期望報(bào)酬率ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-04-29 02:42本頁(yè)面
【正文】 息率為 8%，證券市場(chǎng)股票的平均率為 15%。要求： (1)如果某一投資計(jì)劃的 系數(shù)為 ，其短期投資的報(bào)酬率為 16%，問(wèn)是否應(yīng)該投資？ (2)如果某證券的必要報(bào)酬率是 16%，則其 系數(shù)是多少？ 答案： (1)必要報(bào)酬率 =8%+ (15%8%)=%＞ 16% 由于預(yù)期報(bào)酬率小于報(bào)酬率，不應(yīng)該投資。 (2)16%=8%+ (15%8%) = ? 四、負(fù)債經(jīng)營(yíng)： （一）負(fù)債管理要求 ? ；（負(fù)債可以產(chǎn)生杠桿效應(yīng)，主要為節(jié)稅、降低成本，提高收益） ? ，加強(qiáng)管理； ? ，及時(shí)清理。 （二）負(fù)債經(jīng)營(yíng)觀念 1. 舉例說(shuō)明負(fù)債的杠桿作用： （負(fù)債案例） 項(xiàng)目 甲 乙 資金規(guī)模（元） 100 000 100 000 其中：資本金 負(fù)債（利率 8%） 50 000（ 500股） 50 000 100 000（ 1000股） 營(yíng)業(yè)收入（元） 10 000 10 000 利息費(fèi)用（元） 4 000 0 稅前利潤(rùn)（元） 6 000 10 000 所得稅（稅率 30%） 1 800 3 000 稅后利潤(rùn)（元） 4 200 7 000 每股利潤(rùn) 4200/500股 = 7000/1000股 =7 ? ： 期望權(quán)益資本報(bào)酬率 = 期望全部資本收益率 + 負(fù)債 / 權(quán)益資本 * （期望全部資本收益率 負(fù)債利率） ? ：企業(yè)組織從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，由于經(jīng)營(yíng)管理方面的原因而導(dǎo)致的收益變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。也可以理解為未使用負(fù)債或不考慮其資本來(lái)源中是否有負(fù)債前提下，企業(yè)組織財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)成果的不確定性，它與資產(chǎn)的使用效率直接相關(guān)。 ? 影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素： –產(chǎn)品需求的波動(dòng)或不確定性； –價(jià)格的波動(dòng)； –成本的不穩(wěn)定； –組織的應(yīng)變能力； –成本中固定成本的比例。 思考題 ? 按風(fēng)險(xiǎn)程度可把財(cái)務(wù)決策分為哪三類？ ? 證券組合的不同風(fēng)險(xiǎn)及其具體含義。 7％，市場(chǎng)上所有證券的平均報(bào)酬率為 13％，現(xiàn)有 A、 B兩種證券，相應(yīng)的? 系數(shù)分別為 。 要求：計(jì)算上述兩種證券各自的必要報(bào)酬率。 習(xí)題 文山三七 噗垿宺
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