期望報(bào)酬率ppt課件(已修改)
2025-05-11 02:42 本頁面
【正文】 第四章 風(fēng)險(xiǎn)與收益 一、風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的概念 1. 風(fēng)險(xiǎn) 是指在 一定條件下 和 一定時(shí)期內(nèi) 可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度。 特點(diǎn)： 風(fēng)險(xiǎn)是事件本身的不確定性，具有客觀性。特 定投資風(fēng)險(xiǎn)大小是客觀的，而是否去冒風(fēng)險(xiǎn)是主觀的。 風(fēng)險(xiǎn)的大小隨時(shí)間的延續(xù)而變化，是“一定時(shí)期內(nèi)”的風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)和不確定性有區(qū)別，但在實(shí)務(wù)領(lǐng)域里都視為“風(fēng)險(xiǎn)”對(duì)待。 風(fēng)險(xiǎn)可能給人們帶來收益，也可能帶來損失。人們研究風(fēng)險(xiǎn)一般都從不利的方面來考察， 從財(cái)務(wù)的角度來說，風(fēng)險(xiǎn)主要是指無法達(dá)到預(yù)期報(bào)酬的可能性 （ 分類： 風(fēng)險(xiǎn)從不同的角度可分為不同的種類：主要從公司本身和個(gè)體投資主體的角度。 公司特有風(fēng)險(xiǎn) —— 個(gè)別公司特有事件造成 的風(fēng)險(xiǎn)。 (可分散風(fēng)險(xiǎn)或非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 如：罷工，新產(chǎn)品開發(fā)失敗，沒爭取到重要合同， 訴訟失敗等 。 個(gè)體投資主體 市場風(fēng)險(xiǎn) —— 對(duì)所有公司影響因素引起的 風(fēng)險(xiǎn)。 ( 不可分散風(fēng)險(xiǎn)或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) ) 如：戰(zhàn)爭，經(jīng)濟(jì)衰退 通貨膨脹，高利率等。 公司本身 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) —— (商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)）生產(chǎn)經(jīng) 營的不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 來源：市場銷售生產(chǎn)成本、生產(chǎn)技術(shù)，其他。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) —— 是由借款而增加的風(fēng)險(xiǎn)， 是籌資決策帶來的風(fēng)險(xiǎn)， 也叫籌資的風(fēng)險(xiǎn)。 財(cái)務(wù)管理內(nèi)容 籌資 風(fēng)險(xiǎn) 結(jié)算 風(fēng)險(xiǎn) 投資 風(fēng)險(xiǎn) 收益 風(fēng)險(xiǎn) 存貨 風(fēng)險(xiǎn) ： ? 確定性決策 ? 風(fēng)險(xiǎn)性決策 ? 不確定性決策 : 是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那部分報(bào)酬。 （或進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資得到的額外報(bào)酬） 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有兩種表示方法： 絕對(duì)數(shù)：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額 相對(duì)數(shù)： 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 投資報(bào)酬率 =時(shí)間價(jià)值率 +風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 +風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬計(jì)算步驟： ? ? ? ? ? ? 二、單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 1 . 確定概率分布
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