù)為：直接賦值為2。②各年的綜合泡沫度指數(shù)各年的綜合泡沫度指數(shù)計算公式為：各年的綜合泡沫度指數(shù)：單項指標(biāo)的泡沫度指數(shù)相加之和／指標(biāo)個數(shù)在賦予權(quán)重方面，本文在沒有客觀統(tǒng)計數(shù)據(jù)支持的條件下，暫不考慮各個指標(biāo)在全部指標(biāo)體系中地位的差異，而是根據(jù)平均權(quán)重進行處理，即5項指標(biāo)的權(quán)重都設(shè)為1／7，采取算術(shù)平均法計算。以減少人為主觀隨意性造成的誤差。3 實證及結(jié)論根據(jù)上述房地產(chǎn)泡沫測度標(biāo)準(zhǔn)和評價體系，我們以重慶市2002007年的實際數(shù)據(jù)為例進行計算。對2006年重慶的房地產(chǎn)泡沫進行評價：第一步，計算單項指標(biāo)的泡沫度指數(shù)：對于第一個指標(biāo)：房地產(chǎn)開發(fā)投資額／GDP，首先，看看房地產(chǎn)開發(fā)投資額／GDP這一指標(biāo)，根據(jù)該指標(biāo)實際值與各區(qū)域臨界值數(shù)值區(qū)間的比較，判斷該指標(biāo)處正常區(qū)域，判斷依據(jù)是輕度泡沫區(qū)臨界值的數(shù)值區(qū)間是X≤，基本屬于該區(qū)域。其次，計算單項指標(biāo)的泡沫度指數(shù)。對于正常區(qū)：單項指標(biāo)的泡沫度指數(shù)=所屬區(qū)域賦值區(qū)間標(biāo)準(zhǔn)值=0同理，可以依次計算出其他六個指標(biāo)的泡沫度指數(shù)，計算過程及結(jié)果如表10所示。表10：2006年重慶市房地產(chǎn)泡沫度指數(shù)狀態(tài)2006年所屬區(qū)域泡沫度指數(shù)計算過程泡沫度指數(shù)結(jié)果房地產(chǎn)投資/GDP 正常區(qū)直接賦值00房地產(chǎn)投資/總固定資產(chǎn)投資正常區(qū)直接賦值00商品房施工面積／竣工面積正常區(qū)直接賦值00住宅銷售額增長率/社會商品零售總額增長率嚴(yán)重泡沫區(qū)直接賦值22商品房銷售價格增長率／GDP增長率正常區(qū)直接賦值00房價收入比正常區(qū)直接賦值00房價增長率/CPI 正常區(qū)直接賦值0綜合泡沫度指數(shù)=各指數(shù)平均比重加權(quán)平均=（0+0+0+2+0+0+0）/7=第二步，計算綜合泡沫度指數(shù)，其為各泡沫度指數(shù)平均比重加權(quán)平均。2006年度，第三步，根據(jù)綜合泡沫度指數(shù)判斷房地產(chǎn)市場處于那個區(qū)域。由于2006年度，處于正常區(qū)域。這一實證結(jié)果和重慶房地產(chǎn)市場的發(fā)展是相吻合的。2006年度，重慶的房價相對各大城市來講，房價處于較低水平，房地產(chǎn)投資及投機交易不活躍，市場相對平淡。對2007年重慶的房地產(chǎn)泡沫進行評價：按照上述計算方法與過程，可得到2007年重慶市房地產(chǎn)泡沫度指數(shù)，如表11所示。表11：2007年重慶市房地產(chǎn)泡沫度指數(shù)狀態(tài)2007年所屬區(qū)域泡沫度指數(shù)結(jié)果房地產(chǎn)投資/GDP 輕度泡沫區(qū)房地產(chǎn)投資/總固定資產(chǎn)投資輕度泡沫區(qū)商品房施工面積／竣工面積嚴(yán)重泡沫區(qū)2住宅銷售額增長率/社會商品零售總額增長率嚴(yán)重泡沫區(qū)2商品房銷售價格增長率／GDP增長率輕度泡沫區(qū)0房價收入比正常區(qū)0房價增長率/CPI 正常區(qū)0綜合泡沫度指數(shù)=（++2+2+0+0+0）/7=從實證結(jié)果來看，2007年度，盡管重慶房地產(chǎn)仍然處于正常區(qū)域， 但綜合泡沫度指數(shù)已顯著上升。由于2007年度以前，重慶房地產(chǎn)市場被低估，引發(fā)大量外資流入房地產(chǎn)市場，且隨著重慶成為“新試驗區(qū)”這一利好消息的影響，投資和投機需求在2007年6月份之后被快速極具放大。值得慶幸的事，由于前期重慶房地產(chǎn)市場被低估，盡管，有多個指標(biāo)在2007年度出現(xiàn)了輕微甚至是嚴(yán)重泡沫，但從整體來看，2007年，重慶房地產(chǎn)市場仍然處于良性發(fā)展階段，尚不存地泡沫。參考資料： 周方明，房地產(chǎn)泡沫測度研究，《經(jīng)濟師》，2006（5） 李平，對我國房地產(chǎn)泡沫的測度研究，《統(tǒng)計與決策》，2007年第24期 謝經(jīng)榮，曲波等，地產(chǎn)泡沫與金融危機—— 國際經(jīng)驗及其借鑒，北京經(jīng)濟管理出版社．2001 哈繼銘，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟中的熱點問題，2005 徐滇慶，房價與泡沫經(jīng)濟，北京械工業(yè)出版社，2006 李木祥，《中國房地產(chǎn)泡沫研究》，中國金融出版社，2007年14 / 14
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