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期望報酬率ppt課件(已修改)

2025-05-11 02:42 本頁面
 

【正文】 第四章 風(fēng)險與收益 一、風(fēng)險與風(fēng)險報酬的概念 1. 風(fēng)險 是指在 一定條件下 和 一定時期內(nèi) 可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度。 特點(diǎn): 風(fēng)險是事件本身的不確定性,具有客觀性。特 定投資風(fēng)險大小是客觀的,而是否去冒風(fēng)險是主觀的。 風(fēng)險的大小隨時間的延續(xù)而變化,是“一定時期內(nèi)”的風(fēng)險 風(fēng)險和不確定性有區(qū)別,但在實(shí)務(wù)領(lǐng)域里都視為“風(fēng)險”對待。 風(fēng)險可能給人們帶來收益,也可能帶來損失。人們研究風(fēng)險一般都從不利的方面來考察, 從財務(wù)的角度來說,風(fēng)險主要是指無法達(dá)到預(yù)期報酬的可能性 ( 分類: 風(fēng)險從不同的角度可分為不同的種類:主要從公司本身和個體投資主體的角度。 公司特有風(fēng)險 —— 個別公司特有事件造成 的風(fēng)險。 (可分散風(fēng)險或非系統(tǒng)風(fēng)險 如:罷工,新產(chǎn)品開發(fā)失敗,沒爭取到重要合同, 訴訟失敗等 。 個體投資主體 市場風(fēng)險 —— 對所有公司影響因素引起的 風(fēng)險。 ( 不可分散風(fēng)險或系統(tǒng)風(fēng)險 ) 如:戰(zhàn)爭,經(jīng)濟(jì)衰退 通貨膨脹,高利率等。 公司本身 經(jīng)營風(fēng)險 —— (商業(yè)風(fēng)險)生產(chǎn)經(jīng) 營的不確定性帶來的風(fēng)險。 來源:市場銷售生產(chǎn)成本、生產(chǎn)技術(shù),其他。 財務(wù)風(fēng)險 —— 是由借款而增加的風(fēng)險, 是籌資決策帶來的風(fēng)險, 也叫籌資的風(fēng)險。 財務(wù)管理內(nèi)容 籌資 風(fēng)險 結(jié)算 風(fēng)險 投資 風(fēng)險 收益 風(fēng)險 存貨 風(fēng)險 : ? 確定性決策 ? 風(fēng)險性決策 ? 不確定性決策 : 是指投資者因冒風(fēng)險進(jìn)行投資而獲得的超過時間價值的那部分報酬。 (或進(jìn)行風(fēng)險投資得到的額外報酬) 風(fēng)險報酬有兩種表示方法: 絕對數(shù):風(fēng)險報酬額 相對數(shù): 風(fēng)險報酬率 投資報酬率 =時間價值率 +風(fēng)險報酬率 =無風(fēng)險報酬率 +風(fēng)險報酬率 風(fēng)險報酬計算步驟: ? ? ? ? ? ? 二、單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險報酬 1 . 確定概率分布
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