證券投資學3-證券交易程序和方式(1)-資料下載頁
2025-05-02 03:24本頁面
【正文】 期貨、交易品 種不斷增加、交易規(guī)模不斷擴大的過程。 （一）商品期貨 ? 農產品期貨－金屬期貨－能源期貨 （二）金融期貨 ? 金融期貨三大類別： ? 外匯期貨： 1972年 5月， CME ? 利率期貨： 1975年 10月， CBOT， GNMA合約 ? 股票價格指數期貨： 1982年 2月， KCBT ? 金融期貨已經成為國際期貨交易的主體。 天氣期貨 ? 美國從 1997年起在芝加哥商業(yè)交易所正式推出天氣指數期貨，現在它的產品包括美國天氣期貨、歐洲天氣期貨和亞太天氣期貨。 ? 倫敦國際金融期貨交易所自 2022年 12月 10日起推出天氣期貨，合約將依據該交易所的每月和冬季指數結算交割。指數的計算基礎是倫敦、巴黎和柏林三地日平均氣溫。 ? 日本東京國際金融期貨交易所的天氣期貨合約價格以日本四大城市的一年前的月均氣溫為基礎計算。此前，日本主要是保險公司已利用與天災和天氣有關的掉換契約（ swap）和債券來降低惡劣天氣所產生的風險。東京海上保險公司就向娛樂業(yè)者推銷臺風保險，以免他們舉辦的活動因暴風雨蒙受損失。日本損保公司也向高爾夫球俱樂部銷售降雨期貨合約，對滑雪場和輪胎業(yè)銷售降雪合約。對碰到雨天銷售量會下降的飲料商，三井住友保險也有陽光期貨合約。 ? 根據芝加哥商業(yè)交易所的資料，天氣情況直接影響著美國 20％的經濟總量。東京海上火災保險公司的統(tǒng)計數據則顯示，在日本有 80％的公司會因為氣候變化受到影響，比如厄爾尼諾現象、臺風和持續(xù)降雨，日本曾在 1993年因為厄爾尼諾現象損失 12022億日元。 （一）背景 ? 改革開放初創(chuàng)市場體系，開始顯現價格風險 ? 80年代后期一批學者提出建立農產品期貨市場的設想 ? 1987年建議建立期貨市場的文章見諸媒體 ? 1988年 3月，七屆人大第一次會議的 《 政府工作報告 》提出探索期貨交易 ? 1988年期貨市場研究小組成立（國務院發(fā)展研究中心、國家改委、商業(yè)部） 我國期貨市場的建立與規(guī)范 （二）我國期貨市場的初創(chuàng) ? 1990年 10月 12日中國鄭州糧食批發(fā)市場開業(yè) ? 1991年 6月 10日深圳有色金屬交易所成立 ? 1992年 5月 28日上海金屬交易所開業(yè) ? 1992年 9月，第一家期貨經紀公司 ——廣東萬通期貨經紀公司成立 ? 1993年下半年，全國各類交易所 50多家，期貨經紀機構近千家。各地盲目發(fā)展，秩序混亂，造成投機過度，開始了長達五年的清理整頓。 我國期貨市場的建立與規(guī)范 期貨市場的清理整頓 （一）三級監(jiān)管架構的確立 ? 1993年 11月 4日，國務院 《 關于制止期貨市場盲目發(fā)展的通知 》 ，明確了證券委、證監(jiān)會的管理職責，解決了期貨市場多頭管理問題 ? 1994年、 1998年兩次大規(guī)模整頓期市走向規(guī)范 ? 1999年頒布有關期貨管理辦法和條例 ? 2022年 12月 29日，中國期貨業(yè)協(xié)會（ CFA）成立，三級監(jiān)管體系形成（證監(jiān)會、交易所、協(xié)會） （二）期貨交易所的清理整頓 ? 1995年，交易所精簡為 15家 ? 1998年，交易所再次精簡合并：上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所。 ? 交易規(guī)則修改，內容趨于統(tǒng)一。整個期貨市場逐步向規(guī)范有序方向發(fā)展。 ? 銅 鋁 鋅 鉛 黃金 螺紋鋼 線材 燃料油 天膠 ?小麥 棉花 白糖 PTA 菜籽油 早秈稻 甲醇 ?玉米 黃大豆 豆粕 豆油 棕櫚油 聚乙烯 聚氯乙烯 焦炭 ? 中國金融期貨交易所是經國務院同意，中國證監(jiān)會批準，由上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海證券交易所和深圳證券交易所共同發(fā)起設立的金融期貨交易所。中國金融期貨交易所于 2022年 9月 8日在上海成立，注冊資本為 5億元人民幣。 ? 中國金融期貨交易所采用電子化交易方式，不設交易大廳和出市代表。金融期貨產品的交易均通過交易所計算機系統(tǒng)進行競價，由交易系統(tǒng)按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則自動撮合成交。 全國期貨市場歷年交易情況統(tǒng)計（ 1993年 ——2022年） 期貨交易的特征 期貨市場的功能
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