證券投資學(xué)3-證券交易程序和方式(1)(編輯修改稿)
2025-05-29 03:24 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 凈值 3000美元 ————— 5000美元 保證金比率＝ 3000/5000＝ 60％ 資產(chǎn)市場價值量資產(chǎn)市場價值－借款數(shù)多頭交易保證金比率＝多頭交易保證金 （ Margin Long Purchase ? 隨著時間推移，賬戶保證金隨證券價格變化而改變。 ? 例如： ATamp。T公司股票價格上升到每股 70美元，則賬戶變?yōu)椋? 資產(chǎn) 負債 100股 ATamp。T公司股票 7000美元 借款 2022美元 凈值 5000美元 ————— 7000美元 保證金比率＝ 5000/7000＝ ％ 多頭交易的初始保證金 (Initial Margin Long Purchase) ? 證券購入后即時賬戶最小保證金要求稱為初始保證金。 ? 對于已經(jīng)包含借款的賬戶而言，投資者對新增購買的現(xiàn)金要求取決于已經(jīng)擁有證券的價格變動和前期借款額。 ? 假定投資者以每股 50美元的價格購買 100股 ATamp。T公司股票，用 3000美元現(xiàn)金和 2022美元借款支付。如果初始保證金要求是 60％，且隨后美國電話電報公司股票價格上升為 70美元；此時，如果投資者以借入資金按每股 10美元的價格購買 100股 Bethlehem鋼鐵公司股票，則購買后的賬戶狀況為： 資產(chǎn) 負債 100股 ATamp。T公司股票 7000美元 借款 3000美元 100股 Bethlehem公司股票 1000美元 凈值 5000美元 ———— ————— 8000美元 8000美元 此時，保證金比率＝ 5000/8000＝ ％ 高于初始保證金要求 多頭交易維持保證金 （ Maintenance Margin Long Purchase ） ? 維持保證金是客戶必須保持其保證金賬戶內(nèi)的最低保證金金額。 ? 通常初始保證金水平高于維持保證金水平，因而在價格下降的一定區(qū)間內(nèi)無須追加保證金通知。 ? 計算導(dǎo)致需要追加保證金的價格，假定為 P： ? 例：以每股 50美元價格購買 100股 ATamp。T公司股票，用 3000美元現(xiàn)金和 2022美元借款的方式支付。如果維持保證金要求是 25％，則 PP100 2 0 0 ?? 3226?P保證金對收益的影響（ Effect of Margin on Return） ? 保證金實際是應(yīng)用杠桿購買證券，在這一安排下，收益與損失都會擴大，擴大程度依賴于投資者購買時的現(xiàn)金比例。 ? 例：假定以 50美元價格購買股票，價格在 6個月后上升 5美元，則證券 6個月收益率為： r＝ 5/50=10% ? 若以 50％保證金方式購買證券，年借款利率是 6％，即半
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1