【正文】 含義：人們在進行財務決策時按照自己的財務利益行事，在其他條件相同時所有利益主體都會選擇對自己經(jīng)濟利益最大的行動方案。 ⒉ 依據(jù)：理性的經(jīng)濟人假設 ⒊ 應用：委托代理理論 、 機會成本 返回 （一）自利行為原則 湖北經(jīng)濟學院金融學院 ⒈ 含義：指每一項交易都至少存在兩方 ， 在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟利益決策時 ， 另一方也會按照自己的經(jīng)濟利益決策行動 ， 并且對方和你一樣聰明 、 勤奮和富有創(chuàng)造力 ， 因此你在決策時要正確預見對方的反應 。 ⒉ 要求：要注意到對方的存在 ， 不能以自我為中心 。 返回 （二）雙方交易原則 湖北經(jīng)濟學院金融學院 ⒈ 含義：行動可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說服力 。 ⒉ 要求：根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益的狀況 ， 行動傳遞的信息比聲明或語言傳遞的信息 ， 更能夠反映出真實的信息 。 返回 （三）信號傳遞原則 湖北經(jīng)濟學院金融學院 ⒈ 含義：當所有的辦法都失敗時 ， 尋找一個可以信賴的榜樣作為自己行動的引導 。 ⒉ 假設前提：當所有的辦法都失敗 理解能力有限 尋找最優(yōu)方案的成本過高 。 ⒊ 結果：直接模仿 ⒋ 應用：行業(yè)標準 、 自由跟莊 返回 （四）引導原則 湖北經(jīng)濟學院金融學院 ? 有價值的創(chuàng)意原則 ? 比較優(yōu)勢原則 ? 期權原則 ? 凈增效益原則 返回 二、有關創(chuàng)造價值和經(jīng)濟效率的原則 湖北經(jīng)濟學院金融學院 ⒈ 含義：新創(chuàng)意能獲得額外報酬。 ⒉ 應用： 直接投資項目，重復過去的投資項目或者別人的已有作法，最多只能取得平均的報酬率，維持而不是增加股東財富。 經(jīng)營和銷售活動，例如，連鎖經(jīng)營方式的創(chuàng)意使得麥當勞的投資人變得非常富有。 返回 （一）有價值的創(chuàng)意原則 湖北經(jīng)濟學院金融學院 ⒈ 含義：專長能創(chuàng)造更多的價值。 ⒉應用：物盡其才，人盡其用。有效市場中，你不必什么都做得最好，但要知道誰能做得最好。 優(yōu)勢互補。合資、合并、收購等，都是出于優(yōu)勢互補原則。 ：企業(yè)把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢上，而不是日常的運行上。建立和維持自己的比較優(yōu)勢，是企業(yè)長期獲利的根本。 返回 （二）比較優(yōu)勢原則 湖北經(jīng)濟學院金融學院 ⒈ 含義：期權是指不附帶義務的權利，它是有經(jīng)濟價值的。一個明確的期權合約經(jīng)常是指按照預先約定的價格買賣一項資產權利。任何不附帶義務的權利都屬于期權。許多資產都存在隱含的期權。 ⒉ 要求：在評價項目時就應考慮到后續(xù)選擇權是否存在以及它的價值有多大。有時一項資產附帶的期權比該資產本身更有價值。 返回 （三）期權原則 湖北經(jīng)濟學院金融學院 ⒈ 含義：指在財務決策建立在凈增效益的基礎上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。 ⒉ 應用：增量的概念、沉沒成本的概念 返回 （四）凈增效益原則 湖北經(jīng)濟學院金融學院 ? 風險－報酬權衡原則 ? 投資分散化原則 ? 資本市場有效原則 ? 時間價值原則 返回 三、有關財務交易的原則 湖北經(jīng)濟學院金融學院 ⒈ 含義：風險和報酬之間存在一個對等關系，投資人必須對風險與報酬作出權衡，為獲取高報酬而承擔較高的風險，或者為減少風險而接受較低的報酬。 ⒉ 誤區(qū)：風險大，報酬就高。風險大，要求的報酬高；期望的報酬高。 ⒊ 風險報酬的確定： — 投資項目自身的風險； —投資者對風險的反感態(tài)度 返回 （一）風險－報酬權衡原則 湖北經(jīng)濟學院金融學院 ⒈ 含義：不要把所有的雞蛋放在一個籃子 ⒉ 應用：投資、籌資 返回 （二）投資分散化原則 湖北經(jīng)濟學院金融學院 指在資本市場上頻繁交易的金融資產的市場價格反映了所有可獲得的信息 ， 而且面對新信息完全能夠迅速地做出調整 。 資產的價格能夠如實地反映資產的價值 。 返回 （三）資本市場有效原則 湖北經(jīng)濟學院金融學院 ⒈ 含義 ⒉ 應用：現(xiàn)值的概念、早收晚付 返回 （四）時間價值原則 湖北經(jīng)濟學院金融學院 第五節(jié) 公司金融管理環(huán)節(jié) ? 要做好公司金融管理工作，實現(xiàn)公司金融活動目標，除了要有正確的原則以外，還要掌握其基本的工作環(huán)節(jié)。 ? 公司金融管理的基本環(huán)節(jié)有：財務預測、財務決策、財務計劃、財務控制、財務分析。這些管理環(huán)節(jié)互相配合，緊密聯(lián)系，形成周而復始的財務管理循環(huán)過程，構成完整的財務管理工作體系。 湖北經(jīng)濟學院金融學院 一、財務預測 （ Financia1 Forecasting） ? 財務預測是根據(jù)財務活動的歷史資料，考慮現(xiàn)實的要求和條件，對企業(yè)未來的財務活動和成果作出科學的預計和測算。 ? 作用：測算各項經(jīng)營方案的經(jīng)濟效益，為決策提供可靠的依據(jù)；預計財務收支的發(fā)展變化情況，以確定經(jīng)營目標；測定各項定額和標準，為編制計劃、分解計劃指標服務。 ? 包括的工作步驟：明確預測對象和目的；搜集和整理資料；選擇預測模型；實施財務預測。 湖北經(jīng)濟學院金融學院 二、財務決策 （ Financial Decision） ? 財務決策是根據(jù)企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的要求和國家宏觀經(jīng)濟政策的要求，從提高企業(yè)經(jīng)濟效益的金融目標出發(fā)，在若干備選案中選擇最優(yōu)方案的過程。 ? 公司金融管理的核心。決策成功是最大的成功。 ? 包括以下步驟：確定決策目標 、 擬訂備選方案 、 評價各種方案、選擇最優(yōu)方案 湖北經(jīng)濟學院金融學院 三、財務計劃 （ Financial Plan） ? 財務計劃工作是運用科學的技術手段和數(shù)學方法，對目標進行綜合平衡，制定主要計劃指標，擬定增產節(jié)約措施，協(xié)調各項計劃指標。 ? 財務計劃是財務預測和財務決策的具體化、系統(tǒng)化，又是控制財務收支活動、分析生產經(jīng)營成果的依據(jù)。 ? 主要包括：資金籌集計劃、固定資產投資和折舊計劃、流動資產占用和周轉計劃、對外投資計劃、利潤和利澗分配計劃。 湖北經(jīng)濟學院金融學院 四、財務控制 （ Financial Control） ? 財務控制是在生產經(jīng)營活動的過程中，以計劃任務和各項定額為儂據(jù)，對資金的收入、支出、占用、耗費進行日常的核算，利用特定手段對各單位財務活動進行調節(jié)，以便實現(xiàn)計劃規(guī)定的財務目標。 ? 財務控制是落實計劃、保證計劃實現(xiàn)的有效措施。 ? 財務控制要適應管理定量化的需要，抓好以下工作： ? 制定控制標準，分解落實責任 ? 確定執(zhí)行差異，及時消除差異 ? 評價單位業(yè)績，搞好考核獎懲 湖北經(jīng)濟學院金融學院 五、財務分析 （ Financial Analysis） ? 財務分析是以核算資料為主要依據(jù)，對企業(yè)財務活動的過程和結果進行評價和剖析的一項工作。 ? 作用：可以掌握財務計劃的完成情況，有利于改善財務預測、決策、計劃工作；制定投融資計劃、管理運營資金；可以總結經(jīng)驗，掌握財務活動的規(guī)律，不斷改進財務管理； ? 一般程序：搜集資料，掌握情況 ； 指標對比，揭露矛盾 ； 因素分析，明確責任 ； 提出措施，改進工作 。 湖北經(jīng)濟學院金融學院 思考題 ? ⒈ 你認為財務主管的工作職責是什么？請調查一家公司的財務主管，了解實務中的財務主管的工作日程。 ? ⒉關于財務管理的目標，你贊成哪種觀點？如果你是一名公司主管，你認為財務管理目標是否與公司目標相一致？ ? ⒊請簡要評價股東、債權人、經(jīng)營者三者之間的委托代理關系，你認為公司經(jīng)營者是否應該擁有該公司數(shù)量可觀的股票？為什么？