chap2外匯市場與外匯交易-資料下載頁
2025-05-07 18:04本頁面
【正文】 雙方消除了履約風險的顧慮 32 保證金制度 ?客戶在經(jīng)紀公司開立保證金賬戶，經(jīng)紀公司在清算所開立賬戶，清算所將所有買賣指令配對 ?最低初始保證金和維持保證金 ?逐日結(jié)算制度 (marking to market) ?未平倉頭寸需按當日市場結(jié)算價計算賬面盈虧，據(jù)以調(diào)整原有的保證金數(shù)額 33 利用外匯期貨套期保值 時間 現(xiàn)貨市場 期貨市場 匯率 3月 20日 GBP1＝ GBP1＝ 9月 20日 GBP1＝ GBP1＝ 交易 過程 3月 20日 不做任何交易 買進 20張英鎊期貨合約 9月 20日 買進 125萬英鎊 賣出 20張英鎊期貨合約 結(jié)果 現(xiàn)貨市場上，比預(yù)期損失 125－ 125＝ 萬美元； 期貨市場上，通過對沖獲利 125－ 125＝；虧損和盈利相互抵消，匯率風險得以轉(zhuǎn)移。 3月 20日，美國進口商與英國出口商簽訂合同，將從英國進口價值 125萬英鎊的貨物，約定 4個月后以英鎊付款提貨。 34 利用外匯期貨投機 某投機者預(yù)計 3個月后加元會升值，買進 10份IMM加元期貨合約（每份價值 100 000加元），價格為 CAD1＝ 5。如果在現(xiàn)貨市場上買入，需要支付 716 500美元，但購買期貨只需要支付不到 20％的保證金。 六、外匯期權(quán)交易 定義 又稱貨幣期權(quán)，指外匯期權(quán)購買方通過付給期權(quán)賣出方一定的 費用 ，取得的在期權(quán)有效期內(nèi)履行 或 放棄 按約定匯率和金額買賣某種外匯的權(quán)利。 錢權(quán)交易 Premium Foreign Currency Option （ 1）外匯期權(quán)是更大的靈活性。 （ 2）期權(quán)費不能收回，且費率不固定。 （ 3）外匯期權(quán)交易的對象是標準化合約。 特點 （ 1）買入期權(quán)、賣出期權(quán) 買入期權(quán) :看漲期權(quán) ,約定期權(quán)的買方有權(quán)購買外匯。 賣出期權(quán)：看跌期權(quán)，約定期權(quán)的買方有權(quán)賣出外匯。 Call Option Put Option 種類 歐式期權(quán)：指只能在期權(quán)合約到期日履行 合約，辦理外匯交割的期權(quán)交易。 美式期權(quán)：指期權(quán)合約有效期內(nèi)任何一天都可以履行合約，辦理外匯交割的期權(quán)交易。 交割時間規(guī)定上靈活，期權(quán)費貴。 （ 2）歐式期權(quán)、美式期權(quán)
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