【論文】房地產(chǎn)泡沫：評(píng)價(jià)與測(cè)度-資料下載頁
2025-06-24 06:26本頁面
【正文】 +(指標(biāo)實(shí)際值一低限臨界值)／(高限臨界值一低限臨界值)；對(duì)于嚴(yán)重泡沫區(qū)，單項(xiàng)指標(biāo)的泡沫度指數(shù)為：直接賦值為2。②各年的綜合泡沫度指數(shù)各年的綜合泡沫度指數(shù)計(jì)算公式為：各年的綜合泡沫度指數(shù)：?jiǎn)雾?xiàng)指標(biāo)的泡沫度指數(shù)相加之和／指標(biāo)個(gè)數(shù)在賦予權(quán)重方面，本文在沒有客觀統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)支持的條件下，暫不考慮各個(gè)指標(biāo)在全部指標(biāo)體系中地位的差異，而是根據(jù)平均權(quán)重進(jìn)行處理，即5項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重都設(shè)為1／7，采取算術(shù)平均法計(jì)算。以減少人為主觀隨意性造成的誤差。3 實(shí)證及結(jié)論根據(jù)上述房地產(chǎn)泡沫測(cè)度標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)價(jià)體系，我們以重慶市2002007年的實(shí)際數(shù)據(jù)為例進(jìn)行計(jì)算。對(duì)2006年重慶的房地產(chǎn)泡沫進(jìn)行評(píng)價(jià)：第一步，計(jì)算單項(xiàng)指標(biāo)的泡沫度指數(shù)：對(duì)于第一個(gè)指標(biāo)：房地產(chǎn)開發(fā)投資額／GDP，首先，看看房地產(chǎn)開發(fā)投資額／GDP這一指標(biāo)，根據(jù)該指標(biāo)實(shí)際值與各區(qū)域臨界值數(shù)值區(qū)間的比較，判斷該指標(biāo)處正常區(qū)域，判斷依據(jù)是輕度泡沫區(qū)臨界值的數(shù)值區(qū)間是X≤，基本屬于該區(qū)域。其次，計(jì)算單項(xiàng)指標(biāo)的泡沫度指數(shù)。對(duì)于正常區(qū)：?jiǎn)雾?xiàng)指標(biāo)的泡沫度指數(shù)=所屬區(qū)域賦值區(qū)間標(biāo)準(zhǔn)值=0同理，可以依次計(jì)算出其他六個(gè)指標(biāo)的泡沫度指數(shù)，計(jì)算過程及結(jié)果如表10所示。表10：2006年重慶市房地產(chǎn)泡沫度指數(shù)狀態(tài)2006年所屬區(qū)域泡沫度指數(shù)計(jì)算過程泡沫度指數(shù)結(jié)果房地產(chǎn)投資/GDP 正常區(qū)直接賦值00房地產(chǎn)投資/總固定資產(chǎn)投資正常區(qū)直接賦值00商品房施工面積／竣工面積正常區(qū)直接賦值00住宅銷售額增長(zhǎng)率/社會(huì)商品零售總額增長(zhǎng)率嚴(yán)重泡沫區(qū)直接賦值22商品房銷售價(jià)格增長(zhǎng)率／GDP增長(zhǎng)率正常區(qū)直接賦值00房?jī)r(jià)收入比正常區(qū)直接賦值00房?jī)r(jià)增長(zhǎng)率/CPI 正常區(qū)直接賦值0綜合泡沫度指數(shù)=各指數(shù)平均比重加權(quán)平均=（0+0+0+2+0+0+0）/7=第二步，計(jì)算綜合泡沫度指數(shù)，其為各泡沫度指數(shù)平均比重加權(quán)平均。2006年度，第三步，根據(jù)綜合泡沫度指數(shù)判斷房地產(chǎn)市場(chǎng)處于那個(gè)區(qū)域。由于2006年度，處于正常區(qū)域。這一實(shí)證結(jié)果和重慶房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展是相吻合的。2006年度，重慶的房?jī)r(jià)相對(duì)各大城市來講，房?jī)r(jià)處于較低水平，房地產(chǎn)投資及投機(jī)交易不活躍，市場(chǎng)相對(duì)平淡。對(duì)2007年重慶的房地產(chǎn)泡沫進(jìn)行評(píng)價(jià)：按照上述計(jì)算方法與過程，可得到2007年重慶市房地產(chǎn)泡沫度指數(shù)，如表11所示。表11：2007年重慶市房地產(chǎn)泡沫度指數(shù)狀態(tài)2007年所屬區(qū)域泡沫度指數(shù)結(jié)果房地產(chǎn)投資/GDP 輕度泡沫區(qū)房地產(chǎn)投資/總固定資產(chǎn)投資輕度泡沫區(qū)商品房施工面積／竣工面積嚴(yán)重泡沫區(qū)2住宅銷售額增長(zhǎng)率/社會(huì)商品零售總額增長(zhǎng)率嚴(yán)重泡沫區(qū)2商品房銷售價(jià)格增長(zhǎng)率／GDP增長(zhǎng)率輕度泡沫區(qū)0房?jī)r(jià)收入比正常區(qū)0房?jī)r(jià)增長(zhǎng)率/CPI 正常區(qū)0綜合泡沫度指數(shù)=（++2+2+0+0+0）/7=從實(shí)證結(jié)果來看，2007年度，盡管重慶房地產(chǎn)仍然處于正常區(qū)域， 但綜合泡沫度指數(shù)已顯著上升。由于2007年度以前，重慶房地產(chǎn)市場(chǎng)被低估，引發(fā)大量外資流入房地產(chǎn)市場(chǎng)，且隨著重慶成為“新試驗(yàn)區(qū)”這一利好消息的影響，投資和投機(jī)需求在2007年6月份之后被快速極具放大。值得慶幸的事，由于前期重慶房地產(chǎn)市場(chǎng)被低估，盡管，有多個(gè)指標(biāo)在2007年度出現(xiàn)了輕微甚至是嚴(yán)重泡沫，但從整體來看，2007年，重慶房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然處于良性發(fā)展階段，尚不存地泡沫。參考資料： 周方明，房地產(chǎn)泡沫測(cè)度研究，《經(jīng)濟(jì)師》，2006（5） 李平，對(duì)我國房地產(chǎn)泡沫的測(cè)度研究，《統(tǒng)計(jì)與決策》，2007年第24期 謝經(jīng)榮，曲波等，地產(chǎn)泡沫與金融危機(jī)—— 國際經(jīng)驗(yàn)及其借鑒，北京經(jīng)濟(jì)管理出版社．2001 哈繼銘，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)中的熱點(diǎn)問題，2005 徐滇慶，房?jī)r(jià)與泡沫經(jīng)濟(jì)，北京械工業(yè)出版社，2006 李木祥，《中國房地產(chǎn)泡沫研究》，中國金融出版社，2007年14 / 14
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