風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-01-15 16:51本頁(yè)面
【正文】 農(nóng)用機(jī)械 尖端微技術(shù) 阿拉斯加航空 阿歷格亨尼電力 美國(guó)牌公司 阿那羅格設(shè)備 蘋果計(jì)算機(jī) 美國(guó)電報(bào)電話公司 巴爾的摩燃汽電氣 美洲銀行 不同行業(yè)與公司的貝塔值 行業(yè)貝塔值中值 公司貝塔值 食品與相關(guān)行業(yè) 黃金與貴金屬 電影 機(jī)動(dòng)車輛 石油 零售 — 食品店 公共設(shè)施 — 電力 公共設(shè)施 — 電話 拜歐根公司 波音公司 迪利公司 戴爾計(jì)算機(jī) 杜克電力公司 通用電器 惠普公司 微軟公司 小結(jié) ? 一種股票的風(fēng)險(xiǎn)由兩部分組成，即可分散風(fēng)險(xiǎn)與不可分散風(fēng)險(xiǎn)。 ? 可分散風(fēng)險(xiǎn)可通過證券組合來抵消。 ? 不可分散風(fēng)險(xiǎn)由市場(chǎng)變動(dòng)而產(chǎn)生，對(duì)所有的證券都有影響，不能通過證券組合來抵消。 （三） 證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 是投資者因承擔(dān)不可分散風(fēng)險(xiǎn)而要求的、超過時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬。 公式： RP： 證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 223。P： 證券組合的 223。系數(shù) R m ： 所有股票的平均報(bào)酬率 R f ：無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 RP=223。 P（ R m－ R f ） 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬率的關(guān)系 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 Ri=Rｆ +223。i（ RmRｆ ） Ri: 第 i種股票或證券組合的必要報(bào)酬率 223。i：第 i種股票或第 i種證券組合的 223。系數(shù)； Rm： 所有股票的平均報(bào)酬率 Rｆ ：無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 [例 46] 假設(shè)某公司投資于 30 000萬元購(gòu)買下列股票： 表 4－ 3 各種證券投資數(shù)量及貝塔系數(shù) 證券 投資數(shù)量 貝塔系數(shù) A 5 000 B 10 000 C 8 000 D 7 000 假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)利率為 4%，市場(chǎng)投資組合的預(yù)期報(bào)酬率為 15%。 計(jì)算：按資本資產(chǎn)定價(jià)模型（ CAPM），上述投資組合的 預(yù)期收益率為多少？ ? 解 ：證券 A所占的比例 5 000/（ 5 000+10 000+8 000+7 000）＝ ％ ? 證券 B所占的比例 10 000/（ 5 000+10 000+8 000+7 000）＝ ％ ? 證券 C所占的比例 8 000/（ 5 000+10 000+8 000+7 000）＝ ％ ? 證券 D所占的比例 7 000/（ 5 000+10 000+8 000+7 000）＝ ％ ? 投資組合的貝塔系數(shù)為 %+ % + % + %＝ 投資組合的預(yù)期收益率 ＝ 4% + （ 15% 4%）＝ % 例題 [例 47] Q公司 β系數(shù)為 ，假設(shè)現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券的收益率為 %，市場(chǎng)的平均必要報(bào)酬率為%。那么 Q公司的預(yù)期報(bào)酬率為： )( fmjfj RRRR ??? ? =%+ (%%) =% 解： ? 11.（單選）下列關(guān)于投資組合說法中，正確的是（ ） ? ，而不要求對(duì)可分散風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償 求補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)只是可分散風(fēng)險(xiǎn)，而不要求對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償 分散風(fēng)險(xiǎn) 分散風(fēng)險(xiǎn) ? 6%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為 10%，某種股票的系數(shù)為 ，則該股票的收益率為（ ） ? % % % % A B ? 練習(xí)： 某企業(yè)持有甲、乙、丙三種股票構(gòu)成的證券組合，其 β系數(shù)分別為 、 ，在證券組合中所占比重分別為 50％、 30％和 20％，股票的市場(chǎng)收益率為 10％，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為 5％。 ? 要求：（ 1）該證券組合的 β系數(shù)為多少？ ? （ 2）該證券組合的必要收益率為多少？ ? 1.（單選）已知某證券的 β系數(shù)等于 2，則該證券（ ） ? 券的平均風(fēng)險(xiǎn)一致 的 2倍 ? 2. （單選）兩種股票完全負(fù)相關(guān)時(shí)，則把兩種股票合理組合在一起時(shí)（ ） ? 部分市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) D D 自測(cè)題 ? 3.（多選）關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的度量，下列說法中正確的是（ ） ? ，可以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量 收益的概率分布越集中，則該投資的風(fēng)險(xiǎn)越小 益的概率分布越集中，則該投資的風(fēng)險(xiǎn)越大 ，概率分布越集中，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)就越小 ? 4. （多選）關(guān)于證券組合的風(fēng)險(xiǎn)，以下說法中正確的是（ ） ? 合是可能的 個(gè)股票具有相同的風(fēng)險(xiǎn) 成，則無法分散風(fēng)險(xiǎn) ，所有的風(fēng)險(xiǎn)都能被分散掉 ABD AC自測(cè)題 ? 5.（多選）下列各項(xiàng)中，屬于可分散風(fēng)險(xiǎn)的是（ ） ? 罷工 ? 6. （多選）下列有關(guān) β系數(shù)的說法中正確的是 （ ） ? =2時(shí)，則說明股票的風(fēng)險(xiǎn)程度也將為平均組合的 2倍 =，則說明股票的波動(dòng)性僅為市場(chǎng)波動(dòng)水平的一半 數(shù)是單個(gè)證券系數(shù)的加權(quán)平均，權(quán)數(shù)為各種股票在證券組合中所占的比重 E. β系數(shù)一般不需要投資者自己計(jì)算，而由一些投資服務(wù)機(jī)構(gòu)定期計(jì)算并公布。 BC ABCDE 自測(cè)題
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1