風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬春ppt課件(已修改)
2025-05-19 12:03 本頁面
【正文】 2022/6/4 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 夢幻般的迪拜七星級酒店 財(cái)務(wù)成本管理 2022/6/4 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 2022/6/4 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 2022/6/4 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 一、風(fēng)險(xiǎn)的概念與種類 ? （一）風(fēng)險(xiǎn)的概念 一般概念 風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)期結(jié)果的不確定性。 特征 風(fēng)險(xiǎn)不僅包括負(fù)面效應(yīng)的不確定性，還包括正面效應(yīng)的不確定性。 危險(xiǎn) 專指負(fù)面效應(yīng)；風(fēng)險(xiǎn)的另一部分即正面效應(yīng)，可以稱為 “ 機(jī)會 ” 。 財(cái)務(wù)管理 的風(fēng)險(xiǎn)含義 與收益相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)才是財(cái)務(wù)管理中所說的風(fēng)險(xiǎn)。 2022/6/4 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 （二）風(fēng)險(xiǎn)的種類 劃分依據(jù) 種類 自然風(fēng)險(xiǎn)、人為風(fēng)險(xiǎn) 動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)、靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn) 基本風(fēng)險(xiǎn)（不可分散風(fēng)險(xiǎn)、 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) ）、特定風(fēng)險(xiǎn)（可分散風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) ） 可接受的風(fēng)險(xiǎn) 不可接受的風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)等 2022/6/4 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 【 例 單項(xiàng)選擇題 】 ? 下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中，投資者可以通過證券投資組合予以消減的是（ ）。 ? ? ? ? 2022/6/4 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 二、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量 ——單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 ? (1) 確定概率分布 (2) 確定期望報(bào)酬率 (3) 計(jì)算方差與標(biāo)準(zhǔn)差 (4) 計(jì)算變化系數(shù) (5)計(jì)算 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 2022/6/4 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 （一）概率分布 ? ⒈ 概率 :就是用小數(shù)或百分?jǐn)?shù)來表示隨機(jī)事件發(fā)生可能性大小的的數(shù)值。 ? 滿足條件：（即必須符合以下兩條規(guī)則） – ? 判斷： ? Pi=1，表示是必然發(fā)生的事件 ? Pi=0，表示是不可能發(fā)生的事件 ? 0≤Pi≤1，當(dāng) Pi越大就表示該事件發(fā)生的可能性越大 2022/6/4 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 ⒉ 概率分布 ? 概念：是將隨機(jī)事件的可能結(jié)果按一定的規(guī)則進(jìn)行排列，同時(shí)列出各種結(jié)果出現(xiàn)的相應(yīng)概率這一完整的描述。 ? 類型： – 離散型概率分布：特點(diǎn)是概率分布在各個(gè)特定的點(diǎn)上，概率是可數(shù)的。 – 連續(xù)型概率分布：特點(diǎn)是概率分布在連續(xù)圖像的亮點(diǎn)之間的區(qū)間上，概率是不可數(shù)的。 ? 判斷風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)：概率分布越離散（分散）風(fēng)險(xiǎn)越大，越集中（密集）風(fēng)險(xiǎn)越小。 ? 描述概率分布的兩個(gè)主要指標(biāo)：期望值和標(biāo)準(zhǔn)差 2022/6/4 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 2022/6/4 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 2022/6/4 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 ? 判斷風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)：概率分布越離散（分散）風(fēng)險(xiǎn)越大，越集中（密集）風(fēng)險(xiǎn)越小。 ? 描述概率分布的兩個(gè)主要指標(biāo)：期望值和標(biāo)準(zhǔn)差 2022/6/4 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 【 例 】 三寶公司有三個(gè)可供選擇的投資項(xiàng)目： A和 B是兩個(gè)高科技項(xiàng)目，該領(lǐng)域競爭激烈，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速并且該項(xiàng)目成功，就會取得較大市場占有率，利潤很大，否則利潤很小甚至虧本； C項(xiàng)目是一個(gè)老產(chǎn)品并且是必需品，銷售前景可以準(zhǔn)確預(yù)測出來。假設(shè)其他因素都相同，影響報(bào)酬率的未來經(jīng)濟(jì)情況只有三種：繁榮、正常、衰退，有關(guān)的概率分布和預(yù)期報(bào)酬率如表 32所示。 經(jīng)濟(jì)情況 發(fā)生概率 A預(yù)期報(bào) 酬率 B預(yù)期報(bào) 酬率 C預(yù)期報(bào) 酬率 繁榮 30% 20% 20% 正常 10% 10% 10% 衰退 25% 5% 5% 2022/6/4 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 （二）期望值 ? 期望值是一個(gè)概率分布中的所有可能結(jié)果（即隨機(jī)變更的各個(gè)取值），以各自相應(yīng)的概率為權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均值。 ? ? 反映平均收益水平，不能用來衡量風(fēng)險(xiǎn)。 2022/6/4 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 【 例 】 三寶公司有三個(gè)可供選擇的投資項(xiàng)目： A和 B是兩個(gè)高科技項(xiàng)目，該領(lǐng)域競爭激烈，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速并且該項(xiàng)目成功，就會取得較大市場占有率，利潤很大，否則利潤很小甚至虧本； C項(xiàng)目是一個(gè)老產(chǎn)品并且是必需品，銷售前景可以準(zhǔn)確預(yù)測出來。假設(shè)其他因素都相同，影響報(bào)酬率的未來經(jīng)濟(jì)情況只有三種：繁榮、正常、衰退，有關(guān)的概率分布和預(yù)期報(bào)酬率如表 32所示。 經(jīng)濟(jì)情況 發(fā)生概率 A預(yù)期報(bào) 酬率 B預(yù)期報(bào) 酬率 C預(yù)期報(bào) 酬率 繁榮 30% 20% 20% 正常 10% 10% 10% 衰退 25% 5% 5% 2022/6/4 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 計(jì)算三定公司 A、 B、 C三個(gè)投資項(xiàng)目報(bào)酬
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